上篇文章分析了中国A股上证指数，笔者认为中国A股向来“牛短熊长”，具有爆发力的牛市可能就在不远。具有潜力还须等待突破之时当然是买在大升浪的起步。把握交易时机是另一个课题，也是短线跟踪的主要目的，属于专业投资者的范畴。作为一般投资者没有那麽多时间精力去寻找机会，不如守株待兔，学懂资产配置，等候低位慢慢部署入市。

这正正就是2023年今年应该要学习和做好的课题。资产配置和资金管理风险管理，听起来好像是很“行”的东西，有什么重要呢？我来举个例子。

香港资深报业前辈及股评人曹仁超（曹Sir）写过很多文章和经典书籍，留下了很多金句和投资心得，我就曾是其专栏《投资者日记》每期必追的粉丝，对我有很大影响，堪比另一位前辈德国股神托斯科斯托兰尼。曹Sir就曾分享过一个他的实战经典案例。曹Sir曾忆述其经历1973年至1974年股灾，当时和黄股价受市况影响从48元一路持续下跌至7元。经细心研究近5年年报后，曹Sir决定分批入市吸纳，由7元一直买到1元，直至和黄公布印尼业务严重亏损。该投资令他50万的投资缩水到只有10万元。事后曹Sir痛定思痛，认为大部分上市公司在公布子公司资产负债表时欠缺透明度，无法令投资者全盘了解公司财政状况，更遑论从股市价格中，发掘企业的真正价值。此役也令曹Sir学懂了“股市专收叻仔”也就是自以为是的人。由此从一位虔诚的价值投资者，蜕变为一名重视基本面和技术面分析并重的趋势投资者，以一句“止损不止赚”座右铭行天下。

从曹Sir的亲身经历，我们又可以学到什么？很明显那就是要懂得顺势而为，无论自己对市场的看法如何执著，都要学会尊重市场，研判市场趋势不要被自己的主观想法带动。这句话讲起来如同废话，顺应了市场未来的变动自然会赢利，实战又如何能做到？

首先我们要承认的是，虽然拥有周期分析信号线等高效工具可以帮助我们预判市场，提高成功率，但同样重要的是判断目前市场的状态，并对比自己对市场的预期。根据市场价格行为price action来逐步修正和调整自己的预期和投资组合。千万不要自以为是做”叻仔”而忽略了风险管理。其次，这也是2023年最需要的技能包，那就是资产配置和分散投资，不要轻易全仓进入单一资产，例如股市或某只股票。试想曹Sir当年经历的熊市是由高位下跌超过九成，即便在相对低位7元开始买入，亦可以跌到难以置信的1元。其后股市展开了6年牛市重返高位，指数由150点上涨超过十倍！可能他无法买到最低点，但如果能够合理分配，例如只用了投资组合一成的资金买入，应可安然渡过熊市又能享受到后期的大升浪，亦可给资产贡献一倍的不俗回报！合理的资产配置能够让人承受越跌越低的心理和资金压力，避免情绪化下做出不理性的行为，例如逆势操作，又或者割肉割在地板上。

今年的市场实际上较往年更具备不确定性，无论是美国联储局的取态，经济的去向目前都还没有很肯定的答案，加上地缘政治等问题，中国经济被大行唱好重开，大家都懂的是政策风险难以衡量。假如篮子里只有股市这一项资产，难免还会经历一些波动。应对这样的波动市场最好的策略就是分散投资，等待相对低位，到达周期低点或者信号线支持的资产进行合理配置。涨高了的也不要盲目乐观，适宜见好懂收。

今期讲一讲到达周期低点而又处于相对低位的资产-电子货币比特币。下图的周期分析重点如下：

一，22年12月最低15479周期低点为49月循环的周期低点，对应18年12月最低3122，15年1月最低152.4

二，22年12月周期低点为15月循环的周期低点，对应21年6月最低28600，20年3月最低3850，投射下个周期低点为24年3月

三，由22年12月开始的新的35周周期将在23年6-7月出现下个周期低点

从以上周期分析可见，比特币长线周期的周期低点不断擡高，期间出现的高点亦在最近的周期出现历史新高。说明从长期来讲，该资产处于上升通道。鉴于最近22年12月的低点和可能是长期周期的低点，未来重整升浪可期！

用信号线来分析，季度信号线24228为重要阻力拦截了反弹，为本季重要阻力。未来待接近周期低点时我将考虑进行资产配置。