回顧上期，分析大市的結論是：「由於技術性超賣，市場有需要反彈及橫行一段時間。」之後，大市稍微橫行回調後一舉突破，大升一輪衝上27400，然後才回調。從資金強弱指標來看，上文刊出時短綫指標超買，然而中綫指標依然有改善空間，至9月13日大市見頂時，中綫指標回到了7月初反彈高點的位置，而短綫指標出現熊背馳的利淡信號。對於大市，筆者的判斷就是反彈，中綫指標在反彈市之中超買即見頂。9月13日反彈高位，正是黃金比例38.2%回調位，同時100天綫逐漸下移與250天綫匯聚27400附近。

我們要等待中期信號出現，才加大股票持倉，有此鐡律可保平安，並且在市場向好的時候放手去賺。目前的反彈市，是必然會影響選股的成功率，但筆者希望堅持挑選短線優質個股，早前挑選的大家樂，中生製藥均獲利，海螺創業表現堅挺獨立大市，只是暫時讀者投資只宜細注直到市場逆轉。

陪同香港人成長的維他奶（0345），這個家傳戶曉的品牌，不論大人或小朋友都喜歡喝。維他飲品每盒售價雖然不高，但賺錢能力實在不俗，其股東權益回報率多年維持在20%以上，是一個非常理想的水平。再者，數十年以來，面對不同的競爭對手，維他奶依然能維持一定的市場佔有率。其管理亦因此得到資本市場認同，估值長期高於同業。

惟維他奶最近公佈的業績上年純利按年增長僅為19%至6.96億元，雖然其內地營業額增長達25%，但由於未來需要進一步開拓內地市場，可見其營銷及推廣開支將會有所上升，從而令盈利增長減慢。這並不足支撐市盈率50倍的高估值。

維他奶的股價於6月中到達最高位 47.25元後便開始回調，周五收市報34元，股價至今下跌了接近30%，筆者認為維他奶股價回落後市盈率已由最高近60倍回落至51倍，但依然偏高。其技術走勢亦較爲疲弱。筆者認為投資者可耐心等待其市盈率回調至30倍以下或者技術走勢證實見底才考慮進場，屆時其估值相對接近其內地主要競爭對手 – 康師傅（0322）的約22倍市盈率。

中生製藥止賺離場

至於筆者分別在7月及8月時推介的股票，於8.5元買入的中生製藥（1177），上兩周曾高見12.24元後回調，上周五收報10.68元，短線持有的讀者應該已於約12元或11元止賺離場，至於中線止賺位置為10.3元。蒙牛乳業（2319）本周繼續橫行，短線繼續持有，目標看前頂33元，止蝕設於29元。康師傅（322）同樣處於橫行區中，中長線目標上望14.35元及15.6元，跌穿10.5元止蝕。586海螺創業走勢良好，離歷史新高29.9僅一步之遙，創新高可再加一注。