连续两篇讲解赫斯周期，笔者打算由浅入深，结合实战例子继续讲解赫斯周期的内容，以及更重要的是，对我们交易的意义和帮助。

重温一下基本概念，我们了解到周期的定义是一种影响市场价格上升至高点（峰值）再下降至低点（谷底）的力量，并以相对规律的方式重复。而波长指的是两个谷底之间的时间距离。周期本身是影响价格的力量，而非价格本身。价格图表只是周期影响的「投影」。

– 市场价格受多个周期同时影响，而非单一周期。周期会叠加、干扰、放大或抵消，形成复杂的价格形态。所以分析时需考虑多周期的叠加效果。同时某些周期可能「消失」，实际上可能更强周期掩盖，也可能进入休眠。研究量化策略应当知道所有策略都有生命周期，其根本原因，是市场的周期本身亦有生命周期，会轮流出现“主导”和“休眠”状态。

对于赫斯周期理论而言，周期全年无休地运作，不受交易时间限制，因此分析时应以自然时间为准。笔者应用赫斯周期理论时以自然日为基准，尤其可以结合自然周期如星象周期，地球不会因交易时间而停止转动，经济活动依然。然而实战中，笔者亦会结合交易日(Bars)尤其是短线交易应用在分时图。

赫斯提出了所谓「名义（标称）周期模型」（Nominal Model），即周期共性互相验证更加可靠，赫斯定义了一组和谐相关的周期，从18年到3分钟不等。每个周期的波长是前一个的一半，形成2:1的谐波结构。

围绕住名义周期，周期本身也是持续变化的，如波长变化：实际长度会略长或略短。 振幅变化：影响力（涨跌幅度）也会变动。

周期的谷底是同步的，不同周期的谷底会尽可能同时出现。峰值则不一定同步。因此我们较为关注周期低点而非高点。

周期在价格中形成「M」形结构，说由于多周期叠加后，价格走势常呈现「M」形。在趋势影响下，M形可能倾斜或拉长。识别M形有助于判断周期位置，这属于高阶应用技巧。

实战中，我们可以更具周期来定义基础趋势（Underlying Trend）。某个周期的基础趋势是所有更长周期的合力方向。通过比较周期低点的高低，是一个确定基础趋势的方法，实战中，我们顺长期趋势，逆短期趋势寻找理想进场时间。

时间位移（Time Translation）现象是指价格的峰值与谷底不会与周期理论位置完全重合，而是有时间上的偏移。一般而言，基础趋势为向上，经常出现峰值延后、谷底提前。而当基础趋势向下时则多数出现峰值提前、谷底延后。理解时间位移有助于更精准地掌握买卖时机。

从以上的介绍中，大家或者会觉得十分理论，理论拿来解释现象，对于实战投资有什么意义呢？

MTA正是为了实践周期分析而生。从理论的角度来讲，周期分析为了可以更好的解释过去的价格波动，将价格波动的周期性表现分离和呈现出来。通过这样的示现，给我们讲了金融市场的几个重要波动特性。其中最为关键的我认为有两点，一是，趋势性，通过比对周期低点，让我们了解更大影响力的长周期是出于向上还是向下。我们并非要强调价格的“周期性”而忽略“趋势性”，相反，实战中强调，永远跟随长周期趋势，并通过短周期的调整谷底来入市，顺势而为。其二，模糊的正确，从周期的特性可见其本身亦处于波动，而非一成不变。总结规律我们可以知道例如波谷提前还是延后来做好准备，但依然需要保持灵活性，远观为林，近观则可以为树甚至为叶，通过较短的周期可以较为精确的补助入市时机，但切勿本末倒置。

上图为恒生指数赫斯周期分析图，M形形态出现在80日与40日周期叠加，经常出现在80日周期峰值出现时，其后80日和40日周期同步转下继而形成周期低点。两者就如一对舞伴，前后配合的波动节奏。