新手區最常見的問題莫過於對於周期分析的誤解   這是由於最容易吸引人的是時間窗的功效，很多時候市場的確出現了反轉   看起來這是一個簡單的交易，似乎是“逢時間窗就可以今日跌就買升，反之今日升就買跌這樣的逆勢操作就可以了” 真的就那麽簡單嗎？ 事後畫圖總是完美，但在實戰環境中，更要面對的是市況逆轉的時間誤差，即便按時出現了反轉，具體發生的價格，反轉的幅度等都是不可控卻又非常具體的因素 新手的想法總是十分單純，在市場最高點做空一直做空到市場見底，不就行了？ 這一切，都是來自教科書倒後鏡選取完美例子給人的錯覺 實際情況是，即便賣出在最高點，亦需要不斷跟隨市況而做出調整。市場很少會不斷直綫地上漲和下跌，多數時候都是一個漸變甚至多變的曲綫狀態 周期分析的原理就好像是做化學實驗，把市場的各個元素嘗試分離出來，然後逐個分析，將複雜的情形抽取單個因素以便分析 可是要記住，我們面對的市場走勢，本質上就是一個由很多不同周期元素合力而成，不能夠僅憑一個周期，即便那是主導周期，而忽略了市場走勢的複雜性 舉例來説，如果我們抽取了20日周期發現一個周期低點時，亦要同時考慮40日，80日或更高級別周期的方向。假如說高級別的周期處於向下時，該20日周期就會變得不那麽起眼也就沒有什麽交易價值 簡單總結，換句話説，就是大方向如果是向下，中間小的低點不斷下降，反彈短小十分常見，風險收益並不匹配，操作這種逆勢時間窗要格外小心，必須理解其本質進行合理部署，千萬不要一廂情願認爲市場會大逆轉直綫跳躍，那並不是一個高概率會發生的事件

MTA已經超過六年之久了，這裏有很多一批忠實的支持者，來來去去的人其實更多 這經常讓我感慨良多，可以說在這裏最能讓我體會到，投資和交易考驗的就是耐心和持久力。 有過一個調查發現，投資金融市場，尤其是牽涉杠桿的期貨市場外匯市場，新手在頭一段時間最容易遭受挫折而退出。這裏指的是退出市場而不再進行交易。 同時我們見到巴菲特的成功，很大一部分是來自於他堅持堅持再堅持。實際上他早期遭遇過的股災，也導致到身家縮水一半，只是很多人忽略這些困難時期，人只喜歡看賺錢（短期致富），而忽略賺錢背後的代價。 這裡講的堅持是堅持留在市場和堅持用一套可行的方法。 爲什麽能夠堅持，是因爲能夠長遠地去看待投資交易的這件事，就會知道短期虧損和市值波動是在所難免，但只要堅持做對的事情，長遠就會收穫豐盛。 而是當你長遠去看待這件事的時候，其實還能同時避免了短線賭博心理，不會夢想一擊即中迅速致富，市場現實告訴我們，那是不存在的。追求一夜暴富的賭博心態可謂是兵家大忌。 相反如果合理預期，並且小心去管理每個交易，加上概率具有優勢的市場分析。 何謂合理預期和管理呢？比如一段上漲趨勢中買入，空間通常比較大，相反如果是一個橫行趨勢或者下跌趨勢中的上漲，則相對空間較沒有保障，走勢通常較爲反復。兩者預期不一樣，部署就截然不同。 就好像這次遇到的setup一樣，從時間窗9月7日之後市場就在築底之中，9月10日第二個時間窗又是另一個低點，相差幾日結果指數並沒有很大變化。築底期間如果錯用高杠桿高消耗的投資產品，即便看對市，收益也會大受影響。 每一位交易大師都講述同一個道理，“讓虧損的部位減少風險，同時讓盈利的部位奔跑起來”。 時時刻刻警惕自己，保持冷靜和理性，管理好風險。堅持合理的管理預期和投資組合，堅持做對的事情，從而長期盈利下去。

日前我在facebook主頁上分享了兩個實戰分析案例。 一個是7月17日時間窗短綫買入恆指，其後在7月22日最高摸到25788即掉頭回落。 另一個案例是我在7月13日分析黃金調整到1800支持位，這是一個順勢交易的買點，之後黃金整固一陣之後高歌猛進急漲至剛才最高1981！漲幅高達10%。 如果給你選擇，以上兩個個案哪個更加理想？ 雖然兩者在買點出現後都出現了上漲，但很明顯，第二個案例的盈利更大，而且也較爲容易獲利，不用操心。 相反第一個案例，恆指的走勢顯得更加艱難和反復。 兩者最大的分別，就是趨勢。黃金是明顯的上漲趨勢，而恆指，目前我認爲還是個中期震蕩市。 在震蕩市，即便是有機會造好，亦可以趁反彈高位沽空，原因是震蕩市喜歡在高位反復或者底部出現反復。本身性質就是如此，落倉時要更多耐心等待。 在趨勢市，出現買點儘快入場，做對了緊緊抱著倉位不放就可以了。 兩者都需要等待，恆指是要等入場時機，黃金則是等著利潤進一步放大。 從以上兩個實例也可以知道，趨勢和周期需要互相配合，兩者可謂是黃金搭檔。如果講到重要性的話，趨勢明顯是排在第一位的。

除了指數分析外，我們亦經常分享個股的分析 首先，當然是要選出質素夠好的股票 通過初步的基本面的篩選之後，從中再用技術分析進行篩選 最後通過人腦判斷，選出最符合條件造好的股票 大部分可以通過電腦程序完成 在尋找選股”定式“的過程中，與一位股票市場打滾十七年的資深投資者進行過交流 他通過多年的實戰經驗告訴我選股定式的原理，他表示過去這麽多年炒賣個股成功率超過八成，通過這個方法炒股幾乎沒有過虧損 我知道這並非誇大其詞，這是通過非常嚴謹的選股條件，並且一定程度上追求穩健而情願放棄一些賠率更好但勝率不夠高的機會 因爲無可避免會遇到熊市，大多數股票下跌的日子裏，原來還更適合。牛市的戰法要略有不同，機會反而還少一些。 無論使用何種方法，高概率交易都免不了就是多因子結合，無論是形態價格資金流，還是時間，還是基本面因子，只有多因子結合才有高概率 今日就舉一個簡單例子，江恩提出過一種簡單但十分有效的形態叫做Gann ... 閱讀更多

最近努力研究開發一種新的模型和方法，來幫助我們更好的判斷市場 在各種分析流派中，資金流是一種漸少人提及卻是實戰性較強的分析方法 較爲知名的投資者例如Jesse ... 閱讀更多

本篇通過分析實例來拆解周期分析，同時解答一些誤區 首先，讓我們了解一下周期分析的概念的方法。 周期分析是通過一些detrend去趨勢的方法把價格走勢用另一種形式展現出來 由於去除了趨勢，亦去除了價格，僅僅留下時間這一因素，是爲了方便進行統計和總結 所以在講周期低點的時候，是並不包括趨勢和價格的。當我在周期低點加上一些價格的時候，只不過是通過該時間點某些江恩綫，或者水平支持而給出的幾個位置。當如果市場在該時間點出現在這些位置的時候，就吻合了時間和價格。如果再配合形態分析，則可能構成高概率的買點 其次，周期分析又由大到小分爲不同的周期數。如附圖，是由38日與12日的周期疊加起來。在最近一年，對應了很多次的市場高低點。 理論上來説，小周期服從大周期的方向，一般來説大周期的高低點對應的是較爲重要的高低點，但是實戰中發現，這又並非是一個硬性規定，如上面所述，本來就是脫離了趨勢和價格，只不過在我們容易理解的概念中，高級別的高低點感覺會比較重要而已。有時候最重要的高低點發生在相對較小的周期身上，並不出奇。 由於大周期時間跨度長，會自然給人一種趨勢的感覺。這很好理解，一個上漲或者下跌較長時間的市場通常是經歷了趨勢市。但是謹記，通常而已並非必然。原因同上。 附圖是由184日與370日周期所疊加畫出的周期綫。該長周期自今年3月底部以來一路向上。 結合來看，小周期反映了更多市場的短期波動。而大周期更多看到的是“大畫面”，以及潛在可能的趨勢方向。 從該兩條周期綫可以得出結論，就是大周期自3月見底向上，小周期出現震蕩低點時就構成順勢買入點。 小周期的未來低點時間有7月20日，8月20日，以及9月8日 我們並無法通過周期來判斷周期低點出現的位置，一般而言大周期向上，小周期低點就更可能不斷抬高出現在相對高的位置。反過來說大周期向下，則小周期低點傾向於越來越低。 通過認識周期分析的方法，就能理解爲什麽我會談到認爲有低點，而卻看好後市。兩者根本沒有衝突。 不要誤以爲有低點就代表看跌，我就要空倉等待那個很“低”的低點。爲了避免這種誤解，我會轉用“買“點來形容這些周期低點。避免”高低“這類給人感覺存在趨勢和價格的心理暗示。