入正题之前，我们又来回顾一下过去的主要观点和实际市场表现，并且再展望一下走势的未来发展，以实战去验证理论不是一句口号，而是亲身去做，这样技术才会精进。

敝栏今年2月16日文章《2023年资产配置 – 投资最重要的事》写道今年的投资总方略为：“应对这样的波动市场最好的策略就是分散投资，等待相对低位，到达周期低点或者信号线支持的资产进行合理配置。涨高了的也不要盲目乐观，适宜见好懂收。”。分析比特币时指出：“比特币长线周期的周期低点不断擡高，期间出现的高点亦在最近的周期出现历史新高。说明从长期来讲，该资产处于上升通道。鉴于最近22年12月的低点和可能是长期周期的低点，未来重整升浪可期！”“用信号线来分析，季度信号线24228为重要阻力拦截了反弹，为本季重要阻力。未来待接近周期低点时我将考虑进行资产配置。”。比特币应声由24228回落到19797信号线位置见周期低点，之后破顶而上，一浪高于一浪，今年仍然要重点关注。

3月15日文章《股市，外汇与国债的顶底密码揭秘》分析美国标普指数“3月12日后最低3808点，接近信号线3788点，周期见底回升，继续增持然后等待”，果然标普指数见底回升，目前已经涨回到4036点，其中纳指表现更加强劲，已经突破了1月和今年高位，呈现一浪高于一浪的向好形态。

坊间普遍因为各种坏消息而看淡，而我们力排众议，3月逢低买入了美股。从周期上来看，升浪有望继续在4月延申，5月进入调整后低点可能出现在5月24日附近。而目标阻力可以先放在4180点。这个3781-3972-4180的大型震荡箱体正好可利用周期分析进行高沽低买。

港股恒生指数，上期分析道：“本轮下跌的反弹38.2%是19867点，只有该位置被真实突破，我们才会考虑转势的问题。“。执笔时恒生指数不但突破了19867亦突破了下降轨，正式确认3月20日春分时节已见80日周期低点，反弹可能持续至4月底，然后重新在5月中附近寻找下个重要周期低点。从信号线可见，19269-18899成功拦截跌势见底，上方20455-20780重要阻力，该区间需要有效突破才有所作为。

新接触周期理论的读者，可能觉得艰深难明，因为与坊间常见的传统技术指标如平均线，RSI或者VCP系统不一样。我们从本质上去探讨，坊间主要的技术分析手段是建基于趋势跟踪，例如今日见到阳烛升穿条平均线就看好，明天见到跌破了，转弱又沽出，最多加入了和市场消息对比的相对强弱。目的是希望跟踪紧贴住市场变化来做决定。这样做法的好处最显见于趋势市场，尤其是上升趋势。其坏处就是，如果当市况处于不明朗，就很容易左一巴右一巴，这正正就是最近的市场状况。

传统技术分析和市场消息同样具有明显滞后性，例如最近出现的美国区域银行危机，市场通常会非常快速地去反映出所有的因素，过后再去深入研究，无限联想，其实很容易夸大其重要性。客观来讲，件事有多重要都好，市场已经反映得七七八八，再怎么解读也不过是茶余饭后的聊资，实战意义更加不大。甚至乎，这种解读和恐慌的心理还很容易被大户所利用。climb the wall of worry，股市随着市场的担忧情绪而不断攀升并不是什么新鲜事。

再还有就是经济数据，最近宏观交易当道，各财经博客都好专注经济数据和美国联储局的各种讲话，希望得到对市场走势的蛛丝马迹。实际上，即便美国联储局，拥有比我们更多更好更快的经济数据，可是他们也无法领先市场做出好的判断，经常估错市，那麽一般散户又凭什么可以通过滞后的经济数据而做得好过美国联储局呢？

我想带出的信息是，过多的滞后资讯未必对决策有帮助，反而很容易让交易员产生疑惑。明明市场到了周期低点应当买入，却因为各种各样的坏消息和专家分析而感到有心理包袱。这是我们不想要有的。交易无非就是“何价”“何时”和“何市”三个问题而已，利用信号线，周期分析简单直接有效的工具，做好资产配置和风险管理，尽早踏上稳定获利之路。