上期我们从港股生态环境，讲到去应对策略。由于市况极为波动，在继续谈散户策略之前，我们先来谈谈市场。

大家都知道我在9月底赴约在24000买入港股，并且在10月20日文章《【周期论势】美股港股大作战 2021年10月20日》讲出：

“10月19日-22日，星象密集黄道吉日，宜落袋为安。不要误会，这是惯常操作，袋稳了2000点利润，降低了持仓成本，为的是坐得更远“

其后更在11月18日会员信息中讲：“期指用25500作为第一个观察点，我开始short一些HSI的call“

11月18日转看淡造淡，其后港股表现得非常非常疲弱

同时过去两周已经将手上美股仓几乎清仓，仅留有底仓，当然是不看好才这么做，不过并没有出手造淡而已

那麽之后怎么看呢？

这里只讲中长期一点的看法，从技术走势来看，港股跌破了前面9月底的底部，呈现一浪低于一浪，目前还无法下定论，因为假如恒指还能够在短期迅速企稳24000楼上并不再破新低，长期的支持线还可以叫守住。

否则的话，长期上升轨被打破，将打开去到20000点的危机。暂时先不下结论。

同时，目前的走势与2018年10月走势有非常相似之处，就是港股持续跑输美股数月，最终在美股崩跌之下才在年底12月全面见底。

在本期月度报告中，又结合宏观历史背景Tapering减买债时期进行港股美股对比，又有重要发现。

结论有一点，那就是美元与港美股相对表现息息相关，而美元又和减买债联储侷的操作息息相关。

把历史片段相似的部分拼凑起来，可以得出个结论是，既然Tapering减买债目前看来是铁板钉钉的事，那麽美元就有潜力继续上涨，导致港股继续跑输给美股，这一趋势在过去两个月还只是预演而已。

宏观背景结合技术面分析，客观来讲，相对而言，美股依然是较港股为优胜的市场，这个趋势按照Tapering进程来看还有一年到一年半的时间

一个全面分析需要把港股放到和其他资产一起去分析，港股近年还特别受中国A股影响，世界的格局宏观经济背景才是任何大行情的重要因素，技术分析我们看到的是表现，宏观因素才是本质

如此而言，港股要是去到再低一点的位置也是毫不出奇的一件事。

美股市场依然是中长期最值得参与的市场，虽然目前大量散户弃港从美，将会导致市场分化，波动也会加剧

正如今年下半年大型科技股一路上涨，中小科技股以方舟基金持股为代表的就大幅走低，就是一种印证

在博弈的赌桌上，没有找到傻瓜的，那你就是那个傻瓜。你找到了那个傻瓜是谁了吗?