上文写于国庆长假前，明言：“上证指数看短线反弹”。其后假期期间传出内地定向降准，中国A股相关ETF拔地而起，带动港股亦蜂拥而上。短线反弹顺利实现。

前文笔者就提及过，上涨趋势以捕捉低点为主。而9月24日发布的周报中就预期了恒生指数预计在26日27400附近见周期低点。其后果然不负所望，低点后迅速反弹并攻破高点。上周初提及用所谓short put，long call的期权策略，坊间草船借箭的一种做法，以低风险来放大利润，该策略利润不菲，更重要的是，即便市场反弹力度不够或者反弹失败的话，风险亦较低。一个实战操作者不会天天转势日，昨天涨所以今天跌，而是从大局的方面，讲的是胜率，利润风险比例，然后就是三个词，坚持，坚持，坚持。

股市资金逐利，投资者心理有特殊的地方，就是喜好“追落后”。港股大涨一大轮后，28000点很多人说“牛市起点”，这种说法有点奇怪，如果28000是牛市起点，那请问年初20000点的时候又叫什么呢？参考“牛市起点论”观点的投资者，他们将有一个特点就是追后。即便市场已经大涨了超过40%，市面上还没有上涨的股份就是这类投资者的宝贝了。

笔者发现，6月30日至今，恒指成份股中涨幅最大的头三位494利丰上涨55%，2319蒙牛上涨47%，1044恒安国际上涨32.55%，统计这三只股份在上半年表现分别排行是，494利丰倒数第二跌13.68%，2319蒙牛倒数第六上涨3.1%，1044恒安上涨3.37%。另外倒数第四的322康师傅上半年跌幅1.8%，下半年至今涨幅排行第六，大涨26.95%。而322康师傅又是去年的“狗股”。

因此，根据这个规律，目前还在低谷的恒指成份股有992联想集团，941中国移动，两桶油857中国石油，386中国石化（注意883中海油下半年表现不俗脱颖而出），其中992联想，388港交所本月都有转强迹象，不妨作为参考。

又讲回大盘，本周我们要注意美股标普，美股标普一直在走上涨通道，目前测试上涨通道顶端，这里容易形成高点，不宜高追，加上时间周期转下，等待低吸机会是为上策！