笔者并不是军事专家，但对于孙子兵法也略有闻一二，其中包含的智慧很多，以前读过就算，后来通过一些体会又会时常想起，原来孙子兵法一早已经有教导，只不过没有亲身经历，感触不够深刻。今期抽取一段，《孙子兵法》指出，「求其上，得其中；求其中，得其下；求其下，必败。」意思是追求上等的，可以得到中等的；追求中等的，可以得到下等的；追求下等的，什么都得不到。在我们每一个决策当中，其实都可以粗略区分为上中下策，包括投资决策。

从结果去区分，上策，是高回报，低风险。中策是中等回报，中等风险。下策是低等回报，高等风险。

看起来，这是犹如废话，这样问人，各个都想高回报低风险了吧？实则不然，简单举例，例如赌博，末日轮，考虑到概率，预期回报未必很高，但是风险却必定极高，参与的人们就多数未必是理性行为。

从投资策略的角度来看，又必定有其他考虑因素，例如对于巴菲特而言，上策固然是首选，可是当价格低于价值时继续买入，短期又可能承受继续下跌的风险，因此其策略是以时间争取空间，长期持有，搏价格总有一天会回归价值，那麽投资期限就必定较长，这个风险对于巴菲特来讲是预期和管理之中的，那麽这个策略就是上策。

对于一般散户来说，没有巴菲特雄厚的财力和耐力，最适合的应当是结合趋势分析的swing trade波段交易。具体来讲：

上策：上涨趋势的波段低点顺势买入/下跌趋势的波段高点顺势卖出；

中策：震荡趋势的波段低点买入/波段高点卖出

下策：下跌趋势中在波动低点买入/上涨趋势中在波段高点卖出

在我们日常做投资决策中，不妨可以先问一问自己，是上中下的哪一个策略，然后再做决定，慢慢会有不一样的体会，继而改变行为。

结合实战例子来解释，笔者一直以来关注并看好美股走势，自2022年8月31日敝栏文章《破解程式交易迷思 美股重启买入计划》明言看好，之后在10月27日文章《始终如一地交易美股波动周期 2022年10月27日》明确指出“更加重要的前面所提到20周周期低点尚在12月中。根据测算大概在12月20日也就是圣诞节前后如分析图表所示。其后又在今年23年3月再度提示买入美股：

我们从实战分析，事后总结，可见，高呼买入美股后今年指数上涨18%相当可观。从上中下策分析，属于上策，即上涨趋势待波段低点买入。

未来只要上涨趋势没有改变，就继续执行上策，即波段低点买入。因此6月8日文章开宗明义《美国中期选举美股续看好等回调加注》。对于美股的看法也非常明确。第三季度从7月7日开始周期转下，美股极端超买同时又逢7月19日重要时间窗，纳指重整成分股比重等重要时间。未来出现一些震荡并不是没有可能。然而我们通过数据回测，可以见到凡周期低点的买入信号质素都相当不错，从数据上达到了上策的低风险高回报的定义。未来再次出现买入信号时应当是值得期待。

同样的方法分析日股，美元兑日元，美元兑人民币，比特币这些今年上涨趋势较为明显的品种，等候低点买入。上篇文章《顺势而为等待交易机会 2023年7月05日》分析认为日经指数进入了下降周期，事实也确实见到日经进入了调整。我唯一不喜欢的是日股引起大量散户参与不一定是好事，然而时机成熟我依然会参与。

至于港股，本人个人网页刚刚用成交分布图分析了恒生指数，简单讲述结论，该指数自22年11月以来19600上方累积了大量成交，这些成交目前处于亏损，全都是潜在的供给，供大于求，恐继续探底。那麽你认为，买入港股又属于上中下策的哪一策呢？