上篇文章论述港股指出:“港股以19600为中轴,上下19000-20800区间,而中轴位之上可以见到成交堆积相对较多,这也就告诉我们上面阻力亦不少。”“如果24年第一季度才结束B浪,那麽这段时间更加可能还是震荡居多。”
虽然看法已经较为保守,可是港股的表现依然较预期为差。从周期分析来看,40周周期低点有望在7月初形成,高于10月低点14597,底部有擡高迹象,而该周期低点还有缩短的迹象。并且形态上形成双底平台企稳。可惜的是,由于上段所述的各种压力之下,港股并没有乘势而上,借助向上周期而向上突破。
这其实又回到了上文所讲述,中长期周期的基本面,以及成本分布结构尚未支持港股走出升浪。更可能的就是处于一个大型横行震荡市,波浪理论称之为B浪。
B浪最为磨人,处于这一阶段的市场,经常在看起来要走出下跌趋势时,又突然由于各种利好而急升。投资者见有利好憧憬而入市,结果又再次不断回落希望落空。只有经历这一个过程之后才能消化掉各种蟹货或者追货的筹码,凝聚起突破的力量。
笔者经常以各种比喻和文章劝谕港股投资者要面对现实不要存在幻想,保持客观,开拓眼界,或者有更加好的发现。如23年7月20日文章《运用孙子兵法投资致胜上策》中分析到:“我们从实战分析,事后总结,可见,高呼买入美股后今年指数上涨18%相当可观。从上中下策分析,属于上策,即上涨趋势待波段低点买入。”
“同样的方法分析日股,美元兑日元,美元兑人民币,比特币这些今年上涨趋势较为明显的品种,等候低点买入”,结果美元兑日元,美元兑人民币中间出现了调整,其后均创下了今年新高。
目前日本股市和比特币处于横行调整,上涨趋势尚未被破坏。我本期想关注的是美国股市。在孙子兵法一文中就特别提到美国股市数据典型的上策。也就是说在一个处于上涨趋势中的周期低点买入持有。
由于美国股市处于长期上涨趋势中,逢回调出现的买入是有利可图过往回测表现出色的策略。
现在的回调已经进入了80日周期低点和动态周期显示的周期低点范围内。
根据上策,我们应当在8月中下旬寻找买入机会了。
05
Aug2023
最近港股反弹,一扫过去两个月的颓势,尤其成交放大超过1800亿,属于今年第二大成交,对上最大的成交出现在1月30日超过2000亿可是当时还在22000,可见该成交相当显著。对上最近的大成交则在6月16日同样在20000点达到1755亿,其后进入调整一直到7月底才又再度回升。
从成交额的角度来看,20000点高位大成交说明此关卖出量同样不少,说明这里是未来一道重要阻力位,从成交堆积图我们亦探讨过,港股以19600为中轴,上下19000-20800区间,而中轴位之上可以见到成交堆积相对较多,这也就告诉我们上面阻力亦不少。试想,一飞冲天是希望万里无云还是充满了厚厚的云层呢?相信不难想到答案,好在随着时间推移,19000-19600的成交堆积越来越多,届时再往上突破将更容易产生财富效应。
读者可能希望从周期的角度来看市场的机会究竟有多大呢?
先来回顾2023年5月10日文章《量化恒生指数长周期》,在该文章里面,指出笔者通过数据统计分析之后得出结论,港股最重要的主导周期是41月周期,和主要经济体以及美国股市的周期相契合。当然今时不同往日,港股受中国股市以及经济周期的影响日益增大,因此下文还会配合使用沪深300指数的周期以作为佐证。
从下图周期分析图可见,刚刚7月底部是40周周期低点,更为重要的20月和40周周期低点共振,对应10月31日14597低点,将在2024年年初出现。
结合《量化恒生指数长周期》,原文:“解构港股41月周期,其形态表现为由低位开展三个浪的反弹到高点之后出现一浪大跌,循环出现。这与我对于港股长期走势形态判断一致:22年10月见底之后,经历A浪上涨后未来将有一段长时间B浪回调,时间大约在16个月后也就是大约在24年年初开展一个长约8个月的C浪上涨大致顶峰约在24年第四季。”
如果24年第一季度才结束B浪,那麽这段时间更加可能还是震荡居多。下图为恒生指数周期分析图。
换个视角来看中国A股,不难发现,在美股以及全球大批股市创新高之下,港股的表现更加类似A股,原因不用我多讲!那麽中国A股的周期分析同样的是22年10月见20月周期低点,下个周期低点则出现在24年2月底,和港股几乎同步。下图是中国A股沪深300指数的周期分析图,
从投资策略的角度来讲,周期分析的目的并不完全是预测未来走向,更重要的是判断市场处于的状态,从不同的周期之间比较去判断,是由上涨的倾向,还是下跌的倾向。正如交易的名言,上善如水,市场是循着阻力最小的途径流动。我们的投资策略同样的就是要顺应大势,这句话谁都懂,真正考功夫的是判断大势的变化。初学者往往当作水晶球喜欢聼“江恩大师”吹嘘,可实际上周期分析就是一个非常客观而又实战的工具,只要能够理性对待。
两个应用的原理十分重要,首先前瞻的周期转折点都是存在误差区,越大周期越远期,就应该给予更多地误差区域,所以对于远期的周期投射时间,我会用月初,年初这种时间范围,就是不希望产生错觉,虽然有不少情况确实能够完全准确吻合,可是在实战中,这是提醒我们有更大的容忍度,这牵涉到时间和价格的止损,是专业投资者最为注重的概念。
其次,就是比较每一个周期之间,市场表现的强弱,最简单,比较周期低点与低点之间,是擡高,还是持平,还是降低,擡高说明市场很可能在大周期上处于上涨周期,同样地如果是降低则可能处于大级别下跌周期。从恒生指数目前的案例来看,20个月周期低点出现在10月31日14597,那麽假如下个周期低点是擡高的话,则是企稳向好的信号。
当然,我们还可以通过拆分细分小级别周期以求找到更为精准的位置。这就是我经常说的“水到渠成”,转折点来临越接近时我们就看得越清楚,远眺就只是大概未见庐山真面目。交易就是交易我们所见到的“铁证如山”,证据越多,估的成分就自然越少,分析结果自然越可靠。
August 5, 2023markettiming2
20
Jul2023
笔者并不是军事专家,但对于孙子兵法也略有闻一二,其中包含的智慧很多,以前读过就算,后来通过一些体会又会时常想起,原来孙子兵法一早已经有教导,只不过没有亲身经历,感触不够深刻。今期抽取一段,《孙子兵法》指出,「求其上,得其中;求其中,得其下;求其下,必败。」意思是追求上等的,可以得到中等的;追求中等的,可以得到下等的;追求下等的,什么都得不到。在我们每一个决策当中,其实都可以粗略区分为上中下策,包括投资决策。
从结果去区分,上策,是高回报,低风险。中策是中等回报,中等风险。下策是低等回报,高等风险。
看起来,这是犹如废话,这样问人,各个都想高回报低风险了吧?实则不然,简单举例,例如赌博,末日轮,考虑到概率,预期回报未必很高,但是风险却必定极高,参与的人们就多数未必是理性行为。
从投资策略的角度来看,又必定有其他考虑因素,例如对于巴菲特而言,上策固然是首选,可是当价格低于价值时继续买入,短期又可能承受继续下跌的风险,因此其策略是以时间争取空间,长期持有,搏价格总有一天会回归价值,那麽投资期限就必定较长,这个风险对于巴菲特来讲是预期和管理之中的,那麽这个策略就是上策。
对于一般散户来说,没有巴菲特雄厚的财力和耐力,最适合的应当是结合趋势分析的swing ... 阅读更多
July 20, 2023markettiming2
18
Jul2023
成交分布图是一个被低估的实战应用工具
其作用在于通过横向统计一段时间内的成交,而得出过往一段时间里面最为真实的成交情况
用以反映出这段时间里面的好淡争持的战况和战果
这是一项即日炒卖非常常用的工具
用在日线图分析一样能提供非常宝贵的资讯
以HSIF恒生指数期货为例,左手边的蓝色成交分布图是从2022年11月开始统计
而中间绿色的成交分布图是自今年1月高点开始统计
大小周期相套之后可见两者均表示19540-19680为中轴
上方是分布区阻力区域20832,支持区域则是在19000点
而图形目前的高点是逐渐推低的,我用一条下降阻力线来表示
整个价值图形可以见到上方的成交堆积较多
而目前的价格处于中轴之下
又处于价值区支持19000附近
随时又跌破向下的可能
我们可以用1月至今的今年低点18150作为一个指标
如果跌破该低点,下方成交薄弱无险可守
整个价值区域明显向下延伸的阻力较小较为容易
因此,从这个成交分布图来看,没有任何预测的成分,仅仅根据过去成交好淡分布来判断
买卖成本影响的是市场心理,市场心理如果是偏淡的,短期逢高沽空
如果心理是偏好的,短期造好的机会才会更好
July 18, 2023markettiming2
11
Jul2023
我作为一名金融市场的交易者,分析员,虽然不是什么网络“名嘴”“大咖”,然而有机会能够通过《经济一周》这样知名的财经杂志上发声,自觉有一份责任去传播和分享正确的投资理念。
最近有朋友的分享,看到在某些知名平台上有骗徒冒充财经专家,这是什么用心就大家心水要清了。撇除骗徒不讲,网络上经常就冒出一些不知名的“自称专家”已经“获得财务自由”的年轻人。原来只要懂得各种网络SEO算法然后巧妙运用进行营销,发布一些能够博取眼球的图片标题,迎合大众口味,只要肯吹嘘就自然有信众。这种现象让我时常感叹,往往是利用大众贪心而又希望取得快速捷径的心理。而互联网只不过是更加快速低成本的传递渠道。
又正因为此,劣币驱逐良币,例如被冒充的专家自己反而不能开设自己的专页,而那些认真分析市场教授正确投资方法的导师又往往因为不善营销而得不到关注。最近这一现象似乎越演越烈。请各位读者一定要小心求证,不要随便相信广告上的辉煌战绩。
笔者相信,任何事都好都没有捷径,一个好的导师能够帮助的是让你少走弯路,修炼还是要靠自己。有很多道理,我靠自己无数次反复测试,亲身体验后才得知。市面上其实一直有不少非常优质的导师,只是碍于以前没有网络那麽方便,要等到有研讨会,书展才能有幸与导师见面,那个时候买国外的交易类书籍是要通过特别的书店才能订回来,相比现在就方便得多。
我很明白在学习过程中的心路历程因为我都有经历过。例如在研习技术分析周期分析时,刚开始都容易想当然,存在一种“万能指标”或者”交易圣杯“。以周期分析为例,我们知道市场的走势实际上就是各种周期不同波动率以各自不同权重的方式加总起来,而周期分析就是将其中最为有效最有力量的周期找出来加以利用。而周期有其波动的自然规律,可以总结成为几个定律,其中一个定律是,variability变异性,从数据可以看出,某个周期本身会有“显性”处于主导或者“隐性”没有太大作用的时候,也就是说即便找到一个最好的周期,这个周期本身也会有其生命周期。因此,根本不存在一个周期决定一切的”神奇指标“。
实战中,我们的方法是不断通过近期数据来进行对比,简单来讲,就是如果该周期近期表现很好我们就继续用,如果预测能力开始有转弱那麽就谨慎看待。
另一个定律是,市场的波动是非线性的,我们抽取的周期固然是线性由A到B,低到高高到低,是为了方便我们理解和利用,实际情况是即便市场确实由A到B波动,但过程中依然可能受到其他周期影响,而高点低点也不会一定是同一个水平位置。那麽在实战中,我们是通过回测历史数据该周期里面,找出最为一致的表现是哪一段。
得益于科技发展,电脑可以帮我们完成以上工作。而重点是是大家要能够理解,在对待周期分析的结果时,持有“模糊正确”和“不断小心验证”的态度。越接近市场本质的分析就应当是存在”模糊“和各种可能性,我们只是在寻找高概率的规律出来,不要妄想有”万能神奇指标“可以完全解释市场的每一个波动,那只是存在”神棍“之口的故事。
总结以上关于市场分析的心得,也就是提示我们要做好资金管理,做好分散风险,并且耐心等待好的机会,又要随时做好万一出错的准备。只要坚持做高概率的交易,积小成多,放松心情,盈利自然就会来。
回到市场分析上,上文讲到日经指数,目前日本股处于上涨趋势,然而从动态周期来看,未来动力有转弱迹象。今日32945正好测试短期趋势线,穿下将启动一个整固期。对于一个上涨趋势的强势市场,我更关注高概率买点。经过周期测算,买入时间点可能在8月15日附近。届时如果有调整完成或者之后出现突破将计划顺势买入。
除此之外,6月以来在比特币循环周期底部收集价格在26000-28000之间,其后表现强势有潜力出现升浪,值得继续跟进。目前突破到30000-30300这个前高点区域,凡前高点都出现整固,关注7月中下旬,比特币是否能够结束整固并且向上突破。
July 11, 2023markettiming2
05
Jul2023
最近两周对于MTA的周期交易会员相当轻松
在6月29日根据30分钟周期分析认为港股可能见底反弹,因此开始造指数好仓,并且写道:“HSI假期后反弹周期,趁注大跌下来低位慢慢收集一点”
同时,亦给出了对于USDCNY的短期看法:“USDCNH长周期到7月3日早上9点开始转下,长周期时间范围要更大一些。人民币很重要,人仔一路贬值利淡港股,相反人仔转强就有利港股反弹。”
简单来讲,就是看好港股反弹,看好人民币反弹,两者目前相关性,互相验证。
现在我开始使用30分钟图来预测短期波动,可以更好的捕捉一日到数日的波动,更加适合中短期持仓的交易频率
即日超卖我用更短的1分钟图,而30分钟图更适合一般积极管理的投资者
又由于用到30分钟图,类似这样的验证会更多,始终I ... 阅读更多
July 5, 2023markettiming2
21
Jun2023
上文分析港股,重申今年总策略就是以大B浪,震荡市应对,具体而言:“预计这个B浪横行还要持续一段长时间,在这段时间里高沽低买Swing ... 阅读更多
June 21, 2023markettiming2
08
Jun2023
在4月18日文章《量化恒生指数长周期》中提到:“解构港股41月周期,其形态表现为由低位开展三个浪的反弹到高点之后出现一浪大跌,循环出现。这与我对于港股长期走势形态判断一致:22年10月见底之后,经历A浪上涨后未来将有一段长时间B浪回调,时间大约在16个月后也就是大约在24年年初开展一个长约8个月的C浪上涨”
对于目前港股所处的阶段,年初以来的判断就是将进入B浪整固,B浪回调整固整体来讲就是不断震荡波动。自从由1月见高位22700之后恒指持续回调,来到3月4月进本上就是围绕住20000点上上落落,甚至4,5月经历了一个多月在20000点上下波幅只有五百点。可谓是相当闷局。
5月月初撰写报告预期5月底见低点开始反弹,恒指也一如预料,在5月底出现向下突破并快速在31日见底展开反弹。
震荡市最适宜摸顶沽摸底买,笔者在5月31日有见700腾讯以及931中移动纷纷来到信号线支持,加上周期即将见底转好,因此呼吁造好。而在执笔之时指数好仓顺利在反弹至19272季度信号线阻力平仓,离高位19313相差不到40点,相较5月31日低点反弹了超过1300点。算是在闷市之中找到一些操作空间。
预计这个B浪横行还要持续一段长时间,在这段时间里高沽低买Swing ... 阅读更多
June 8, 2023markettiming2
30
May2023
近来港股可谓乏善可陈,市场变得十分闷局
无论是即日走势还是日线走势,当形成了反弹头部横行之后,都会逐渐破位下行
成交量看起来没有很小,可也没有见到很多反弹
气氛就当然比较冷清了
看到身边的人有积极战力的纷纷投向日本股市,美国股市……
我并不反对也不去宣扬离弃或者拥抱某个市场
毕竟,曾经日本股市也被称为“票房毒药”多年,如今雄起自然刮目相看
其实,日本股市近年走势一直就很强
我经常对人说,认清港股的现实,不是说不能炒而是时候未到
至少要多些选择,不要一味只炒卖港股
原因不是说看好或者看淡,而是说,港股市场本身特性,就是只有在特定时刻才有发挥机会
有很多人可能由于时差的关系而少了美股,现在日股明显处于上涨趋势,那麽就不要再给自己籍口了吧
最后再强调一次,我不是说此时此刻就要跳去其他市场而放弃港股,而是说,要有分散投资的能力,每一个市场都会有机会,但一个市场不会每天任何时候都有机会
那麽港股目前处于什么阶段呢?
中长期观点没有改变。目前处于A浪反弹之后的B浪调整,B浪最为磨人,形态多变,特性就是气氛较为安静
虽然下跌幅度并不大,中间还有突然几天反弹,但是感觉上却与熊市无异
在B浪反弹里面,跌下来,成交量缩小,如果有耐心在较低位置进行配置是应当问题不太大的
始终,2022年3月15日底部18236,现在已经距离不远,比起22年11月的15000,目前也不过高出两成
总之,这里应当是距离低位更近的位置,不要期望短期能上涨,用对心态去看待,平常心来看自然有答案
May 30, 2023markettiming2