回顾2023，对于港股投资者应当是很不容易的一年。恒生指数自2019年以来连跌了四年，而且四年都是高开低走收阴线。19年全年高位在4月，低位在8月，20年全年高位在1月，低位在3月，21年全年高位在2月，低位在12月，22年全年高位在2月，低位在10月，而23年全年高位出现在1月，低位在12月。
该三年可见高位在1月到4月，低位则有8月，10月，12月。年初第一季度就是高点，年底才见低位。这种走势形态足以说明，过去四年里面淡友占据主导地位，市场情绪十分低落，情绪倾向悲观。
虽然如此，笔者开设的港股期权模拟仓，无杠杆，纯做好仓，自2022年年中开设以来，至今回报超过13%。而2023年就全年回报7.61%，同期恒生指数为下跌12.89%，跑赢了近20%。
关键不在于回报高低，而是总结在一个表现普通的市场里面，经历过22年下半年的暴跌和23年的缓跌，要怎么样做才能够取得稳定合理的回报呢？回看期权模拟组合的初心，是为了某位会员读者分享其应用期权short ... 阅读更多
markettiming2
05
Jan2024
20
Dec2023
上篇文章笔者用以”实战锦囊谈制胜之道“，回顾今年对于各大市场的一些判断。众多市场中，跟踪的比特币，美股，印度，日本股市均有不俗表现。好又好在，皆因这些市场今年都出现过数次中期调整低点，通过周期分析来成功捕捉到了低点买入机会，整年只需操作数次，就能够取得不俗回报。
而对于港股和中国A股，笔者就一直较为谨慎，仅仅重点提示了6月底7月初的中期机会，然后继续耐心等待长期周期低点可能在24年年初出现。这是40月级别大周期的底部，转弯需要更多时间和耐心。
以波浪理论来划分，首选的划分是22年10月低点14597见底出现A浪反弹到23年1月22700，目前进行的是对于该反弹浪的修正也就是B浪调整。A浪总共反弹了8103点，按照76.4%回调比例测算，回调6190点即16509点。近期见低点16000之后迅速反弹到16509点之上，尚算是合理调整范围。
当然B浪是可以接近前低甚至乎稍微低过前底的！艾略特是从市场规律中总结出现象，并不是为了发明清规戒律。而B浪的特性是最似第五浪也就是趋势的终结。在出现了剧烈的下跌和反弹之后，市场归于平静，人气逐渐涣散，人们投资信心倍受打击，欠缺入市意欲，反映到市场，就是多阴跌，成交缩减，对利好消息听而不闻，而每一个利好消息造成的急速反弹都成为了把握沽货的机会。利淡消息则相反，超卖之后继续超卖。看起来市场进入冰封。
另一种B浪，则是反复横行，每一次大成交看似往上突破，却成为高点回落，直到回到前期低点甚至跌破又再次反转上升。如斯不断重复，散户在不断追高中被套，然后又在低位斩仓，通过这样的操作，大户反其道而行，慢慢收集廉价的筹码，走势的尾端同样也是人气涣散，散户再无动力入市！
好消息是，黑暗尽头就是黎明，大户收足货，散户再无货可沽时，上涨已经再无抛售压力，届时阻力最小的路径就只有上涨。波澜壮阔的C浪就此展开。
C浪的开端还往往伴随坏消息，例如市场不景气，企业破产重组，上市公司业绩倒退等等，可股市却一反常态，一涨再涨，头也不回。这个时候聪明的投资者灵敏的嗅觉闻到味，慢慢加入推动市场进一步上涨，直到上涨的终点释放各种各样的利好叫人重新入市。
大家聼完以上描述，有一定”股龄“的投资者多少都会有些同感吧。市场周期就是如此周而复始，太阳底下无新事，过去发生的现在会重复发生，未来也一定会再重复发生。
以下就举上证指数为实例。源自与会员就上证指数是否双底与我的探讨：
下图对比目前的走势以及2013/14年走势，可见2014年熊市结束时，走势形态出现了明显的收缩，而目前该指数并没有出现同样的收缩形态。
然后我们放大来看，使用Market ... 阅读更多
07
Dec2023
临近年终了，执笔前回顾一下今年的分析和实际情形。这也是对自己思想体系的一种验证。如果有好的方面就要记住和不断加强，重复去做，未如理想的思考如何改进。这两个process不断做，才能不断改进，精益求精。
年初的时候2月16日文章标题《2023年资产配置 ... 阅读更多
23
Nov2023
上篇文章用恒生指数作为分析实例，来解构走势陷阱和出手时机的判断。作为一个实战的交易员，都一定要认识这种陷阱位，原因很简单，凡是出现走势陷阱位都必定有大户手影，才能够起到一锤定音决定后市的效果。当出现了大户出手信号后，不单能够判断出未来走势方向，亦可以作为未来参考的重要位置。
价格作为好淡双方博弈的结果，掌握技巧自然可以揭示出好淡力量和方向。又以恒生指数为例，下图为日线图
今年以来很明显我们见到指数处于不断推低的下降趋势。细心分析，这个下调有不同于上年下半年的快速下跌趋势。虽然在这一轮回调之中，反弹高点并没有出现过明显高于前反弹高点的现象，也就是处于一浪低于一浪，但是高低点是不断重叠的，最为接近逆转的情形出现在今年6月，当时出现双底结构，并且尝试突破前高点20000点，就是在这个关键时刻，市况突然逆转。
正如刚才所讲，关键时刻出手必定为大户，这个位置20000点，包括失败的双底位置18400就是两个重要参考点。大户有意让18400-20000买入的好友坐了艇。那麽未来这里就是争夺位置，市场要反转就必须形成底部蓄积力量并且攻破这个区间。
再看近期走势，18400到17000这段市场经历了接近三个月时间，走势反复更加频繁。这说明，淡友未能完全操控市场。自从10月底开始，更加出现低点和高点都擡高的情况，说明市场博弈力量近期已经向好友倾斜。
并不是说从近期走势转好就能断言中长期形势转变，冰冻三尺非一日之寒，寒冰融化需要时日。最好能够在17000-18400震荡形成复合底部，然后一举冲破20000展开升浪，这是较为乐观的走法。下图从市场结构来解读，不难得出同样的结论：
放远一点视角，以江恩箱来分析恒生指数月线图。江恩箱从著名的江恩理论之中获得启发，结合了时间和空间，通过几何和直角化画出支持阻力线，往往能够揭示市场顶底。而其中又以1X1线最为重要:
红色箭头所指的是市场在22年十月底部14623点接触到了1X1江恩线，其后大幅反弹至22798点。指数目前又一次接近该支持线。可以预期在这里又会获得支持。
正如上篇文章所讲述的策略一样，应对港股走势，我会继续实行高沽低买。得益于过去一路空仓，现在可以开始慢慢在低位储货，降低持货成本。从40月周期测算，港股处于寒冬冰河期，离春天应该会越来越近了。
15
Nov2023
如何实战交易周期？用我们这周刚刚交易的恒指期货分时图为实例来说明。第一幅图23年11月13日周一开盘前，恒指期货分时图周期图，见到未来将出现一段上升周期。
第二幅图，由17300反弹到17600之后按照周期图，出现了小幅回调，预期回调之后还有继续冲高。
第三幅图，市场顺利按照周期预期出现大涨，隔夜指数期货由17400楼上大涨到17800。
10
Nov2023
上期文章，通过实际分析恒生指数走势，顺带讲了讲“专业炒家聪明钱逆向操作秘诀”，正当其时恒生指数处于17000破了新低，看似按照传统技术分析必定认为走势疲弱万念俱焚之际，笔者的看法却是：“破新低反而容易是底部区，这个位置看起来很弱，但并不适宜造淡了，要小心出现挟淡仓式的急弹。”
结果市场在17000点开始筑底，然后一轮急升就来到了18000点。以这个实战例子，佐证了笔者上文提出的：“专业的投资者是借”关键位置“来BUY ... 阅读更多
25
Oct2023
连续两期文章分析美股走势，无非因为美股处于一些重要的转折点，随着这些预期中的转折点到来，观市场闻歌起舞，随着乐章音节跳动，是十分过瘾又更具有回报的一件事。炒家有波幅才更好。
我们并不需要任何时候都持有某一种“观点”，而是判断出有优势的出入位并配合周期。例如9月底10月初周期低点时间，标普500指数在信号线之上即为看好，这就是我们经常说“关键位置关键动作”的原理。
我从实战中总结过去每日daytrade的交易记录，发现自己在”关键位置“的部署总是更优的。当没有在关键位置落trade时，而后却总是发现市场始终还是来到了这个位置。那麽如果能耐心等候到关键位置落trade就具有更大优势，收益风险比例往往更好。
对于专业的交易员来说，由于有很多交易工具来控制风险，一个Bad ... 阅读更多
11
Oct2023
上期文章写到：‘从周期的角度来看，8月18日至9月底即将出现另一个周期低点，这一月初的预期并没有改变，也就是说短期进入周期低点，同时季节走势转好。
从历史统计可见，过去7年里面，9月30日到10月23日这段日子有6年是上涨，只有1年是下跌。
这支持了美股在短期有可能出现反弹。“
结果美国标普500指数10月3日最低4216点，笔者执笔时报4383点，仅仅五个交易日迅速大涨了接近4%。该指数自9月15日开始下调了半个月，下跌了4.87%，用了几个交易日就收回了跌幅一半。涨幅也接近前跌幅，再次证明股市要低买的道理。
但是我们上文亦分析了中期走势：”9月中以来，美股三大指数下跌都跌破了8月调整低位，高位却没有创新高。“策略上转为谨慎一点，”直到市场打破了这个预期“。虽然说美股一如预期反弹，该反弹看起来快速强劲，但是，仍然还未突破9月高位，也就还没有打破前面形成调整趋势。有经验的投资者当然包括机构大户，深谙市场运行规律，都清楚缓升好过急升。为什么呢？回调过后的急升往往伴随着short ... 阅读更多
27
Sep2023
最近香港全城閙得沸沸扬扬的新闻是某币圈平台被警方调查，根据新闻报导，有不少市民报案，可能将导致巨额的金钱损失。从各媒体披露有关的一些人物和细节来看，剧情和伦敦金似有雷同，真是“桥唔怕旧”。
观其共通点，除了铺天盖地的广告，艺员助兴吸引眼珠之外，多了精于打造人设的KOLs，所宣称（后来又被记者证实为不实）的又有类似特征，例如拥有一条快速又容易致富的金钥匙；自己成功致富继续训身，又好想带粉丝一起发达；又会有类似穷孩子逆袭成功的故事情节。总之就突然冒出来金童，只要肯吹，就有人肯信。要有流量讲求的是包装，制作，以及不断吹嘘用力吹嘘，却甚少有能提供往绩可供参考的。
讲到底，无非都是抓住人想要快速容易致富的心理。
笔者希望带出的观点是，致富没有捷径，包括投资也是一样。任何一项技术都需要下苦功，投资会是例外吗？想要成功就同样需要日而继夜不断通过学习和练习，这是基本常识。
笔者每日交易美国股市时段期货包括纳指标普，以及亚洲交易时段期货包括澳洲，日经和恒指，加起来的时间超过十几个小时，并且每日坚持分享实战交易观点和分析。只有这样，才感觉到在进步和充实。
财经媒体，一般迎合大众较为偏好断论，甚至中间分析过程都不太愿花时间。敝栏都尽可能简化分析过程。
专业交易员，其实是要不断根据市场显示的“路况”而去调整position应对，这样才能达到最平滑的盈利曲线。反而很少会断下结论，因为结论很容易先入为主，容易让决定变得主观，更坏的是带有情绪。
本期讨论一下美股的情况。上篇文章分析美股，文章标题《运用投资上策逢低买入美股 ... 阅读更多
13
Sep2023
考虑到周刊的读者对于股市中长期走势更为关注，在过去几期里面笔者也具体从不同角度阐述了观点，和方向。苦口婆心反复讲，因为投资是每个人的大事关乎个人财富自由，正如孙子兵法所云：「兵者，国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。」。那麽投资到什么市场为生死之地，而投资策略何时如何入场则为存亡之道，不可不察！
简单而言，笔者认为以投资策略将各个市场分为上中下策，前面几期提出上涨趋势中的回调买点是为上策，并且具体提示了美国股市的回调买点，日本股市的回调买点。如果肯耐心等待，在预期的时间出手，相信已经获利甚丰。
港股市场和中国A股市场因为一些大家都耳熟能详的理由，变得较为波动，然而其中今年也同样出现了走势相对较好的个股，如笔者一直力推的941中移动，857中石油之类。再一次说明，投资是做选择题，外部环境如何变化首先要认知自己是具有选择的自由，并不受种族居住地局限，限制自己的只是认知而已。
扩充认知圈，这期我们来聊一聊过去相对比较冷门，最近比较多人热议，相信未来会更热的投资市场，印度股市。刚刚在印度新德里举行的G20二十国集团领导人峰会，各国签署谅解备忘录，旨在打造一个大型铁路，海运走廊，将印度，中东，欧洲连结起来。很明显，此举将让印度成为供应中东欧洲的重要制造基地。据称预计将提升印度与中东欧洲的贸易加快40%。
从过往经验可见，贸易和基建是带来经济腾飞的基础。这意味着更大的市场需求，更多的外来投资。
那麽印度自身的经济和股市又如何呢？从经济基本盘来看，根据其近期一系列经济数据，第二季度GDP增长继续强势攀升到7.8%，细分看消费告诉增长5.97%，投资增长8.92%。与中国靠政府投资不同，印度主要依靠消费，这种增长模式相对波动较小。同时，制造业PMI在全球景气下行之下，连续保持在枯荣线之上。强势的原因除了自身之外，相信亦和全球产业链向印度转移的趋势有关。
综合以上可总结，印度经济发展强劲，内外协力。股市是经济晴雨表，表现自然不遑多让。从下图年线图可见，印度股市已经自2011年以来除了2016年轻微下跌4%之外每年都在上涨。很明显，这是一个处于大牛市中的市场。
最近的局势发展进一步有利于提升印度在国际产业链的地位，应当长远有利该国的经济发展，对股市健康发展亦较为有利。我认为较大概率能够延续过往的强势上涨趋势。
那麽接下来的问题就是，何时开始买入呢？
分析印度股市的NIFTY ... 阅读更多