上篇文章主题《港股转牛的两个必要条件》，再次从市场结构分析来解析港股究竟要怎样才转牛，更重要的是，我们如果要参与港股投资，应该以什么策略和态度去应对。
在文章《实战锦囊谈制胜之道》之中，提到了2023年给出的锦囊，一个是资产配置，也就是分散到其他市场上去。另一个是，利用周期分析高沽低买。
资产配置方面，在2023年分别使用周期分析捞底比特币，美国股市，日本股市，印度股市。这些资产类别在2024年新一年开始无不气势如虹勇破新高，对比中港股市形成很大的对比落差。市场运行的两个原理，第一，根据道氏理论，趋势分析，市场运行有惯性，如物理所教的那样，只要动力没有衰竭就一直维持住。第二，就是中值回归，也是由于市场趋势的惯性，导致市场价格趋势会自我加强到一个偏离价值的极端区域，然后最终回归均值。
根据前面提到的两个原理，来重复审视港股市场，正如笔者23年开篇所讲的那样，港股恒生指数结束了过往的长期上升轨道一浪高于一浪的格局，格局转下，未来预期高位会较历史高位低，而低位还有机会较上个升浪起点为低。通过市场结构分析，从长线视角来看，恒生指数年线出现了双顶结构，长期牛市结束，进入了一个调整期。有机会考验的前低点区域也就是10676-12649-14387,并且以此为支持到高位32000之间形成一个大的震荡横行区，缩小一下范围，用四度空间来看，两个价值区域为22384和11882，两者简单相加除以一半得出17133，中长期来讲预期就是22000-12000区间，17000为中轴。这个中轴位置和2023年也是大约在19000的中轴位置相差不远。如果要长期投资参与港股市场，可以参考这个区间，在一个更长的时间段里面高沽低买。
笔者并不是转为悲观，前面两篇文章讲过，目前港股处于极端超卖，又再度接近了2023年低点也再次接近了低点区域，已经处于40月周期的底部时间区域。但同时也要强调，越是接近黎明也越是黑暗的时刻。这个时候不能够追求收益率和进攻，而是不断地坚持防守。2023年的总结告诉我们保守策略的重要性。相信在2024年也是一样。在符合转牛条件，见到黎明的一线光明之前，继续坚持防守策略和耐心等候。
markettiming2
20
Jan2024
05
Jan2024
回顾2023，对于港股投资者应当是很不容易的一年。恒生指数自2019年以来连跌了四年，而且四年都是高开低走收阴线。19年全年高位在4月，低位在8月，20年全年高位在1月，低位在3月，21年全年高位在2月，低位在12月，22年全年高位在2月，低位在10月，而23年全年高位出现在1月，低位在12月。
该三年可见高位在1月到4月，低位则有8月，10月，12月。年初第一季度就是高点，年底才见低位。这种走势形态足以说明，过去四年里面淡友占据主导地位，市场情绪十分低落，情绪倾向悲观。
虽然如此，笔者开设的港股期权模拟仓，无杠杆，纯做好仓，自2022年年中开设以来，至今回报超过13%。而2023年就全年回报7.61%，同期恒生指数为下跌12.89%，跑赢了近20%。
关键不在于回报高低，而是总结在一个表现普通的市场里面，经历过22年下半年的暴跌和23年的缓跌，要怎么样做才能够取得稳定合理的回报呢？回看期权模拟组合的初心，是为了某位会员读者分享其应用期权short ... 阅读更多
20
Dec2023
上篇文章笔者用以”实战锦囊谈制胜之道“，回顾今年对于各大市场的一些判断。众多市场中，跟踪的比特币，美股，印度，日本股市均有不俗表现。好又好在，皆因这些市场今年都出现过数次中期调整低点，通过周期分析来成功捕捉到了低点买入机会，整年只需操作数次，就能够取得不俗回报。
而对于港股和中国A股，笔者就一直较为谨慎，仅仅重点提示了6月底7月初的中期机会，然后继续耐心等待长期周期低点可能在24年年初出现。这是40月级别大周期的底部，转弯需要更多时间和耐心。
以波浪理论来划分，首选的划分是22年10月低点14597见底出现A浪反弹到23年1月22700，目前进行的是对于该反弹浪的修正也就是B浪调整。A浪总共反弹了8103点，按照76.4%回调比例测算，回调6190点即16509点。近期见低点16000之后迅速反弹到16509点之上，尚算是合理调整范围。
当然B浪是可以接近前低甚至乎稍微低过前底的！艾略特是从市场规律中总结出现象，并不是为了发明清规戒律。而B浪的特性是最似第五浪也就是趋势的终结。在出现了剧烈的下跌和反弹之后，市场归于平静，人气逐渐涣散，人们投资信心倍受打击，欠缺入市意欲，反映到市场，就是多阴跌，成交缩减，对利好消息听而不闻，而每一个利好消息造成的急速反弹都成为了把握沽货的机会。利淡消息则相反，超卖之后继续超卖。看起来市场进入冰封。
另一种B浪，则是反复横行，每一次大成交看似往上突破，却成为高点回落，直到回到前期低点甚至跌破又再次反转上升。如斯不断重复，散户在不断追高中被套，然后又在低位斩仓，通过这样的操作，大户反其道而行，慢慢收集廉价的筹码，走势的尾端同样也是人气涣散，散户再无动力入市！
好消息是，黑暗尽头就是黎明，大户收足货，散户再无货可沽时，上涨已经再无抛售压力，届时阻力最小的路径就只有上涨。波澜壮阔的C浪就此展开。
C浪的开端还往往伴随坏消息，例如市场不景气，企业破产重组，上市公司业绩倒退等等，可股市却一反常态，一涨再涨，头也不回。这个时候聪明的投资者灵敏的嗅觉闻到味，慢慢加入推动市场进一步上涨，直到上涨的终点释放各种各样的利好叫人重新入市。
大家聼完以上描述，有一定”股龄“的投资者多少都会有些同感吧。市场周期就是如此周而复始，太阳底下无新事，过去发生的现在会重复发生，未来也一定会再重复发生。
以下就举上证指数为实例。源自与会员就上证指数是否双底与我的探讨：
下图对比目前的走势以及2013/14年走势，可见2014年熊市结束时，走势形态出现了明显的收缩，而目前该指数并没有出现同样的收缩形态。
然后我们放大来看，使用Market ... 阅读更多
07
Dec2023
临近年终了，执笔前回顾一下今年的分析和实际情形。这也是对自己思想体系的一种验证。如果有好的方面就要记住和不断加强，重复去做，未如理想的思考如何改进。这两个process不断做，才能不断改进，精益求精。
年初的时候2月16日文章标题《2023年资产配置 ... 阅读更多
23
Nov2023
上篇文章用恒生指数作为分析实例，来解构走势陷阱和出手时机的判断。作为一个实战的交易员，都一定要认识这种陷阱位，原因很简单，凡是出现走势陷阱位都必定有大户手影，才能够起到一锤定音决定后市的效果。当出现了大户出手信号后，不单能够判断出未来走势方向，亦可以作为未来参考的重要位置。
价格作为好淡双方博弈的结果，掌握技巧自然可以揭示出好淡力量和方向。又以恒生指数为例，下图为日线图
今年以来很明显我们见到指数处于不断推低的下降趋势。细心分析，这个下调有不同于上年下半年的快速下跌趋势。虽然在这一轮回调之中，反弹高点并没有出现过明显高于前反弹高点的现象，也就是处于一浪低于一浪，但是高低点是不断重叠的，最为接近逆转的情形出现在今年6月，当时出现双底结构，并且尝试突破前高点20000点，就是在这个关键时刻，市况突然逆转。
正如刚才所讲，关键时刻出手必定为大户，这个位置20000点，包括失败的双底位置18400就是两个重要参考点。大户有意让18400-20000买入的好友坐了艇。那麽未来这里就是争夺位置，市场要反转就必须形成底部蓄积力量并且攻破这个区间。
再看近期走势，18400到17000这段市场经历了接近三个月时间，走势反复更加频繁。这说明，淡友未能完全操控市场。自从10月底开始，更加出现低点和高点都擡高的情况，说明市场博弈力量近期已经向好友倾斜。
并不是说从近期走势转好就能断言中长期形势转变，冰冻三尺非一日之寒，寒冰融化需要时日。最好能够在17000-18400震荡形成复合底部，然后一举冲破20000展开升浪，这是较为乐观的走法。下图从市场结构来解读，不难得出同样的结论：
放远一点视角，以江恩箱来分析恒生指数月线图。江恩箱从著名的江恩理论之中获得启发，结合了时间和空间，通过几何和直角化画出支持阻力线，往往能够揭示市场顶底。而其中又以1X1线最为重要:
红色箭头所指的是市场在22年十月底部14623点接触到了1X1江恩线，其后大幅反弹至22798点。指数目前又一次接近该支持线。可以预期在这里又会获得支持。
正如上篇文章所讲述的策略一样，应对港股走势，我会继续实行高沽低买。得益于过去一路空仓，现在可以开始慢慢在低位储货，降低持货成本。从40月周期测算，港股处于寒冬冰河期，离春天应该会越来越近了。
15
Nov2023
如何实战交易周期？用我们这周刚刚交易的恒指期货分时图为实例来说明。第一幅图23年11月13日周一开盘前，恒指期货分时图周期图，见到未来将出现一段上升周期。
第二幅图，由17300反弹到17600之后按照周期图，出现了小幅回调，预期回调之后还有继续冲高。
第三幅图，市场顺利按照周期预期出现大涨，隔夜指数期货由17400楼上大涨到17800。
10
Nov2023
上期文章，通过实际分析恒生指数走势，顺带讲了讲“专业炒家聪明钱逆向操作秘诀”，正当其时恒生指数处于17000破了新低，看似按照传统技术分析必定认为走势疲弱万念俱焚之际，笔者的看法却是：“破新低反而容易是底部区，这个位置看起来很弱，但并不适宜造淡了，要小心出现挟淡仓式的急弹。”
结果市场在17000点开始筑底，然后一轮急升就来到了18000点。以这个实战例子，佐证了笔者上文提出的：“专业的投资者是借”关键位置“来BUY ... 阅读更多
25
Oct2023
连续两期文章分析美股走势，无非因为美股处于一些重要的转折点，随着这些预期中的转折点到来，观市场闻歌起舞，随着乐章音节跳动，是十分过瘾又更具有回报的一件事。炒家有波幅才更好。
我们并不需要任何时候都持有某一种“观点”，而是判断出有优势的出入位并配合周期。例如9月底10月初周期低点时间，标普500指数在信号线之上即为看好，这就是我们经常说“关键位置关键动作”的原理。
我从实战中总结过去每日daytrade的交易记录，发现自己在”关键位置“的部署总是更优的。当没有在关键位置落trade时，而后却总是发现市场始终还是来到了这个位置。那麽如果能耐心等候到关键位置落trade就具有更大优势，收益风险比例往往更好。
对于专业的交易员来说，由于有很多交易工具来控制风险，一个Bad ... 阅读更多
11
Oct2023
上期文章写到：‘从周期的角度来看，8月18日至9月底即将出现另一个周期低点，这一月初的预期并没有改变，也就是说短期进入周期低点，同时季节走势转好。
从历史统计可见，过去7年里面，9月30日到10月23日这段日子有6年是上涨，只有1年是下跌。
这支持了美股在短期有可能出现反弹。“
结果美国标普500指数10月3日最低4216点，笔者执笔时报4383点，仅仅五个交易日迅速大涨了接近4%。该指数自9月15日开始下调了半个月，下跌了4.87%，用了几个交易日就收回了跌幅一半。涨幅也接近前跌幅，再次证明股市要低买的道理。
但是我们上文亦分析了中期走势：”9月中以来，美股三大指数下跌都跌破了8月调整低位，高位却没有创新高。“策略上转为谨慎一点，”直到市场打破了这个预期“。虽然说美股一如预期反弹，该反弹看起来快速强劲，但是，仍然还未突破9月高位，也就还没有打破前面形成调整趋势。有经验的投资者当然包括机构大户，深谙市场运行规律，都清楚缓升好过急升。为什么呢？回调过后的急升往往伴随着short ... 阅读更多
27
Sep2023
最近香港全城閙得沸沸扬扬的新闻是某币圈平台被警方调查，根据新闻报导，有不少市民报案，可能将导致巨额的金钱损失。从各媒体披露有关的一些人物和细节来看，剧情和伦敦金似有雷同，真是“桥唔怕旧”。
观其共通点，除了铺天盖地的广告，艺员助兴吸引眼珠之外，多了精于打造人设的KOLs，所宣称（后来又被记者证实为不实）的又有类似特征，例如拥有一条快速又容易致富的金钥匙；自己成功致富继续训身，又好想带粉丝一起发达；又会有类似穷孩子逆袭成功的故事情节。总之就突然冒出来金童，只要肯吹，就有人肯信。要有流量讲求的是包装，制作，以及不断吹嘘用力吹嘘，却甚少有能提供往绩可供参考的。
讲到底，无非都是抓住人想要快速容易致富的心理。
笔者希望带出的观点是，致富没有捷径，包括投资也是一样。任何一项技术都需要下苦功，投资会是例外吗？想要成功就同样需要日而继夜不断通过学习和练习，这是基本常识。
笔者每日交易美国股市时段期货包括纳指标普，以及亚洲交易时段期货包括澳洲，日经和恒指，加起来的时间超过十几个小时，并且每日坚持分享实战交易观点和分析。只有这样，才感觉到在进步和充实。
财经媒体，一般迎合大众较为偏好断论，甚至中间分析过程都不太愿花时间。敝栏都尽可能简化分析过程。
专业交易员，其实是要不断根据市场显示的“路况”而去调整position应对，这样才能达到最平滑的盈利曲线。反而很少会断下结论，因为结论很容易先入为主，容易让决定变得主观，更坏的是带有情绪。
本期讨论一下美股的情况。上篇文章分析美股，文章标题《运用投资上策逢低买入美股 ... 阅读更多