上篇文分析市场认为：“市场指数又将进入上落市在22500-25000区间震荡…本月投资策略高沽已经完成，接下来应当等区间低位出现时进行低吸。”

6月初高沽在25000楼上，指数再次进入区间横行，上文刊出当日见低位23776，其后再度上涨到6月24日最高25071，最终无法企稳在25000楼上又开始回落。

上期明言：“接下来应当等区间低位出现时进行低吸。”，中期后市看好，亦需要等候短期周期低点到来。除了6月底这一上月就预期的周期低点之外，7月底则是下一个重要的中期周期低点，因为该周期低点过后，恒生指数有可能展开一个接近一年的上涨周期。指数的低位期待理想在22600附近，当然这还要以当其时的实际情形决定。时间带来的转折点无论在任何水平出现都值得我们跟随。

这一观点看起来匪夷所思，正如一年前研讨会上说今年4月有周期低点将是中长线投资入场位。下跌过后就是上涨，周而复始，这是可以通过数据分析来得出结论。然而周期分析只是揭露转折时间点，对于走势的形态和价格以至于背后发生的宏观原因就需要其他分析工具来完成了。

笔者认为恒指未来的上涨未必与本港经济或者宏观经济有多大起色，而更多地是反映全球央行放水，以及恒指成分股换马有关。试想，假如恒指没有给腾讯的比重设限，或者加入了更多新经济股，其走势将会有多大程度地改观？笔者相信这一趋势将会在未来加快，从而令恒指的走势出现技术性改善。至少，这对于一众供强积金或投资指数的投资是一个好消息。在这个夏天等待指数回落到低位时，笔者建议大家重回港股月供恒生指数。

上周笔者分析6820友谊时光，该股由当时3.38一直上涨到上周三最高3.93，周五收盘3.74涨幅超过10%。而前期分析的772阅文集团由当时41.6已经涨到收盘53.25，涨幅超过28%。近半年挑选个股中涨幅最大的是19年12月19日选出的1513丽珠医药，至今涨幅近七成。这说明，选对行业（医药和新经济），并且愿意长期持有（时间越长回报才越高），两者是骑牛股要点。选股条件中，又以行业相对更加重要，不要因小失大，即使是再好公司在行业受负面周期影响时，股价亦难免受到冲击，例如一直没有表现的288万洲国际，同期推荐的3888金山软件则是26元入手，近日再度发力已经到达35.9涨幅38%，分别是立竿见影。

本期笔者继续在生物医药行业内寻寳，1521方达控股相对受人忽视，上市后涨幅不大，也确实有原因，其中国区主要针对仿制药，仿制药是受打压的部分，业务表现固然难有起色。所幸本身公司质素不差，管理层优秀，在美国区针对创新药的业务表现良好，公司意识到问题，努力将美国的成功模式复制回中国，这是一个积极的转变。退一步说，公司整体订单增长强劲，目前的估值已经较其他CRO股份大打折扣，现价可攻可守。股价刚突破4.7阻力位技术走势向好，可以先落一注。