江恩理论

江恩理论是以研究测市为主的,通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用,建立的独特分析方法和测市理论。它是由二十世纪最著名的投资大师威廉·江恩(Willian D.Gann)大师结合其在股票和期货市场上的骄人成绩和宝贵经验提出的。江恩理论认为股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规则,市场的价格运行趋势不是杂乱的,而是可通过数学方法预测的。它的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序,其中包括江恩时间法则,江恩价格法则,江恩线等,可以用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。

江恩理论

江恩理论的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序。

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  江恩理论是以研究测市为主的,通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用,建立的独特分析方法和测市理论。它是由二十世纪最著名的投资大师威廉•江恩(Willian D.Gann)大师结合其在股票和期货市场上的骄人成绩和宝贵经验提出的。江恩理论认为股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规则,市场的价格运行趋势不是杂乱的,而是可通过数学方法预测的。它的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序,其中包括江恩时间法则,江恩价格法则,江恩线等,可以用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。
  江恩全名是William•Delbert•Gann,1878年6月15日生于美国德州小镇Lufkin。少年时代的江恩在火车上卖报纸和送电报,还贩卖明信片、食品、小饰物等。江恩被世人所津津乐道的辉煌事亦是1909年他在25个交易里赚了10倍!这一年再婚的江恩接受当时著名的《股票行情与投资文摘》杂志访问,在杂志编辑的监督下,江恩在25个交易日里进行286次交易,其中264次获利,其余22次亏损,胜算高达92.3%,而资本则增值了10倍,平均交易间隔是20分钟。在华尔街投机生涯中,江恩大约赚取了5000万美元的利润。在今天,相当于5亿美元以上的数量。

下面简单介绍江恩理论几项工具:

江恩线
  江恩线又称江恩角度线,或甘氏线。江恩线的数学表达有两个基本要素,这两个基本要素是价格和时间。江恩通过江恩圆形、江恩螺旋正方形、江恩六边形、江恩“轮中轮”等图形将价格与时间完美的融合起来。在江恩的理论中,“七”是一个非常重要的数字,江恩在划分市场周期循环时,江恩经常使用“七”或“七”的倍数,江恩认为“七”融合了自然、天文与宗教的理念。
  江恩线是江恩理论与投资方法的重要概念,江恩在X轴上建立时间,在Y轴建立价格,江恩线符号由“TXP”表示。江恩线的基本比率为1:1,即一个单位时间对应一个价格单位,此时的江恩线为45度。通过对市场的分析,江恩还分别以3和8为单位进行划分,如1/3,1/8等,这些江恩线构成了市场回调或上升的支持位和阻力位。
  在谈到角度线的意义时,江恩宣称:”当时间与价位形成四方形时,市运转势便迫近眼前。”表明角度线并非一般意义上的趋势线,根据时间价格两度空间的概念而促成独特的分析体系。因而有分析人士指出,角度线是江恩最伟大的发明,它打开了时间与价格不可调和但密不可分的格局,从操作的角度说,这是技术理论中甚至是最有价值的一部分。笔者亦有感于在学习之中,隐约领略到江恩线延伸的无穷魅力,在一组组的趋势线中犹如进入了一条广阔的”罗马通道”。
  因而,制作江恩线要有一个四方形的概念,所谓四方形亦为正方形,以对角线出现的45度作为四方形的二分一,它代表了时间与价位处于平衡的关系,若根据某一模式的时间、价位同时到达这一平衡点时,市场将发生重大震荡。
  通过江恩理论,我们可以比较准确的预测市场价格的走势与波动,成为股市的赢家。
下图是使用”江恩分析家专业版“软件绘制的恒生指数江恩角度线分析图:

江恩价格理论,回调法则
一、回调法则:
  回调是指价格在主运动趋势中的暂时的反转运动。回调理论是江恩价格理论中重要的一部分。根据价格水平线的概念,50%、75%、100%作为回调位置是对价格运动趋势的构成强大的支持或阻力。
二、江恩50%回调法
  江恩50%回调法则是基于江恩的50%回调或63%回调概念之上。
  江恩认为:不论价格上升或下降,最重要的价位是在50%的位置,在这个位置经常会发生价格的回调,如果在这个价位没有发生回调,那么,在63%的价位上就会出现回调。在江恩价位中,50%、63%、100%最为重要,他们分别与几何角度45度、63度和90度相对应,这些价位通常用来决定建立50%回调带。投资者计算50%回调位的方法是:将最高价和最低价之差除以2,再将所得结果加上最低价或从最高价减去。当然,价格的走势是难以预测的,我们在预测走势上应该留有余地,实际价格也许高于也许低于50%的预测。

江恩循环周期理论
一、江恩循环理论
  江恩的循环理论是对整个江恩思想及其多年投资经验的总结。
  江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形、和六角形来进行推述。这些图形包括了江恩理论中的时间法则、价格法则、几何角、回调带等概念,图形化的揭示了市场价格的运行规律。
  江恩认为较重要的循环周期有:
  短期循环:1小时、2小时、4小时、……18小时、24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月;
  中期循环:1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年;
  长期循环:20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。
  30年循环周期是江恩分析的重要基础,因为30年共有360个月,这恰好是360度圆周循环,按江恩的价格带理论对其进行1/8、2/8、3/8……7/8等,正好可以得到江恩长期、中期和短期循环。
  10年循环周期也是江恩分析的重要基础,江恩认为,十年周期可以再现市场的循环。例如,一个新的历史低点将出现在一个历史高点的十年之后,反之,一个新的历史高点将出现在一个历史低点之后。同时,江恩指出,任何一个长期的升势或跌势都不可能不做调整的持续三年以上,其间必然有三至六个月的调整。因此,十年循环的升势过程实际上是前六年中,每三年出现一个顶部,最后四年出现最后的顶部。

二、周期理论的运用
   以周期理论为主要工具的分析者认为,市场运动的最终线索就在其运行周期上。不可否认,时间周期的研究成果,为我们的测市手段增加了时间维度。作为理论,经过不断丰富和发展之后,变得繁复而深奥是可以理解的;作为手段,其存在和发展必定有其特殊理由,但任何一种技术都会因其自身利弊、得失而无法概全。在这里,笔者力求以简练的语言和朋友们交流其核心内容的应用心得。
   通常,周期分析者认为,波谷比波峰可靠,所以周期长度的度量都是从波谷到波谷进行的,原因大概是绝大多数周期的变异出现在波峰上,也就是说波峰的形成比较复杂,因而认为波谷更可靠些。从实际应用结果来看,在牛市中周期分析远比在熊市中表现优异。原因何在,笔者认为,这与周期理论研究倾向于关注底部有关。同时笔者发现,在牛市中,波谷比波峰形成或驻留的时间相对较短,而波峰因常出现强势整理的态势,变得复杂起来,所以较难把握。在熊市中则相反,因为市态较弱,市场常以整理形态取代反弹,所以波峰比波谷形成时间要短,易于发现。在运用周期理论测市的时候,牛市中以波谷法度量较为准确,熊市中以波峰法度量胜算更高些。
   在决定使用峰测法还是谷测法度量的时候,除了使用趋势线来筛选之外,还有一种方法也可以给您很大的帮助,那就是先观察上一层次周期中,波峰是向周期时间中线左移还是右移,即一个涨跌周期如是40天,波峰是向20天之前移还是向20天之后移,左移看跌,右移看涨。看跌时用峰测法,看涨时用谷测法。波峰左移和右移作为辅助工具之一,适用于任何趋势和长度的周期。周期理论中四个重要的基本原理:叠加原理、谐波原理、同步原理、比例原理,以及两个通则原理:变通原理、基准原理。
关于时间周期,则不能不提神奇的菲波纳契数列1、1、2、3、5、 8、12、21、34、55、89、144……,这组数字之间的关系,有书籍专论,本文不详细述及。由于它是波浪理论的基础,波浪理论与周期理论也颇有渊源,在运用周期理论测市的时候,不论是从重要的市场顶部只是底部起向未来数算,得出菲波纳契时间目标,这些日子都可能意味着成为市场重要的转捩点。在这些时间窗口,如何取得交易信号,还需辅以其他技术手段以验证。对于神奇数字,笔者从江恩理论及其小说中体会到一种默契,江恩将“7”及其倍数的周期视作重要的转捩点。笔者发现,如果这个数字是菲波纳契数×7,那这个数字更神奇。我们如何理解“7”这个数字呢,在江恩眼里,上帝用7天创造了世界,因此“7”是一个完整的数字;在圣经中,人类最大的敌人-死亡的恐俱也是可以克服的,耶稣在死后的第3天站起来,第7天复活,这意昧著7天是一个周期,“3”是菲波纳契数字,就是“4”也相当不平凡。地球自转一周为360度,每4分钟旋转1度,因此,最短的循环可以是4 分钟,地球启转一周需再24小时,也是4的倍数,所以4×7天的周期也是一个很重要的短期周期。而上述一系列数字构成了价格变化的时间窗。需要特别指出的是,在运用周期理论、波浪理论菲波纳契数列的时候,要注意它们都是以群体心理为基础的,也就是说市场规模越大,参与的人数越多,就越符合上述理论,比如股指远比个股符合上述理论,况且波浪理论本意也是应用于股市平均指数的。此时,我们就会发现,前面述及的神奇数字就越发神奇。

江恩二十一条买卖守则

一、每次入市买卖,损失不应看过买卖资本的十分之一。
二、永远设下止损位。
三、永不过量买卖。
四、永不让所持仓位转盈为亏。
五、不逆市而为。
六、有怀疑,即平仓离场。
七、只在活跃的市场买卖。
八、永不限价出入市,要在市场中买卖。
九、如无适当理由,勿将所持仓位平仓,可用止赚位保障所得利润。
十、在市场中连战皆胜后,可将部分利润提出,以务急时之需。
十一、买股票切忌只望收息。
十二、买卖遭损失时,切忌加码。
十三、不要因为不耐烦而入市,也不要因为不耐烦而平仓。
十四、肯输不肯赢切戒。
十五、入市时设下的止损盘,不宜胡乱取消。
十六、做多错多,入市要等待机会,不宜炒卖过密。
十七、多空自如,不应只做单边。
十八、不要因为价位过低而吸纳,也不要因为价位过高而沽空。
十九、避免在不适当的时候金字塔式加码。
二十、永不对冲。
二十一、如无适当理由,避免胡乱更改所持仓位的买卖的策略。

江恩十二条买卖规则

江恩总结45年在华尔街投资买卖的经验,写成以下十二条买卖规则:

一:决定趋势
江恩认为,决定趋势是最为重要的一点,对于股票而言,其平均综合指数最为重要,以决定大市的趋势。此外,分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。所选择的股票,应以根据大市的趋势者为主。

在应用上,他建议使用三天图及九点平均波动图。三天图的意思是,将市场的波动,以三天的活动为记录的基础。这三天包括周六及周日。三天图表的规则是,当三天的最低水平下破,则表示市场会向下,当三天的最高水平上破,则表示市场会出现新高。

恒生指数三天图

“九点平均波动图”的规则是:若市场在下跌的市道中,市场反弹低于9点,表示反弹乏力。超过9点,则表示市场可能转势,在10点之上,则市势可能反弹至20 点,超过20点的反弹出现,市场则可能进一步反弹至30至31点,市场很少反弹超过30点的。对于上升的市道中,规则亦一样。
恒生指数九点图,每单位等于10点
“三天图”及“九点图”与目前我们所使用的“点数图”十分类似,都是以跟随市势的方式绘制。不过,江恩上述图表有几个特点需要注意:
1) 江恩的“三天图”是以时间决定市势的趋向,“九点图”则以价位上落的幅度去决定市势的走向,双剑合壁,分析者对市场趋势掌握了如指掌。
2) 与点数相比,定义点数图的转向,是由分析者自行决定,成功与否在于分析者对市况的认识。江恩的九点图,则是以统计为基础,九点转势的成功机会有近88%。
在实际应用“九点图”时,分析者必先了解所分析的市场,例如在外汇市场中的倾向的平均上落幅度,所取的幅度应以超过50%的出现机会为佳。

二: 在单底,双底或三底水平入市买入

当市场接近从前的底部,顶部或重要阻力水平时,根据单底,双底或三底形式入市买卖。

在从前底部或顶部之上买入

这个规则的意思是,市场从前的底部是重要的支持位,可入市吸纳。此外,当从前的顶部上破时,则阴力成为支持,当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平,都是重要的买入时机。
相反而言,当市场到达从前顶部,并出现单顶,双顶以至三顶,都是沽空的时机。此外,当市价下破从前的顶部,之后市价反弹回试该从前顶部的水平,都是沽空的时机。

四次到顶而破以及四次到底而破

在入市买卖时,投资者要紧记设下止蚀盘,不知如何止蚀便不应入市。止蚀盘一般根据双顶/三顶幅度而设于这些顶部之上。

三: 根据市场波动的百分比买卖

顺应市势有两种入市方法:1) 若市况在高位回吐50%,是一个买入点。2) 若市况在底位上升50%,是一个沽出点。

由高点价位的50%水平买入;由低点价位的50%水平沽出

此外,一个市场顶部或底部的百分比水平,往往成为市场的重要支持或阻力位,有以下几个百分比水平值得特别留意。

1) 3~5%
2) 10~12%
3) 20~25%
4) 33~37%
5) 45~50%
6) 62~67%
7) 72~78%
8) 85~87%

其中,50%,100%以及100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。

调整浪的支持水平

四: 根据三星期上升或下跌买卖

1)当趋势向上时,若市价出现三周的调整,是一个买入的时机。

2)当趋势向下时,若市价出现三周的反弹,是一个沽出的时机。

3)当市场上升或下跌超过30天时,下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期。

4)若市场反弹或调整超过45天至49天时,下一个需要留意的时间应为60至65天,根据江恩的经验,60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。

五: 市场分段波动

在一个升市之中,市场通常会分为三段甚至四段上升的。在一个下跌趋势中,市场亦会分三段,甚至四段浪下跌的。

这一条买卖规则的含义是,当上升趋势开始时,永远不要以为市场只有一浪上升便见顶,通常市场会上升,调整,上升,调整,然后再上升一次才可能走完整个趋势;反之,在下跌的趋势中亦一样。
江恩这个对市场走势的看法与艾略特的波浪理论的看法十分接近。

波浪理论认为,在一个上升的推动图中有五个浪,其中,有三次顺流的上升,两次逆流的调整。
这点,江恩与艾略特的观察互相印証。不过,对于一个趋势中究该应该有多少段浪,江恩的看法则似乎没有艾略特般硬性规定下来,江恩认为在某些市场趋势中,可能会出现四段浪。

究竟如何去处理江恩与艾略特之间的不同看法呢?一般认为有三种可能:
1) 所多出的一段浪可能是低一级不规则浪的B浪。
2) 所多出的一段浪可能是形态较突出的延伸浪中一个。
3) 所多出的一段浪可能是调整浪中的不规则B浪。

第一个可能 第二个可能 第三个可能

六: 根据五或七点上落买卖

江恩对于市场运行的研究,其中有一个重点是基于数字学之上。所谓数字学,乃是一套研究不同数字含意的学问。对于江恩来说,市场运行至某一个阶段,亦即市场到达某一个数字阶段,市场便会出现波动及市场作用。

1)若趋势是上升的话,则当市场出现5至7点的调整时,可作趁低吸纳,通常情况下,市场调整不会超过9至10点。

2)若趋势是向下的话,则当市场出现5至7点的反弹时,可趁高沽空。

3)在某些情况下,10至12点的反弹或调整,亦是入市的机会。

4)若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时,投资者要小心市场可能出现短期市势逆转。

江恩的买卖规则有普遍的应用意义,他并没有特别指明是何种股票或哪一种金融工具,亦没有特别指出哪一种程度的波幅。因此,他的着眼点乃是市场运行的数字上,这种分析金融市场的方法是十分特别的。
市场调整的幅度决定市场会否转势

七: 成交量

江恩认为,经常研究市场每月及每周的成交量是极为重要的,研究市场成交量的目的是帮助决定趋势的转变。利用成交量的纪录以决定市场的走势,有以下面两条规则:

第一,当市场接近顶部的时候,成交量经常大增,其理由是:当投资者蜂拥入市的时候,大户或内幕人士则大手派发出货,造成市场成交量大增,当有力人士派货完毕后,坏消息浮现,亦是市场见顶的时候。因此,大成交量经常伴着市场顶部出现。

第二,当市场一直下跌,而成交量续渐缩减的时候,则表示市场抛售力量已近尾声,投资者套现的活动已近完成,市场底部随即出现,而股价反弹亦指日可待。

在利用成交量分析市场趋势逆转的时候,有以下几点规则必须结合应用,可以收预测之效:
1) 时间周期 — 成交量的分析必须配合市场的时间周期,否则收效减弱。
2) 支持及阻力位 — 当市场到达重要支持阻力位,而成交量的表现配合见顶或见底的状态时,市势逆转的机会便会增加。

成交量有助于决定市场见顶或见底。大成交量通常表示见顶,低成交量通常表示见底。

八: 时间因素

江恩认为在一切决定市场趋势的因素之中,时间因素是最重要的一环。原因有:

1. 时间超越价位平衡

这是江恩理论的专有名词,所谓“市场超越平衡”的意思,就是当市场在上升的趋势中,其调整的时间较之前的一次调整的时间为长,表示这次市场下跌乃是转势。此外,若价位下跌的幅度较之前一次价位高速的幅度为大的话,表示市场已经进入转势阶段;

当市场在下跌的趋势中,若市场反弹的时间第一次超越前一次的反弹时间,表示市势已经逆转。同理,若市场反弹的价位幅度超越前一次反弹的价位幅度,亦表示价位或空间已经超越平衡,转势已经出现。

市场的时间及价位超越平衡,表示市场转势回落

2. 当时间到达,成交量将增加而推动价位升跌。

在市场分三至四段浪上升或下跌时候,通常末段升浪无论价位及时间的幅度上都会较前几段浪为短,这现像表示市场的时间循环已近尾声,转势随时出现。

市场的时间及价位超越平衡,表示市场见底回升

江恩亦认为,金融市场是受季节性特环影响的。因此,只要将注意力集中在一些重要的时间,配合其他买卖规则,投资者可以很快察觉市场趋势的变化。

江恩特别列出,一年之中每月重要的转势时间,非常具有参考价值:
(1)1月7日至10日及1月19日至24日
上述日子是年初最重要的日子,所出现的趋势可延至多周,甚至多月。
(2)2月3日至10日及2月20日至25日
上述日子重要性仅次于一月份。
(3)3月20日至27日
短期转势经常发生,有时甚至是主要的顶部或底部的出现。
(4)4月7日至12日及4月20日至25日
上述日子较1、2月次要,但后者也经常引发市场转势。
(5)5月3日至10日及5月21日至28日
5月是十分重要的转势月份,与此同时、2月的重要性相同。
(6)6月10日至15日及6月21日至27日
短期转势会在此月份出现。
(7)7月7日至10日及7月21日至27日
7月份的重要性仅次于1月份,在此段时间,气候在年中转化,影响五谷收成,而上市公司亦多在这段时间半年结派息,影响市场活动及资金的流向。
(8)8月5日至8日及8月14日至20日
8月转势的可能性与2月相同。
(9)9月3日至10日及9月21日至28日
9月是一年之中最重要的市场转势时候。
(10)10月7日至14日明亮10月21日至30日
10月份亦是十分重要的市场转势时候。
(11)11月5日至10日及11月20日至30日
在美国大选年,市场多会在11月初转势,而其他年份,市场多在11月末转势。
(12)12月3日至10日及12月16日至24日
在圣诞前后,是市场经常出现转势的时候。

以上江恩所提出的市场转势时间日子,可相对于中国历法中的24个节气时间。从天文学角度,乃是以地球为中心来说,太阳行走相隔15度的时间。 由此可见,江恩对市场周期的认识,与气候的变化息息相关。

3. 市场趋势所运行的日数

江恩理论认为,要掌握市场转势的时间,除了留意一年里面,多个可能出现转势的时间外,留意一个市场趋势所运行的日数,是异常重要的。由市场的重要底部或顶部起计,以下是江恩认为有机会出现转势的日数:
(1)7至12天
(2)18至21天
(3)28至31天
(4)42至49天
(5)57至65天
(6)85至92天
(7)112至120天
(8)150至157天
(9)175至185天

在外汇市场中,最重要的为以下三段时间:
(1) 短期趋势 — 42至49天;
(2) 中期短势 — 85至92天;
(3) 中/长期趋势 — 175至185天。

4. 周年纪念日

对于所预测的顶底时间,江恩当然在图表分析上下了不少功夫,在他的著作中,他介绍了三种重要的方法,颇值得投资者参考。

第一,江恩认为,将市场数十年来的走势作一统计,研究市场重要的顶部及底部出现的月份,投资者便可以知道市场的顶部及底部会常在哪一个月出现。他特别指出,将趋势所运行的时间与统计的月份作一比较,市场顶部及底部的时间便容易掌握得到。

第二,市场的重要顶部及底部周年纪念日,在江恩的研究里,市场出现转势,经常会在历史性高低位的月份出现。。纪念日的意义是,市场经过重要顶部或底部后的一年、两年,甚至十年,都是重要的时间周期,值得投资者留意。

第三,重要消息的日子,当某些市场消息入市而引致市场大幅波动。此外,要特别留意消息入市时的价位水平,这些水平经常是市场的重要支持或阻力位水平。

九: 当出现高低底或新高时买入

1. 当市价开创新高,表示市势向上,可以追市买入。

2. 当市价下破新底,表示市势向下,可以追沽。

市场创新高见买入的机会,创新低则是沽出的机会

不过,在应用上面的简单规则前,江恩认为必须特别留意时间的因素,特别要注意:

1) 由从前顶部到底部的时间;
2) 由从前底部到底部的时间;
3) 由重要顶部到重要底部时间;
4) 由重要底部到重要顶部的时间。

江恩在这里的规则,言下之意乃是指出,如果市场上创新高或新低,表示趋势未完。若所预测者为顶部,则可从顶与顶之间的日数或底与顶之间的日数以配合分析;相反,若所预期者为底部,则可从底与底之间及顶与底之间的日数配合分析,若两者都到达第三的日数,则转势的机会便会大增。

除此之外,市场顶与顶及底与顶之间的时间比率,例如:1倍、1.5倍、2倍等,亦为计算市场下一个重要转势点的依据。

量度市场顶底之间的关系,有助于预测市场转势

十: 决定大市趋势的转向

根据江恩对市场趋势的研究,一个趋势逆转之前,在图表形态上及时间周期上都是有蹟可寻的。

在时间周期方面,江恩认为有以下几点值得特别留意:

1.市场假期──市场的趋势逆转,通常会刚刚发生在假期的前后。

2.周年纪念日──投资者要留意市场重要顶部及底部的1,2,3,4或5周年之后的日子,市场在这些日子经常会出现转势。

3.趋势运行时间──由市场重要顶部或底部之后的15,22,34,42,48或49个月的时间,这些时间可能会出现市势逆转。

在价位形态方面,江恩则建议:

1)升市──当市场处于升市时,可参考江恩的九点图及三天图。若九点图或三天图下破对上一个低位,表示市势逆转的第一个讯号。

2)跌市──当市场处于跌市时,若九点图或三天图上破对上一个高位,表示市势见底回升的机会十分大。

三天图及九点图上,曲线下破之前低点表示市场见顶回落,曲线上破之前高点表示市场见底回升

十一: 最安全的买卖点

要在市场获利,除了能够正确分析市场走势外,出入市的策略亦是极为重要的,若出入市不得法,投资者即使看对市仍不免招致损失。

市场上破之前高点,是安全买入点;市场下破之前底点,是安全沽出点。

江恩对于跟随趋势买卖,有以下的忠告:

(1)当市势向上的时候,追买的价位永远不是太高。
(2)当市势向下的时候,追沽的价位永远不是太低。
(3)在投资时紧记使用止蚀盘以免招巨损。
(4)在顺势买卖,切忌逆势。
(5)在投资组合中,使用去弱留强的方法维持获利能力。

至于入市点如何决定,江恩的方法非常传统:在趋势确认后才入市是最为安全的。

在市势向上时,市价见底回升,出现第一个反弹,之后会有调整,当市价无力破底而 转头向上,上破第一次反弹的高点的时候,便是最安全的买入点。止蚀位方面,则可设于调整浪底之下。

在市势向下时,市价见顶回落,出现第一次下跌,之后市价 反弹,成为第二个较低的顶,当市价再下破第一次下跌的底部时,便是最安全的沽出点,止蚀位可设于第二个较低的顶部之上。

根据江恩的研究,在一个快速的趋势中,市价逆市反弹或调整,通常只会出现两天,是一个判断市势的有效方法。

十二: 快市时价位上升

市价上升或下跌的速度,为界定不同市势的准则。江恩认为,若市场是快速的话,则市价平均每天上升或下跌一点,若市场平均以每天上升或下跌两点,则市场已超出 正常的速度,市势不会维持过久。这类的市场速度通常发生于升市中的短暂调整,或者是跌市中的短暂时间反弹。

在应用上面的原则时有两点要特别注意:

(1) 江恩所指的每天上升或下 跌一点,每天的意思是日历的天数,而非市场交易日,这点是江恩分析方法的特点。

(2) 在图表上将每天上升或下跌10点连成直线,便成为江恩的1 X 1线,是界定市好淡的分水岭。若市场出现升市中的调整或跌市中的反弹,速度通常以每天20点运行,亦即1 X 2线。

江恩其中一个重要的观察是:“短暂的时间调整价位”。江恩认为,当市场处于一个超买阶段,市场要进行调整,若调整幅度少的话,则调整所用的时间便会相对地长。相反而言,若市场调的幅度大的话,则所需要的时间便会相对地少。

当市场调整幅度足够,不少技术超买/超卖状态便会完毕,投资者不容忽视。

里面有一些捉转折的方法
我个人是不建议学

真正的趋势追随者
是很讨厌转折
但要接纳转折带来的亏损
不要试图与趋势对抗

趋势如果真的产生
转折就次数就会很少  
几乎都是次级波动的回折而已
除了V转
其他利用均线的停利点
至少可以避开大部分转折带来的重大亏损

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