最近市场有个明显的改变，就是一改过去国指弱恒指强的格局，而突然由国指带动往上突破。同时，自上文提到看淡美股后，明显欧美市场连续调整，而港股在最近报喜的中资石油股以及银行股的带领下突破创新高。

笔者一直有关注国指和恒指的强弱对比。下图可见中间图表为恒指与国指走势对比，其实由去年12月以及今年3月开始恒指发力开始一路跑赢，而港股亦由这两个时间点开始展开升浪。经过一轮上涨后，最下方的强弱指标由0的中性区域，目前来到了超买区域，即恒指比较国指的强弱指标来到了一个极端。

所谓物极必反，市场就在这个时候出现了逆转，国指突然转强，使强弱指标发生了反转。

观察该指标的历史走势，可以发现两个规律，首先，到达极端区域的反转，往往能够持续一段时间，这是“中性回归”趋势，由极端偏强或偏弱，至少在一段时间内修正并有返回中性的趋势。

其次，在极端区域出现反转往往亦预示了市场趋势的改变。按目前的市场状况为例，这预示了市场有机会出现一个中期的反转回调。

我们当然不能够单凭这一个指标就简单下结论，而是思考，市场有这种规律，主要是反映了资金的流向，通常在一段趋势里面，市场的流向都是倾向一致的，而资金流向的突然改变，说明过去支撑趋势发展的资金流向悄悄发生了改变，这才是可能导致市场反转的根本原因。

那么未来我会继续关注这样的发展：美股转入调整，带动恒指持续较国指弱，而最终引致整体市场趋势发生改变，出现反转回调！