敝栏分别在2月初开始发出市场调整警报，并且2月10日撰文《如何看待下行周期》

下降周期始终到来，而市场亦跟随年度预测的轨迹，年初见顶，其后反复回落

交易员则往往需要慢慢顺应市场而作出调整

刚开始的时候还希望寻找强势股进行短线突破交易

经历了不少挫折之后，自自然然转趋保守

不单选股要挑剔苛刻，好好选出来还要等低位入市，即便入市也是鸡仔注

我很喜欢某本命理书的一句说话，“英雄不相信命运，却不得不被命运所操控”

任凭交易系统，选股模型有多么厉害，遇到市况不好，就难有用武之地

下行周期如何应对，这一问题是早在2月初开始提出，而我们又需要一段长时间去面对和思考的问题

单就指数而言，由于3月底短期周期转上，带动指数匆匆由27505迅速反弹至29152

最近回调亦只不过在28500而已，指数回调并不多

然而多数人却觉得市场依然再跌，为什么呢？

一方面，就如前面研究下行周期的一个规律就是，前期越是热门的股票，越是散户爱股，越要特别避开。去年笔者看好科技股，认为的龙头三剑侠，腾讯，阿里巴巴，美团，在下行周期就是逐个被抛售而已。

另一方面，过去不受重视的蓝筹股如银行，本地地产股，友邦保险，公用股等表现坚挺顶住指数。

这就让人有种错觉就是指数尚好，其实流动性和市场情绪根本无法同日而语。

我建议在调整市中首重防守，要戒急用忍。在下行周期中，指数会随着短期周期而出现反弹，这都是预期之中。

反弹归反弹，在形成上升趋势之前，先不要转守为攻。股票平贵反倒是其次，趋势才是我们最好的朋友。