长期跟踪MTA的读者都知道，任何分析都基于过去分析的验证。我这样做的原因，不是为了显示自己的分析有多精准，所有文章公开透明写了七年没有删除过任何，准确性自有公论。主要的目的是为了分享一种态度，对待市场，别人的分析，还是自己的交易，都要持一种客观的态度去review回顾总结。这样最能够提升自我。 不多废话，上期文章对于美股分析写道：“坊间普遍因为各种坏消息而看淡，而我们力排众议，3月逢低买入了美股。从周期上来看，升浪有望继续在4月延申，5月进入调整后低点可能出现在5月24日附近。而目标阻力可以先放在4180点。这个3781-3972-4180的大型震荡箱体正好可利用周期分析进行高沽低买。” 上期文章明言看好，当时标普尚在4000点，目前已经涨到4100楼上，最高4月4日4171点，离我们的目标价4180相差9点而已，我就已经收货了。虽然信号线捕捉顶底经常精确，但实际操作不用追求到最后几点。既然该周期标普一直顺遂，我们当然继续跟进。 这里就提到了周期分析的重要原则，那就是要通过对比目前市场走势和预期的周期来判定，这个周期是否仍处于“主导”地位。我们可以从历史数据找出很多有效的周期数，如何从中挑选有用的适合交易的周期，又要在失效时尽快发现和使用目前最有效的周期。这就十分考研分析者的功力。这也就是为何要不断验证，本身是有实际需要。 那麽很简单，由于该周期未来是见顶向下，我们也就预期市场会在4，5月寻顶然后展开调整，直到下个周期低点出现。 这里要留意，1月底该周期见顶向下，市场却是延续强势到2月初见信号线4180之后才造顶回落，中间消耗了不少时间。 这就牵涉了周期分析的另一个重要原则，允许有误差，单一周期抽取出来图形固然完美循环，现实中市场同时存在各种其他周期，这个周期只不过在此时处于主导地位。尤其是对于捕捉顶部，市场参与者倾向于贪婪，顶部往往需要更多时间。希望造淡就要考虑这一因素，否则买入期权时间值不断消耗。 那麽对于4，5月虽然预期未来造顶回调，也不用太早看淡造淡，大可以耐心等候，让趋势照顾好他自己。 港股恒生指数又非常有趣，上期分析：“执笔时恒生指数不但突破了19867亦突破了下降轨，正式确认3月20日春分时节已见80日周期低点，反弹可能持续至4月底，然后重新在5月中附近寻找下个重要周期低点。从信号线可见，19269-18899成功拦截跌势见底，上方20455-20780重要阻力，该区间需要有效突破才有所作为。”

入正题之前，我们又来回顾一下过去的主要观点和实际市场表现，并且再展望一下走势的未来发展，以实战去验证理论不是一句口号，而是亲身去做，这样技术才会精进。 敝栏今年2月16日文章《2023年资产配置 ... 阅读更多

上文分析美股时讲到：“从上面的周期分析图来看，61日周期指示的周期低点时间区域可能提早来临，用小周期16日周期去估算，2月24日或者3月12日或将是美股的周期低点，成为调整浪底反弹。因此，按照计划3月我会先开始配置买入一些美股。” 标普果然在2月24日与3月12日出现了低点并且反弹，如下图所标示的位置。结合信号线所标示的价格，我们可以更加精确地做到： 一，2月2日见信号线4175点，周期见顶预示回落，这里卖出 二，2月24日见信号线3955点，短期周期见底，买入一注，3月6日高见4078点 三，3月12日后最低3808点，接近信号线3788点，周期见底回升，继续增持然后等待 结合周期分析和信号线给出的重要价格区域，我们完全可以因此提前制定交易计划。市场通常都会在顶部给出这样和那样的利好消息买入的理由，又经常在底部的时候出现这样和那样的恐慌消息，劝人沽出。这是市场周期的特性，非常正常的表现。对我们来讲重要的不是分析市场消息，因为通常当听到消息的时候事情已经发生了，又经常有人提前知道了消息，才有”sell ... 阅读更多

上文提到2023年投资最重要的事就是资产配置，通过一些实例解释了注重资金管理风险管理和资产配置的必要性。 简单来说就是要理性客观，不需要一味只认股市而忽略了其他市场的机会。 话说未完，2月份全球股市就开始了调整，恒生指数甚至跌回到年初开市价，将今年的涨幅抹去。 2月份我几乎没有持有港股，原因如下： 一，1月21日刊登的本栏文章《特斯拉比特币如期赴约恒指反弹阻力回测》提到：“指数在过去两周继续保持强势，攻破20800来到了近22000点附近，该位置正开始接近22年4月以及22年6月反弹高位分别是22523和22449，同时亦是21年2月最高31183到22年10月最低14597跌幅反弹0.5位置22881附近。这里可以说有多重阻力。”结论写道：“遇到这种阻力经常出现调整，调整的级别要根据具体情况来分析。”，可见从价格上来讲22449-22523区域是很可能出现价格调整的顶部区域。 二，静态周期预测2月份呈现反复回落。下图自2月初一路沿用，前后对比，准确而有前瞻性。 三，动态周期显示72日周期自2月中旬开始转下。 3月有何计划如何配置呢？我们又来回顾一下往期文章22年12月7日撰写的本栏文章《港股周期分析揭中期底部》提出“按照计划重启买入美股之后，美股果然开始筑底回升，最近高位逼近了4100高位，表现强势。从周期分析来讲，标普的下个周期低点在12月中下旬，而更高级别的周期低点在明年3月中。预期本月中下旬的调整低点过后市场再度抽高，然后才出现调整到明年3月中。” 事实又如何呢我们时候验证一下，22年12月14日再来到4100阻力之后展开调整而调整低位在12月22日正如预期的12月中下旬出周期低点一般。那麽提前4个月预告的3月中也即将来临，下图为标普的周期分析图。 从上面的周期分析图来看，61日周期指示的周期低点时间区域可能提早来临，用小周期16日周期去估算，2月24日或者3月12日或将是美股的周期低点，成为调整浪底反弹。 因此，按照计划3月我会先开始配置买入一些美股。

上篇文章分析了中国A股上证指数，笔者认为中国A股向来“牛短熊长”，具有爆发力的牛市可能就在不远。具有潜力还须等待突破之时当然是买在大升浪的起步。把握交易时机是另一个课题，也是短线跟踪的主要目的，属于专业投资者的范畴。作为一般投资者没有那麽多时间精力去寻找机会，不如守株待兔，学懂资产配置，等候低位慢慢部署入市。 这正正就是2023年今年应该要学习和做好的课题。资产配置和资金管理风险管理，听起来好像是很“行”的东西，有什么重要呢？我来举个例子。 香港资深报业前辈及股评人曹仁超（曹Sir）写过很多文章和经典书籍，留下了很多金句和投资心得，我就曾是其专栏《投资者日记》每期必追的粉丝，对我有很大影响，堪比另一位前辈德国股神托斯科斯托兰尼。曹Sir就曾分享过一个他的实战经典案例。曹Sir曾忆述其经历1973年至1974年股灾，当时和黄股价受市况影响从48元一路持续下跌至7元。经细心研究近5年年报后，曹Sir决定分批入市吸纳，由7元一直买到1元，直至和黄公布印尼业务严重亏损。该投资令他50万的投资缩水到只有10万元。事后曹Sir痛定思痛，认为大部分上市公司在公布子公司资产负债表时欠缺透明度，无法令投资者全盘了解公司财政状况，更遑论从股市价格中，发掘企业的真正价值。此役也令曹Sir学懂了“股市专收叻仔”也就是自以为是的人。由此从一位虔诚的价值投资者，蜕变为一名重视基本面和技术面分析并重的趋势投资者，以一句“止损不止赚”座右铭行天下。 从曹Sir的亲身经历，我们又可以学到什么？很明显那就是要懂得顺势而为，无论自己对市场的看法如何执著，都要学会尊重市场，研判市场趋势不要被自己的主观想法带动。这句话讲起来如同废话，顺应了市场未来的变动自然会赢利，实战又如何能做到？ 首先我们要承认的是，虽然拥有周期分析信号线等高效工具可以帮助我们预判市场，提高成功率，但同样重要的是判断目前市场的状态，并对比自己对市场的预期。根据市场价格行为price ... 阅读更多

过去我对比特币做过这样的预判：2022年5月12日敝栏拙文《美国收水下的比特币调整期测算》，出了以下判断：“从中长期来讲，周期高点和低点不断推低，无疑已经确认比特币进入中期调整，从过往周期来看，2015年升浪历经152周由152元上涨到19666元上涨了近130倍，2018年开始的升浪自3122元起步最高涨至69000元上涨了22倍同样历经了152周，上两次升浪结束后的调整期分别历经了59周和52周。总括来说，比特币涨跌规律是上涨3年，下跌一年。那麽由本次见顶时间21年11月计算，在22年11月就要符合其波动律。“。直接指出调整要等到2022年11月。调整价格方面给出了：“量度跌幅可以去到16120及14000元。” 自22年5月文章发出后，当特币价格由当时尚在32000高位，开始持续下跌，最终在2022年11月21日创下当年最低15479暴跌一半之后才见底上涨，目前已经来到21310，较低位反弹了超过37%。其继续调整属于预期之内。调整结束的时间和价格也完全落在了预测范围内，并且提前了半年时间给出了预报。 然后来看一看特斯拉，个人面书专页在11月22日写道：“10月20日写TESLA，信号线price ... 阅读更多

上期文章写道：“标普的下个周期低点在12月中下旬，而更高级别的周期低点在明年3月中。预期本月中下旬的调整低点过后市场再度抽高，然后才出现调整到明年3月中。”“港股方面，周期分析揭示下个周期低点是在12月中下旬。”对于上证指数则指出：“刚刚已经回落到今早最低3061点此处离月度信号线3056点仅仅5点之遥，说明已经来到短期支持留意反弹。” 结果撰写完上文之后，上证指数自3056减低回升目前反弹至3123点，标普自21日之后亦企稳反弹，其中恒生指数表现尤为突出，自预期的12月底周期低点过后，上涨动力再度回升，新年开市即探底回升，并突破新高。 这是一个非常好的周期分析案例，恒生指数周期分析显示12月7日开始折转向下，这段时间里面指数大致上确实就是在19000至20000之间窄幅上落震荡，而该下降周期自12月底1月初开始抽上，细心观察，12月7日最低18799，12月20日最低18885，而1月3日最低为19303，可见在调整整固期间，调整的低点是不断擡高的，这种强势的形态为调整结束后的快速突破做了很好的铺垫。这也说明，从实战的角度来说，市场的波动并不是简单线性的，而是多种周期叠加互相影响的结果，从A到B并不是一条直线，周期低点到周期低点并不一定在同一水平线上，因此我们要动态地根据市场表现出来的状态来顺势入市，并且根据趋势状态来管理仓位。如何顺势如何管理往往是顶尖交易员与众不同的分野，预测预判能力反倒是其次。 从上面周期和恒指的走势状态来判断短期走势是强势无疑，强势市场短期逢低造好是指定动作直到趋势转变。我们从长期的角度来看看这个18月级别周期低点带来的反弹空间有多少呢？ 下图是恒指月线图，从该月线图可见2017年33484见顶之后，市场完成了一个ABCD形态，第一支脚在20年3月反弹0.814之后出现延伸1.618到达15000区域形态完成之后见底。现在的反弹用市场几何的常用工具安德鲁音叉来分析，可见中轴位置在20800附近，该处等于20年反弹浪幅度的0.618。此处亦与季度信号线20780吻合。如果完整地复制20年反弹浪幅度10000点，由低位14597来量度反弹10000点即24597，将来到音叉下降通道上方阻力线，这里可以作为一个中期反弹的极限位。 如果从周期分析的角度又如何判断呢？2022年10月底部目前定位为17月周期的周期低点，对应历史上前面的同级别周期低点分别为18年11月，20年3月，21年8月。首先该三个大周期低点分别为24589，21139，24748以及14597，可见随着周期不断推移，长期周期低点是整体向下，对应上图恒指确实处于下降通道运行。另一个规律是凡是17月周期低点之后的次等级周期40周周期（下图短向上红色箭嘴指示处）是不错的买入点，最好是能够出现一个较17月周期低点较高的位置。目前预期恒指的下个40周周期低点在23年6月底，届时如果低点高于14597，将会是一个不错的买入点。配合波浪理论，17月之后的反弹如果是A浪，那麽B浪调整低点出现在6月底的时候买入，预期将会出现的C浪反弹将与A浪同级别。 从以上分析可见，周期，形态，波浪，环环相扣互相补助。耐心等候时间价格形态符合条件的结构出现，即为绝佳入市良机。  

上篇文章评述美股总结道：“从目前结构来看，道指标普强势可是纳指的走势十分疲弱增添一点忧虑。因此暂时视之为一个上落震荡市，接近阻力不要追高，情愿等低位才增持。在攻破季度信号线之前保持谨慎。”，该文发出之后，美股出现调整，美国标普500指数由高位4100一轮急速回落到执笔时3817收盘回调7%。纳指表现更为疲软，由高位11571形成三顶回落到昨晚10546收盘，回调近9%。下跌的原因有各种说法不赘述，按照周期分析又是正如预期，上文所述：“从周期分析来讲，标普的下个周期低点在12月中下旬，而更高级别的周期低点在明年3月中。预期本月中下旬的调整低点过后市场再度抽高，然后才出现调整到明年3月中。”，12月中下旬周期低点如期而至，后续我们继续跟踪。 港股方面，周期分析揭示下个周期低点是在12月中下旬。值得特别注意的是近年对港股影响较大的A股市场，上证指数的调整较为明显，上文提到：“代表中国股市的上证指数的周期略有不同。该周期低点为80日级别的周期，下个更重要的周期低点20周周期低点在明年的一月中下旬出现，而该周期低点只要能够高过10月底低点应当是不错的回调买入点。注意目前上证指数已经来到季度信号线阻力面前，首个反弹目标已经完成。错过低位买入机会可以等明年一月见有回调再定夺。”，的确上证指数最高3226与季度信号线3233点只相差了7点，即见中期反弹底部，刚刚已经回落到今早最低3061点此处离月度信号线3056点仅仅5点之遥，说明已经来到短期支持留意反弹。 更重要的是，上证指数20周周期低点尚在明年一月中下旬，该20周周期过往表现相当可靠，作为一个大型上落市的市场我会留待下个周期低点明年一月中再做定夺。 时近年底岁末，又是时候总结今年的成绩，然后展望来年。大家最关心的应当还是股票市场有什么可以买，有什么又需要留意风险。美国著名基金经理欧希金斯（Michael ... 阅读更多