上期文章直言港股长期走势有变，未来进行的只是反弹浪，而不是大升浪。即便以22年3月15日为最低18235浪底，即由2018年最高33484的浪顶展开的A浪下跌至20年3月19日最低21139，共下跌了12345点，其后反弹到20年7月7日最高26782为B浪高点，再度下跌至22年3月15日18235共跌去8547点。在跌幅方面，第一波A浪下跌共跌去了36%，第二波C浪下跌跌去了32%，满足了A浪C浪保持和谐一致的特性。

将今年3月的18235定为浪底，未来预期出现的也将是ABC三浪结构的反弹浪。按照港股特性和波浪理论的指引，前两个浪A浪和B浪的性质属于是先反弹，过后再度探底，或者在A浪急速反弹之后，B浪出现盘底和磨底等形态，最后引来C浪来临才一哄而上，气势如虹，所以C浪才是盼望牛市的散户最为之兴奋的时间，届时又是年轻股神辈出，歌舞升平，这个浪一定还会来不用担心。

波浪理论是是利用价格形态来描述市场周期，可不是只有时间才会循环，价格和形态同样有周期循环，同样有着自己的规律要遵循。从波浪理论的循环来看，用平衡一致参考2020年反弹浪，B浪底距离底部是7个月，投射到今年是9月份，用C浪顶的时间间距12个月来量度，则刚好是一个一年圆周周期即明年3月出现浪顶。因此未来如果进入类似循环就可以留意这两个时间段出现同样的走势。

周期分割显示，恒生指数存在两个平均为44周的低点周期循环，过去四个周期分别为：

一，2018年10月30至2019年8月15日共41周

二，2019年8月15日至2020年3月19日共32周

三，2020年3月19日至2021年3月25日共54周

四，2021年3月25日至2022年3月15日共52周

用这个周期推演下去，下个44周周期低点在23年1月前后，注意44周是均值，过去由32周最短到54周最长都出现过，因此我会说这是前后时间区域的概念。

继续分析，该44周周期又可以细分为两个平均26周周期，该均值投射未来就是22年9月，恰好和B浪底推算时间吻合。周期是可以不断推算细分下去，26周再分为平均88日周期，那麽下个周期低点时间区域为6月13日附近。

从以上的假设进行推论，则预期恒生指数未来B浪的浪底出现在6月中前后，然后在9月调整低点成立即第二只脚站稳之后方展开升浪。如此的走势你会发现，竟然似足2020年走势低点出现的时间。我无意建议历史一定简单重复，可是静态分析的确如此，在实战中当然需要动态分析以求精确。

多年实战使用周期分析，让笔者发现很多时候历史是惊人的简单重复。仅仅就在上个月3月15日在笔者网志发文写道：“2020年3月港股大跌，同样上半月大跌4000点。经历两年，也就是江恩注重的两个圆周720度，他说“太阳底下无新事”。一切只不过历史重演。“，2020年是3月19日见底，今年是3月16日，同样暴跌之后出现暴力反弹。第二日写文《人性之极》，看来市场给我们人性的考验年复一年，好在有规律所循，聪明的投资者一定要好好利用，尤其港股未来必定是大起大落，时机决定成败。

那麽既然未来走势预期是震荡市，有什么选股策略和方向值得留意呢？笔者认为，首先有两类股份一定要小心避开。第一类是前期明星股，已经出现过巨大涨幅并出现头部形态，而量价组合亦可能已经出现资金流出，大户派发等迹象。估值亦较市场平均较高。那麽无论大行如何唱好，坊间如何推崇，都要小心尤其一旦走势转弱。目前市场上存在不少例子，就不一一举例。

第二种是尚处于下跌趋势中的个股，其中应当不乏业绩疲弱，或者基本面有瑕疵，港股要加多一条叫做政策风险，你懂的。切记不要单因为便宜就去买入或者持有一只正在下跌通道的股票。

那麽有哪些个股可以考虑持有呢？笔者认为加息潮之下，大量低息的国债被抛售，这批资金到处寻找较为安全的定息资产，将有利于收益和现金流稳定的重资产类股份例如公用股的表现。除了高息时代还同时面对经济放缓，有机会踏入滞胀时期，资金需要寻找能够抵抗通胀又能有稳定收益的资产，简单来讲就是安全资产。上期挑选了939建设银行作为，本期挑选另一个高息股2388中银香港，本地银行受惠于未来加息潮，本港受疫情影响，然而股价亦反映了这一点，未来情形有改善都会对中银香港有帮助，走势健康，较大市为强，目前处于上升周期至5月19日附近。支持29元，上方阻力位于31.7及32元。