最近的市况让笔者想起敝栏在今年5月时所撰文《投机之年》，其中内容有关于一个成功投机者要具备最重要的品质，并不是手握水晶球，而是拥有最朴实的特质“诚实”，用“坦诚”来形容可能更为贴切。正如《一个投机者的自白》，中被称为“德国股神”名为安德烈·科斯托拉尼所说：“我是投机人士，始终如一”。只有先坦诚地面对自己，了解自己的投资目的，由此开始才能为自己订立合适的投资策略。

今年股票市场大跌，却并不代表缺乏交易机会。对于笔者这样始终如一的交易员来说，交易需要的是波幅，赚取的是差价，至于是往哪个方向波动并不重要，做哪类产品也不重要，只要有足够的市场深度，成交量多人参与。从这个角度来讲，股票其实并非最好的交易产品。

例如早些年散户热衷财技股，试问一个被操控的股票，庄家微信女的目的是为了倾吞散户财产，在这样的股票身上赚钱不就是“与虎谋皮“吗？

有见不少人由于股票大跌而要退出投资交易。这让我十分纳闷。如果说这位朋友的目的是通过交易投机寻求资本增值，那目前明显并非买股票炒上的好时机。如果说短线投机想炒反弹，那麽反弹的信号是来自什么，衡量交易信号历史回测的胜率赔率后是否值搏，信号失败的止损点又在哪里？每一个交易都是独立事件，那就应当难以造成连续亏损。因为相当多建议入市买入的交易信号笔者只要过去一年数据回测就难有好表现，鐡一般的事实足以劝退搏反弹的冲动。即便出现了高质量的造好信号，也是非常少有，可遇不可求，通过适当的资金管理仓位配置，每个交易的风险应当是可控范围以内。投机炒卖利用的是短时期内的概率优势。

如果说买股票的目的是长期投资价值投资，那麽股市大跌应当感到高兴才对。每逢股市大跌，估值降低意味着每股回报率提高。笔者自去年2月将港股美股长期投资组合全部清仓之后一直持有净现金，本月按照计划在恒生指数17000开始逐步入场配置股票。建立这部分仓位前要确保自己拥有上篇文章《香港楼市低点周期分析》所提到的三大优势，价格优势：足够便宜；时间优势：愿意长期持有到下一个繁荣周期到来；资金管理的优势，使用正确的策略例如分段买入法，金字塔累积买入法。只要策略应用得当，胜利就是迟早的事。

孙子兵法有云：““昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。”，转换成投资方面的道理，讲的善战者也就是成功的投资者，入场前先要做好心态和技术的准备，占尽优势之后，再等待战机的到来，方能百战百胜。

让我们回到市场分析，前面文章《破解程式交易迷思 美股重启买入计划》写道“笔者执笔时已经来到了3965这一目标区域。按照计划，笔者会重启美股仓，为未来做好准备！”并且其后在笔者网页《美股周期揭露短期有望反弹期》指出“我认为短期美股进入反弹机率高，虽还未能断定出现持久升浪，这还要看看20周周期低点或者是否攻破信号分界线而定，但已经有值得部署的交易价值“，9月底标普位于3620附近。在过去两次文章写出之后市场都出现了短线反弹，反弹过后市场再度回落，表现却韧性十足昨晚又回到3900附近。从周期分析来看，美股标普指数10月13日已经确认为80日周期低点，而更加重要的前面所提到20周周期低点尚在12月中。根据测算大概在12月20日也就是圣诞节前后如分析图表所示。

在美股标普指数未攻破信号线并且根据趋势探测器发出买入看好信号之前，谨慎操作仅低吸被动买入进行部署，并且会通过价格波动高位获利以此摊低持货成本，直到有更积极的信号出现，才考虑是否采用较为激进一点的方式。做到“先为不可胜“然后”待敌之可胜“