过去两个月的走势可谓惊涛骇浪来形容
尤其美股的指数,道指动不动就是过千点
其他市场例如外汇,债券和商品都出现剧烈波动
这种剧烈波动不单是反应在每日涨跌的幅度上
而也反应在市场走势形态上
例如黄金,月线图呈现高低点扩大的穿头破脚
美国三大股指则是在年线图上出现穿透破脚形态
读者有兴趣可以逐一查看这种特殊形态在各大金融市场尤其大周期出现的频率和其后走势发展
该形态的技术意义,并不是像一般股评所建议的利好或者利淡
此形态本身的意义是“变化”
趋势的发展是一个微妙却趋于平衡的状态,而市场剧烈变动往往是打破平衡的迹象,很明显,有强烈地趋势终结,或者展开新趋势的意味
正如美股过去数年的牛市上涨,都是低波动率的“慢牛”
今年仅年初至今就明显打破了这种平衡
而假如市场过往处于平衡地横行状态,打破平衡则代表新的力量进场将出现新趋势,直到找到新的平衡点
对于美股而言,我认为这意味着,市场首先需要重新找到新的平衡点
然后开始达到一个平衡的状态
市场就是不断地在平衡和不平衡之间循环
而我们要做的,是在两个不同状态间切换,以不同的策略应对
或者干脆就避开这段忽上忽落的时期,等候市场平静下来
再根据该平衡状态展现的趋势来拟定策略
可是就目前为止,尚未见到市场平静的迹象
附图为美股VIX恐慌指数图
类别: 6. 货币
22
Oct2019
股市在本月走得相当平稳
可以说美国的降息和重启购买资产措施给市场派了定心丸
让传统的危险季节变得异常的风平浪静
我们这个时代,政治力量压倒一切!
撇开这些因素,纯从图表和技术层面来看,我们一直说美股为强势上涨趋势,上证指数企稳改善,唯独港股是处于下降趋势
辨别与跟踪趋势本就是技术分析与交易策略的核心
而金融市场在本月的一个重要变化其实是在货币市场
早前分析过美元以及英镑都分别在9,10月到达转折时间窗
结果9月美元见顶回落,10月更是英国脱钩的关键时间
从各个货币来看,英镑欧元以及澳元都有下跌乏力,建构底部的形态
从美元指数月线图来看(附图),自18年9月以来形成的长长的上升契形
该形态完成之后留意突破方向
假如往下突破上升通道支持线,恐怕出现C浪下跌浪
对照17年美元指数干净利落的下跌A浪,性质相同的C浪可给予同样级别的下跌浪
月线级别趋势非同小可,趋势越大,潜在获利就越大
现在我们只是等待一个突破和确认而已
October 22, 2019markettiming2
26
Jul2017
上文提到看好商品,因此笔者亦看好黄金,甚至原油的中期走势,并看淡美元走势
当世界短期无法摆脱货币宽松的同时,经济又开始出现复苏迹象时,金融资产的走势就是股票涨,商品涨以及美元跌
如果按照美林投资时钟来看,以美国为主要经济体的周期已经开始要从增长期步入过热期,届时将是商品飞天,而目前,还是潜龙勿用,稍展拳脚而已
长远的不多说,短期而言,美元指数却酝酿短线反弹
从周期上看,目前美元指数面临周期低点,同时,从期货期权持仓来看,市场对于美元已经极端悲观。
这个反弹对于笔者来讲只是C浪的4浪反弹,其后还有第5浪寻底,作为最后一个跌浪将往今年年底的大周期低点寻找浪底,届时才见底反转。
因此,短期来讲,美元是个小的黄金坑,中期来讲还要等年底另一个大的黄金坑。等这个短线反弹过后,下半年继续看好商品,看淡美元主题不变。
July 26, 2017markettiming2
03
Aug2016
上期我们谈到了第24个太阳黑子周期进入下降期
而太阳黑子的下降在过往经常触发股市下跌或者经济危机
最近的一次,要数太阳黑子低潮的2008年次按危机,以及2000年科网股泡沫爆破
而2000年时,又确实有一位曾掌管一百二十亿美元基金的太平洋投资管理公司基金经理保罗‧麦考利,成功利用太阳黑子周期来避过了股市的泡沫爆破
他的实战经验非常丰富,他会参考太阳黑子周期来判断股市是否与来到高点,他相信上一次的太阳黑子周期(在2000年年初达到高峰)成功拯救它的基金。
哈利‧邓肯二世的经济大悬崖这本书里面提到各种周期,其中有一章节提到太阳黑子周期与经济的关系,他发现一百年迄今的太阳黑子周期平均是10.2年,与他们公司重量级周期分析师奈德‧达维斯所发现的十年周期很接近。如果有兴趣可以购买该书阅读:
对此,我亦做了一些数据分析
将美国的GDP增长,香港的GDP增长,放在和太阳黑子周期数据一起来比较,发现有这样的规律:
从上图可见,太阳黑子的低潮的确对应了经济增长的低潮
由此可见,目前世界经济的不景气,原来亦是由自然界的规律所主宰,中央银行使尽了各种各样的招数,经济就是毫无起色
我们亦可以断言,经济增长的下行亦不会因为央行更多的措施而减缓,情况反而会进一步恶化
事虽然在人为,然天命亦有不可违。拖慢或者减缓下行或可为,但大的趋势是无法凭人力逆转的!
August 3, 2016markettiming2
13
Sep2014
今天我们来回顾一下过往对于欧元的看法,和市场走势对比,以及最新的观点
最开始分析欧元是在5月11日,笔者认为,欧元完成了一个大型的转势形态-契形(我统称为bearish ... 阅读更多
September 13, 2014markettiming
09
Aug2014
上周,我们在私群内探讨和预警了多个市场的反弹,包括欧元。
自看跌以来,欧元一路下跌,最近跌至图表弧线后出现了见底反弹。由于下跌的时间和价格目标重合共振,将引发反弹,目标第一站定在1.3507。
August 9, 2014markettiming