上期文章分析港股大市，讲到：“我认为，短期恒指就有可能会出现该信号（SBRD）而导致出现反弹。”“即便反弹了，从中期走势来看，恒指也只不过是上落市，中间出现的多数是交易性机会而已，并没有出现明显的趋势。”

简单来说，就是先破位下跌，然后见底反弹。结果上期文章刊登后恒生指数恰好见底上涨，由24300点一路上涨到25300，出现了一个一千点反弹。可是又由于只属上落市，其后回调数日一度回到25000楼下。指数基本上没有多大变化。

而港股上落市出现在美股和中国A股近期都创新高的背景底下，可谓算是极为弱势。背后的原因众所周知，恒股中传统经济股比重较高，亦较受实体经济状况影响。好像一众本地股走势欠佳，例如汇丰，月初还在创新低。还好刚刚的恒生指数季检终于加入了阿里巴巴，药明生物和小米集团新经济代表公司，虽然没能加入美团略感失望，但已经是改善的第一步。

本港本地经济股走势不振并不令人惊奇。近年对冲基金盛行，宏观交易策略尤其吃重，long short长短仓交易策略之下，一众本港本地股难免成为沽空对象。观察如5汇丰，1299友邦保险，16新鸿基地产自今年以来，成交量反而相当活跃，在沽空率差不多的情形下，明显沽空活动增加。

请不要因此在此时的低价抛售这些老牌公司股份。目前这些股票的估值已经来到历史低位区间，市场气氛又十分悲观，这反而是告诉逆向投资者建仓时机或者已经到来。至少，所有的短仓交易策略都会有退出机制，只要等待转势因素出现即可触发短仓平仓潮而出现一段反弹升浪。所以，即便长期观点有所转变，我亦建议目前可以稍微耐心等待反弹出现才做决定。

从技术分析的角度来看，汇丰已经来到了前面期待的31元附近，如果还能够破位来到26元楼上将可能出现很理想的搏反弹买点。另外16新鸿基地产，其周线图在87元出现了一个ABC和谐形态的买入结构。调整时间亦十分充分，支持该位置成为一个中期浪底。其后观察该反弹浪的力度和幅度，并且以11月初为时间节点，届时要重新审视。

恒生指数之中既然成分股一如预期作出调整，本地股估值和技术因素接近底部，这些因素支持早前观点认为港股尚欠一个中期升浪。只是时间周期建议环球市场11月有可能出现大震荡，那麽留给港股的时间似乎不多了。

本期推荐关注2331李宁，其公布的业绩靓丽带动股价上涨并突破新高。相信疫情即便褪去，人们也会更加注重身体健康和运动健身，几乎全城封锁之下，笔者见疫情稍有缓和，就有不少市民往公园跑步运动，而近年运动也的确成为时尚，李宁打造运动时尚产品，占比较多。其不断改善的ROE将能够支撑其估值提高。守30元技术走势向好，短中线可留意。