过去两个月的走势可谓惊涛骇浪来形容

尤其美股的指数，道指动不动就是过千点

其他市场例如外汇，债券和商品都出现剧烈波动

这种剧烈波动不单是反应在每日涨跌的幅度上

而也反应在市场走势形态上

例如黄金，月线图呈现高低点扩大的穿头破脚

美国三大股指则是在年线图上出现穿透破脚形态

读者有兴趣可以逐一查看这种特殊形态在各大金融市场尤其大周期出现的频率和其后走势发展

该形态的技术意义，并不是像一般股评所建议的利好或者利淡

此形态本身的意义是“变化”

趋势的发展是一个微妙却趋于平衡的状态，而市场剧烈变动往往是打破平衡的迹象，很明显，有强烈地趋势终结，或者展开新趋势的意味

正如美股过去数年的牛市上涨，都是低波动率的“慢牛”

今年仅年初至今就明显打破了这种平衡

而假如市场过往处于平衡地横行状态，打破平衡则代表新的力量进场将出现新趋势，直到找到新的平衡点

对于美股而言，我认为这意味着，市场首先需要重新找到新的平衡点

然后开始达到一个平衡的状态

市场就是不断地在平衡和不平衡之间循环

而我们要做的，是在两个不同状态间切换，以不同的策略应对

或者干脆就避开这段忽上忽落的时期，等候市场平静下来

再根据该平衡状态展现的趋势来拟定策略

可是就目前为止，尚未见到市场平静的迹象

附图为美股VIX恐慌指数图