上篇文章讲述了对港股是否见底这个问题的看法。总括来说，根据前面数篇文章分析周期和形态，可以判断港股很可能已经进入了反弹浪的头两个阶段也就是AB浪，可以视为横行收集阶段accumulation ... 阅读更多

一个成功炒家拥有不少共通的特质，其中一项相当重要的特质就是变通 有一句名言，说投资并不是精确的科学，而是艺术 其实，人类的科学同样也有伪科学，科学技术也都不是真理，因为真理不会被推翻，科学技术却是可以不断被后人推翻 对于自然界的一些简单直白的问题，科学家都不能保证给出一个永远正确的答案，何况投资者炒家面对的是最为善变的事物就是“人心” 而人类又是最善于伪装和欺骗的动物 这导致对于预测人类行为，很难给出线性的答案，而市场就是投资人的集合，举例来讲，同样的一个利好消息，例如减息，每一次的市场的反应都可以不同 这也令到在市场交易方面获得巨大成功的并不一定学术界翘楚，也不一定是专业人士。 事实上，专业人士或者学术界的训练，会让人更加难以入道。因为前者的训练都是在告诉人，在专业领域都会有一定的结果，偏偏金融市场，唯一确定的就是不确定性。 周期理论，必须提到的是由JM ... 阅读更多

最近有学员问我，如何成为成功的交易员，为什么没有讲从最高点会到最低点，即便在上周市场大涨冲击22000点时long ... 阅读更多

最近遇到较为多的问题就是港股，科技股见底了吗？美股是不是“又一次”踏入牛三呢？ 遇到这个问题的时候，我会先问清楚对方的交易时间架构，是中长线，短线还是仅仅炒即日呢？对一般散户投资者来讲可能倾向短线或者中线一点，长线和即日交易属于较为专业的范畴。第二个问题是，打算获利的模式又是如何？buy ... 阅读更多

最近数年随着科技普及，KOL界里“量子”“量化”变成流行词 有点好像以前流行的是“波浪”“江恩” 这也说明新晋年轻人深受数码化潮流影响，实行乜都要用电脑手机程式 而且也给人一种非常cyber的神秘感 电脑程式的确给予了很多方便，有几个重要的优势： ... 阅读更多

今年以来每逢金融市场颇为波动的时候，都总会让我时常想起早年读过的一本非常喜爱的书籍《一个投机者的自白》，此书由被称为“德国股神”名为安德烈·科斯托拉尼所著。 这位知名炒家有颇多名言，较为印象深刻的例如“我是投机人士，始终如一”，看似简单的一句话，恰恰反映了一个成功投机者最重要的品质“诚实”，诚实地看待自己，诚实地看待市场，始终如一，看似容易却不多人做得到。又如：“有钱的人可以投机，钱少的人不可以投机，根本没钱的人必须投机“。就是这句话用在现在非常的应景。在市场极为波动，连知名基金都损手烂脚，大众闻股起舞变成闻股色变，在这种市况下，使用了错误的投资策略来应对难免吃力不讨好。 Buy ... 阅读更多

德国股神科斯托兰尼有句名言：“有钱的人可以投机，根本没钱的人必须投机”。今年市场波动，股市处于反复下跌，已经失去了炒股应该有的大环境，除了间中趁大跌会short ... 阅读更多

执笔之时恒生指数急涨近700点一扫过去两周的颓气 所幸笔者在周末周报分析中总结：“周期重新选定59日为主导周期，展开反弹至5月19日附近转落。从趋势来讲，周线中期趋势向下，但日线趋势跌势转缓有反弹迹象。反弹目标20387及20699......。结构来讲，20185-20480空心区看迅速填补，上方20856属于中期压力密集区。” 而在今日开盘前的分析亦指明，20185-20480空心区容易出现趋势市快涨快跌。 结果市场表现一如预期，企稳在即日强弱分界之上只买不沽，然后突破阻力20180-20190，就犹如动力火车一直向北行驶。 总结成功的经验，未来不断复制，这次成功的捞底经验可以说用四个维度来结构： ... 阅读更多

上篇文章分析标题开宗明义《美股响起警钟》，单看标题已经讲明来意。上文刊出之后，纳指尚能徘徊在12600附近，美国联储局议息之后一轮大跌就已经跌破11600，跌幅超过千点。印证了笔者的看法。 早在年初，笔者就提出了今年是总统选举年加上又是联储局退市加息年，是今年两大最为确定的因素，只要把这两大因素研究透彻了，今年的金融市场走势就不难拆解。 仅仅看加息因素的话，是不能单从加息一项因素来解读的，而是要结合通胀率。尤其最为关键的真实利率，也就是息率与通胀率的差值，计算成为指标就是将十年期国债利率减去未来5年的5年期预期通胀率。此举可以用来衡量货币的购买力和收益率。以史为鉴，在2004-2006年，同样因通胀率攀升同时提高利率来对抗高通胀，实质利率抽高的同时股市呈现震荡上涨，上涨显得不那麽流畅。 考虑另一个关键因素是联储局退市，上一轮退市为13年4月开始到15年2月减少买资产，17年年底甚至开始激进地缩表直到19年第四季爆发新冠疫情，联储局才决定重新入市买债。在这两轮退市阶段，13年3月到7月实质利率有比较大的抽升但联储局此时并没有提高目标利率，直到15年年底才开始提高目标利率，之后实际利率反而较为稳定。同期股市表现又如何呢，13年实质利率提高期间，标普500指数出现了连续调整，最多下跌了7.5%。而17年年底开始的缩表收水，市场就出现了剧烈震荡，第一轮调整18年年初至2月最多达到11.84%，第二轮由18年9月到12月则下调了最多近两成。由此可以得出一个结论，在通胀率和利率同时提高的时期，股市的回报有所减少但依然是正回报。实质利率提高，通常来自于对通胀的忧虑和未来提高利率的预期，股市容易出现调整。最为让市场动荡不安的，则是缩表收水。 现在我们正处于什么阶段呢？从最新数据来看，美国联储局的资产负债表规模较3月份没有太大变化，扭转了过去不断增加的趋势。还没有出现下跌，也就是说尚未有缩表和收水的动作。而实质利率则由21年7月负1%的数值大幅抽高到目前0.612%。也就是说目前市场正反映的不过是实质利率抽升带来的不利因素，标普指数就已经由高位最多下跌了近18%。之后大家一定要紧盯美国联储局是否真的会进入缩表收水，一旦有此迹象，股市必定还会有更大的波动。 从技术形态学来解说，首先标普和纳指已经形成了一个头肩顶，标普500指数的颈线位于4200附近，纳斯达克指数有两处颈线分别位于13120，以及12600附近。罗素2000指数更为弱势，2021年自2月至11月以来顶背驰形成派发区，22年1月至3月横行区亦为明显的下跌中继形态，然后破位下行趋势明显。其次，标普自21年9月以来出现了两组月线波幅扩大的形态组合，这预示了后期很可能会继续见到剧烈波动。美股的投资者要做好准备绑好安全带。 除了美股之外，比特币等电子货币走势同样牵动人心。从形态上来讲，比特币的双顶形态呼之欲出，按照该形态一旦要完成，量度跌幅可以去到16120及14000元。目前来讲，该形态过于明显以至众所皆知，越多人关注的形态越容易出现反向波动。从周期分析来看，比特币存在80日周期，距离上个低点时间22年2月24日至5月10日相距了75日，踏入了该周期低点范围。也就是说短期而言，比特币在破位之后反而有见周期低点而出现反弹的契机。 从中长期来讲，周期高点和低点不断推低，无疑已经确认比特币进入中期调整，从过往周期来看，2015年升浪历经152周由152元上涨到19666元上涨了近130倍，2018年开始的升浪自3122元起步最高涨至69000元上涨了22倍同样历经了152周，上两次升浪结束后的调整期分别历经了59周和52周。总括来说，比特币涨跌规律是上涨3年，下跌一年。那麽由本次见顶时间21年11月计算，在22年11月就要符合其波动律。 值得注意的是，上两次调整期比特别的调整幅度都在84%左右，这是一个极为波动涨跌幅度十分夸张的产品。按照同样的跌幅去测算，则需要回到10000元楼上，亦即是将20年开始的升浪全部回吐。 缘起皆因美国印钞而大幅炒高，假如美国真的进入收水期，就真的要小心缘灭回到起点了。待泡沫爆破回归起点，又何尝不是另一个周期的开始？