上期文章标题点明来意《亢龙有悔提防市场进入寻顶》，理由是：“由于该周期未来是见顶向下，我们也就预期市场会在4，5月寻顶然后展开调整，直到下个周期低点出现。”。 结果，恒生指数见顶回调十分明显，上文撰写之时4月13日其后冲高到最高20864，刚才却已经跌到19600附近，跌幅超过了了1200点。财经头条出现“恒生科技指数五日跌超过一成”等吓人标题。 美股同样出现回调，标普上文尚在高位4150并挑战了最高4198，再一次挑战了前信号线阻力4178，上文坦言：“离我们的目标价4180相差9点而已，我就已经收货了。”，刚刚昨晚美股大跌，收在4091，也由高位下跌了超过100点。目前先观察支持在4076。 如果细心留意上文刊出的美国标普指数周期图，可以发现这个55个交易日78个自然日的周期有如下规律，以周期低点来测算： 一，22月10月3日周期低点至12月20日周期低点共经历了55个交易日 二，由周期低点22年12月20日开始测算55个交易日，刚好在23年3月13日准时见底 三，以此推算，下个55个交易日后在5月30日 以周期中出现高点的时间来测算： 一，22年10月3日一路上涨到12月13日高点共历时50个交易日，其后调整仅5个交易日就见底，上涨时间较长，时间上超越了平衡，是后市看涨信号。 二，自22年12月20日展开的升浪到23年2月3日见顶共历时29个交易日 三，自23年3月14日低点展开的升浪，如果同样以29个交易日测算，则计算出4月17日，实际上标普是在4月18日见高点，相差只有一日。 可见，最近的这波上涨在时间上和上一波达至了平衡，在价格方面上一波上涨了共424点，这一波上涨了366点，同时4月18日高点4198也没有超越2月2日高点4208。由此可以讲美股最近一波上涨基本上是持平，动力上有稍微减弱迹象。 虽然就美股而言，标普，纳指，道指和罗素2000指数之间强弱分野比较大，很难笼统下定论。但整体而言，5月应当谨慎等待回调，中长期走势依然向好因此周期低点来到时我计划重新部署买入。 这不禁让人想起一句股市谚语“五穷六绝七翻身”。这句话是很好的实战例子让人们可以对周期理论的实际应用产生兴趣。时间周期并不神秘，其实就是日常生活中人们所养成的行为习惯。人类自古就一直有按照时间来规划生活的习惯，例如以日出日落来起居生活，以节气气候来规划农耕。到了现代社会也不例外，金融市场是人们集体参与的集合，就同样地受着习惯影响产生规律。 我们用统计的方法先来总结恒生指数自1970年到2023年共52年数据来看平均回报，下图可见3月大幅下跌，4月反弹，5月相对较差，6月回报更低。 基本上印证了五穷六绝七翻身，确实存在。由此数据我又来作一句“三月低买执到寳，四月高沽落袋安”，这亦的确就是今年刚刚做过的事。 美股又如何呢？美股我用道指历史更悠久，统计自1897年至2023年共125年历史，每个月份平均回报如下： 由上图可见，美股道指就要改称“五绝六翻身”了。 美股我们把重要的总统选举四年周期再考虑进去，直观一点对比四年周期图如下： 今年我一直强调要重视总统选举周期，而美国标普亦非常紧跟该周期。而该周期显示5月开始，美股将面临一段下跌周期。 由上面的分析，我们可以得出结论，五穷月美股港股都要避险。资金要部署在能够抵御风险又在周期底部的资产例如国债，关于国债篇幅有限留待下期分析。 老子智慧告诉我们要顺应自然规律，人就活得轻松，投资亦然同理，顺水推舟和逆流而上，你会如何选择呢？

任何学问钻研下去都必须有化繁为简的过程 只有最简易的方式和结果才是最有力最有效的 而这种简易直接的方式和结果又必须是有系统的 投资，交易也是一样的道理 越是处理复杂的情形，越是要有系统去处理 初学者往往迷恋复杂和漂亮的系统和指标 我以前都经历过，寻找很多指标，阅读很多市场评论 多年钻研后实际上是回归基本的过程 整个系统性的思维就是阅读尽可能接近市场波动的真相，然后用适当的行为应对 看起来简单一句，实则是需要不断修行才能不断接近的目标 下面我就示范一下，交易港股的系统性思维过程： ... 阅读更多

长期跟踪MTA的读者都知道，任何分析都基于过去分析的验证。我这样做的原因，不是为了显示自己的分析有多精准，所有文章公开透明写了七年没有删除过任何，准确性自有公论。主要的目的是为了分享一种态度，对待市场，别人的分析，还是自己的交易，都要持一种客观的态度去review回顾总结。这样最能够提升自我。 不多废话，上期文章对于美股分析写道：“坊间普遍因为各种坏消息而看淡，而我们力排众议，3月逢低买入了美股。从周期上来看，升浪有望继续在4月延申，5月进入调整后低点可能出现在5月24日附近。而目标阻力可以先放在4180点。这个3781-3972-4180的大型震荡箱体正好可利用周期分析进行高沽低买。” 上期文章明言看好，当时标普尚在4000点，目前已经涨到4100楼上，最高4月4日4171点，离我们的目标价4180相差9点而已，我就已经收货了。虽然信号线捕捉顶底经常精确，但实际操作不用追求到最后几点。既然该周期标普一直顺遂，我们当然继续跟进。 这里就提到了周期分析的重要原则，那就是要通过对比目前市场走势和预期的周期来判定，这个周期是否仍处于“主导”地位。我们可以从历史数据找出很多有效的周期数，如何从中挑选有用的适合交易的周期，又要在失效时尽快发现和使用目前最有效的周期。这就十分考研分析者的功力。这也就是为何要不断验证，本身是有实际需要。 那麽很简单，由于该周期未来是见顶向下，我们也就预期市场会在4，5月寻顶然后展开调整，直到下个周期低点出现。 这里要留意，1月底该周期见顶向下，市场却是延续强势到2月初见信号线4180之后才造顶回落，中间消耗了不少时间。 这就牵涉了周期分析的另一个重要原则，允许有误差，单一周期抽取出来图形固然完美循环，现实中市场同时存在各种其他周期，这个周期只不过在此时处于主导地位。尤其是对于捕捉顶部，市场参与者倾向于贪婪，顶部往往需要更多时间。希望造淡就要考虑这一因素，否则买入期权时间值不断消耗。 那麽对于4，5月虽然预期未来造顶回调，也不用太早看淡造淡，大可以耐心等候，让趋势照顾好他自己。 港股恒生指数又非常有趣，上期分析：“执笔时恒生指数不但突破了19867亦突破了下降轨，正式确认3月20日春分时节已见80日周期低点，反弹可能持续至4月底，然后重新在5月中附近寻找下个重要周期低点。从信号线可见，19269-18899成功拦截跌势见底，上方20455-20780重要阻力，该区间需要有效突破才有所作为。”

上期文章讲到：《利用周期分析捞底的正确姿势》讲到，2月股市下行时我们选择空仓 到了3月就是逢低捞底，捞得底就当然睇好啦 到了现在，中港美股市均涨到高位 周期底部买入，大部分利润已经落袋，到了周期下行时又会趋吉避凶 这些无法是MTA过去七年的正常操作 近期我还是一直在想如何做一些有利大众的事情 因为大众喜欢股市股票，虽然我一直宣传股市不是唯一的获利工具 对于散户来说，其实有更加好的投资工具选择 但是对于多数只是做股票的散户来讲，我的讲法就未必有多大帮助了 股票还是要研究，但不是为了自己从股票上赚多少利润，我没有这个需要 下面我主要从重点总结一下结论，中间证据论据读者未必有兴趣和耐心了解 一，股市尤其港股的一个残酷事实是，绝大部分的个股长期是处于下跌，只有在疯狂牛市也不过是五十五十，放飞镖在港股是不可行的。 二，正因如此，港股无论投资还是交易都要集中在少数的赢家身上。多数股票处于下跌通道，那麽去买下跌中的股票继续下跌的概率是非常大的。逆向思维，找出输的地方，避开你就知道该做什么。 三，目标清晰就是寻找赢家。这些赢家又要有何选美标准呢？从国外的研究数据可见，同时考虑波动率，相关性。形态和成交量。通过以上因素可以辨识“庄家大户“的收集迹象。 以上选股的方法，还只是找出潜力股而已，接下来就是从“赢家指标“判断出收集区，以及突破点，买在升浪的起点。 ... 阅读更多

入正题之前，我们又来回顾一下过去的主要观点和实际市场表现，并且再展望一下走势的未来发展，以实战去验证理论不是一句口号，而是亲身去做，这样技术才会精进。 敝栏今年2月16日文章《2023年资产配置 ... 阅读更多

3月月初定下对于股市的交易计划就是捞底 理由很简单，经历了1月的上涨之后，2月整体周期主要处于下行 我们也因此在2月整体处于空仓 只持有了一些941的好仓 到了3月，见到的是周期开始见底转上 这个3月是个很好的例子，来说明作为周期交易者，正确的捞底姿势 首先，周期低点时间本身是一个时间区域，市场或早或晚见底 参考重要价格例如信号线有利于帮助我们在更接近最低的位置来进行部署 但是，这并不代表周期低点本身是给予一个精确的低点时间 市场低点出现的时间区域会让我们可以在这段时间内进行部署 通常分为左侧和右侧交易，左侧也就是确认见底前的买入，是中心点最低点的左边 而右侧交易，是指确认见底之后买入，是最低点的右手边所以称之为右侧交易 两者各有优劣，一般而言，传统技术指标都“延迟”严重，导致周期低点过后太迟入市，市场已经走了一段，此时追入，风险较大，利润空间又较少，是属于非常典型的右侧交易 周期分析主要帮助我们把握左侧交易并且尽可能接近中心点也就是最低点 通过信号线，由于信号线的位置必为重要位置，很容易出现最低最高，这样我们就能够很接近最低点 下图是SPY标普500指数ETF的周期分析图： 自3月初开始标普进入了周期低点时间区域，在最低点出现之前我逢低开始建仓，而标普由3950点到3月13日最低3855点，目前回升到了近4000点。 在确认见底之前，左侧交易，风险管理和资金管理是逢低才买，越买越低，并且分注慢慢买，切记急于求成。耐性就是第一首要。

上文分析美股时讲到：“从上面的周期分析图来看，61日周期指示的周期低点时间区域可能提早来临，用小周期16日周期去估算，2月24日或者3月12日或将是美股的周期低点，成为调整浪底反弹。因此，按照计划3月我会先开始配置买入一些美股。” 标普果然在2月24日与3月12日出现了低点并且反弹，如下图所标示的位置。结合信号线所标示的价格，我们可以更加精确地做到： 一，2月2日见信号线4175点，周期见顶预示回落，这里卖出 二，2月24日见信号线3955点，短期周期见底，买入一注，3月6日高见4078点 三，3月12日后最低3808点，接近信号线3788点，周期见底回升，继续增持然后等待 结合周期分析和信号线给出的重要价格区域，我们完全可以因此提前制定交易计划。市场通常都会在顶部给出这样和那样的利好消息买入的理由，又经常在底部的时候出现这样和那样的恐慌消息，劝人沽出。这是市场周期的特性，非常正常的表现。对我们来讲重要的不是分析市场消息，因为通常当听到消息的时候事情已经发生了，又经常有人提前知道了消息，才有”sell ... 阅读更多

上文提到2023年投资最重要的事就是资产配置，通过一些实例解释了注重资金管理风险管理和资产配置的必要性。 简单来说就是要理性客观，不需要一味只认股市而忽略了其他市场的机会。 话说未完，2月份全球股市就开始了调整，恒生指数甚至跌回到年初开市价，将今年的涨幅抹去。 2月份我几乎没有持有港股，原因如下： 一，1月21日刊登的本栏文章《特斯拉比特币如期赴约恒指反弹阻力回测》提到：“指数在过去两周继续保持强势，攻破20800来到了近22000点附近，该位置正开始接近22年4月以及22年6月反弹高位分别是22523和22449，同时亦是21年2月最高31183到22年10月最低14597跌幅反弹0.5位置22881附近。这里可以说有多重阻力。”结论写道：“遇到这种阻力经常出现调整，调整的级别要根据具体情况来分析。”，可见从价格上来讲22449-22523区域是很可能出现价格调整的顶部区域。 二，静态周期预测2月份呈现反复回落。下图自2月初一路沿用，前后对比，准确而有前瞻性。 三，动态周期显示72日周期自2月中旬开始转下。 3月有何计划如何配置呢？我们又来回顾一下往期文章22年12月7日撰写的本栏文章《港股周期分析揭中期底部》提出“按照计划重启买入美股之后，美股果然开始筑底回升，最近高位逼近了4100高位，表现强势。从周期分析来讲，标普的下个周期低点在12月中下旬，而更高级别的周期低点在明年3月中。预期本月中下旬的调整低点过后市场再度抽高，然后才出现调整到明年3月中。” 事实又如何呢我们时候验证一下，22年12月14日再来到4100阻力之后展开调整而调整低位在12月22日正如预期的12月中下旬出周期低点一般。那麽提前4个月预告的3月中也即将来临，下图为标普的周期分析图。 从上面的周期分析图来看，61日周期指示的周期低点时间区域可能提早来临，用小周期16日周期去估算，2月24日或者3月12日或将是美股的周期低点，成为调整浪底反弹。 因此，按照计划3月我会先开始配置买入一些美股。

上文讲到利用资产配置，我们捕捉了美元的底部 其好处也是非常明显的：“期间港股却一直处于调整，这就是资产配置的好处，在股市或者某些资产表现不佳时，配置到其他资产可以为我们的投资带来增值” 那就是既避开了股市调整，又实现了资产增值 在今年的市场里，我不建议大家一味看好某一类资产 如果以前只投资股票，也是时候把目光看扩阔一点 货币或者商品长久以来被包装成高风险产品 实际不然，如果不去盲目使用杠杆，完全可以作为资产配置 债券相反被包装成为安全资产，上年却也证明，一样可以大幅下跌 你不理财，不去思考如何管理好各类资产，高位不沽低位不买，恐怕财不理你 港股月初月报就指出，指数出现了过度上涨，其后季节走势反复向下，整月出现调整 而尤其是下半月到月底 目前已经开始接近预期中的位置 然而在作出选择的时候，港股是最佳的选择吗 买入港股之余还要同时沽空人民币，还要揣测政策制定者的想法 要剔除这些因素，我认为美股是相对更加容易的捞底选择