本栏自首篇文章为19年6月3日，至今已经有15个月时间，当时恒生指数在26909开盘，至上周五收盘24695，下跌了8.2%。将同时期本栏推荐了20支股份，如果按照等金额例如10万元平均以刊出当日开盘价买入，持有至今总共盈利29万余元，接近15%的回报。这并不是一个很高的回报，而逢两周一次开盘价直接买入就一直持有也不是高效的投资方法。主要是作为一种记录的目的让我们便于总结经验。

在这二十支股票内，那些经营稳健的公司，其股价回报也较为稳定。例如1177中生制药，2319蒙牛，2338潍柴动力，291华润啤酒，586海螺水泥，这些公司有一定的经营历史，有自己的市场专利或者品牌，较能抵抗经济周期下行的影响，均给予了双位数回报。股价回报最高的，则是6060众安在线，上涨了近七成，1513丽珠医药和3888金山软件分别上涨了近六成，772阅文和1888建滔积层板上涨了四成，则多数是新经济或受惠于经济发展趋势的行业。那些回报最波动的股票有，1918融创中国，最高赚23%，现在跌17%，763中兴通讯，最高涨超过33%，目前跌23.6%，6820友谊时光，最高赚23%，目前跌16.7%。其中763中兴通讯当时受消息影响结合技术图表分析突破信号，明显属于短炒，这类股票最容易大起大跌。而融创和友谊尚算是正常波动，最终股价应当还是会反应其公司发展，向好的方向未变。

总括而言，那些过往经营稳健，行业竞争环境较为稳定的公司其股价表现亦较为稳健，持有股票的回报随着时间而增加，做其小股东其实是跟随公司一起成长。而那些处于新兴行业，合乎潮流趋势的业务类型的公司，其股价比较容易出现超额回报。那些“炒消息”的股票则最需要警惕，很容易大起大落，小心不要短炒变长揸。由于本栏刊登周期长，较适合挑选走势稳健的中线选股，未来会朝这个方向，建立一个新的选股组合以便跟踪。

先分析大市，在博客上通过周期分析分别给出了7月20日，8月7日，8月11日，8月20日，结果都出现了低点反弹，下个时间窗9月8日，关注是否出现另一个低点。恒指调整成分股终于加入笔者最为看好的科技股，是积极的一步，有利于改善长期回报。然而指数仅仅处于一个24300-25600的震荡上落市，未有明显突破前只能高沽低买。美股刚出现的下跌我认为只是短暂下跌，但亦是一个警号，在联储局行动上有所退出之下，急涨之后有下跌风险，在程式盘的推动下，很容易大幅波动，而10，11月绝对值得美股投资者提高警惕。

本期挑选1169海尔电器作中期持股，目前海尔电器私有化进展顺利，完成后将获得海尔智家新股并以介绍形式在港股主板上市。海尔智家过去经营稳健，刚公布的业绩报表显示逐月改善，海外市场更是快速增长。并且锐意执行智慧家庭的品牌战略，符合现在数字智能化大趋势。