上文標題：“港股尚欠恐慌低位”，理據是月初我們就認為：“五月依然有機會反彈尤其月初，時間周期與A股較為一致與美股卻不同步，然而反彈過後依然有快速回調的下跌周期。恒生指數的日線形態是存在變數” 就當市場如期展開反彈，看似氣勢如虹，當看好的專家認為胸有成竹時，我們持有不同的看法。如上週日出版的週報中給出了附圖，並且指出“目前來到目標阻力區域即月報的31342-31572附近，留意該處是否出現反轉”，並且特別提到了5月16日這一時間點。 依然如上文標題所說的，尚欠的恐慌低位，遲早得還！

上周，我們從黃金的分析爲例，回到港股恒生指數的形態分析，指出坊間流行的分析是三角形的第四浪整固，其後還有第五浪上漲。而結合MTA的時間周期分析，我們看到的是，五月依然有機會反彈尤其月初，時間周期與A股較為一致與美股卻不同步，然而反彈過後依然有快速回調的下跌週期。恒生指數的日線形態是存在變數，這個變數我們在月報中已經畫出。 月初的這個反彈，我們在周一就發出圖表分析指出“HSI期貨出現一個築底形態，明天有短暫的上漲周期”，穿越29990（HSI期貨）即可確認，而周二港股即刻大漲超過400點，符合預期又印證了月報提出的所謂“月初有反彈”的講法。 如果市場按部就班根據劇本行走，我們MTA會員就知水到渠成該如何應對。本身三角形收縮形態，未來突破應當有可觀的趨勢（利潤）。 我需要提醒的是，波浪分析不可主觀凴視覺來下定論，而是要配合客觀的數據分析以及過往市場行爲的觀察。 以港股爲例，過往歷史告訴我們鐘擺效應十分明顯，極端超買之後容易引發極端超賣，那麽今年1月的超買同時為日綫周綫月綫級別，意味著未來將在這三個維度出現同樣的極端超賣，日綫出現過，周綫和月綫尚未。我們拭目以待。

剛剛出版的新一期月報中按照慣例對於上月的預測進行了回顧 本欄4月的兩期文章也明確表示“否極泰來”，“捕捉港股底部”，讓我們很好的捕捉到了4月初的的一輪反彈，之後使用分時週期來捕捉短線波動，市場也基本是橫行 橫行過後一定會有趨勢，趨勢離不開形態，稍後我們會談到港股恒生指數的形態分析，在這之前，我們先談談黃金的分析實例 在4月17日，我們在分析黃金時給出了貼圖，當時黃金在1350元附近。按照該圖表，從形態上來看，我們可以看到一個整理形態“向好旗形”正在形成，而同時處於一個上升通道。如果突破1360宣告向好形態完成，黃金必定一飛沖天。 表面看起來如此，想必許多分析員根據表象認為形態利好，而敘利亞戰爭等其他均為利好因素所以看好。而MTA的分析卻有相反意見。 原因在於，根據時間週期分析，黃金從這個時間點往後，是急跌而不是上漲！這導致我們給出的結論是，1360久攻不破，甚至如果出現假突破，是利淡而不是利好，黃金更可能需要迅速回落洗好倉！ 結果筆者執筆時，黃金已經接近1300元，不到兩個星期大跌了50元！ 使用形態分析，往往最大的局限就是其最大優點“靈活性”和“滯後性”，而時間週期分析恰恰彌補該分析方法的不足。 回到港股恒生指數的形態分析，目前流行的分析是三角形的第四浪整固，其後還有第五浪上漲。 結合MTA的時間週期分析，我們看到五月依然有機會反彈尤其月初，時間週期與A股較為一致與美股卻不同步，然而反彈過後依然有快速回調的下跌週期 結合來看，目前恒生指數的日線形態依然存在變數，其中一個變化就是下降三角形，該形態一旦被確認，形勢則急轉直下！ 根據我們的分析，讀者是否要更加謹慎地對待這個潛在三角形形態，而不用太早下定論呢？

有心的讀者回顧本欄2月28日文章《短線的操作方向》，其中貼上了一幅週期預測圖，早在2月底我們就預期大市急跌之後會反彈，而反彈是一波三折，該圖還嚴重劇透了反彈過後的走勢，我們稍後再論 在MTA分析大市的過程當中，往往就是不斷回顧過去的分析，接著展望未來。 對於走勢的分析必定要追求嚴謹，多學科多角度切入互相驗證，這就是查理斯芒格教導我們的地方。 作為交易員要靈活，見是如是，跟隨市場趨勢是基本的能力。 舉例而言，最近我們就在密切關注黃金的走勢，目前黃金走勢明顯在阻力1360樓下橫行整固，嘗試的向上的突破失敗後繼續整固 從趨勢和型態上來看，黃金走勢的確向好，差的突破阻力位。 可是從週期上來看，黃金卻處於向下週期前期，加上目前利好消息太多，衝高不果反而容易引散戶造好結果做大戶點心 因此，我們密切留意黃金的突破方向，準備好順時勢而為之。  

上篇文章開宗明義：“否極泰來將迎反彈“，在資訊爆炸的年代，不看內文就知觀點。 而恰恰上文出版於4月4日早上，當日大跌661點最低見29518，清明長假前一片淒慘。股評都沒有了心情！ 可是又就是當日的這種看似破位下跌卻造成了見底反轉，到今日不但指數收回了4月4日跌幅更加接近了3月底的反彈高位，大概率漲穿該位置，日線圖就形成了反轉形態，後市轉趨看好。 “否極泰來”是港股身上屢試不爽的入市技巧。如果有認真研究過港股指數，就應當會發現每逢跌勢末端，經常出現突然加速大陰燭下跌，按照傳統技術分析極度看淡，卻造就市場見浪底而出現強勁反彈甚至升浪的例子就非常多 掌握了正確的圖表分析方法後，最好就是再配合江恩理論及其他時效分析方法。 我們有底氣4月4日見底前說“否極泰來”，基於，其一，市場週期來臨利好後市；其二，市場價格呈現和諧比例。再配合情緒指標，為我們捕捉先機。 接下來，市場依然有進一步反彈的空間和時間，亦存在組織升浪的可能。這些可能性要在下月揭曉，始終，按照月報所講，四月更加多是過渡性質，反彈的形態是多變的。應對的方法就是不變應萬變，水到渠成等待交易的契機出現！

每逢月初我們通常剛剛撰寫完月報，展望一下中期的市場發展 總括而言，就是目前的市場，我們的總結是，價格到達重要江恩線，該江恩線終結了至2月9日的下跌出現顯著反彈，而時間上亦到達週期低點，前面預測下跌的模擬週期亦開始轉上…… 這就是我們經常說的，“水到渠成”，就是當時間，價格，趨勢均吻合共振時，變盤就一觸即發了。 再來看美股，看似猛跌，標普，納指和道指卻尚未跌破前期低點，亦尚未破壞週線圖形成的上升通道，暫時而言，還可以作為大型上落震盪市調整，尚未形成中期下跌趨勢。 從市場情緒來看，CNN ... 閱讀更多

本欄拙文3月7日刊登的《反彈的重要時刻》中，重點提到了3月反彈的重要時刻固然就是3月21日 該日前後發生了聯儲局議息並且發出鷹派 傾向 言論，但市場還表現較外圍強勢，一直等到21日早上衝高回落，其後重磅股騰訊公佈業績，然後大家都知道，市場又一次出現崩跌 該日成為重要的頂點，筆者並非通過財經日曆來尋找重要時間點，而是通過以江恩理論為代表的週期分析方法，通過自然週期和市場週期兩個方面來推算市場重要的轉折點 一般而言，我們要求自然週期和市場週期均揭示為重要的轉折點為依據尋找時間窗，時間窗要特別小心變盤，也就是說漲勢要小心轉跌，跌勢可能要反彈。而3月21日是一個非常好的例子，原因在於，首先，3月21日春分是重要節氣，該節氣是指太陽來到黃經0度，0度為開始點，也是江恩理論認為的重要角度，因此該日是一年裡面最為重要的日子之一。在我們的MTA會員2018年年度報告更加以3月21日該日所呈現的象來為全年走勢的一個重要線索。 其次，該日又是在市場自14日轉為下降週期之中的時間窗，而又臨近循環週期低點，容易出現暴跌，我們經常說，上漲趨勢時間窗遇低點為買點，下跌趨勢中時間窗遇高點為賣點，很明顯這是一個需要賣出的風險點。 因此21日特別發出信息，提示“水到渠成”，下降週期反彈至預期的目標區域p內，並且當日出現轉折型態，多方面驗證，這個位置無論對錯都是一定要避開的。 後市又如何呢？在週末的週報我們認為循環週期低點的位置在26日附近，月底過後下降週期轉為橫行向上，應當能夠企穩，並且有望延續反彈至4月12日左右 4月中之後就要特別小心了，按照目前的市場路徑，由於一輪反覆之後其實仍然在31000上下區間，但市場情緒十分謹慎，再度下跌容易遇到較大阻力，反而如果經歷一段時間的橫行收縮，在普遍放下警惕的時候才慢慢開始展開新的跌浪，並順理進入Sell ... 閱讀更多