創辦MTA之後，一直撰寫每月分析預測報告，已經堅持了超過5年。凡事都是貴在堅持，學習一門技能，以及在投資市場獲利。 巴菲特有一項重要教誨，就是你必須留在市場内。索羅斯也有類似的説法，在市場生存下來，不要放棄。 原因在於，一個成功的交易策略，總會有陰晴不定的時候，但拉開長遠來看，會讓你賺到大錢，重點在於，不能在沒有轉到錢的時候就輕言放棄 所以成功的公式，總結出來，就是首先是一套成功的交易策略或者方法，至少方向正確，然後堅持不懈，最後會發現不斷地進化 另外，除了市場的改變之外，生活環境工作環境都會對自己造成影響。這個我以前忽略過但交完學費發現原來如此重要 這是重要的東西，講起來很乏味，投資名家深有體會但并不多講，你懂的就行了 本篇談一談我會交易的三種機會和三大要素。回顧上月的月報，討論港股時，寫道：“一方面，25500-26000繼續為重要支持區，另一方面，趨勢轉下，下個周期低點將在3月底4月初來臨，此處亦是年報指出的上半年重要時間節點。” 我們反復强調了幾點，一是趨勢轉弱了，二是25500千萬不能跌破，否則打開下跌空間，三是周期低點在3月底4月初。附圖是3月初發佈月報的波浪形態劃分圖。 回過頭來看，句句中的。而實際在操作中，一方面，中綫倉等低位開倉，並不看好港股走勢。另一方面，分別於2月29日以及3月19日短綫倉出手搏反彈。 這是一個實例，如何進行以下三大機會的操作部署： ... 閱讀更多

去年19年7月底在銅鑼灣舉辦的投資講座，當時與過百名讀者見面 當時講到了兩個重點，一個是美股的總統選舉周期顯示2020年選舉年，選舉年通常上半年震蕩走低，通過北交周期亦同樣見大震蕩，另外亦指出根據江恩1909年製作的周期表顯示2020年為一個低點年份。 其次亦指出了2020年4月為港股的一個重要周期低點，届時期望出現中期買入機會，價格區域是在21000-22000左右。 對於第一項看法，雖然標普處於3150點高位並出現短暫回調，其後還是繼續上漲，之後的暴跌固然印證了大周期數帶來的預警，但很明顯，長期周期有很强的預示作用，但確實無法對應精確短期轉折點。 第二點看法，目前看來港股一如預期來到了關注的時空之中。因此上周四見來到21208點，發貼並開始入市造好。 讀者要注意，除了研究分析，在實戰中，還需要基本對市場規律的掌握。不能夠一味依賴於預測，因爲一旦如此，就會自然產生一種不是漲就是跌的二元思維。 就是說，人的思維是比較簡單，看漲和看跌，但市場並不是直綫漲和直綫跌，而很多時候是曲綫的發展過程。也就是說市場在一段向上上漲的趨勢中，其實還有回調，也有震蕩，遠遠不是看漲，市場就只有一條直綫上漲，反之看跌也是同樣。 除了產生二元思維，發現市場並沒有想象中直綫漲跌時，就會產生希望去捕捉更短的波動的想法。陷入這種思維陷阱，很容易就迷失方向。明明日綫圖清楚看好，分時圖有波動就心煩意亂。這個時候能夠抽離一下，原來的分析，概率就變得清晰如原來的樣子了。 分析預測市場，做好部署並不困難，提高心性才是交易員自我提升最核心的部分。 以上亦可用來解釋現在的市場狀況。雖然市場可能出現低點，或者第一個低點，這都可能使底部過程中的一部分。不要預期市場會因爲低點出現就直綫上漲，合理的預期是，市場通常會有一個反復造底的過程，也就是反復震蕩。 這個震蕩我認爲很可能要持續到5，6月。或遲或早，我認爲市場會展開一段不錯的中期上漲，現在播種，下半年預期會有大豐收呢，爲此值得我們給足耐心進行部署了。

上期文章分析認爲美股劇烈波動，市場出現了大資金拆倉潮，兩者又互爲因果互相加强。過去兩周可見由新冠狀肺炎的憂慮，又出現油價大幅度下跌的黑天鵝，導致整個金融市場更加的動蕩不安，恐慌指數VIX最高達到82的驚人數字，甚至超越了08年的頂峰數值。這個時候傳出資金市場出現緊張，知名對冲基金出現平倉潮和投資者撤資令流動性惡化，充分反映了市況的空前恐慌。 與此同時，信奉長綫價值投資的股神巴菲特透露他正在增持股票並身體力行。值得注意的是，他的投資方法更加傾向於逆勢入場，他人恐慌時貪婪，並不注重Timing時間點，而事實上，他在2008年入市後市場繼續大跌而受人詬病。可是一場風暴過後，美股展開大牛市，巴菲特因此獲利甚豐。 那麽現在又是否是另一個入市機會呢？讀者如搜索敝欄欄目名《圖金者言》，谷歌搜索結果的首篇文章即為2019年10月8日刊出的《港股周期理論揭見底尋寶時機》，内文指出：“筆者在銅鑼灣舉辦一場讀者見面會上，與會上過百位讀者交流，當時提出了港股下個中長期底部，可能在明年即2020年4月。”。 根據當時的分析，指出下個底部的時間和價格分別在2020年4月至6月，價格在21336-22979。在當時指數剛從30000點回落企在28000之上，此預測看法顯得“匪夷所思”。實際上市場卻在約定的時間和地點發生了應該發生的事。按照實踐周期理論的經驗，臨近周期低點經常出現急跌，股票市場容易陷入恐慌，然而這種恐慌情緒通常又不會維持很長的時間。 除此之外我們從另外兩個角度來看港股的價格是否抵買。從估值來看，恒生指數用較爲保守的估值方法價格賬面值比即PB比率，剛剛跌破1倍，此比例較2008年更低；其次，從10年的長期圖表四度空間的價格分佈來看，長綫好友自16000開始入市推高至20300點構建堡壘並繼續推高至23000點左右形成價值中樞，以此為據一度推高到28000新的價值區域。可見23000是最為投資者認同的港股價值區域，23000樓下接近20300點屬於偏低可逢低買入，待28000樓上逢高沽出。在這兩極之間，通常會伴有一些過於樂觀或者悲觀的情緒。 那麽既然港股看起來已經抵買，市場又來到了預期的時間和價格，是否代表馬上要入市買入股票呢？從市場的運作規律來説，目前市場處於下行動力最大的時候，表現在無視支持位，甚至刻意打穿支持位來達到殺倉目的，十分考驗持貨能力。其次，強趨勢不會馬上逆轉，反彈過後經常再度探底，然後才全面回升。 綜合以上分析，目前最佳的買入策略應是開始逢低分注吸納指數基金，準備好可能出現兩到三個月的探底過程後股市才重回升軌。在回到升軌前不必刻意選股，反倒該研究好股票為未來做好準備。

上週末的週報，講到了的時間地點，21208，與長期圖表分析吻合，今日到達，因此做了該做的事。 故事待續......

本文撰寫並刊登於蘋果日報專欄【圖金者言】 上期文章引述2019年的分析文章，認爲中長綫撈貨時機未到還要等待，皆因恒生指數月綫圖處於一個大型上落的三角形收縮形態尚待突破，而2020年3，4月又可能出現另一個周期低點。 大膽預測小心求證，筆者通過量化系統計算以反應市場真實趨勢，好淡資金力量，市場寬度，用置信度較高方法判斷，在具有機會率優勢的時候出手，就是基本理念。 就目前市場狀態來看，中長綫的空間分佈在28500，25500及23000三個重要區域，有趣的是數次臨近25500水平都出現了美國或者中國央行救市，印錢以支持股市上升用有形之手托市，只能説央行決策者也是懂得技術分析，知道須出手時要出手。也因此，這個位置是投資者要睜大著眼看緊的，一旦被跌破，就要小心“狼來了“。 短期而言，上周升至28000區域，可是市場寬度指標并沒有跡象給出中期買入信號，同時資金流信號的中期信號見頂回落，短期信號不斷弱化。兩者均於上周四20日進入負向區域。在同日上午我開始買入恒生指數看跌期權造淡。 最近環球金融市場出現一個重要變化趨勢投資者要密切留意，就是黃金不斷猛漲以及亞洲市場貨幣兌美元的不斷貶值。雖然去年6月我就撰寫報告看好黃金年底見1600，並定下下個目標1900元，但黃金確實升至1600元稍作調整後就突破1600前頂，其上漲突破的速度强度依然超出預期，其走勢有可能進入抛物綫式上漲，詳細可見個人主頁《我與黃金有個約會》分析，這裏不詳細講。從黃金走勢和貨幣市場走勢説明資金正由其他市場流出並流入美國以及黃金避險。 這很可能是由於市場對新型冠狀病毒疫情在亞洲的擴散感到擔憂。中國内地政府雖然極力控制疫情並促企業復工，但復工之後人流增加，疫情會否反彈尚為未知之數。同時，日本韓國確診人數激增，可見形勢依然嚴峻，不可掉而輕心。 經過上述分析，敝欄擔心市場調整風險，本期決定暫不挑選新的股票推薦給大家。上期推薦的3888金山軟件順利在回調至20天綫26元時建倉，現細注持有。前期推薦的6060衆安在綫表現突出與763中興通訊同時突破新高。敝欄不斷重申，今年的重點要放在科技股身上，科技股主力阿里巴巴剛公佈2019年全年業績，表現超出業績，尤其是其現金流表現强勁，運營現金流超過250億美元，自由現金流達到194億美元，手頭現金累計到超過500億美元。即使按照最保守估計，未來10年其累計的手頭現金可以至少達到市值一半！除了綫上零售，最近頗受關注的雲計算行業加速發展，阿里巴巴的雲業務甚具競爭力和增長動力。阿里巴巴是一隻有增長的現金牛，我會等大市大跌時乘機增持。

上文講到，如何利用寬度指標來進行右側交易 右側交易的目的，就是爲了在勝率上處於上風 簡單來説，就是在股票賺錢容易的時候落注 等於就是學習賭場的經營之道，大數法則，長期堅持概率高的游戲，時間越長就越有利 因此，巴菲特和很多知名投資者，都認爲成功的投資者必須具備耐性以長期投資 其背後理念其實是一致的 今期就用寬度指標來分析一下目前市場處於的狀態 從附圖可見，前兩個指標雖然回到正數，但數值與去年12月和今年1月的數值有很大差距 更爲關鍵的是，較爲滯後的第三個指標很安靜，離發出買入信號還有一段距離 這説明，市場雖然穩定了，但資金還沒有持續流入到改善個股的走勢 很明顯，從寬度指標看，市場還沒有具備進入主升浪的條件 這個時候，應該怎麽做，你懂的 可見客觀分析的功效，就是不會存在幻想，不會被各大財經新聞搞得一頭霧水 并且永遠站在正確的，對自己有利的一面

假設市場轉折點是中心，早過轉折點前入市稱之為左側交易，相對而言，遲過轉折點入市就叫做右側交易了 雖然大多數時間，做出前瞻性的預測，以及到達轉折點所作出的買賣部署，都講求盡量接近轉折點，通常會稍微提早，但是股票交易有特殊性，右側交易同樣重要 右側交易的作用在於，一是捕捉趨勢（股票而言主要是上漲趨勢），盡可能留在趨勢裏面，二是判斷股票交易勝率較高的時間，提高獲利的優勢 研發寬度指標，以及資金流指標就是爲了充分考慮右側交易的需要 從此分析圖指標，可以讓我們在12月市況好的時候盡可能留在市場内，而開始轉向之前，動力指標提前預警，到了1月初更加全部跌入負值正式發出離場信號 由離場到再度進場，又需要一定的過程，即便指數低點有足夠的反彈，但不代表是個好的時機買入個股 理由是，始終要在股票身上賺到大錢，需要的是持續的向好趨勢，大市方向配合下選股就具有更高的勝率 投資回報就是勝率和賠率的成績，有了寬度指標的幫助，就能做到無往不利了

上篇文已經是一個月前，一個月時間足令市場翻天覆地坐過山車，由29000樓上直插到最低近26000然後又急速反彈至27500。所幸1月14日博客發文稱“今日減倉了”順利在29000逃頂，多少能幫助粉絲趨吉避凶。 通常開年市場即大幅波動，全年也是大起大落。況且恒生指數處於一個大型的收縮三角形末端，未來任何一邊突破都會導致一段明顯的趨勢。去年10月7月敝欄以“港股的十年周期揭露黎明來臨的時刻”提出有可能出現一個市場重要底部給予中長線撈貨的時間，這一預期絕對有機會實現。屆時我會大力號召大家撈貨，現在還不用心急。 掌握市場周期，是為我們等候好時機才部署，投資本應是輕鬆的事，祝願大家今年駕馭市場波浪，獲取理想回報之餘多些時間陪伴家人和享受生活。 本欄上文推薦的763中興通訊，以推薦時價格27元來看，一周後已經漲至29.9元，賬面利潤達10%，可惜大盤急跌，按週五收市27.9計算，利潤尚有3%。而前一篇文推薦的1513麗珠醫藥，自推薦以來股價節節高升，不畏疫情周五還勇破新高，賬面利潤超過三成。大市波動，推薦股份表現尚可。 如上述所言，今年市況波動，當股票走勢不理想時亦要盡早止蝕，即使敝欄推薦十幾隻個股其中亦有兩隻是低過推薦價，包括6060眾安在線及291華潤啤酒，可以簡單使用趨勢線或者平均線，跌破支持時止蝕，做到把風險控制到最小，利潤就放到最大。版位有限，留待facebook主頁上分享具體分析技巧。 疫情之下，多數人情願留在家中減低疫情的感染風險，娛樂靠手機上網，看病用線上醫生，工作則採取遠程辦公home ... 閱讀更多

1月14日文章標題《今日減倉了》，實際上29000點樓上順利帶領會員逃頂 之後1月21日文章《撤退之後》講到“重要的周期低點要到2月中，到時機成熟了，再來度時看勢要不要進場，撤出之後，首先要做的，是歡度佳節！” 確實我們逃離了市場頂部，但之後的發展，不幸的是出現了冠狀肺炎的疫情，這讓我們實在高興不起來，卻又無能為力，只能夠每天祝願早日抗疫成功，大家加油！ 無論如何，我相信一定可以走出困難。並從中吸取教訓。 要不斷進步，就要為自己設計一個閉環的反饋機制，也就是MTA講的實戰和驗證 看錯市場是很正常的，虧損也不要過度自責，但一定要從中吸取經驗，不斷改進交易系統 如果老是選擇性忘記講錯的，就會變成不負責任的股評，不進反退 為什麼在1月初能夠大膽逃頂呢？原來在19年8月初出版的月報分析報告中公佈過這樣一張圖： 當時標明了三個日期，一個是19年7月22日，8月26日，還有就是2020年的1月6日 大家可以自己打開恆生指數圖表，看看這幾個日期前後發生什麼事情，不要偷懶 顯而易見的是，7月22日見反彈頂部其後展開跌浪，8月26日當日大陽見底其後展開升浪，20年1月6日，大家記憶猶新就不用多講了。 從周期理論的幾個規律都印證了其重要性，而實戰中又印證了其有效性。 反饋機制驗證之下讓未來我們就可以吸取成功經驗舉一反三，為我們趨吉避凶！ 那麽接下來要注意哪個重要時間呢？ 經過測算應當是3，4月之間，先賣個關子，不是不報只是時間未到。 届時再與各位繼續探討！