上两篇文章，以实战例子讲述了两个散户穿越牛熊的利器，一个是资产配置，另一个就是周期分析。只要两者具备，不需要基金经理，就可以实现稳定平滑地增长，最终目标是享受到爱因斯坦Albert ... 阅读更多

过去的几期文章讲述了稳定盈利的投资策略，我相信这对于大多数人来讲都是最为实用的入市方式，多数人的合理预期应当是能够抵抗通胀之余，能够有长期稳定并且可以预期的超额回报，以实现“慢慢变富”，让自己不断提高生活品质，在老年的时候复式效应资产膨胀，再考虑悠闲的退休生活以及财富传承。 这一切都是来自上帝给予我们最有力的财富密码，不是什么秘密，就是财富最强大的武器“复利效应”。本栏不是理财频道，相信大家听得都多已经很熟悉。一般的保证回报储蓄产品收益率在3-6%之间，即便不高的收益率放到一般80岁之后财富也是惊人的速度增长，真是活得越久越富有。 以巴菲特为模板，我们来看看他的收益率统计：   ​​指标​​ ​​巴菲特（伯克希尔）​​ ​​标普500指数（含股息）​​ ​​超额收益​​ 1965-2024年（59年） 19.8% 10.2% +9.6% 1957-1969年（合伙基金） 29.5% 未披露 显著领先 1994-2024年（伯克希尔） 9.6% 约7%-8% +1.6%-2.6% 对比保守的储蓄产品收益率，“普通人”以标普500指数为目标，过去59年收益率每年依然达到10.2%。要知道超过10%的收益率，中国大陆某官员已经以“骗案”来形容，对比中国目前国债十年期收益率仅1.6%，确实已经高得吓人。如果以美国十年期国债4.16%，标普500指数预期10%收益率，计算过去50年持有黄金年化收益率大概在7%左右，以该三者构建一个投资组合，上文介绍过了达利奥的全天候投资策略，我们得到一个概念就是不同的资产类别组合能够起到平滑收益率减低资产净值的波动。 如果说自认投资能力无法超越巴菲特，那么作为普通人至少要考虑长期定投指数，以及分散投资在不同的资产。 除此之外，还有什么可以让我们取得超额回报呢？分散三个不同资产，主要目的明显是为了减低股市的波动性，从历史我们知道股市长远向好，但是中间出现的波动和回调有时候大得惊人，拿最接近的08年金融海啸为例，标普500指数最低点由最高下跌了56.7%。撇出极端情形，港股近年几乎每年都会有一到两次大的回调。 复式收益率虽然简单，但入场点不同，收益率会大受影响，为了减低影响多数都会建议用定投形式入市。 其实，对于普通投资者更为有力的工具那就是“周期分析”。下图为恒生指数平均14.5月周期图 进阶做法，我们可以手动进行划分，2025年4月刚好对应了15月前即2024年1月周期低点。因此4月最低19260亦为15月周期低点即重要参考点，下个时间可以参考由24年8月低点推算15个月即2025年11月，届时再论。 实战中，在会员频道我们就经常利用港股周期低点进行操作，会员因此甚至会动用MPF，在近年整体指数变动不大，利用周期之间出现的波幅获取超额收益，是一个可以参考的做法。

上篇文章分享了我的选股策略，其核心理念的不同之处在于关注中期趋势，低波动性，追求稳定的盈利曲线。本篇文章我们来继续探讨交易策略的另外两个核心理念，一个是多资产配置，另一个是资金管理（又称仓位管理）。这两项因素是市场长胜冠军的武功心法，甚少外传，一来也是因为听起来并不吸引，二来实行起来并不容易，需要长期耐心和纪律。   这里笔者先以名人为例，知名投资基金经理达利奥，他总结和提出的全天候投资策略可谓是多资产配置的教科书案例，下面介绍一下：   Ray ... 阅读更多

MTA成立的初心是为了帮助投资者理性投资，从实战中学习，推崇的投资理念是稳定回报。作为示范的模拟期权组合自2022年以来，经历了22，23年港股大跌，却一直获取了正回报，而95%以上的交易平仓都是获利，整个投资组合的波动和回撤都相当低。应该是成功示范了稳健的投资风格以及重视风险管理的投资理念，期望较为平滑的回报曲线，应对波动的市况。目前笔者为了反馈读者，将模拟期权投资组合放在了公开页面，以及港股量化选股列表，供大家验证和研究。 虽然笔者亦经常分享美股指数短期看法，亦有即日买卖策略，但短线炒卖并非一定是高风险，尤其是即日平仓之炒卖，每日波幅有数得计，风险即相对有限，只不过一直属于机构和专业投资者领域，散户缺乏合适的工具和资讯，往往难以竞争。又需要大量的精力时间专注在市场，如非全职基本上很难做到。 即日炒卖的心得笔者日后再讲，本期讲一讲一般业余散户投资者最为适合的投资策略。先讲讲选股策略： 第一个概念，相对强弱。相对强弱并非指RSI，而是相对于大市的强弱，这一概念由知名基金经理William ... 阅读更多

上周文章由于时间仓促，美股剧烈波动，读者们都十分关注，因此少了回顾一项。经过两周美股的波动后可谓尘埃落定，不如就来回顾一下MTA的美股观点与操作究竟是怎么样的？ 在2月20日，纳斯达克指数尚在22000楼上时，我用周期分析指出美股回调在即： 更加重要的是，纳指在22000已经处于了季度Rangline波动线的阻力区域，中长线属于卖出区域，该指标同时给出了下方支持在19762-19871，这里就是买入区域。 后续表现如何呢？如果作为一个中长期投资者，22000高位买入，19800才慢慢买回，并无不妥，中间不看市场岁月静好，近日已经乖乖到位，市场一片恐慌，正正做到股神巴菲特所教导的”贪婪卖出，恐慌卖出”。 然而在实战中，市场很少会一步到位从rangehigh直接跳往rangelow，尤其在过往的上涨趋势，我们首先关注的是中线。 从上图可清晰见到，2月24日我已经预警了纳指已经跌破了中线，中线取自于江恩理论中最重要的二分理论，是强弱分界线。不同的时间维度决定了该中线所指示不同时期的市场强弱，是一个非常直观客观又强力的指标。因此自从2月24日开始，我们就不看好纳指目标放在了指标给出的支持位即19726-19871,该目标已经完美实现。 美股的回调是否在一个月前撰写的月报有提前预告吗？我们在3月月报中给出了下图，季节周期分析图： 周期分析图就极为清晰了，早在2月时该周期就已经预示了美股2月高位筑顶，3月进入直线下跌，并且还预示了之后的见底回升。 以上的例子给出了如何实战逃顶，在高位卖出，跌破中线时确认弱势，并且在下跌目标到达之后开始执行低位买入策略。 我们并不推荐盲目跟随周期指标，而会根据市场的趋势，结构，由可靠的指标给出客观直观的数值让我们可以精确的执行，真正做到fearless无畏交易，无畏投资。

美股，比特币大幅震荡，牵动投资者的心情亦如过山车。本期文章我们就来探讨一下美股，从周期分析，市场结构的角度来探讨一下市场以及可能存在的投资机会。 首先从市场情绪来看，美股市场已经进入了一个较为悲观的时期，下方一个大众关注的情绪指标由CNN指定的Fear ... 阅读更多

港股新一年表现出色，截稿之时查看恒生指数年初至今上涨了2884点，幅度14.38%。而这个表现还是在季度走势疲弱的传统淡季2月造出可谓是惊喜。但这又基本在预期之中，这篇文章我们就来阐述一下MTA是如何捕捉是次港股转势，从中赚到了还要认真总结学到了什么。 首先，从大方向来说，本栏目应当是自去年年初以来，一路坚持看好港股的专栏作者。也应该是甚少用年线图来分析港股的作者。可以参考过往文章：2023年11月20日文章《港股储货待寒冬过去春天已不远》，2024年1月4日进一步提出《港股转牛的两个必要条件》，2024年1月20日《港股长期视角坚持防守策略》，“已经处于40月周期的底部时间区域。但同时也要强调，越是接近黎明也越是黑暗的时刻。2024年2月2日《美股港股第一季度交易计划》，“总括而言，港股我会利用第一季度留意机会长期仓位建仓（自2020年空仓至今）”。 2024年港股的反弹并非平坦大道，而是充满了波折。然而直到年底，笔者看法是：2024年11月7日文章《神奇七周期 ... 阅读更多

正式踏入2025年蛇年，首先祝各位读者新年进步，步步高升。一年之计在于春，立春之后是时候计划一下今年全年的目标，这个目标应当是好过上年，又要能够实现的。代表MTA，我当然会继续给出各种高质报告和即时交易预警，除了港股美股之外，也要做好比特币的跟踪和分析，上年看比特币紧贴周期分析，而且又是能够7X24，交易工具选择繁多，流动性非常好的市场。模拟期权组合2024年收益率9.39%，虽然这是一个只买入港股不做空又不带杠杆的组合，其目标却是稳定收益，适当参与港股，因此在港股大跌的年份2022，2023年均取得正收益。港股2025年依然处于大幅波动横行市，今年我会更加多参与个股的期权，减少指数的持仓留有空间给其他仓位，并且某些时刻选择持股增加风险承受（过去short ... 阅读更多

上文《长周期美股逃顶》，我们提前一年提出一个美股可能出现高点的时间，这个时间就在未来不远的2026年。读者此时会否有疑问，既然如此，是否需要担心美股下调的风险呢？ 如果你作为手握巨资，并且以长周期为投资周期的投资者或者机构，的确应当准备或者已经开始实施退出计划”Exit ... 阅读更多