近年以來，中港美三地股市聯動性越來越高
一方面，三地經濟緊密聯繫，實際上更多是由於內地的不斷開放，容易受到海外市場影響，另一方面，國力增強之後，對世界的經濟影響也越來越大
例如去年底美股大跌，其中一個原因就是所謂China ... 閱讀更多
市場分析
05
Mar2019
26
Feb2019
年初進行了幾項研究，撰寫了年報，然後對於全年和未來兩年的進行了一個展望
在《2019年大畫面》一文中，寫道：“舊橋已經唔行，唯有裝神弄鬼，虛張聲勢。”，“這個時期發生的事情，不要用常理去判斷，機構可能用一個錯誤的理由來發動一段行情然後被證僞。例如，以經濟數據差或者公司業績差劣為理由，投機炒賣政府救市，結果脫離基本面結果回歸現實。又或者，壞消息出現乘機炒上，好消息出臺又瘋狂沽貨離場。這都是B浪，是一個充滿不理性，投機甚至帶點賭博性質，歇斯底裏的時期。”
然後再看周一，中國A股暴力拉升，成交再次破萬億，全民振奮，配資高槓桿炒股，各地百姓紛紛捲起衣袖豪呼“牛市來了”
還在兩個月前，市場尚是一片愁雲慘霧，內憂外患，公司業績大幅度大面積虧損，結果這麼快就轉牛了
然後再回頭看前文說的，即便經濟數據差或者公司業績差為理由，投機炒賣政府救市，結果脫離基本面。前因，連埋後果，都一併告知。可是身在其中，是否還有不識廬山真面目的感覺？
當然從宏觀經濟的角度，學者給出很多這樣和那樣的事後解釋，都很合理，市場炒的是預期，無風險利率下行，貨幣重新寬鬆了，政府救市嘛，股市反映的是未來盈利和經濟改善。那麼後市如何呢？經濟學就無能為力了。
筆者主要藉助自然周期的力量來解釋，卻至少對了個開場白。
寫完年報後，我在看看各玄學家對於今年股市的判斷，幾乎是一面倒地悲觀。奇怪的是，明明我看到，幾乎全年不同時段，都在透露著投機成風的味道。股市並不差喔！問題只是，經濟本身繼續低迷，公司經營也比較困難，但只要你認同，股市是炒預期，脫實就虛，那麼今年就是大展拳腳的時候。
講了開局，也要說個結局。大畫面一文中引用了波浪理論對於B浪的形容，大家有興趣可以翻查不再重複。而今年的格局其實更多地是再為明後年做準備“Setup”。投機炒賣最後逃不開炒得多高就摔得多痛的結局。我們只能希望，再今年的好日子裡面，盡情就好不要當真。
另外，也特別警告，今年有著最容易讓人借錢炒賣的大環境誘因，而明後年就明顯是要付出代價，所以才千萬不要借錢炒股投資，還得起先好借啊。
昨日就見到有借財務公司錢投資失敗而要全家輕生的一則讓人悲痛的新聞。今明年外界的誘惑會太大，又處於轉折期，特別容易讓人掉入陷阱。
導人向善，就是向好的正面的方向發展，幫助投資者是我們金融專業人士的本份，要比網上宣傳做善事要來得更加重要。
19
Feb2019
繼續上篇話題，展望全年，港股可能會怎麽走
上文中，我們主要談到，掌握周期低點對於投資規劃十分重要，從管理的角度上來看，提前做好準備較有利於在正確的時候做出正確的決定do ... 閱讀更多
12
Feb2019
悠長假期，除了陪伴家人之外，我也爭取了時間看了一本書，研究並撰寫了《2019年MTA全年展望與預測》。
這是第三年寫年報，這本來是一件極有挑戰的事，但這也是難得的機會讓我坐下來好好思考一下更加長遠的事情。對於前兩年的一些嘗試做了總結和修改，不太適用的剔除掉。適用的留下來。
附圖是2018年年報所預測的市場底部時間標示以及實際底部對照。
主要的經驗是，市場走勢指標和情緒指標中間變化很多，不太適合於中長期的預測，通過研究這些走勢和情緒數據來擬定計劃，通常是“計劃趕不上變化”。説明人的想法和情緒果然不是那麽固定的。這兩個指標不是沒有用，而是確實如“隨機漫步”理論中的就近原則，越是接近轉折點越是容易確定下來，越是遠的越不準。因此和滯後指標類似，適合做確認。
預測性指標，主要是自然周期和金融占星。重要頂底位置通常出現較多重要星象事件。這一點從過去兩年實戰驗證過了。預測性指標缺點是，轉折點並不一定代表高點或低點。
如何定高低點，這項工作交給市場周期來幫忙，尤其是低點。市場周期表現勝在表現穩定，但也有一定的誤差，原因同市場走勢情緒指標。
再配合對於市場中長期的波浪劃分，就基本上可以有一個大畫面了。關鍵是，我們可以知道在什麽時候容易出現恐慌低位，然後到那個時候結合實際情況，人棄我取。
可能有投資者就會說了，“係人都知是低位就可以買，事後才知嘛？“。那麽事前知道，對件事有沒有幫助嗎？有沒有真的把一部分資金保留起來，等待好時機入場落注？
人性是一個很有意思的東西。正如，每個人都知道，例如吸煙危害健康，污染危害地球等等。知，不過遲點再考慮吧？
投資大師告訴我們作出正確決定看起來容易其實卻相當困難。首先是難以抵抗短綫的誘惑，其次就是做出正確決定後忍不住。
就連純技術分析交易系統，也告訴我們最賺錢的原來是至少以周為單位的持倉期限。
爲什麽這些東西能給予超額回報，我想可能皆因違反了人性吧！
29
Jan2019
自18年12月底開始，MTA全面唱好中港美三地股市，其後本欄進一步討論了對19年開始反彈浪的性質如何判斷
先勿論這個預判最終是否成立。首先來看看這個反彈浪是什麽原因底下觸發的？
在1月初出版的月報中，結論原文如下：“自18年11月底順利結束好倉之後，市場一如預期在12月出現了二次探底，在1月初甚至填補了24979這個10月底見底後的上漲裂口。這個位置是二次探底的最低目標。也就是這裡符合最低條件可能完成跌浪而出現反轉。”
“從時間週期來看，19年1月，2月重要時間窗將有變盤出現，而12月的探底並沒有有效跌破前低點，原本得支持線依然有效……同時，港股A股美股都有見週期低點的可能。周期尾端的急跌已經出現並可能已經完成“
簡單來説，原本預期的12月二次探底已經完成，而且沒有創新低沒有跌破支持綫，而這時在美股急跌的背景下完成的，強勢背馳已然所現。並且三地股市都有見周期低點，完成下跌當然就意味著見底囘升。
在報告中，我們驗證了幾個重要的周期，包括熊市周期一般是12個月為一個階段，17年1月見頂後剛好12個月。其次在本欄18年2月6日公開發表拙文：《引發港股見頂大跌的週期密碼》中使用的123月周期同樣對應的是這個19年1月。
在《一張圖揭示港股走勢可能路徑 ... 閱讀更多
22
Jan2019
江恩有過一句名言叫“時間超越價格平衡“，具體如何超越平衡，其實並沒有給出很仔細的解釋，更多留下的是分析實例。導致了後人對此的解釋很多。
我認爲除了江恩本人，恐怕沒有人能夠百分百知道他的原意。但有一點，我比較認同的是，不斷從實例中去尋找證據。和MTA的宗旨一致，就是不斷地從實戰中去驗證。
最近的市場可以說是一個實例，上周我們的資訊開始說，自12月底開始全面看好中港美股走勢以來，三地股市紛紛不約而同地來到關鍵阻力位。而這些位置幾乎篤定就是反彈的頂部產生的位置。
這個結論是根據價格來計算的。實戰經驗告訴我們，一些重要頂部或者底部的位置是經常偏離這些重要技術位的，尤其是港股。懷疑是和殺倉博弈有關，從這一點來看，操縱跡象十分明顯。反而市場深度足夠的美股和外匯卻高度吻合。中國A股又是例外原因是類似的。
那麽主要導致市場出現反轉的，卻是時間週期使然。
上周我們同時指出，原本預期的1月初向上週期至16日應當出現了延遲到21日，但該來的還是會來。
而我們給出突破27300則下個目標應當是27600這一大關口，27300夜晚期指見到，27600未見，看似突然地反轉其實不過是時間週期導致原本買賣平衡向上的局面被打破。從這一點看，off ... 閱讀更多
08
Jan2019
本欄連續兩篇文章，不談港股談美股，包括18年12月11日發表《美股指南針》，以及18年12月18日《美股恐終難逃一劫》，對於美股的狀況十分憂慮，不得不提
上篇“難逃一劫“文中甚至乎講到：” ... 閱讀更多
11
Dec2018
前面數文探討港股系列暫告一段落，在新的篇章裏，我們就來探討一下美股的情況
在看美股的情況前，我有一點點思考與大家分享，歡迎討論交流
有一個問題就是，目前數據分析，AI如此發達，隨便一個大學畢業生都跟你來玩backtesting。
日前也不斷有新聞說，AI已經不斷進化和超越自己，而且進步神速，如果說一個“物種”能夠飛速地成長和進化，那麽是否就是成爲一個更加“高級”的物種呢
這個話題十分深奧也很廣，作爲財經專欄，我們要思考的是，信息發達和充斥大量數據分析是否會讓技術分析失效？
過去，就有人提出過有效市場論，理論上科技發達，投資者越來越成熟，隨手可得的信息和分析報告，是否意味著市場越來越有效，而難以出現投資機會呢？
從成功投資者，例如巴菲特芒格的身上，我們清晰地看到，這一趨勢並沒有發生，即便信息科技發達，市場依然充滿了機會，理性的投資者依然能取得超額回報
其根本原因在於，人性不變！
這又回到江恩所説的“太陽底下無新事”，歷史不斷重演，就是因爲人性沒有改變。
閲讀美股的圖表，不難有這種感概。同樣的圖形重複地出現！
我就用技術分析ABC，初哥都懂的MACD來分析此道指周綫圖
不難發現，美股道指出現了MACD頂背馳，目前正在挑戰上升趨勢綫
該綫被跌破將會確認見頂向淡走勢已經形成
傳統的技術分析的信號確認將引發大衆的跟隨，並且自我加強和完成，不難出現恐慌大跌！
如何自保？
盯緊道指24000和標普2600支持這道最後的防綫。
然後，謹慎而爲，不要隨便追反彈！
指南針，point ... 閱讀更多