上篇文章本栏讲到市场在38.2%的黄金比例反弹见顶，反弹见顶过后就是延续下跌趋势。结果恒生指数有高位27400点一路连续下跌，最近更跌破了26000点，屡次反弹还未企稳。

亦特别应用短期和中期资金指标系统看港股依然处于走资状态，情形没有8月那般恶劣，但趋势扭转之前，要提防一旦跌破25000将打开下跌空间。在未出现中期转好买入信号之前，一定要小心谨慎，遵守铁律。

即使本栏连续推荐的大家乐，中生制药均止赚获利了结，持有的海螺创业亦勇闯新高，但由于市况偏淡，谨记守住止蚀止赚，一旦沽出之后不要急于买入做新仓，切记控制注码做足安全防护措施和长期抗争抵御寒冬的准备。

这并不代表要一直悲观，笔者经历过97年，03年，08年以及各种股灾调整，深信极度黑暗之后就是黎明，投资者要长期坚持就必定会胜利，巴菲特以身作则告诉我们坚持核心理念长期投资股市，回报远胜其他资产。

那麽何时才会是底部呢？在今年7月底笔者在铜锣湾举办的一场读者见面会上，与会上过百位读者交流，当时提出了港股的下个中长期底部可能在明年即2020年4月。

这是一个从周期分析得出的结果。有长期投资股市的股民一定会心中“有数”，知道股市存在一个大约10年的周期好像87年，97年，07年均见股市疯狂见顶然后暴跌。最近的股市顶部则出现在18年1月的33484点，大约就是07年后的10年光景，此周期又一次得到验证。

那麽未来底部又如何测算呢？笔者尝试从两个角度来分析，第一个角度是通过统计重要底部之间的时间跨度，以此来估算下个重要底部出现的时间。笔者用电脑统计数据，发现港股恒生指数具有平均4年及8年半的循环周期，由上个低点即16年2月测算下个低点是2020年4月到6月，届时要留意出现重要底部。

而另一个角度，则是统计熊市的时间跨度。通过测量过往的中期跌浪，笔者发现大约是在一年左右的时间跨度。换句话说，就是由顶开始计算跌一年就差不多见底了。最近港股由18年1月见顶下跌一年后恰恰就是在19年1月重启升浪。通过这个周期数，让我捕捉了今年年初的大约25000点楼上开始的一波大涨至30000点。那麽同样道理，由今年4月30000点开始的跌浪，计算一年，大约就将会是在2020年4月完结。

通过以上两个角度，我们可以得出一个粗略的结论，就是到了2020年4月的前后两个月时间内，假如港股尚在低位，那就是长线投资者开始积极寻宝的时候了。

最后，相信绝大多数香港人和笔者一样爱香港，期待有更美好的未来，相信港股也一定会走出悲观时期的。现在保留实力，在黎明即将到来时全力拥抱未来吧！