上文分析港股,重申今年总策略就是以大B浪,震荡市应对,具体而言:“预计这个B浪横行还要持续一段长时间,在这段时间里高沽低买Swing ... 阅读更多
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08
Jun2023
在4月18日文章《量化恒生指数长周期》中提到:“解构港股41月周期,其形态表现为由低位开展三个浪的反弹到高点之后出现一浪大跌,循环出现。这与我对于港股长期走势形态判断一致:22年10月见底之后,经历A浪上涨后未来将有一段长时间B浪回调,时间大约在16个月后也就是大约在24年年初开展一个长约8个月的C浪上涨”
对于目前港股所处的阶段,年初以来的判断就是将进入B浪整固,B浪回调整固整体来讲就是不断震荡波动。自从由1月见高位22700之后恒指持续回调,来到3月4月进本上就是围绕住20000点上上落落,甚至4,5月经历了一个多月在20000点上下波幅只有五百点。可谓是相当闷局。
5月月初撰写报告预期5月底见低点开始反弹,恒指也一如预料,在5月底出现向下突破并快速在31日见底展开反弹。
震荡市最适宜摸顶沽摸底买,笔者在5月31日有见700腾讯以及931中移动纷纷来到信号线支持,加上周期即将见底转好,因此呼吁造好。而在执笔之时指数好仓顺利在反弹至19272季度信号线阻力平仓,离高位19313相差不到40点,相较5月31日低点反弹了超过1300点。算是在闷市之中找到一些操作空间。
预计这个B浪横行还要持续一段长时间,在这段时间里高沽低买Swing ... 阅读更多
June 8, 2023markettiming2
30
May2023
近来港股可谓乏善可陈,市场变得十分闷局
无论是即日走势还是日线走势,当形成了反弹头部横行之后,都会逐渐破位下行
成交量看起来没有很小,可也没有见到很多反弹
气氛就当然比较冷清了
看到身边的人有积极战力的纷纷投向日本股市,美国股市……
我并不反对也不去宣扬离弃或者拥抱某个市场
毕竟,曾经日本股市也被称为“票房毒药”多年,如今雄起自然刮目相看
其实,日本股市近年走势一直就很强
我经常对人说,认清港股的现实,不是说不能炒而是时候未到
至少要多些选择,不要一味只炒卖港股
原因不是说看好或者看淡,而是说,港股市场本身特性,就是只有在特定时刻才有发挥机会
有很多人可能由于时差的关系而少了美股,现在日股明显处于上涨趋势,那麽就不要再给自己籍口了吧
最后再强调一次,我不是说此时此刻就要跳去其他市场而放弃港股,而是说,要有分散投资的能力,每一个市场都会有机会,但一个市场不会每天任何时候都有机会
那麽港股目前处于什么阶段呢?
中长期观点没有改变。目前处于A浪反弹之后的B浪调整,B浪最为磨人,形态多变,特性就是气氛较为安静
虽然下跌幅度并不大,中间还有突然几天反弹,但是感觉上却与熊市无异
在B浪反弹里面,跌下来,成交量缩小,如果有耐心在较低位置进行配置是应当问题不太大的
始终,2022年3月15日底部18236,现在已经距离不远,比起22年11月的15000,目前也不过高出两成
总之,这里应当是距离低位更近的位置,不要期望短期能上涨,用对心态去看待,平常心来看自然有答案
May 30, 2023markettiming2
22
May2023
上上期文章标题《避险穷五月》,提出“就美股而言,标普,纳指,道指和罗素2000指数之间强弱分野比较大,很难笼统下定论。但整体而言,5月应当谨慎等待回调,中长期走势依然向好因此周期低点来到时我计划重新部署买入。”
而本月根据周期制定的港股交易计划为5月3日反弹至14日再度回落到24日。现实是3日反弹至16日然后转下。因应市场实际表现,我在5月9日见指数冲击20305点不破转下而卖出,并且在19日到达预期中的目标19272顺利买回。整体而言,5月正如预期那样震荡市。
美股却较预期为强,文章分析过根据静态自然周期,过往5月为回报较差月份,结果美国标普仅仅是在4100楼上横行,始终没有跌破过关键支持4076。该跌不跌,潜在强势姿态已经非常明显。我更加看好并顺势持有科技股纳指好仓。
周期分析初学者或者为吸引流量和眼球的博主会很容易沉迷于逆周期交易。
什么叫逆周期?我给的定义是,凡是逆高级别周期的交易都属于逆周期。所以在教导周期分析时,我都会特别喜欢挑趋势市,也就是那些周期分析看起来不那麽“灵光”的走势。
其中最好的例子就是美股指数,由于长期的上涨趋势,随着时间推移,把每一个跌下去的“坑”都磨平了,换句话说,就是时间越久上涨越多,视觉上指数图形过去的下跌就看起来越来越不起眼。举例,最近几年调整超过两成的调整有:
一,2020年全球肺炎流行美股标普由高位3393大跌35%到2191点;
二,2018年贸易战,脱欧引发调整标普由高位2940下跌超过两成到2346;
三,2011年欧债危机引发全球股市下跌,美国标普由高位1370大跌21%到1074点。
最为骇人听闻的当属2008年“金融海啸”,当时标普指数由高位1576点下跌近六成到最低666.79点。
而最近2022年高位4818点则最多调整到3491点下跌28%。回顾之后会发现,股市隔一阵就有各种理由出现大幅调整,可是经历过一段时间之后又总是能不断创新高。这就好比一架离站前行的火车,越等就越驶越远。即便完全没有躲过2008年在顶部1576点买入,现在标普指数依然比当时的价格上涨了2.65倍。
因此,无论回测平均买入法还是一次性买入法等长期投资策略,美股都能提供理想的回报。这就是巴菲特教导的简易致富法:只要坚持投资指数就可以了。
回到周期分析上面来。美股的超级长周期在过去一直处于向上,而下一级别的短期周期当然会有出现下降周期的时候,而此时卖出就属于“逆周期”了。
我并不是建议躲过大跌不重要,毕竟我也经常利用周期高点卖出完美避开下跌。但是按照顺周期的交易法,重点应该是在于,在一个长期上涨趋势的市场何时应该全力买入。上图为标普500指数周期分析图,正如上文所讲,美股长周期同样存在40个月循环周期,上图周期指标绿色线为40月周期,另一条啡色线为20月周期。可见当两条线同时向上和谐共振时,市场在过去都处于主升浪。而这段时期虽然较为短暂,属于升浪后半段,但是正所谓“夕阳无限好,只是近黄昏”,股市越接近高潮就越灿烂,顶峰之时遍地股神,届时我们一方面保持清醒觉知,另一方面尽情享受。按照该周期分析,这种美好的时期将在24年年初到来,时间又“恰巧”和港股周期相吻合了。
May 22, 2023markettiming2
10
May2023
“人生致富靠周期”这句话我是借用改编自在中国大陆知名的经济学家“周期天王”周金涛的一句名言“人生发财靠康波”,其“康波”指的是由俄国经济学家康德拉季耶夫在1925年提出的一个约50-60年为一循环的经济周期现象。而60年,就刚好是中国人讲的一个甲子的循环,可以说涵盖了整个人生。按照其原话:“我们每个人的财富积累,一定不要以为是你多有本事,财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。”
我们眼见在最近的几个年代里,只要能够把握住中国经济腾飞周期的,没有巨富都有小富。香港现在最顶级的富豪有很多就是因为在早期把握住了工业的迅速发展,又在转角位果断转投地产享受了黄金时代。说明只要在周期来临之时把握机会顺应时势,乘风扬帆固然赢得轻松。从应用周期的角度来解读,确实是没错。
可是大道理讲起来是头头是道,实战应用康波长周期却有着近乎玄学的朦胧感。就如“风水佬呃你十年八年”所讲的那种难以考证的说辞。
细察康波理论,发明者在1925年发表论文,根据对1771年后欧洲的社会经济发展历史进行切割而得出结论,先不论两百多年前的数据有多完整和真确。又何以认为两百年前的欧洲大陆社会状况,能够比拟现代社会,出现有同样的波动节奏?作为研究经济史确是多了个周期的视角,但是贸然要根据该理论对现代经济活动进行预测就恐怕难给出很有说服力的结论或者人云亦云罢了。专业的做法是,要将近期的数据进行核证看看是否支持该周期,可惜的是中国和香港经济起步较欧洲晚没有那麽多个六十年周期可供考证。因此应用起来要特别小心被误导。
因此我将这句话改成“人生致富靠周期”,讲的是运用现代数据分析量化系统去帮我们捕捉大大小小的可供操作的周期。我们要的不是那种一生人只有一两次的机会的那种宿命论,而是落到实际中如何在概率“确定性”和赔率“盈利率”两者结合进行规划以增进财富。现代社会资讯发达互联网投资平台让我们可以容易涉足任何地区任何产品,实在不必将自己的思维局限中国或香港或者只有股票的周期,在实现财富自由前先要拥有开放性思维开阔眼界。
那麽香港股市恒生指数是否存在可靠的长周期呢?笔者通过将恒生指数有史以来的所有数据进行统计分析,发现其重要的主导周期为41个月周期,该周期刚好和基钦周期相吻合。该周期是由约瑟夫·基钦(Joseph ... 阅读更多
May 10, 2023markettiming2
09
May2023
有细心留意最近市场的发展,一定会有一种强烈的感觉
那就是两极发展越演越烈的现象
导致现在有人在说市场究竟看好还是看淡时
我都会非常友善的提醒,阁下是看恒生指数,还是恒生科技指数
看纳斯达克指数还是罗素2000?
看上证综指还是深圳综指?
同一个市场,主要的指数可以同时在创新高和创新低,也可以说是非常神奇了
背后的宏观背景也是充满矛盾,美国经济向好利好股市,紧缩货币政策调控利淡股市,同时又有银行危机利好股市(是的,目前是利好)
除了宏观因素,我认为主要还是流动性不足,市场基本面也乏善可陈,之前超发的货币都有寻求保值的需要
加上现在量化策略盛行,其Long ... 阅读更多
May 9, 2023markettiming2
26
Apr2023
上期文章标题点明来意《亢龙有悔提防市场进入寻顶》,理由是:“由于该周期未来是见顶向下,我们也就预期市场会在4,5月寻顶然后展开调整,直到下个周期低点出现。”。
结果,恒生指数见顶回调十分明显,上文撰写之时4月13日其后冲高到最高20864,刚才却已经跌到19600附近,跌幅超过了了1200点。财经头条出现“恒生科技指数五日跌超过一成”等吓人标题。
美股同样出现回调,标普上文尚在高位4150并挑战了最高4198,再一次挑战了前信号线阻力4178,上文坦言:“离我们的目标价4180相差9点而已,我就已经收货了。”,刚刚昨晚美股大跌,收在4091,也由高位下跌了超过100点。目前先观察支持在4076。
如果细心留意上文刊出的美国标普指数周期图,可以发现这个55个交易日78个自然日的周期有如下规律,以周期低点来测算:
一,22月10月3日周期低点至12月20日周期低点共经历了55个交易日
二,由周期低点22年12月20日开始测算55个交易日,刚好在23年3月13日准时见底
三,以此推算,下个55个交易日后在5月30日
以周期中出现高点的时间来测算:
一,22年10月3日一路上涨到12月13日高点共历时50个交易日,其后调整仅5个交易日就见底,上涨时间较长,时间上超越了平衡,是后市看涨信号。
二,自22年12月20日展开的升浪到23年2月3日见顶共历时29个交易日
三,自23年3月14日低点展开的升浪,如果同样以29个交易日测算,则计算出4月17日,实际上标普是在4月18日见高点,相差只有一日。
可见,最近的这波上涨在时间上和上一波达至了平衡,在价格方面上一波上涨了共424点,这一波上涨了366点,同时4月18日高点4198也没有超越2月2日高点4208。由此可以讲美股最近一波上涨基本上是持平,动力上有稍微减弱迹象。
虽然就美股而言,标普,纳指,道指和罗素2000指数之间强弱分野比较大,很难笼统下定论。但整体而言,5月应当谨慎等待回调,中长期走势依然向好因此周期低点来到时我计划重新部署买入。
这不禁让人想起一句股市谚语“五穷六绝七翻身”。这句话是很好的实战例子让人们可以对周期理论的实际应用产生兴趣。时间周期并不神秘,其实就是日常生活中人们所养成的行为习惯。人类自古就一直有按照时间来规划生活的习惯,例如以日出日落来起居生活,以节气气候来规划农耕。到了现代社会也不例外,金融市场是人们集体参与的集合,就同样地受着习惯影响产生规律。
我们用统计的方法先来总结恒生指数自1970年到2023年共52年数据来看平均回报,下图可见3月大幅下跌,4月反弹,5月相对较差,6月回报更低。
基本上印证了五穷六绝七翻身,确实存在。由此数据我又来作一句“三月低买执到寳,四月高沽落袋安”,这亦的确就是今年刚刚做过的事。
美股又如何呢?美股我用道指历史更悠久,统计自1897年至2023年共125年历史,每个月份平均回报如下:
由上图可见,美股道指就要改称“五绝六翻身”了。
美股我们把重要的总统选举四年周期再考虑进去,直观一点对比四年周期图如下:
今年我一直强调要重视总统选举周期,而美国标普亦非常紧跟该周期。而该周期显示5月开始,美股将面临一段下跌周期。
由上面的分析,我们可以得出结论,五穷月美股港股都要避险。资金要部署在能够抵御风险又在周期底部的资产例如国债,关于国债篇幅有限留待下期分析。
老子智慧告诉我们要顺应自然规律,人就活得轻松,投资亦然同理,顺水推舟和逆流而上,你会如何选择呢?
April 26, 2023markettiming2
18
Apr2023
任何学问钻研下去都必须有化繁为简的过程
只有最简易的方式和结果才是最有力最有效的
而这种简易直接的方式和结果又必须是有系统的
投资,交易也是一样的道理
越是处理复杂的情形,越是要有系统去处理
初学者往往迷恋复杂和漂亮的系统和指标
我以前都经历过,寻找很多指标,阅读很多市场评论
多年钻研后实际上是回归基本的过程
整个系统性的思维就是阅读尽可能接近市场波动的真相,然后用适当的行为应对
看起来简单一句,实则是需要不断修行才能不断接近的目标
下面我就示范一下,交易港股的系统性思维过程:
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April 18, 2023markettiming2
13
Apr2023
长期跟踪MTA的读者都知道,任何分析都基于过去分析的验证。我这样做的原因,不是为了显示自己的分析有多精准,所有文章公开透明写了七年没有删除过任何,准确性自有公论。主要的目的是为了分享一种态度,对待市场,别人的分析,还是自己的交易,都要持一种客观的态度去review回顾总结。这样最能够提升自我。
不多废话,上期文章对于美股分析写道:“坊间普遍因为各种坏消息而看淡,而我们力排众议,3月逢低买入了美股。从周期上来看,升浪有望继续在4月延申,5月进入调整后低点可能出现在5月24日附近。而目标阻力可以先放在4180点。这个3781-3972-4180的大型震荡箱体正好可利用周期分析进行高沽低买。”
上期文章明言看好,当时标普尚在4000点,目前已经涨到4100楼上,最高4月4日4171点,离我们的目标价4180相差9点而已,我就已经收货了。虽然信号线捕捉顶底经常精确,但实际操作不用追求到最后几点。既然该周期标普一直顺遂,我们当然继续跟进。
这里就提到了周期分析的重要原则,那就是要通过对比目前市场走势和预期的周期来判定,这个周期是否仍处于“主导”地位。我们可以从历史数据找出很多有效的周期数,如何从中挑选有用的适合交易的周期,又要在失效时尽快发现和使用目前最有效的周期。这就十分考研分析者的功力。这也就是为何要不断验证,本身是有实际需要。
那麽很简单,由于该周期未来是见顶向下,我们也就预期市场会在4,5月寻顶然后展开调整,直到下个周期低点出现。
这里要留意,1月底该周期见顶向下,市场却是延续强势到2月初见信号线4180之后才造顶回落,中间消耗了不少时间。
这就牵涉了周期分析的另一个重要原则,允许有误差,单一周期抽取出来图形固然完美循环,现实中市场同时存在各种其他周期,这个周期只不过在此时处于主导地位。尤其是对于捕捉顶部,市场参与者倾向于贪婪,顶部往往需要更多时间。希望造淡就要考虑这一因素,否则买入期权时间值不断消耗。
那麽对于4,5月虽然预期未来造顶回调,也不用太早看淡造淡,大可以耐心等候,让趋势照顾好他自己。
港股恒生指数又非常有趣,上期分析:“执笔时恒生指数不但突破了19867亦突破了下降轨,正式确认3月20日春分时节已见80日周期低点,反弹可能持续至4月底,然后重新在5月中附近寻找下个重要周期低点。从信号线可见,19269-18899成功拦截跌势见底,上方20455-20780重要阻力,该区间需要有效突破才有所作为。”
April 13, 2023markettiming2