上期文章适逢美国总统选举前，该事件对于金融市场短期中期都有重大影响，笔者特别从多个角度来分析其可能的发展结果。我们来回顾一下分析的结论与实际市场表现。 从市场的角度来说，上文讲到“在选举之前股市多数处于调整，避险气氛浓厚……选举结果确定之后。股市首先释放避险的需求出现反弹，其后一年的时间都有不错的表现。”实际市场的确如此，即便总统选举结果在本港上午和下午出现了很大反转，但股市在得到进一步选举结果后的反应都是在上涨，市场越感觉确定时资金就越放心回流。 同时也分析到：“历史中共和党人取得连任的股市表现最好。相反，连任失败则可能引发市场持续调整。”实际上市场认为即便无法连任，一位民主党总统和共和党掌握参议院所形成了一个分裂的国会则有利于限制总统的权利，无法推行例如减税这类市场不喜欢的政策。市场共识偏向乐观。 我们亦讨论了特朗普和拜登两者政策主张上的不同，市场认为拜登对新能源和欧洲较为有利，因此可见新能源尤其新能源车有比较好的表现。 敝栏亦通过另类的分析方法“西方占星学”来尝试寻找一下本月事件的发展。在笔者过去分析预测的案例中经常碰到重大事件“碰巧“遇到重要星象，尤其是所谓”困难“星象。困难指的是冲突，改变。中国玄学遵从其文化，将一切冲突改变归类为不吉，笔者则比较倾向西方尤其金融占星较为中性的看法。但至少一点，困难星象说明事情不会那麽顺利，一波三折，冥王的颠覆重生在木星影响下表现得十分夸张。即便我们个人生活中亦会感受到推倒重来的感觉。 颠覆重生的实例很多，撇开蚂蚁金服上市前“挞Q“不讲。在总统选举在告一段落时突然传出疫苗有重大进展，欧美股市开盘暴涨，到收盘涨幅大幅回落，同时美国科技股掉头逆转大跌。过去一年在疫情的笼罩下，拥抱新经济科技股的投资者一时走避不及，大量止损盘被触发，刚涨上天堂一下子跌入地狱。过往行之有效的投资策略遇到挫折，过去的趋势逆转了。 以上皆是上期分析与近两周的真实感受，接下来半个月依然在其影响力笼罩底下，消息和波动都会比较大，大家还要系好安全带。 本栏新组合成立以来推荐的李宁和海尔电器均上涨超过三成，前一期推荐的1772赣锋锂业更加上涨超过五成，市况波动不影响我们寻找那些处于稳定向好趋势中的好股票。港股科技股龙头腾讯阿里巴巴在美股科技股调整以及政策不确定笼罩下进入了调整期，可是很多科技股过去涨幅相对没有美股那麽多前景依然向好。笔者看好SAAS云计算的长期发展，该行业过去几年经历了长时间累积发展，至今年疫情触发了其爆发点。对于多数企业来说，享受到云服务的低成本和带来的竞争力提升之后，只会加强他们的粘性，在未来增加云计算方面的投入是可以预见的。268金蝶与909明源云表现明显较强获大行看好。本组合加入268金蝶，金蝶有较长经营历史，在企业软件服务深耕多年，云计算正是其业务转型突破口，业绩应能乘势而上。其股价亦正处于向上突破之际。  

在过去几周的分析中，尝试用美国总统选举周期以及金融星象来看11月走势 简单来说，结论就是11月假如是特朗普获胜，市场较为直接简单，跟随过去趋势造好居多 假如是拜登获胜，虽然中长期趋势依然向好，情形就变得复杂得多 而11月，星象密集，更加用“凶兆”来形容 本来金融市场本无“吉凶”之论，星象密集往往是以“变”为主 变化在中国哲学看法是负面居多 意味着原来的规律被打破，以往的做法和想法出现反复甚至被颠覆也不出奇 直接的反应就是市场波动 最近的市场不断出现选举消息以及高开上涨，继而突然又传出疫苗消息，高开暴涨继而又高位回吐，科技股大跌 投资者无不坐过山车，刚刚股价大涨喜出望外，转过头就送ICU要加入苦主区 本身总统换届，政策就存在变化的可能 加上本月星象密集，消息满天飞，这还只是开始而已。 我们即将进入月中的星象高峰也就是木冥合 从股票走势来看，正好大涨至一个高位 月中过后还有月底以及12月初另一个高峰期 11月请绑好安全带，在高速行驶的过山车中尽量自保，注意安全才是上策！

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上文以一个另类的视角，通过金融占星揭露的星象凶相的启示，以此来预示即将来临的11月的局势，是充满了困难，金融市场十分敏感，自然也是看似平静实则充满暗涌。 10月美股标普500指数从高位回落大跌超过8%，恒指尚算有大型招股力托指数，暂时从高位回落超过800点，临近月尾越跌越急，明显对于11月的挑战实行先避为敬。 市场主要的担忧有两项，一是即将到来的美国总统选举；二是疫情在欧美国家的再度爆发。疫情是一个持续存在的事件，市场已经有了一定的认识和预期，只是过去对于经济复苏的乐观预期需要随着疫情恶化，以及疫苗推出时间不及预期而进行调整。 另一项因素我认为是主导因素就是即将的美国总统选举。美国总统将决定美国未来一段时间的政策方向，对市场有着深远影响。两位总统候选人，争取连任的共和党人特朗普以及民主党人拜登，在重要政策上有不少分歧，例如特朗普主张减税，并且主动帮助创造就业，这意味着政府赤字会继续高企。拜登则提出增加高收入人群的税收，并且提高最低工资。在外交方面，特朗普继续单边主义，拜登则表示会重新回到国际联盟中。货币政策方面，特朗普不止一次力挺联储局推出宽松政策，亦极为关心股市表现，从这一点看特朗普选出对整体股市表现更有利。 市场最为担心的则是选举结果出现争议，情况就犹如2000年发生的一样，当时布什和戈尔就因为投票结果发生争议，因此为了重新点票告上法庭扰攘了一个多月才以布什轻微优势获胜。股市因此大幅回落。 结合数据分析又是怎样呢？从过去总统选举前后股市的表现来看，在选举之前股市多数处于调整，避险气氛浓厚，市场讨厌不确定性，选举亦吸引了资金和注意力。通常VIX恐慌指数会大幅攀升充分反映了这一点。选举结果确定之后。股市首先释放避险的需求出现反弹，其后一年的时间都有不错的表现。 可是如果将数据拆分来看，可以发现共和党人连任成功则股市表现凌厉，连任失败则是各情形中股市表现最差。 总括以上的各种情景分析，特朗普由于其政策提倡减税和减少监管，货币政策较为激进，因此对股票市场可谓非常友好，同时在历史中共和党人取得连任的股市表现最好。相反，连任失败则可能引发市场持续调整。假如出现争议的话，在争议结果落地之前股市难有好表现，2000年正处于科网股泡沫爆破以及货币政策转向的年份，在目前疫情持续爆发之下，短期难结束经济刺激政策，不能简单对比2000年。值得留意的是假如拜登当选需要留意其经济政策对股市的长远影响。 本栏分析的李宁涨幅超过两成，赣锋锂业上涨16%，组合内其余股票都曾创下新高。考虑到本期预期股市有很大不确定性，暂不新推荐加入组合。

上文谈到美国总统周期，该周期可以让我们看到处于总统不同任期时股市的表现 以及总统选举日前后的表现 就中长期来讲，进一步观察该周期和最近四年实际走势 如果换个角度来分析，在该周期出现大升大跌时市场跟随的比较好 而当该周期处于震荡犹豫不决时，测市效果就不那麽理想 而处于震荡的期间，通常市场都会有一段突来的下跌 当然我认为特朗普算是一个行为不那麽规范的总统，很多方面都有突破性发展 另一方面，又遇到了疫情这种突发事件，走势有很多理由不跟随以往 即使是这样，我认为特朗普任内股市走势亦有很多部份跟随了选举周期 寻找一致性是研究市场周期，进行投资分析的重要手段 为什么该周期有效，其背后原因是人类行为较为规范和有规律可循 例如在总统选举前进行竞选活动，选举之后所谓新官上任三把火，通常都会锐意兑现竞选承诺，为之后施政打好基础 而美国总统作为权力核心，对任何方面包括经济，股市的影响是涵盖他任期内的。 这也是为什么，总统选举后的头一段时间，美股都是造好居多 就好像蜜月期一样，刚刚上任的新官通常都是最为美好的 谈周期，解刨数据背后，其实是人性的规律呢

即将到来的重要事件当然属11月6日的美国总统选举 美国总统选举结果通常代表了未来四年的政策取向 对金融市场的影响是深远和持续的 所以，仅仅视为一个短期事件是片面的 尤其是美股市场，是可以引发中期趋势的开始或者改变 正如特朗普当选之后，其影响是持续至今的 在去年7月研讨会中我就使用了美国总统选举周期来看美国股市 回头来验证，我认为其测市效果在特朗普这四年不尽满意 虽然该模型准确预测了2018年的回调和回升，也预示了2019年6，7月的下跌 可是2019年年底至2020年年初的急升属于预料之外当然也就包括2020年年初的大跌 在过去的总统选举周期中，该段时间都是震荡而已 在我的印象中，这段时间特朗普对股市发挥了非常大的影响力，而疫情的爆发也导致了一些特殊情况 除此之外，百分之六七十的时间都基本跟随了该周期模型 那麽以此判断，未来是如何呢？ 该模型预测是回落至总统选举日附近，之后展开凌厉的升市 你会发现，这不是和2016年选举的市场表现一致吗？ 当时总统选举之后，美股拔杆而起，突破新高，结束横行调整并展开新一轮上涨 今年又会如何呢？答案很快会揭晓。

每逢年初笔者会撰写一份年度报告。该份报告原本结合技术分析和宏观分析，并参考一年中占星星象论社会经济和港股运势起落。从实战经验发现无论技术分析还是基本面分析，都是侧重于分析目前的状态，然后根据该状态顺着推论，这是虽然是较容易被理解的思维方式，就好比出门见有太阳就自然认为会是好天。实际情况却是，天有不测之风云，目前所认知的状况未必能预示未来。相对而言，占星则是尝试通过天体固定的运行轨迹来尝试寻找其对人类世界的影响，并以此推论。通过过去几年验证，发现星象揭露的信息价值远远大于过去已经发生的图表和业绩。以此推论的结论的准确度让人惊讶。 就以今年为例，我想多数人都会认同今年是一个不寻常的年份，今年年初撰写的报告认为：“见疾厄宫凶星云集，预示瘟疫……社会动荡，政府失势”极为明显，同时却提示：”吉星聚集在股市，预示股票市场成交畅旺，新股上市增多“。临近年尾自然事实摆在眼前，可回到年初时，对于这一结论，让我也有些迟疑，如何股市能够畅旺？这违反”了股市是经济晴雨表“这一经济逻辑。事实却是世界各地经济一塌糊涂，股市却越涨越有，让经济学家眼睛碎片满地。由此可见人们所总结出来的逻辑无非也是一种经验，可以轻易被推翻，新的规律遵循存在即真理。 细看今年星象，最为显著的是极具影响力的大行星木土冥合相，自1月13日土冥合以来，木星加入反复三次合冥，第三次也是最后一次将发生在11月13日，其后在12月22日木土合，三者今年合舞才算告一段落。该星相组合在今年不断引发市场重要转向，1月13日开端更是触发了股市见顶急跌，疫情开始爆发，明显属于凶兆。因此未来11月和12月的两个时间点，各位要多加留意，注意安全。 回顾今年5月时笔者分析了772阅文集团，当时股价尚在41元楼上，彼时开始看见阅文的一些积极转变，包括收购新丽传媒加入影视元素，并换入来自腾讯影业的新管理层，锐意改革转型，由一间收取作家”租金“的守业公司转变为结合影视媒体将IP内容兑现的新媒体公司。9月23日，阅文发布”职业作家星计划“，在新计划下，提供给签约作家更多补贴，对内容达标的给予奖励，为起步作家提供各种培训，并且推动”品牌运营“推广品牌作家。另一方面，改编自阅文集团白金作家蝴蝶蓝同名小说的动画《全职高手》第二季在腾讯视频正式开播。此前《全职高手》第一季曾夺得年度2D动画播放量冠军，第二季开播延续了高热度，上线三天专辑播放量突破1亿。这都说明阅文正持续推进IP内容生态建设，并且不断在影视动画内容出现大热产品将IP内容兑现，这将让投资者更加明确其商业模式的价值所在。从图表分析来看，目前股价突破了62元后继续领先大市创新高，下个目标区域看77到80元。

上篇文章讲到江恩理论中的核心内容金融占星，收到比较多的反馈 很多朋友都表示十分感兴趣查询有关课程 我很高兴能够给予读者一些新的想法，可能触发一些创新的工具或者方法 那麽写这些文就实现了它们的价值了 毕竟，传统的图表分析，基本分析，早已耳熟能详 我一直强调，学习一些新的工具和方法有助于提高判断准确率 这也是芒格所强调的多学科知识框架的重要性 当然，我认为传统的图表分析和基本分析是十分重要和基本的，绝对不容忽略 在实战中我就一直强调的是关注市场本身的状态，并对比自己的预测 而千万不要得意忘形，认为市场只会跟随自己的预测 关于开课教授这些内容，我一直抱有较为谨慎的心理 一来怕自己教得不好，二来这个高度商业化的社会，这些内容难免会被人利用从而商业化获利，可能因此被人作出一些夸大的形容，这又是我不想见到的 所以这件事还需要慎重考虑和准备才行 讲回金融占星的话题，上篇文章我们谈到了土冥会的这一现象，对应的社会状况和市场反应 很明显，我明示暗示，该土冥会出现市场都出现了转折，上两次是见顶回落，一倾而泄，而这次，市场明显处于一个低位需要反弹 这里其实也是一个实例，说明世俗占星和金融占星的分别，是世俗占星的凶相，让19年5月以来，社会饱受各种摧残，同时股市却未必一定是跌，而又可以是转折反弹 世俗占星或者个人占星里面好坏是一个绝对的概念，在金融市场却是相对的 在本月月报中，提到9月底过后日入天秤，统计历史数据超过70%的时期港股上涨，并持续至10月22日 而当使用其他快行星的轨迹与市场数据相关性进行测试，则发现该上涨持续到11-14日，其后才出现分歧 仅就以上数据得出的结论是，10月初至11-14日是一个“共识”的高概率上涨时间区段 寻找“共识”“共振”，是寻找高概率交易机会的主要方法。值得我们举一反三，不断地等待和寻找这些机会

平时比较少讲金融占星，一来这是个小众话题，共识是自用就可，讲多了怕人误解。二来三言两语讲不清楚。 然而金融占星可以说是江恩理论里面最重要也是最特别的一环 整套市场分析理论可以说是受到星象周期理论启发 金融占星可以说是一门观察天体星象行走与金融市场关系的一项研究 通常我会称之为，“自然周期”，少点玄学味道，多一点实证的意味 这些星体行走周而复始，本来就是实际存在的东西并不虚幻 为了实战应用金融占星，每年我还会撰写一个年度报告，涵盖全年预测 今年最为特别的是全年预测中见疾厄宫凶星云集，预示瘟疫，非常明显的象。 你可以说年初见有疫情就可推断，那麽该全年预测中同时却见股市极旺，而且取四季不同时期都可见股市畅旺，当时我都有些疑惑，疫情之下股市何来畅旺。 结果疫情持续一年，而股市却因新股发行不断颇为畅旺。这些是人所无法预计的，却是遵循自然界规律发展。 讲到疫情，就必须要说今年最为显著的星象-土冥合相。 土星冥星都是凶星，加上土星所处位置力量加强，凶上加凶。 该凶相在1月12日出现，由于逆行关系，9月28日又再经历一次 是不是说凶相股市就一定下跌呢？非也，股市反映的是人的预期，重要星象就如时间窗一样，往往揭示市场转折 实际上，该相位在去年2019年5月2日首次亮相。再往前则是要到1983年才出现过 我把这三个时间点用圈在恒指图表上，是不是都出现了市场转折？ 那麽9月28日的市场转折，是巧合？还是又一次被安排好的剧本呢？阁下自行判断。 如果说，只有几个例子难以服众？发展到现在，我们已经可以使用电脑将所有发生过的星象事件进行统计分析，转折的机率有多大？上涨下跌的机率又有多大？ 自然周期再不是一个神秘学，实战告诉我这是一项非常有价值的参考工具。