上篇文章讲到江恩理论中的核心内容金融占星，收到比较多的反馈 很多朋友都表示十分感兴趣查询有关课程 我很高兴能够给予读者一些新的想法，可能触发一些创新的工具或者方法 那麽写这些文就实现了它们的价值了 毕竟，传统的图表分析，基本分析，早已耳熟能详 我一直强调，学习一些新的工具和方法有助于提高判断准确率 这也是芒格所强调的多学科知识框架的重要性 当然，我认为传统的图表分析和基本分析是十分重要和基本的，绝对不容忽略 在实战中我就一直强调的是关注市场本身的状态，并对比自己的预测 而千万不要得意忘形，认为市场只会跟随自己的预测 关于开课教授这些内容，我一直抱有较为谨慎的心理 一来怕自己教得不好，二来这个高度商业化的社会，这些内容难免会被人利用从而商业化获利，可能因此被人作出一些夸大的形容，这又是我不想见到的 所以这件事还需要慎重考虑和准备才行 讲回金融占星的话题，上篇文章我们谈到了土冥会的这一现象，对应的社会状况和市场反应 很明显，我明示暗示，该土冥会出现市场都出现了转折，上两次是见顶回落，一倾而泄，而这次，市场明显处于一个低位需要反弹 这里其实也是一个实例，说明世俗占星和金融占星的分别，是世俗占星的凶相，让19年5月以来，社会饱受各种摧残，同时股市却未必一定是跌，而又可以是转折反弹 世俗占星或者个人占星里面好坏是一个绝对的概念，在金融市场却是相对的 在本月月报中，提到9月底过后日入天秤，统计历史数据超过70%的时期港股上涨，并持续至10月22日 而当使用其他快行星的轨迹与市场数据相关性进行测试，则发现该上涨持续到11-14日，其后才出现分歧 仅就以上数据得出的结论是，10月初至11-14日是一个“共识”的高概率上涨时间区段 寻找“共识”“共振”，是寻找高概率交易机会的主要方法。值得我们举一反三，不断地等待和寻找这些机会

平时比较少讲金融占星，一来这是个小众话题，共识是自用就可，讲多了怕人误解。二来三言两语讲不清楚。 然而金融占星可以说是江恩理论里面最重要也是最特别的一环 整套市场分析理论可以说是受到星象周期理论启发 金融占星可以说是一门观察天体星象行走与金融市场关系的一项研究 通常我会称之为，“自然周期”，少点玄学味道，多一点实证的意味 这些星体行走周而复始，本来就是实际存在的东西并不虚幻 为了实战应用金融占星，每年我还会撰写一个年度报告，涵盖全年预测 今年最为特别的是全年预测中见疾厄宫凶星云集，预示瘟疫，非常明显的象。 你可以说年初见有疫情就可推断，那麽该全年预测中同时却见股市极旺，而且取四季不同时期都可见股市畅旺，当时我都有些疑惑，疫情之下股市何来畅旺。 结果疫情持续一年，而股市却因新股发行不断颇为畅旺。这些是人所无法预计的，却是遵循自然界规律发展。 讲到疫情，就必须要说今年最为显著的星象-土冥合相。 土星冥星都是凶星，加上土星所处位置力量加强，凶上加凶。 该凶相在1月12日出现，由于逆行关系，9月28日又再经历一次 是不是说凶相股市就一定下跌呢？非也，股市反映的是人的预期，重要星象就如时间窗一样，往往揭示市场转折 实际上，该相位在去年2019年5月2日首次亮相。再往前则是要到1983年才出现过 我把这三个时间点用圈在恒指图表上，是不是都出现了市场转折？ 那麽9月28日的市场转折，是巧合？还是又一次被安排好的剧本呢？阁下自行判断。 如果说，只有几个例子难以服众？发展到现在，我们已经可以使用电脑将所有发生过的星象事件进行统计分析，转折的机率有多大？上涨下跌的机率又有多大？ 自然周期再不是一个神秘学，实战告诉我这是一项非常有价值的参考工具。

上期分析港股恒指时说：“较好发展是再度下跌摸底形成第二只脚并守稳23000后才慢慢回升。因此未来两个月必定要保持谨慎。”，就是叫大家谨慎一点，还要回落到23000，市场亦果然回落到最低23124。 23000这个位置是年初时就提到的重要价值区域，这就好比一个受买卖双方都较为认同的价格，上上落落很多时候都会围绕着这个价格展开，26000高了沽下来，21000又偏低了买上去。而这个震荡横行的走势价格形态决定。除此之外，由于27000到28000点蟹货重重，需要在23000这个区域尽可能消化那些沽压。所以这个横行震荡还需要维持一段时间。直到11月底，这个本栏不断提到的重要时间点，市场将极容易发生变化。坊间很多误以为时间窗就是涨转跌或跌转涨，其真正的含义是变化，当中也包括了市场状态的变化，例如结束横行走势出现突破，让我们拭目以待。 延续上期所谈到的周期股投资逻辑，本期分析另一只具有潜力的矿业股1772赣锋锂业。该公司为特斯拉主要的氢氧化锂供应商之一，国际上和中国都希望通过新能源汽车来提振经济，作为电池供应链上游、中国锂盐最大供应商之一将会十分受益。中国刺激政策包括新能源汽车补贴不再下降，同时工信部拟修改新能源汽车准入规定，以技术保障能力取代设计开发能力，放宽准入方便更多企业加入市场，加快新能源市场发展，有利于增加锂电池需求。在新能源补贴政策刺激下，欧洲新能源车7月销量继续大幅增长，其中法国、德国电动车销量均实现快速增速；中国近来新能源车产销增速亦继续复苏，还有包括5G产业链景气度持续上行，下游消费整体是处于持续改善的状态。从供给的角度来看，由于疫情关系，随着锂价的大幅回落，高成本的矿山很多已经处于停产减产或者推迟扩充，有利于改善锂盐的供给面。在少数一线锂盐生产商中，赣锋锂业的扩产项目进度最快，拥有5万吨氢氧化锂项目。总括来说，锂的价格已经大幅回落，又由于疫情影响，整体市场状况亦受到冲击，这也意味着该行业基数低，未来一旦复苏，其业绩受惠的程度亦较高。 从技术图表来看，股价由7月最高见52元以来进入调整整固近三个月，并到达36元支持位，该价位亦正是刚完成的配股价。近日股价大涨大跌成交放大，应当还需要一段时间横行，因此并不需要心急入市，可加入关注列表，待未来股价走势出现突破和趋势时再跟进。

最近重温一本堪称交易员圣经的好书Alexander ... 阅读更多

新手区最常见的问题莫过于对于周期分析的误解   这是由于最容易吸引人的是时间窗的功效，很多时候市场的确出现了反转   看起来这是一个简单的交易，似乎是“逢时间窗就可以今日跌就买升，反之今日升就买跌这样的逆势操作就可以了” 真的就那麽简单吗？ 事后画图总是完美，但在实战环境中，更要面对的是市况逆转的时间误差，即便按时出现了反转，具体发生的价格，反转的幅度等都是不可控却又非常具体的因素 新手的想法总是十分单纯，在市场最高点做空一直做空到市场见底，不就行了？ 这一切，都是来自教科书倒后镜选取完美例子给人的错觉 实际情况是，即便卖出在最高点，亦需要不断跟随市况而做出调整。市场很少会不断直线地上涨和下跌，多数时候都是一个渐变甚至多变的曲线状态 周期分析的原理就好像是做化学实验，把市场的各个元素尝试分离出来，然后逐个分析，将复杂的情形抽取单个因素以便分析 可是要记住，我们面对的市场走势，本质上就是一个由很多不同周期元素合力而成，不能够仅凭一个周期，即便那是主导周期，而忽略了市场走势的复杂性 举例来说，如果我们抽取了20日周期发现一个周期低点时，亦要同时考虑40日，80日或更高级别周期的方向。假如说高级别的周期处于向下时，该20日周期就会变得不那麽起眼也就没有什么交易价值 简单总结，换句话说，就是大方向如果是向下，中间小的低点不断下降，反弹短小十分常见，风险收益并不匹配，操作这种逆势时间窗要格外小心，必须理解其本质进行合理部署，千万不要一厢情愿认为市场会大逆转直线跳跃，那并不是一个高概率会发生的事件

上期文章称“下个时间窗9月8日关注是否出现另一个低点。”同时认为美股“在联储局行动上有所退出之下，急涨之后有下跌风险”。从之后实际走势来看，自9月8日开始恒生指数见底反弹，由最低24213反弹至9月16日最高24829，无独有偶，16日亦为时间窗发生变盘。从形态上来说该反弹至38.2%精确见顶回落，是弱势表现。24300点是重要位置，假如失守要小心指数有更加弱势的表现。 从长期图表分析来看，敝栏去年称今年3月为重要周期低点捞底时机，顺利见低点之后，该月线图级别低点应当有能力支持港股出现升浪，可惜7月反弹至预期的26000目标阻力后出现回调，其后并没有进一步上涨破顶形成上涨趋势，而是折转回落弱势震荡。没有升浪就只是反弹而已，较好发展是再度下跌摸底形成第二只脚并守稳23000后才慢慢回升。因此未来两个月必定要保持谨慎。 这不代表要清仓离场，始终过去一年多时间即便指数大跌，通过精选优质股份持有依然可以获得不俗回报，上期文已经总结了敝栏过去一年多的选股成绩单，实际证明了跑赢大市和持续盈利。其次港股并没有很大的价格泡沫，支撑大市的科技股虽然估值已不便宜，但基本面确实不俗，逻辑无法被推翻还处于上升通道。另一边厢，本港本地股虽然基本因素疲弱，然估值已然便宜。即使笔者最为看淡的0005汇丰控股，表现不济预料之中，股价亦开始接近28元目标位置，此处同时是16年和11年最低位置附近，不难出现技术性反弹。因此我认为，恒指虽然弱势，但未来外围下跌时有可能跑赢，出现类似于18年年底的情形。假如条件吻合我准备大手入货。 早前美银美林表示，美股周期股和价值股未来表现将会更为强劲。此看法与上周高盛的报告方向一致。高盛策略师认为，疫苗获批准及大选结束之后，市场主角可能快速变化，传统周期性股票和银行股有望获得支撑，导致殖利率曲线变陡，并使科技股的领军地位受到挑战。 美银美林明显是周期分析的信徒，其提出的投资时钟尤为经典。当然，现时互联网存在有别于传统经济周期，然而背后理念依然值得借鋻。今年年初由于疫情爆发市场快速经历了“滞涨期”现金为王到“衰退期”债券牛市再到“复苏期”股票跑赢，完整周期的下个就是“过热期”大宗商品周期股开始表现。不难发现周期股有很多处于长期底部，部分有催化剂如纸业股玖龙纸业破一年新高，理文造纸亦大幅回升，笔者依然看好其短期表现。 本期笔者挑选2899紫金矿业作为周期股一员放入组合内。紫金除了黄金之外，铜的收入亦占有半壁江山，金能抗通胀，铜则最受惠于经济复苏，除了电子品通讯5G消费外，各国政府希望提振新能源汽车行业以振兴经济促进就业，两者皆为用铜大户。铜价最近一路造好并创新高。紫金一直坚持主业，过去五年营业额持续扩大，持续经营业务利润不断增长，是一家默默成长中的隐形冠军股。

MTA已经超过六年之久了，这里有很多一批忠实的支持者，来来去去的人其实更多 这经常让我感慨良多，可以说在这里最能让我体会到，投资和交易考验的就是耐心和持久力。 有过一个调查发现，投资金融市场，尤其是牵涉杠杆的期货市场外汇市场，新手在头一段时间最容易遭受挫折而退出。这里指的是退出市场而不再进行交易。 同时我们见到巴菲特的成功，很大一部分是来自于他坚持坚持再坚持。实际上他早期遭遇过的股灾，也导致到身家缩水一半，只是很多人忽略这些困难时期，人只喜欢看赚钱（短期致富），而忽略赚钱背后的代价。 这里讲的坚持是坚持留在市场和坚持用一套可行的方法。 为什么能够坚持，是因为能够长远地去看待投资交易的这件事，就会知道短期亏损和市值波动是在所难免，但只要坚持做对的事情，长远就会收获丰盛。 而是当你长远去看待这件事的时候，其实还能同时避免了短线赌博心理，不会梦想一击即中迅速致富，市场现实告诉我们，那是不存在的。追求一夜暴富的赌博心态可谓是兵家大忌。 相反如果合理预期，并且小心去管理每个交易，加上概率具有优势的市场分析。 何谓合理预期和管理呢？比如一段上涨趋势中买入，空间通常比较大，相反如果是一个横行趋势或者下跌趋势中的上涨，则相对空间较没有保障，走势通常较为反复。两者预期不一样，部署就截然不同。 就好像这次遇到的setup一样，从时间窗9月7日之后市场就在筑底之中，9月10日第二个时间窗又是另一个低点，相差几日结果指数并没有很大变化。筑底期间如果错用高杠杆高消耗的投资产品，即便看对市，收益也会大受影响。 每一位交易大师都讲述同一个道理，“让亏损的部位减少风险，同时让盈利的部位奔跑起来”。 时时刻刻警惕自己，保持冷静和理性，管理好风险。坚持合理的管理预期和投资组合，坚持做对的事情，从而长期盈利下去。