最近港股反彈，一掃過去兩個月的頹勢，尤其成交放大超過1800億，屬於今年第二大成交，對上最大的成交出現在1月30日超過2000億可是當時還在22000，可見該成交相當顯著。對上最近的大成交則在6月16日同樣在20000點達到1755億，其後進入調整一直到7月底才又再度回升。

從成交額的角度來看，20000點高位大成交説明此關賣出量同樣不少，説明這裏是未來一道重要阻力位，從成交堆積圖我們亦探討過，港股以19600為中軸，上下19000-20800區間，而中軸位之上可以見到成交堆積相對較多，這也就告訴我們上面阻力亦不少。試想，一飛衝天是希望萬里無雲還是充滿了厚厚的雲層呢？相信不難想到答案，好在隨著時間推移，19000-19600的成交堆積越來越多，屆時再往上突破將更容易產生財富效應。

讀者可能希望從周期的角度來看市場的機會究竟有多大呢？

先來回顧2023年5月10日文章《量化恒生指數長周期》，在該文章裏面，指出筆者通過數據統計分析之後得出結論，港股最重要的主導周期是41月周期，和主要經濟體以及美國股市的周期相契合。當然今時不同往日，港股受中國股市以及經濟周期的影響日益增大，因此下文還會配合使用滬深300指數的周期以作爲佐證。

從下圖周期分析圖可見，剛剛7月底部是40周周期低點，更爲重要的20月和40周周期低點共振，對應10月31日14597低點，將在2024年年初出現。

結合《量化恒生指數長周期》，原文：“解構港股41月周期，其形態表現為由低位開展三個浪的反彈到高點之後出現一浪大跌，循環出現。這與我對於港股長期走勢形態判斷一致：22年10月見底之後，經歷A浪上漲後未來將有一段長時間B浪回調，時間大約在16個月後也就是大約在24年年初開展一個長約8個月的C浪上漲大致頂峰約在24年第四季。”

如果24年第一季度才結束B浪，那麽這段時間更加可能還是震蕩居多。下圖為恒生指數周期分析圖。

換個視角來看中國A股，不難發現，在美股以及全球大批股市創新高之下，港股的表現更加類似A股，原因不用我多講！那麽中國A股的周期分析同樣的是22年10月見20月周期低點，下個周期低點則出現在24年2月底，和港股幾乎同步。下圖是中國A股滬深300指數的周期分析圖，

從投資策略的角度來講，周期分析的目的並不完全是預測未來走向，更重要的是判斷市場處於的狀態，從不同的周期之間比較去判斷，是由上漲的傾向，還是下跌的傾向。正如交易的名言，上善如水，市場是循著阻力最小的途徑流動。我們的投資策略同樣的就是要順應大勢，這句話誰都懂，真正考功夫的是判斷大勢的變化。初學者往往當作水晶球喜歡聼“江恩大師”吹噓，可實際上周期分析就是一個非常客觀而又實戰的工具，只要能夠理性對待。

兩個應用的原理十分重要，首先前瞻的周期轉折點都是存在誤差區，越大周期越遠期，就應該給予更多地誤差區域，所以對於遠期的周期投射時間，我會用月初，年初這種時間範圍，就是不希望產生錯覺，雖然有不少情況確實能夠完全準確吻合，可是在實戰中，這是提醒我們有更大的容忍度，這牽涉到時間和價格的止損，是專業投資者最爲注重的概念。

其次，就是比較每一個周期之間，市場表現的強弱，最簡單，比較周期低點與低點之間，是擡高，還是持平，還是降低，擡高説明市場很可能在大周期上處於上漲周期，同樣地如果是降低則可能處於大級別下跌周期。從恒生指數目前的案例來看，20個月周期低點出現在10月31日14597，那麽假如下個周期低點是擡高的話，則是企穩向好的信號。

當然，我們還可以通過拆分細分小級別周期以求找到更爲精準的位置。這就是我經常說的“水到渠成”，轉折點來臨越接近時我們就看得越清楚，遠眺就只是大概未見廬山真面目。交易就是交易我們所見到的“鐵證如山”，證據越多，估的成分就自然越少，分析結果自然越可靠。