通过对信号线的研究和实战经验总结，可以发现市场的一些重要规律 前面介绍过转势的三部曲，可见趋势转变必须经历一个过程 整个过程经常会出现某些行为特征 按照Wyckoff的理论，就是accumulation和decumulation累积和派发的过程 通过信号线，因为信号线就是大户的成本，市场最重视的位置，围绕该位置的争夺而逐渐形成趋势的逆转 最近，通过对一些强势股的研究，股票多数人喜欢买上，因此我会通过筛选那些符合条件的强势股分享出来 只不过，由于买入强势股的前提是市场处于上涨或者市场宽度处于扩散的阶段，今年并不满足买股的条件 虽然如此，在模拟期权组合中依然重点部署了如941中移动，883中海油这类符合条件的个股，前期也挑选出一些强势个股，短线表现确实不错 由此给予我启发，那就是股票之所以有好的表现，是因为选股因子中用到了多层确认，也就是多个周期的指标均指向向好，这种股票爆炸力最强 既然如此，可以将同样的概念也放到期货市场中 新更新版本的信号线就会显示出那些处于多层周期指标确认的时间 在出现这样的信号时，无论是向上或者向下，市场都很容易出现爆炸性走势 这其实对于短线交易是一个很大的帮助 使用这个信号有什么需要注意的？ ... 阅读更多

今年是非常有趣的一年，能够将特斯拉，比特币和国债放在一起对比应当是年初人们最不敢想的奇事。刚好三者却又可以放在一起成为今年比惨的对象。各项资产今年至今的回报中回报最差的是比特币下跌了65%，倒数第二是TLT美国长年期国债ETF下跌了31%，第三则是纳指下跌了28%。 虽然三者下跌幅度夸张，如果计算近十年的累计回报，比特币是惊人的55613倍，纳指4.84倍，就连国债都有42.6%的回报。 相反，今年表现最好的资产商品上涨了21.1%，可是近十年的回报却是下跌6%。 从以上数据，可以拼凑出一个画面，在过去十年里面，全世界享受了一个低通胀低利率而有利于高增长和创新的时代，过去的宏观背景是各国合作打造全球供应链享受了低通胀，同时各国央行亦合作压低了利率提供廉价资金，这正正是创新行业最需要的温床。今年暂时来说是这十年里面的一个重要setback挫折。宏观背景的逻辑受到挑战，地缘政治，大国对抗增多，美国联储局开始加息和收水来应付通胀，同时需求又因为疫情持续而受影响导致经济转弱。除了大国之外，世界其他国家更多地是面对滞胀问题。 最近爆发了一件备受关注的币圈大事，全球第二大加密货币交易所FTX爆煲，让投资者惊呼疑似再度出现庞氏骗局，细节堪比安然事件，马多夫骗局。细心思考就知道，马多夫的庞氏骗局爆煲之时正是2008年金融海啸，正正印证的就是名言：“只有潮退才知道谁没有着裤“。历史有着惊人的相似，在2000年之后调低到利率到1%之后，2004年到2006年美国联储局加息17次，逐步调到5.25%，对比目前，同样是由零息一路加息，市场目前预期也是大概加息到5%附近止步。更为相似的是，从利率曲线看，多次加息后2007年导致美国国债收益率倒挂，经过今年的猛操作，目前国债利率倒挂的情况已经和当年2007年相同！ 随着国债利率倒挂之后，历史上美股都出现了见顶下跌，随着泡沫爆破，那些特别需要廉价资金的资产和行业，也包括庞氏骗局都会有崩溃的征兆。这次也不例外。 历史并非简单重复，今年的货币收紧政策来得非常迅猛比以往要快速，同时相关的风险资产已经出现了大幅调整，泡沫爆破的标志性事件亦已出现。从历史可以发现每次加息收紧之后都是漫长地放松，越快速地挤泡沫加息周期越快见顶实际上对于美国联储局未来进行宽松更有利。近来原油由130元高位回落到80元，美国联储局更多地是与通胀竞赛，希望在通胀见顶之前尽快去到5.25%这个心中的目标。 下图是美国短期国债周期分析。可见其价格今年快速回落周已经到2006年最低位置附近，并且处于长期周期低点时间区域附近。 结合上篇文章以投资时钟来分析下个应当留意的资产就是债券。美股在9月以来已经重启买入，未来预期仍然会有更多震荡，选股和把握低位买入机会较为重要，而美债将是我未来重点关注的资产类别。

上篇文章讲转势三部曲，大家对于如何定义一个“转势”应当有一定的了解 通过信号线系统，我们可以非常客观直观地定义出趋势是否发生改变，撇除了主观因素 假突破我放到以后再讲，今期依然希望继续探讨信号线最为核心的应用方式 多年的交易经验告诉我，实战分析应当是动静结合 而成功的交易，心理状态应当是占据更大的部分，而好的心理状态，除了外在影响因素之外，就是交易员自身对于其交易系统的信任程度 这种信任程度来自长期有效的系统以及勤奋练习 成功是没有捷径，信号线能够帮助我们更有效和容易到达目标，却并不能取代个人的努力和进化 所谓动静结合，周期分析牵涉到“未来”的预测部分是属于“静态”，这些路径通过过往经验去预测将是固定的 例如，通过过往经验冬天会提早日落，那麽这个冬天我们预期的将是同样的结果 而“动态”分析就是市场的实际情形，也就是上述例子通过今年天文台的观测，是否真的和往年一样差不多的日落时间，还是出现差异？ 两种分析我们都要客观，有数据和事实为支持 信号线就是给予动态分析一个客观的事实依据 “线上看好，线下看淡”，一线一乾坤一线一太极，该线是水平线不像均线追着市场跑，这个客观的依据，简单到小学生都能懂，因此也十分强大 而根据“线上看好，线下看淡”的原则，我们可以从关键价位去寻找常见的，江恩所强调的一顶，双顶，三顶，一底，双底和三底 所有在信号线关键价位发生的形态就是重要的形态 因为市场最为care关心的就是信号线的争夺，下面我举几个例子： 一，2021年黄金日线图 二，2022年道指 三，比特币日线图2022年例子

上期文章讲到信号线如何捕捉转势低点 以实例11月1日恒生指数期货分时图所呈现出来的转势三部曲 而市场成功转势反转之后，一路急升，这个底部信号发出后的表现可谓十分理想 当深入到实战交易的最重要的本质那就是顺势而为 周期理论可以帮我们提前找到可能的底部时间但实际操作还是需要等待与我们操作方向一致的趋势出现 所以，判断趋势是最本质，而信号线就是最基本，一致的判断方向工具 他总结了目前和过去市场的状态，用非常简洁的语言告诉我们当下市场发生的事，以此判断目前趋势 本篇我们来看看中长线是否有效。同样用恒生指数，以周线图分析中长线趋势，下图展示了2016年到2020年，恒生指数数次出现的转势三部曲，以数字123标示 可见经过转势三部曲之后，市场都出现了急升或者急跌 这其实反映了市场的本质 一个大的周期完结是需要一个转势的过程 而信号线只不过给予我们一个非常客观的标准去判断这个过程出现 完成了三部曲并不代表市场一定会出现大行情，亦都会有失败的情形出现 技术分析其中一个关键就是突破失败则是强烈地反转信号 下期我们继续谈

最近股市低位出现反弹，从技术分析的角度来讲，极度超卖容易引发快速反弹，无论是从短期动力指标，还是长期指标例如年度RSI指标都已经来到了历史级别的最低水平。 笔者在《破解程式交易迷思 ... 阅读更多

最近为MTA会员区添加了一个新的指标“MTA触发线” 在上线之前用了一个多月的时间进行了实战测试 目前上线供会员使用，平日亦会继续记录实战案例，将这些累积的案例放入manual说明书中 只有不断实战才能够提高 虽然说添加了新的东西，我还是依然强调一点，大道至简，更多地我是在做减法而不是加法 在实战之中，当人脑需要处理的资讯越少，才越能够回到市场的本质，交易的本质 信号线的设定应当从最基本的开始那就是信号线本身以及市场结构和形态 而信号线本身最重要的功能是揭示趋势方向，而提供的阻力支持位最好用于提供顺势买卖点，往往是风险利润比最理想的位置 而转势又如何判断呢？ 我们都知道转势并非一日可以形成，必定有一个转势的过程 该过程可以通过信号线和市场形态完整结构，以下是最近11月1日的实例： 在11月1日发现了转势三部曲具体分为： ... 阅读更多

笔者时不时会想起学校学习的管理学 管理学实际上就是人的管理 所有管理学，包括投资管理，只要牵涉人的决策就应该以人为本 这导致近年经济学也由以往偏重数学往更加“贴地”的心理分析发展 我们如何看待一件事就决定了如何进行决策 例如，我们是否有反思一下进行投资决定时的目的是什么？ 如果是进行投资的话，应当是期望投资的资产本身在未来带来收益，例如投资了上市公司的股票，就寄望于该公司未来会给股东带来回报 而现实里面，散户更多地是期望通过买卖股票的“差价”来进行获利，也就是投机交易 两者都没有问题，长期投资者如巴菲特深入了解所投资的公司 投机交易股票表表者者如德国股神科斯托兰尼 问题往往是在于，原来就是想做交易，却一直以为自己在做投资 既然是交易股票投机期望短期获利，那些每股盈利，PE，股息，对于赚取差价有何意义? 你可以说，ok，股评常常说PE多少多少，越低好像越好，那麽如果作为交易策略，我们要问的问题是，以PE作为一个factor因子，有没有Bactest回测过究竟和股价变化有多大相关性 多少PE可以买多少可以卖，这样的策略，胜率多少赔率多少 相信多数人都没有详加思考 拿一个价值投资会参考的其中一个指标来进行投机买卖，基本上就是在碰运气 不如坦诚地承认，股票交易就是一种获利工具，问对的问题，才可能出现对的答案 近来港股低迷，不少人感到疑惑并且发信息问我能不能买港股，还是说要“暂别”投资（股市） 我的答案是，如果你说的买港股是作为长期投资，高位下跌了一半之后进行一些合理配置并无不可。我本身自去年2月30000点楼上清仓长线组合以来一直持有现金，目前按照计划在17000楼下逐步增持，既然是长线，当然放长来看 如果你说的是买港股搏一搏反弹，那麽这就是一个交易层面的问题了，就必须根据系统规则，按照纪律去做。撇除即日炒卖期指，如果着眼短线，必须先等待分时图信号线转牛。如果说着眼中线，还必须等待日线触发线发出买入信号，现在看起来颇为长远。 而只有当大盘指数中期指标转势向上之后，我才会根据市场宽度的状况来判断是否开始买股票。这是一个颇需要时间的过程。 从不同的投资目标就有不同的答案。总括来说就是指数17000楼下我会慢慢收集。如果说交易想买的话，需要有信号。至于炒卖个股，除了有信号还要有市宽，按现在情形，应当还在一段长时间内空仓。 想清楚，既然认定自己是交易炒卖，那为何一定要炒股呢（买上）？尤其港股市场炒股买上平均来讲并不是特别容易赚钱的策略。只有特定时期才值得一搏。 如果炒艺够精，除了股票，还有商品，利率，货币等各种产品可以炒卖，流动性更好，机会更多。又为何非股票不炒，而又要任何时间都炒股呢？ 这是一个趁著市况不佳，真正要反思的一个问题。

近来发现我的撰文开始较多出现一些交易心理层面的东西 一个有一定投资经验的人只要能够在市场生存，一定懂得心态决定成败的这个道理 其实不单是做投资，人生很多方面都是一样 现在的网络文化鼓励即食，凡事看得极为短视，把眼前利益放大到最大，这其实非常不利于个人成长 最近这两个月我还是有颇多感触 我发现即便是讲同一件事，每个人的理解不同，做法可以更加不同，例如：在分析文章中写道“美股周期揭露9月底短期有望反弹”，读者可能会出现以下几个看法： ... 阅读更多