我相信對於香港人來說，沒有什麼比對樓的信仰更強。而芸芸眾樓當中，又以“新地樓”是屬於近乎神級 最近兩三個月經濟下滑，但就我觀察，二手樓的成交價只是比較理性，而部分新盤熱度依然不低，這似乎反應，對於樓的信念並沒有顛覆性的改變 這不難理解，樓市在過去10年處於大牛市，基本面存在長期供應不足，低利率等比較實在的支撐因素沒有看到改變 是的，樓已經成為了一項供給有限的金融產品 所以長遠來說，依然看好香港本地發展商，例如16新鴻基地產。 基本面不多做介紹，用最簡單而又最有說服力的資料，地產股必然以NAV每股資產淨值作為參考。一般來說股價都有折讓，該折讓越大，投資者買得越便宜，當然安全邊際越高將來也可以享受更多的漲幅。 過往歷史經驗告訴我，逢折讓超過四成是容易形成重要低點的位置。 目前，新鴻基的19年分析員預測每股淨資產值平均在219元，我將219元往下調整10%得出197元。折讓45%相當於股價108.35，如折讓50%則為98.55 以此為標準，98.55-108.35元為新地的估值低端 又以技術分析來分析此股的月線圖，會發現，自08年以來主要出於多組三浪ABC組合。中心太極點應當定於16年2月的低點。 以此太極點為中心，可發現32以及45月週期，該週期直指向19年11月。 如果用週期分析，13月到16月的時間週期低點區域在2019年11月到2020年2月。 目前支援線和目標支援區分佈於97-106元附近。這些價格和剛才估算的估值低端區域吻合。 MTA的分析方法就是時間價格和形態，股票分析亦必須參考基本面。根據以上分析，我的交易計畫是，自19年11月至2020年2月期間逢低買入16新地價格在97-106元。長週期的價格和時間要給予一定緩衝，臨場根據短期市場決定，然後會按照長期策略的原則來執行。

今天我們看一看美股的情況，上圖主圖是羅素2000指數，等於比起道指標普，包括了更多的中小公司，上面兩條線分別代表標普和納指。 昨晚美股的表現說明24日的反彈屬於反彈浪性質，反彈浪橫行如果跌破前低點也就是2800附近，是向淡的信號。 標普尚在高位2870樓上，可是羅素2000指數則正在跌破前低點，而且其7月高點，在其他主要指數創新高的同時，它並沒有突破前高，形成bearish ... 閱讀更多

在一個月前7月底的講座裡面，特地探討了一個相信大家都關心的問題“香港樓市何時可以 買？” 有赴會的朋友和會員應該都清楚，當時我對於股市，樓市都比較看淡，看好的是黃金而已 並且亦指出，分析樓市要參考中原經紀人指數CSI，我認為，那是一個相當好的情緒指標 這個指標亦不太容易被操控，亦可能是相對沒有那麼高的關注度，操控的價值不高 正好3年前2016年6月的研討會就曾經預期18年年底有一個低點 結果19年初樓市一度相當低迷，其後迅速爬升回到高位，成為難得的順勢買點 7月的講座，我們重新來分析香港樓市指數，有以下的觀點 首先，這是一個向上推動浪，一浪高於一浪並出現延伸，未來遇到通道底部，低點位置應 當出現順勢買點。 其次，從時間周期的觀點來看，下個時間週期低點在2020年的10月附近 同時，又分析中原經紀人指數的時間週期，發現存在一個大約為250天左右的週期數 該中原經紀人指數我認為是較為短期的指標，而且具有領先性 理論上，經紀人是接觸市場的最前線，對市場溫度最為敏感 而由於先睇樓而後才有成交的市場機制，我推斷應當有個兩三個月的時間差也是合理 該指數，可為我緊貼市場變化來校準長期預測，提供準確度 從最新的情況來看，從18年10月低點至今已經有近300日，指數讀數很低，尚未有轉好跡象 。 因此，只能夠非常粗略的估算，該指數下個低點可能就是在20年的8,9月份出現，如此的話 ，與前面樓市低點時間20年10月亦是一前一後相當吻合 當然，我們當然可以等待低點到來時再確認。 現在只能夠說，樓市，還可以觀望一下，如果不急，就等等看吧。

上文講到“市場連續下跌，到了恐慌的位置必定充滿了不確定性”，而最恐慌的時候，則是著名投資者巴菲特最忙碌的時候，忙著買貨呢 到了本週初開始，市場靈敏的嗅覺察覺到了局勢的改變，出現了飛速的反彈，短短三個交易日就反彈超過1500點 暴跌之後的反彈通常頗為快速，背後的機制是快速下跌導致賣家出清後出現真空，回補並不需要特別大的力量就可以迅速拉高股價 現在的問題是，快速反彈之後會如何走呢？ 從時間周期的角度來看，之前就預期了8月中下旬開始展開反彈，配合9月的時間窗也就是變盤月進行一個企穩反彈 可是從價格和形態上來看，並不宜對這個反彈抱有太大期望 前面我們從月線圖分析過，港股正在一個窄幅盤整區準備出現方向抉擇 7月大膽地預測是往下抉擇，事實也正是如此 那麼整體方向轉向下後，在改變這個形勢之前，應當預期呈現高點往下的一浪低於一浪的形態 換句話說，即便未來市場能夠拉回到28000點亦只能作為反抽看待 那麼9月只作為單月變盤反轉，較可能的走法，即使能趁有利好衝高，最終回落下來徘徊不前，形成長上影的停頓形態蠟燭線 以700騰訊為例，周線圖受制於1/4線形成的下跌通道，目前受到藍色長期支持線，以及前期分析的關鍵價格320支持，預期出現反彈。 上方阻力線在360附近，未能攻破該線，趨勢向下，反彈過後再度跌破藍色支持線才展開更順暢的下跌趨勢，下方支持在280左右 在此之前，估計大概有一兩個月的時間的反彈橫行震蕩，在這期間，強勢個股是很有操作價值的 筆者用量化系統進行篩選，比對在8月15日24899低點以及6月4日低點26671時，發現有多達15%的個股8月15日的低點是高過6月4日的 這是一個相對強勢的信號 而當這些強勢股又集中在某些行業，就更加值得留意了。例如運動服裝行業，啤酒行業，物業服務，電子科技，生物醫藥等。配合本地股份修正極度超賣的反彈行情。 指數可以暫時放一邊，在一個多月的時間窗口裡面盡情操作個股。  

最近的社會局勢，股市連續下跌，讓很多人對於財經分析提不起勁來 包括我自己也明顯感受到局勢的牽引，似乎時時刻刻都充滿了信息和嘈吵的聲音 甚至乎，理性告訴我，分析預測前面正確，延續該分析預測的結果是成功機會大增 感性的一面卻，希望這次分析預測的結果是錯誤的 還好在7月底的講座上，正值市場抉擇方向之際，我明確地對來臨捧場的讀者粉絲說 美股港股A股都是向下的，港股更加是會進入最為凌厲的下跌 不幸言中，但有幸有與會的朋友來信息感謝，只恨相逢太晚 市場連續下跌，到了恐慌的位置必定是充滿了“不確定性” 沒有“不確定性”，有怎麼可能有便宜貨呢？ 那麼，既然這個恐慌的位置是早有預期了，那也必須要預期這個時候就是會充滿了不確定性 事實上，在最為恐慌的底部，價值投資者如巴菲特大手入貨，不單不受人稱讚，反而會受到一大班財經精英的質疑 投資要成功就必須是一條孤獨的路 而巴菲特之所以成為成功的投資者，並不完全由於他的洞悉力 我認為，更大的部分是因為他在黑暗的時候，保持樂觀，還有盼望 要相信，黑暗的時期總會過去，未來會變得更好 下跌一定是充斥了壞消息，又絕對會是機會 按照我們的預期，底部一定會來到，盼望著他如期而至！Be ... 閱讀更多

答應過大家，19年7月27日的《周期論勢》講座之後，將部分內容逐點公佈出來 MTA會員對此圖一定已經十分熟悉，此分析圖是6月13日發佈出來 意思就是預期6，7月進行一個2浪反彈，完成之後其後要展開大C浪的3浪下跌 下跌的目標种去到21336到22979之間 而時間，就在2020年的4月或者6月之間 這樣的走勢是否也符合你的預期呢？ 分析預測只是第一步，整個成功的交易過程是需要不斷跟進的 如果走勢符合了預期，那麼捕捉轉角就更加胸有成竹了！  

上週六舉辦的《周期論勢-下半年的重要時間》講座，開放報名兩日爆滿，過百座位當日亦坐滿，感謝讀者的支持 沒有任何廣告marketing的情形下能有如此熱烈說明要相信人民的智慧，也驗證了天道酬勤，做得好，讓時間去檢驗，就自然有人賞識。 大家的支持是我繼續努力的動力。 講座裡面講的話題非常多，包括了對於下半年以至未來三五年的大方向，可能出現的重要機會。 並且也講到如何配合我的報告來做決策，整個決策過程和交易過程。未來希望在這裡慢慢地講。 未來三兩個月將會出現非常好的機會。9,10月份股市和貨幣市場可能迎來重大轉折。 可以肯定的是，提前做好準備的人必定能把握好機會 今天我們談談近期比較多人關注的話題。由於社會運動而令香港本地股下跌，其中更包括了愛股823領匯及66港鐵，兩者都是我長線牛股的選股。其中港鐵自6月12日點評以來，最高到55.75，漲幅高達15%。而另一隻房地產信託基金778置富房託自4月17日點評之後，最近高位就到11.32，漲幅亦有14%。 作為業務相對穩健的行業和公司，年初至今漲幅更最高達兩三成，漲速肯定是過快了。 上漲過快，調整就自然而來，業績因素還是社運事件都只是觸發因素。 調整既然來了，很多人就關心要不要急著買入呢？ 就領匯來說，由於周線圖極為超買，日線圖又失守了95-97的支持位，可視為中期調整的開始。所幸已經由高位下調9%，往下支持先看90元，然後85元，時間上看9月底情況而定。 港鐵相對強勢，首先關注52元得失，守住後還將高位震蕩。理想的買入點我會等候49.5附近。 長線牛股出現調整固然是買入時機，只是過去股價急漲，基本面沒有同步飛躍那麼大，導致估值的上升，這裡就一定要留意風險。 不代表要馬上賣出手頭上的長線持倉。相反，我期望待調整充分並呈現調整完結的信號之後，再入市加倉。

多謝各位讀者支持，上文刊出講座之事之後一日時間就全場滿座，第二日截止了報名。 有忠實鐵粉加入MTA超過6年，也就是說在還未有開page之前就已經關注，當時還是搞搞聚會而已 有句話是“先有伯樂然後有千里馬”，我應當是要付出努力亦回饋讀者厚愛。 因此這個星期，基本上放下其他事，埋頭投入研究當中。 回顧上一次的研討會已經要到2016年6月底，對比當時對於港股，樓市和匯市的看法，之後的發展，很多分析一一驗證。 如果說這次講座又驗證完了繼續分析預測，過兩年再來一起驗證，獨樂樂不如眾樂樂！ 不過這次，我會花點時間談談理念。投資理念，心態情緒倉位管理非常重要缺一不可。早年我就曾經忽略了這些內功而交出不菲的學費。 我將投資分為兩個過程，一個是學習，一個是執行。 學習的部分，就如時下流行的AI一樣，交易員首先將資訊輸入到系統，產生輸出，然後由市場反饋結果返回給交易員。 從這個過程中，對於自身就是一個學習和提高。 這就是為什麼MTA總是說驗證驗證，並不是為了要宣傳什麼，而是驗證就是一個通過反饋而讓自身提高的“法門”。 例如16年6月嘗試了一件事就是長達數年的週期預判，結果超出我的想象，又很理想！ 一般來說，越遠期的越難精確，特別是數浪，波浪大師講股市三浪三升浪看天文數字可以講足十幾年沒有兌現。形態和價格，我認為依然是要“眼見為真”，預判是沒有太大意義的。 可是遠期的週期卻又表現穩定，終究原因我懷疑是，短期其實很多干擾因素，但長期週期卻相對穩定，因為長期因素其實是沒那麼容易被改變的（或者說需要累積很大的力量）。 然後，近三年嘗試年初寫年報。 以今年為例，回看年報中所寫對比社會出現的種種現象，又有更多領悟。 我們說今年是衝突之年，上一個同樣情形出現在中英談判，明顯的對立和角力。 今年除了中美，還有最近日韓的對抗，香港出現的衝突。 而我在年報裡面寫到今年年底的日蝕圖，清楚寫道：“所處丑宮，決策者政府失光，政權不穩”。 再觀察時下的局勢加以解讀反饋，只能說，7月還是事小，年底才是難關。 當局者，接下來幾個月真的要好好想想辦法了！

《周期論勢-下半年的重要時間》講座，刊出一日就火速爆滿，多謝大家的支持！到時見！ 上文分析大市說，“指數上行壓力較大，先行回落的機會更大，我會等機會中長線潛力優質個股低吸而不追高。”。文章刊登之後恒指應聲回落，僅兩日時間就由29000急回到28,000邊。 筆者純以資金強弱，籌碼分佈，市場寬度等技術因素，客觀地去判斷市場處於的狀況。過去的實戰經驗告訴我，客觀可靠的分析系統才是我們可信賴的好幫手。 判斷市場狀況的目的是，在危險的時候逃離，弱勢時則減低持倉，在出現主升浪的時候積極入市。追求的是確定性。也就是賺錢的概率。 本期由資金強弱來看，在市場經歷過一輪調整後，依然處於“唔鹹唔淡”的階段。說明市場還未有很明確的方向出現。建議繼續以低倉位選擇走勢較為獨立的優質股進行搏擊。等待市況明朗。 敝欄6月20日首篇文選股341大家樂當日收22.75，其後走勢無視大市波動一路向上，目前順利突破了目標價25.5今收26元，此處要注意估值壓力，短炒部分宜先行獲利，中長線繼續看好。上篇選股1177中生製藥當日收在8.8元，今日突破高位9元，走勢良好繼續持有。 海螺創業依託集團優勢強強聯合助快速增長  海螺創業的主要業務一是通過持有的海螺水泥（0914.HK）為其貢獻了大部分盈利，海螺水泥為中國內地水泥龍頭企業，亦是筆者長線愛股之一。其次就是通過水泥窯協同處置危廢固廢。 ... 閱讀更多