回首2025年初，港股市场曾被一片死寂般的悲观情绪所笼罩。当时恒生指数在15,000点附近挣扎，市场信心溃散，几乎无人能给出看好的理由。然而，市场情绪的本质就如同一座巨大的钟摆，永远在极度恐慌与极度贪婪之间摆动。正如我们一直以来追踪的周期模型所预示，情绪钟摆不可避免地从年初的极端悲观，摇摆到了如今的另一端——极为乐观。根据我们最新的长期走势图表显示，市场不仅修复了悲观情绪，更顺利且精准地到达了我们预期中的目标区域，即26,000点至27,000点之间。 这个区间在技术分析上具有极其重要的意义，它既是市场的长期平衡点，也是长期下降通道的上轨阻力位。来到这个位置，意味着市场长期好友与淡友将在此展开一番激烈的决战。虽然当前市场气氛热烈，但基于理性的周期分析，我的判断依然保持谨慎。从道氏理论来看，在突破2021年高点31,116点之前，长期下降趋势尚未完全反转。因此，在这个位置，笔者建议对长期持仓保持谨慎，逐步获利了结并增持现金。但这并不代表市场没有波段机会，相反，精确的周期交易机会正在浮现。 当然，长线的防守并不代表短线的离场，对于追求精准节奏的交易者而言，动态周期的预测价值正在此时显现。回顾我们在10月初发布的月度分析报告，我们利用动态周期系统成功预测了恒生指数10月的高低点节奏。为了回馈读者，我们在此公开11月预测报告中的核心内容。参考最新的动态周期图表，我们早前预测的11月5日周期低点已经得到了市场走势的完美验证，这再次证明了时间周期在捕捉市场转折点上的有效性。 参考我们提供的动态周期图表，图中清晰显示了市场的波动节奏。我们在报告中预测的11月5日周期低点，市场走势已经给出了完美的验证。这再次证明了时间周期在捕捉市场拐点上的有效性。从最新的周期图表（2025-11-12数据）可见，目前指数正处于一个上升波段的高位区域。根据周期推演，在见到短期高点后，市场将面临回调压力。 这并非坏事，因为机会总是跌出来的。因为根据图表推演，随着周期的自然推移，我们将在12月初迎来下一个关键的低点买入机会。这意味着，现在的最佳策略并非盲目追高，而是耐心等待。我们应当做一个精练的猎人，收起子弹静待时机，不在杂乱的波动中消耗资本，而是专注于等待那个周期转折的低点出现。让我们保持耐心，等待12月初的机会到来，让财富增长的故事在您自己身上得到验证。

上期文章讲到交易市场两大核心理念就是“顺势交易”和“逆向投资”，并且给出了倍升股的技术特征，如何从我们常用的可靠判势工具来判断趋势。上文亦给出了几个例子。 其中给出的1398中国工商银行，就明显属于目前顺势交易的典范。过去一段时间，我都在提示会员区会员，四大行正在取代电信股成为新的领袖股。紧跟领袖股亦是熊市求存的不二法门。自2022年设立了模拟期权组合以来，该组合每年都录得正回报，尤其是经历2022年主跌浪，逢凶化吉靠的除了对指数的出入时机点位把握之外，主要的收益来自941中移动，3988中国银行，5汇丰之类处于上涨趋势的个股。观察今年恒生指数终于止跌，目前对比上年上涨了4.85%，涨幅并不多，反观941中移动今年以来涨幅22%，1398工行达到了37%，883中海油达到惊人的73%！ 要从实战中研究领袖股的走势特征，学习他们然后复制成功经验，研究他们的一致特性有助我们选择下一个领袖股。下图为今年涨幅73%的883中海油： 下图为今年涨幅74%的1836九兴控股 1088中国神华季度线，今年涨幅42%。 以上例子，是否有总结出相似之处？ 图上标注的答案已经呼之欲出，那就是三角形突破。这是顺势交易中最为经典亦极具实战价值的形态，这也说明图表技术分析不但短线可用，中长线亦有参考价值。 有兴趣的朋友可以打开995安徽皖通高速公路图表，自行分析作为练习。 另一项共通点，可谓公开的“秘密”，今年表现出色的股份，很多在上年已经有不俗表现，同样地，今年表现突出的个股，亦有更大概率在明年继续有较好表现。即便港股整体表现欠佳，这一“顺势交易”的金律依然得到验证。 提高审美眼光之后我们再来看四大行走势例如3988中国银行 1398工商银行 显而易见，我们不难得出结论，四大行已经成为新的市场领袖股，中长期走势向好，值得未来我们持续关注和跟进。

上篇文章介绍了MTA信号线的实战应用效果和如何判断恒生指数走势。同时也带出实战交易系统的基本概念。 研究金融市场就正如江恩经常所讲，历史不断重演，同样的原因产生同样的结果。我们只不过把前人的研究成果再推进一步，利用电脑科技的数据处理能力，测试，寻找和发现有效的方法。研发交易系统也是同样的道理，我们希望通过研究交易模式，从过去的表现中优胜劣汰，将成功的路径不断复制，并且避免犯下同样的错误。 经过多年的研究和实战，笔者发现不论是多么复杂的研究，到了实战最终要懂得化繁为简。研发MTA信号线就是将研究分析回归到最基本的江恩理论和核心-“波动率和自然法则”。更重要的是，这套工具如何能够配合好交易规则。 一般散户业余交易员只关心预测，关心得问题例如是该股票看不看好，有没有上涨潜力，要不要买入持有。而专业的投资者除了看法之外，还更关心如何确定入场点，入场的触发条件是什么，入场之后如何管理，止损在哪里，目标在哪里。除了看法本身的概率之外，如何处理这些交易的必要因素起了非常关键的作用，甚至决定成败。 不少成功的资深交易员告诉我，即使有时看错了市，结果反而赚到钱。这并不是在炫耀战果，大家都知道，这是管理交易处理得当就可能会出现的正面反馈。 凡是成功的交易员均拥有强大的心念例如专注力，抗压能力，执行力等。实战即日交易day ... 阅读更多

回顾今年许多文章，十分危言耸听，又是自我救赎又是求生手册 前面写过人性之极，牛转熊股，又有美国利率曲线倒挂的忧虑 这半年以来金融市场经历不少波动 突然而来的战争，高通胀，到最近收水还未开始就已经在讨论未来的救市计划 市场存在的不确定可能是近年少有的 加上个人投资者分析宏观局势少有优势 能够看清大趋势大方向就可以，细微变化是难以靠自身能力和资源去判断 倒不如认真修炼炒卖技术，分析技巧，力求精益求精 上篇文章谈了一下资金流，这就是从细微处去看全部的技巧 今期文章就讲一讲判断大方向的图形分析技巧 作为散户，最重要的可能就是避开在高位接货 因此最紧要就是辨别那些高位派货形态 这并没有什么神奇之处，亦没有magic ... 阅读更多

上篇文章从资金流分析的三个方面分析了美股的情况，结论认为美股虽然有估值过高及超买等隐忧，但最大推动力美国联储局一日未停手，股市就依然跌不下来。相反，中国A股缺乏利好，港股科技股亦明显较弱，后市上涨空间并不大，预期中港股市在缺乏资金推动之下，弱势震荡为主。 敝栏3月22日文章标题《调整期快过 ... 阅读更多

上期文章标题《调整期快过 ... 阅读更多

在市场实战历练之后，渐渐会意识到，要由业余投资者成长成为专业投资者 或者think ... 阅读更多

本栏自首篇文章为19年6月3日，至今已经有15个月时间，当时恒生指数在26909开盘，至上周五收盘24695，下跌了8.2%。将同时期本栏推荐了20支股份，如果按照等金额例如10万元平均以刊出当日开盘价买入，持有至今总共盈利29万余元，接近15%的回报。这并不是一个很高的回报，而逢两周一次开盘价直接买入就一直持有也不是高效的投资方法。主要是作为一种记录的目的让我们便于总结经验。 在这二十支股票内，那些经营稳健的公司，其股价回报也较为稳定。例如1177中生制药，2319蒙牛，2338潍柴动力，291华润啤酒，586海螺水泥，这些公司有一定的经营历史，有自己的市场专利或者品牌，较能抵抗经济周期下行的影响，均给予了双位数回报。股价回报最高的，则是6060众安在线，上涨了近七成，1513丽珠医药和3888金山软件分别上涨了近六成，772阅文和1888建滔积层板上涨了四成，则多数是新经济或受惠于经济发展趋势的行业。那些回报最波动的股票有，1918融创中国，最高赚23%，现在跌17%，763中兴通讯，最高涨超过33%，目前跌23.6%，6820友谊时光，最高赚23%，目前跌16.7%。其中763中兴通讯当时受消息影响结合技术图表分析突破信号，明显属于短炒，这类股票最容易大起大跌。而融创和友谊尚算是正常波动，最终股价应当还是会反应其公司发展，向好的方向未变。 总括而言，那些过往经营稳健，行业竞争环境较为稳定的公司其股价表现亦较为稳健，持有股票的回报随着时间而增加，做其小股东其实是跟随公司一起成长。而那些处于新兴行业，合乎潮流趋势的业务类型的公司，其股价比较容易出现超额回报。那些“炒消息”的股票则最需要警惕，很容易大起大落，小心不要短炒变长揸。由于本栏刊登周期长，较适合挑选走势稳健的中线选股，未来会朝这个方向，建立一个新的选股组合以便跟踪。 先分析大市，在博客上通过周期分析分别给出了7月20日，8月7日，8月11日，8月20日，结果都出现了低点反弹，下个时间窗9月8日，关注是否出现另一个低点。恒指调整成分股终于加入笔者最为看好的科技股，是积极的一步，有利于改善长期回报。然而指数仅仅处于一个24300-25600的震荡上落市，未有明显突破前只能高沽低买。美股刚出现的下跌我认为只是短暂下跌，但亦是一个警号，在联储局行动上有所退出之下，急涨之后有下跌风险，在程式盘的推动下，很容易大幅波动，而10，11月绝对值得美股投资者提高警惕。 本期挑选1169海尔电器作中期持股，目前海尔电器私有化进展顺利，完成后将获得海尔智家新股并以介绍形式在港股主板上市。海尔智家过去经营稳健，刚公布的业绩报表显示逐月改善，海外市场更是快速增长。并且锐意执行智慧家庭的品牌战略，符合现在数字智能化大趋势。

在7月8日文章《实战拆解周期分析》，以及后来8月11日文章《恒生指数周期近期解构》中通过讲解周期分析的方式并且给出了港股最为活跃的周期以及未来的周期转折点 总括而言是7月20日，8月20日，9月8日，8月11日用另一个周期数指出8月7日亦为一个时间窗 这些时间窗我在附图上标示了出来，可以参考市场在这些时间前后的表现 很明显市场都出现了转折 这并不是要给与一种“时间窗”就“转势”的神奇指标的错觉，我并不是卖药党，无意夸大功效 然而实战证明周期转折点具有的实战价值，再好的工具也需要明智地使用 目前时间窗和目标价都展现出强大功效说明市场处于一个震荡横行之中 前面介绍过，周期分析是通过把趋势因子过滤之后寻找周期因子 道理很简单，当市场缺乏趋势因子时，自然就较能突显周期因子 而事实上，市场经常变化，并不会一直维持趋势，或者震荡周期的状态 两种状态又是周而复始出现的，变化才是永恒！ 根据7月8日文章分析，9月8日时间窗即将来到，我们看看该日有什么会发生，下期继续分析。