上期文章讲到：《利用周期分析捞底的正确姿势》讲到，2月股市下行时我们选择空仓 到了3月就是逢低捞底，捞得底就当然睇好啦 到了现在，中港美股市均涨到高位 周期底部买入，大部分利润已经落袋，到了周期下行时又会趋吉避凶 这些无法是MTA过去七年的正常操作 近期我还是一直在想如何做一些有利大众的事情 因为大众喜欢股市股票，虽然我一直宣传股市不是唯一的获利工具 对于散户来说，其实有更加好的投资工具选择 但是对于多数只是做股票的散户来讲，我的讲法就未必有多大帮助了 股票还是要研究，但不是为了自己从股票上赚多少利润，我没有这个需要 下面我主要从重点总结一下结论，中间证据论据读者未必有兴趣和耐心了解 一，股市尤其港股的一个残酷事实是，绝大部分的个股长期是处于下跌，只有在疯狂牛市也不过是五十五十，放飞镖在港股是不可行的。 二，正因如此，港股无论投资还是交易都要集中在少数的赢家身上。多数股票处于下跌通道，那麽去买下跌中的股票继续下跌的概率是非常大的。逆向思维，找出输的地方，避开你就知道该做什么。 三，目标清晰就是寻找赢家。这些赢家又要有何选美标准呢？从国外的研究数据可见，同时考虑波动率，相关性。形态和成交量。通过以上因素可以辨识“庄家大户“的收集迹象。 以上选股的方法，还只是找出潜力股而已，接下来就是从“赢家指标“判断出收集区，以及突破点，买在升浪的起点。 ... 阅读更多

入正题之前，我们又来回顾一下过去的主要观点和实际市场表现，并且再展望一下走势的未来发展，以实战去验证理论不是一句口号，而是亲身去做，这样技术才会精进。 敝栏今年2月16日文章《2023年资产配置 ... 阅读更多

3月月初定下对于股市的交易计划就是捞底 理由很简单，经历了1月的上涨之后，2月整体周期主要处于下行 我们也因此在2月整体处于空仓 只持有了一些941的好仓 到了3月，见到的是周期开始见底转上 这个3月是个很好的例子，来说明作为周期交易者，正确的捞底姿势 首先，周期低点时间本身是一个时间区域，市场或早或晚见底 参考重要价格例如信号线有利于帮助我们在更接近最低的位置来进行部署 但是，这并不代表周期低点本身是给予一个精确的低点时间 市场低点出现的时间区域会让我们可以在这段时间内进行部署 通常分为左侧和右侧交易，左侧也就是确认见底前的买入，是中心点最低点的左边 而右侧交易，是指确认见底之后买入，是最低点的右手边所以称之为右侧交易 两者各有优劣，一般而言，传统技术指标都“延迟”严重，导致周期低点过后太迟入市，市场已经走了一段，此时追入，风险较大，利润空间又较少，是属于非常典型的右侧交易 周期分析主要帮助我们把握左侧交易并且尽可能接近中心点也就是最低点 通过信号线，由于信号线的位置必为重要位置，很容易出现最低最高，这样我们就能够很接近最低点 下图是SPY标普500指数ETF的周期分析图： 自3月初开始标普进入了周期低点时间区域，在最低点出现之前我逢低开始建仓，而标普由3950点到3月13日最低3855点，目前回升到了近4000点。 在确认见底之前，左侧交易，风险管理和资金管理是逢低才买，越买越低，并且分注慢慢买，切记急于求成。耐性就是第一首要。

上文分析美股时讲到：“从上面的周期分析图来看，61日周期指示的周期低点时间区域可能提早来临，用小周期16日周期去估算，2月24日或者3月12日或将是美股的周期低点，成为调整浪底反弹。因此，按照计划3月我会先开始配置买入一些美股。” 标普果然在2月24日与3月12日出现了低点并且反弹，如下图所标示的位置。结合信号线所标示的价格，我们可以更加精确地做到： 一，2月2日见信号线4175点，周期见顶预示回落，这里卖出 二，2月24日见信号线3955点，短期周期见底，买入一注，3月6日高见4078点 三，3月12日后最低3808点，接近信号线3788点，周期见底回升，继续增持然后等待 结合周期分析和信号线给出的重要价格区域，我们完全可以因此提前制定交易计划。市场通常都会在顶部给出这样和那样的利好消息买入的理由，又经常在底部的时候出现这样和那样的恐慌消息，劝人沽出。这是市场周期的特性，非常正常的表现。对我们来讲重要的不是分析市场消息，因为通常当听到消息的时候事情已经发生了，又经常有人提前知道了消息，才有”sell ... 阅读更多

上文提到2023年投资最重要的事就是资产配置，通过一些实例解释了注重资金管理风险管理和资产配置的必要性。 简单来说就是要理性客观，不需要一味只认股市而忽略了其他市场的机会。 话说未完，2月份全球股市就开始了调整，恒生指数甚至跌回到年初开市价，将今年的涨幅抹去。 2月份我几乎没有持有港股，原因如下： 一，1月21日刊登的本栏文章《特斯拉比特币如期赴约恒指反弹阻力回测》提到：“指数在过去两周继续保持强势，攻破20800来到了近22000点附近，该位置正开始接近22年4月以及22年6月反弹高位分别是22523和22449，同时亦是21年2月最高31183到22年10月最低14597跌幅反弹0.5位置22881附近。这里可以说有多重阻力。”结论写道：“遇到这种阻力经常出现调整，调整的级别要根据具体情况来分析。”，可见从价格上来讲22449-22523区域是很可能出现价格调整的顶部区域。 二，静态周期预测2月份呈现反复回落。下图自2月初一路沿用，前后对比，准确而有前瞻性。 三，动态周期显示72日周期自2月中旬开始转下。 3月有何计划如何配置呢？我们又来回顾一下往期文章22年12月7日撰写的本栏文章《港股周期分析揭中期底部》提出“按照计划重启买入美股之后，美股果然开始筑底回升，最近高位逼近了4100高位，表现强势。从周期分析来讲，标普的下个周期低点在12月中下旬，而更高级别的周期低点在明年3月中。预期本月中下旬的调整低点过后市场再度抽高，然后才出现调整到明年3月中。” 事实又如何呢我们时候验证一下，22年12月14日再来到4100阻力之后展开调整而调整低位在12月22日正如预期的12月中下旬出周期低点一般。那麽提前4个月预告的3月中也即将来临，下图为标普的周期分析图。 从上面的周期分析图来看，61日周期指示的周期低点时间区域可能提早来临，用小周期16日周期去估算，2月24日或者3月12日或将是美股的周期低点，成为调整浪底反弹。 因此，按照计划3月我会先开始配置买入一些美股。

上文讲到利用资产配置，我们捕捉了美元的底部 其好处也是非常明显的：“期间港股却一直处于调整，这就是资产配置的好处，在股市或者某些资产表现不佳时，配置到其他资产可以为我们的投资带来增值” 那就是既避开了股市调整，又实现了资产增值 在今年的市场里，我不建议大家一味看好某一类资产 如果以前只投资股票，也是时候把目光看扩阔一点 货币或者商品长久以来被包装成高风险产品 实际不然，如果不去盲目使用杠杆，完全可以作为资产配置 债券相反被包装成为安全资产，上年却也证明，一样可以大幅下跌 你不理财，不去思考如何管理好各类资产，高位不沽低位不买，恐怕财不理你 港股月初月报就指出，指数出现了过度上涨，其后季节走势反复向下，整月出现调整 而尤其是下半月到月底 目前已经开始接近预期中的位置 然而在作出选择的时候，港股是最佳的选择吗 买入港股之余还要同时沽空人民币，还要揣测政策制定者的想法 要剔除这些因素，我认为美股是相对更加容易的捞底选择

上期文章讲到了2023年最重要的事，就是做好资产配置。原因我已经阐述过了，那就是不确定性，以及基于预期的市场走势很容易被逆转。 那麽具体来讲，怎么做资产配置？我们马上就用最近的实战例子来解释一下： 本月初文章：《美元调整到位 ... 阅读更多

上篇文章分析了中国A股上证指数，笔者认为中国A股向来“牛短熊长”，具有爆发力的牛市可能就在不远。具有潜力还须等待突破之时当然是买在大升浪的起步。把握交易时机是另一个课题，也是短线跟踪的主要目的，属于专业投资者的范畴。作为一般投资者没有那麽多时间精力去寻找机会，不如守株待兔，学懂资产配置，等候低位慢慢部署入市。 这正正就是2023年今年应该要学习和做好的课题。资产配置和资金管理风险管理，听起来好像是很“行”的东西，有什么重要呢？我来举个例子。 香港资深报业前辈及股评人曹仁超（曹Sir）写过很多文章和经典书籍，留下了很多金句和投资心得，我就曾是其专栏《投资者日记》每期必追的粉丝，对我有很大影响，堪比另一位前辈德国股神托斯科斯托兰尼。曹Sir就曾分享过一个他的实战经典案例。曹Sir曾忆述其经历1973年至1974年股灾，当时和黄股价受市况影响从48元一路持续下跌至7元。经细心研究近5年年报后，曹Sir决定分批入市吸纳，由7元一直买到1元，直至和黄公布印尼业务严重亏损。该投资令他50万的投资缩水到只有10万元。事后曹Sir痛定思痛，认为大部分上市公司在公布子公司资产负债表时欠缺透明度，无法令投资者全盘了解公司财政状况，更遑论从股市价格中，发掘企业的真正价值。此役也令曹Sir学懂了“股市专收叻仔”也就是自以为是的人。由此从一位虔诚的价值投资者，蜕变为一名重视基本面和技术面分析并重的趋势投资者，以一句“止损不止赚”座右铭行天下。 从曹Sir的亲身经历，我们又可以学到什么？很明显那就是要懂得顺势而为，无论自己对市场的看法如何执著，都要学会尊重市场，研判市场趋势不要被自己的主观想法带动。这句话讲起来如同废话，顺应了市场未来的变动自然会赢利，实战又如何能做到？ 首先我们要承认的是，虽然拥有周期分析信号线等高效工具可以帮助我们预判市场，提高成功率，但同样重要的是判断目前市场的状态，并对比自己对市场的预期。根据市场价格行为price ... 阅读更多

又记录一下过去一周对恒指的看法 自月初以来就定下了等20788买入的交易计划 原因简单粗暴，就是季度信号线就是20788，突破之后回调到此处属于正常调整 在趋势线的世界里，就实战价值而言，曲线（平均线）不如斜线（趋势线），斜线又不如横线（信号线） 横线够准，判断牛熊，出入位自然得心应手 本周初最低20814，我即时发信息戏称“比预期相差了26点，收货！“ 这期想谈谈我认为2023年投资最重要的事 今年比起2022年我个人认为更加具有不确定性 就以2022年来讲，年初都可以断定，美国会加息，中国继续其抗疫和加强监管政策，基本上大概率都是一条路走下去 而2023年，加息似乎接近尾端，甚至有了减息的说法 一方面，美股处于高位估值有泡沫是人人皆知，可就是不下跌。其原因我认为包括总统选举周期的支持，本身经济依然强劲，加上市场还有减息预期。 另一方面，美国联储局一直处于收水，利率曲线倒挂。 从历史上看，紧缩货币政策通常持续一段时间股市依然坚挺，但到最后还是会有一跌，尤其是真的进入减息周期，也就是美联储突然意识到经济出问题的时候 那麽对于美国经济和美股究竟是硬着陆还是软着陆，目前各个专家也是众说纷纭。 除了美股之外，今年年初被最为唱好的中国重开概念，的确从很多方面有积极的一面，但是又似乎总是差了那麽一点点味道。重开不等于回到从前，市场很乐观，前景也是难下定论。加上新的领导班子3月两会才正式接手，届时风向如何还尚未得知。 总括来说，2023年似乎没有上年般清晰，各大市场预期大幅波动。 因此，今年最重要的是，分散投资。一旦出现转折事件，投资市场风格就会切换。花无百日红。合理配置不同的资产，把握周期低点，合理分配，才能驾驭今年的波动上落市场。