在4月18日文章《量化恒生指数长周期》中提到：“解构港股41月周期，其形态表现为由低位开展三个浪的反弹到高点之后出现一浪大跌，循环出现。这与我对于港股长期走势形态判断一致：22年10月见底之后，经历A浪上涨后未来将有一段长时间B浪回调，时间大约在16个月后也就是大约在24年年初开展一个长约8个月的C浪上涨”

对于目前港股所处的阶段，年初以来的判断就是将进入B浪整固，B浪回调整固整体来讲就是不断震荡波动。自从由1月见高位22700之后恒指持续回调，来到3月4月进本上就是围绕住20000点上上落落，甚至4，5月经历了一个多月在20000点上下波幅只有五百点。可谓是相当闷局。

5月月初撰写报告预期5月底见低点开始反弹，恒指也一如预料，在5月底出现向下突破并快速在31日见底展开反弹。

震荡市最适宜摸顶沽摸底买，笔者在5月31日有见700腾讯以及931中移动纷纷来到信号线支持，加上周期即将见底转好，因此呼吁造好。而在执笔之时指数好仓顺利在反弹至19272季度信号线阻力平仓，离高位19313相差不到40点，相较5月31日低点反弹了超过1300点。算是在闷市之中找到一些操作空间。

预计这个B浪横行还要持续一段长时间，在这段时间里高沽低买Swing Trade波段交易是较为优胜的操作策略。而通过周期分析就可以轻松找出高低位时间范围，方便进行部署。

相对于散户来讲，波段交易策略是相对容易掌握的。高沽低买比较让人容易接受。可是要做得好，和其他交易策略一样，需要有良好的纪律和资金管理。具体来说，在预期的波段顶部或者底部来到时，善用分段买入法等入市技巧，在不同的时间和价格来分注码进场。在确认反转之前这种入市的好处是比较容易拿到较低的成本。又与突破反转后入场对比，后者则概率较高利润率相对较低，两者结合互补长短。同时由于早期入场部署成本低注码较细，减少持仓压力，即使市场发展没有符合预期，也通常较容易进行止损等补救措施。

使用周期分析来交易波段，我通常都会通过数据回测来提高成功率和准确度。相反，顺势交易，会较为放宽对概率和准确度的要求，入市时机允许有较多偏差，顺水推舟。

根据波段交易和震荡市的特征，可以不难发现，合理选择投资工具，例如期权能够达到控制风险和放大收益的效果，股价波动既然在某一个时间段有着大概率的变动方向，那就可以买入期权来达到目的。本身期权就是一项需要高概率以及有时间成本的工具。这都是一些基本又实用的东西。

本篇接下来来讲一讲美股以及美债。美国股市笔者今年一直相对乐观，这份乐观在周期方面是取决于美国总统选举周期，我们知道中期选举即将到来，根据统计，自1945年以来，选举年的前一年标普指数的平均回报是15.9%，对比所有年份的平均9.2%大幅跑赢，而且这还是总统任期四年中回报最好的年份。下图为结合历史上各年总统选举周期表现的预测图，可见，美股在今年上半年的确跟随着该周期表现不俗，不知不觉，纳指今年已经涨了超过三成。而该周期在第三季度预示市场开始出现一些调整。