建立MTA的初心，是希望成為一個開放式的平台，融合各門各派武功精華。同時，又要做到專注。開設專頁網頁以來已經有了六年的時間，依然能夠聚集一幫熱愛投資的會員，時間是最好的試金石。

在這六年時間裡面，專注在市場的技術分析，並應用於實戰中，幫助自己管理投資之外，亦同時在會員區發佈報告，不計年報，月報，週報和特別預警報告。僅以日報來說六年等於1500份報告，風雨不改，想想這也是一項了不起的成就。

當你堅持下來做一件事，然後就會發現，任何事情其實都是貴在堅持，尤其是投資。

不少新會員問我什麼時候開班，今日的功力如何煉成？感謝支持之餘，在研究方面我還有很多東西想做又還沒有完成，所以暫時先不開班。但要提升投資功力，建議就是堅持不斷地學習。

最近，加入了量化系統，來幫助股票投資者解決兩大問題，第一，入市勝率高不高；第二，選什麼股。這個系統我認為已經相當成熟，已經被海外投資名家驗證和使用近半個世紀。

量化組的關注點更多在短期市場，短期的集合就是長期。而“長線牛股”系列，更多地在穩健回報。兩者可以結合來參考。一般來說，長線牛股有個特點就是並不特別跟隨大市。因此兩個系統相關性不高，有利於改善組合的回報風險比例。

轉入正題。本期談2313申洲國際。執筆之時，剛剛創下歷史新高。申洲國際的背景一搜就知，其大客主要是Nike，Adidas，Puma還有近年大熱Uniqlo等。國際品牌實際上更加是一個品牌管理，而製造過程早就外判。以他們的規模，與申洲長期建立的關係，這些都是高高築起的城墻，讓競爭對手無法接近。

觀察其過往業績表現，亦是相當穩定的增長，現金流及股息都十分穩定。近來利潤率還在提高，充分反映了其競爭力和管理能力，在行內相當出色。

長期投資最看重成長空間和複製能力。運動品市場隨著人們在物質生活豐富後，越來越注重健康和休閒，這一長期趨勢逆轉前意味著運動休閒服裝市場行業並沒有看到天花板。

這導致頭部企業如Nike，Adidas，Uniqlo，港股安踏體育等均成為大牛股。

當然直接買入品牌股，可以受惠品牌價值提高，股價漲幅較快，但同時也需要承擔品牌力這一可變因素的風險。作為另一選擇，買入申洲國際等於買入運動及休閒市場，享受行業增長帶來的紅利。

申洲國際目前股價穩守長期上升軌並突破100-102關口，下個阻力114元，其後目標125-127元。長期目標154元。

目前估值雖然不便宜，預測26倍市盈率，120將達到30倍市盈率屬於估值高端。

雖然過往整體估值區間上移，上漲不應過快，今年120樓上估值壓力較大。