上两篇文章集中分析了对于港股的中长期看法，以及转牛的必要条件。这些条件都是非常客观的条件。总括来讲，可以给出以下的几个重要结论：

一，恒生指数正在接近前低点区域14387-12649-10676，现在处于寻底期但明显是更接近低点区域，不宜过分悲观了。

二，探明底部之后，反弹目标应当为17000-18000点

三，第一季度继续探底有机会出现终极底部，过去的案例有1988年，1995年，2002年，2008年，2016年，2020年。是不是比想象中多？

根据我研究的春季效应找到的数据显示，每年第一季度都会形成重要的交易区间，这和我们即日交易initial balance strategy是同一个道理。而第一季度又是调整居多，其中一月和三月又是全年表现倒数第二第三的两个月份。在我的统计当中，1月又是出现重要高低点次数最多的月份。而3月是第二出现低点最多的月份之一。

恒指连续下跌之后接近破新低属于多年新低，在极端超卖之下第一季度是最容易出现人性之极的。人们在第一季度做出计划和展望的时候，很容易选择顺势交易，在极端的价格区间容易造成过度预判了形势。

三，40月长周期已经开始见底回升，这是我们两年前开始提出的长期周期底部时间2024年。

根据以上的结论，具体应该如何计划呢？作为参考第一种方式，对于长期仓位本身没有港股或者极低仓位的可以考虑平均买入法策略，一般分为两种，一是分时间段买入，例如MPF或者每月月供股票计划；二是分价格段，每低一个固定的价格就买入一份。这种策略需要能够承受住短期价格继续下跌造成账面损失的心理压力，必须确保完全没有资金压力的情况下进行，并且给自己做压力测试，如果真的要去到10676是否无法承受。

第二种方式，则是前面文章分析过的转牛的必要条件，观察第一季度完结之后，市场能否在底部堆积成交，然后出现往上的反转突破。这比较适合较为紧贴市场，拥有较好的市场感觉。在我的专页里面分享过短线的反转操作案例，在1月25日提出15488点买入，半日时间飙涨到16200已经可以管理利润。换成中期走势，原理是一样只不过用日线或者周线更大的波动时空。

相信大家对港股的投资计划心里有数了，现在我们来谈谈美股。

美股相反在一月气势如虹创历史新高，早在2020年6月9日笔者撰文《美股纳指新高是买入信号》，回顾当时纳指刚突破新高报9950点，目前17000楼上大涨了超过70%，收益率并不可谓不低。原文写道：“在过往美股历史中，破新高通常还会出现一些小的回调，然而拉开长远来讲，回调显得微不足道，甚至是享受后面巨大升浪的绝佳入场机会”。

结论很明确，突破新高的确是买入信号，但是我们可以等回调才买入，避免过早追高而承受价格波动的压力。下图我标示出了，2010年至今纳指出现一个中期调整之后创新高的位置。可见在这些新高过后，市场往往都有一些小幅震荡。这些短期调整对比中期调整并不起眼，可是也能有5%-10%。

接下来我们用总统选举周期来分析，这个周期让我们在上年大胆买入了美股。而该周期正在提示未来有调整的可能。

出现调整不用特别担心，根据Stock Trader’s Almanac的统计，自1896至今128年历史中只有6年在总统选举年出现了下跌超过5%。统计1833年至今，道指平均回报为6%，虽然不及上年的10.4%，依然是表现第二好的年份。

总括而言，港股我会利用第一季度留意机会长期仓位建仓（自2020年空仓至今），美股则同样等待短期调整买入。今年对于股票市场我依然是较为期待看好的！