上文講到“指數成分股逢低買，做一個人棄我取的投資者“，并且自29日開始平淡倉並入市造好。
其後市場走勢有目共睹，指數一路上漲勢如破竹，單周上漲超過1800點，按高低位來計算，恒指兩周反彈了2800點超過12%，上漲速度非常快速。
至上周初見股市已到高點，6月9日開始累積中國A股A50淡倉，港股沽出認購期權看淡。結果兩者均在上周快速回落，順利平倉獲利。
從市場結構來看，市場自5月底以來反轉向上並突破了4月高位，日綫圖反轉向上，然而周綫圖僅為潛在的三浪反彈形態，未能有效奪回强弱分界綫25200就告回落，依然存在再度回落尋底的可能。
況且，從市場動能來看，雖然指數突破了4月高位，但整體個股的强度并沒有突破4月高峰。
由此看來，市場指數又將進入上落市在22500-25000區間震蕩。這也是月初撰寫研究報告總結得出的最大概率出現的走勢。本月投資策略高沽已經完成，接下來應當等區間低位出現時進行低吸。
從市場消息的層面來看，疫情依然是影響市場的一大變數，最早爆發疫情的國家和地區早前已經有緩和跡象，市場早前也預期經濟出現快速復蘇，然而美國疫情反彈的情形引起憂慮。筆者則認爲市場對於二次爆發的反應必定沒有第一次爆發來得激烈，始終此時此刻民衆和政府都有準備提高了警惕，經濟重開依然是大方向。市場真正不滿的其實是聯儲局逐漸鬆懈，隨著股市大幅回升，救市已經變得沒有逼切性。數據可見，筆者最爲關注美國聯儲局資產負債表擴張速度放緩到幾乎停滯説明救市行動基本上暫告一段落。即便如此，美股可能出現更多短期波動，漲幅放緩，但並未能改變其向上趨勢。始終美聯儲的資產負債表比起年初還是擴張了超過70%，這是一個驚人的增幅，足以令金融市場繼續水浸，資產價格水漲船高。
在市場水浸和疫情持續的背景之下，筆者繼續重申未來選股方向是以新經濟股與醫療股爲主的，新經濟股中又以消費類最爲受惠，港股表表者如3690美團點評，9922九毛九就屬於此類。而在綫娛樂消費中如手游股龍頭大哥700騰訊以及即將來港上市的二哥9999網易亦表現不俗，受惠于消費者需求日益劇增，大型游戲商不斷推出熱門手游將逐漸改變投資者對游戲類盈利持續性不好的觀點，遲早會認同手游將成爲人們生活必需品，而游戲商的製作平台是可以不斷推出爆款手游這兩大趨勢，從而提高估值。除了龍頭股之外，筆者還看好6820友誼時光，因其業務十分獨特，其主打手游《浮生為卿哥》下載量躍升到中國ios手游暢銷版第五位，該手游針對女性玩家，深受歡迎，公司過去一直製作以“她“為目標消費群的手游，累積了成熟的研發體系，卓越來自於專注。筆者認爲女性手游市場還有很大的發展空間，作爲細分市場龍頭發展潛力較大。從圖表分析來看，股價整固後突破2.9元阻力並創新高，守住2.9元繼續看好。
類別: 1. 港股
15
Jun2020
02
Jun2020
所謂“禍兮福所倚，福兮禍所依”是出自老子的傳世智慧
老子可能是最早提倡“自然法則”的尊師，而非江恩
福禍轉換就如市場牛熊轉換般，非常動態
雖然我3月以來就提倡美股將會創新高，熊去牛來，當時這一定是讓人匪夷所思的觀點
兩個多月過後，就連我自己都被美股的强勁所震撼
美股，黃金，石油都開足了馬力衝
股票市場的强勁對應真實世界的蕭條，真是强烈對比。堅持股市應反映基本面的學者和專家眼睛碎片一地
而事實上，美股的强勁走勢的同時也對應了財經專家最爲悲觀的時期
這或許是我見過對比最爲强烈的一段時間，對上一次要到09年後的那段時期
港股也是同樣，講到經濟因素，社會氣氛，有目共睹。這也讓我認爲，坊間對港股過於悲觀
自上周五開始我認爲港股出現見底跡象，周末消息過後局勢明朗將觸發反彈
有會員告訴我回升很難，市場卻立刻走出難得的强勁反彈，直破23600及到24000-24200的目標位
其中，中概股的大批回歸，令港股的重要性無形中提高，而最爲受惠和最能代表港股的藍籌股就是388港交所了
388港交所毫無疑問是龍頭股，將來的牛市必有他來抗大旗
從其周綫圖可見，港交所正在突破280元阻力位並挑戰289的歷史新高位
盤整兩年之久的整固即將宣告結束，迎之而來的會是一段凌厲的上漲嗎
我們拭目以待！
01
Jun2020
上期分析稱“恒生指數形成了一個23500至24800的震蕩箱體整固形態。假如23500被跌破的話，將會演變成爲頭肩頂或者三頂形態，不難引發市場出現一波沽壓，並測試下方支持位22800。”
市場走勢恰恰在19日拉高測試24552的箱體頂部後反轉向下，25日跌破23500直接下衝到最低25519點，但收市價卻一直都拉回到22800樓上，對該支持位十分尊重。
早年時易網重視時間和趨勢的研究，之後從實戰出發，發現價格的判斷對投資者的盈虧起了很重要的作用，然後總結出時間，趨勢和價格三位一體的判市方法。5月20日根據此判市方法斷定大市為“假向上突破”，說明沽空時機已到，並入市買入認沽期權組合，其後29日期指最低去到22400附近完成了下跌目標，市場見轉穩跡象，平淡倉留意造好機會。
宏觀整個市場，市場寬度呈現繼續回落轉弱。由於社會動蕩不安，本地經濟內憂外患，本地股如金融地產消費幾乎都全部處於下跌通道，走出標準的熊市形態。而且這些股票在低位均出現股價下跌成交量激增，投資者用腳投票，事實擺在眼前。
以匯豐控股為例，股價由高位78元下跌超過一半，下方開始臨近技術性支持位31-33元，用78元乘以0.382可得出29.8元，能夠短暫擊穿30元並且其他因素配合下有可能出現技術性搏反彈的機會，否則寧可觀望。
另一方面，恒生指數得益於筆者一再強調的新經濟股份對市場的支撐，上期提到的772閱文集團，刊出當天急漲13%，其後連續創新高無視市場調整。而上週3690美團公佈業績，大超預期，引發市場一輪搶購，當日開盤129元一路推高到周五收市146元不斷創歷史新高。筆者4月6日文章《經濟衰退 買必需消費股》提到受惠於疫情的先進科技股包括700騰訊，9988阿里巴巴及3690美團點評（原文股票代碼為筆誤）。重申觀點，疫情加速人們消費習慣生活習慣的轉變，增加線上產品及服務的需求。筆者比起過往也用多了手機程式來訂外賣，也會看視頻，玩手游，驗證彼得林奇的選股方法就是從周邊生活入手，選擇最受歡迎的產品和服務。繼續看好新經濟消費股。
月中恒生指數公司發出新聞稿，關於納入同股不同權及第二上市的咨詢總結，咨詢結果正面符合預期，明顯是為未來中概股回港上市後加入指數做準備。其中有意思的是對於香港與內地股份之比例的回復意見中超過7成認為不應設定任何限制。預計未來更多重磅新經濟中概股被納入指數之後，恒生指數將越發難以代表本土經濟。投資者不應以本地經濟的看法去判斷恒生指數走向。
即使筆者對本港經濟不樂觀，卻不能夠因此而看淡恒生指數。相反，去年的約定，今年3月已經順利出現周期低點，每逢大跌都應視為逢低買入機會，市場低位永遠出現在大多數人還持有悲觀預期的時候，作為一名逆向長線投資者，我選擇人棄我取逢低買入儲貨。
20
May2020
上期文章談及原油市場反彈阻力看28-30元，目前原油已經達到31元樓上，即分析圖中標示的目標位置，好友可以先休息休息
5月8日周五收盤後，有見市場寬度模型發出信號，因此提示短綫股票倉開倉，並在周末整理了30支動力量化系統選出的股票
其中又分別拿出700騰訊，853微創醫療，9988阿里巴巴等個股進行分析，希望會員舉一反三，選出好股
正如上期所講，右側交易模型擇時，選擇股票勝率較高的時期，動力量化模型選股，選出短期上漲概率較高的個股
加起來，就是反映我們的交易理念，就是高概率盈利，做到這一點其實也是一種“避險”，把市場危險的時刻和股票過濾掉，最好的防守就是合理的攻擊！
下圖我們看看當時給出853微創醫療分析圖：
并且指出“等待突破盤整區”
其後股價出現突破，並進一步攀升：
本期拿出3692翰森製藥爲例
該股分別形成25.5-26元收集區，並突破29.5-31元阻力區，守住31.3元，趨勢健康向上，上漲就是目前最小阻力路徑！
12
May2020
4月29日文章分析原油的已知和未知，其中使用了波浪理論和周期分析
認爲油價剛經歷一個完整的五個浪推動浪，理應出現反彈
反彈過後再度出現同級別的跌浪不太符合常識和經濟邏輯
原油處於大循環周期底部區域，然而造底時間可長可短，有很多不明朗因素
在歷史上原油亦經常出現底部橫盤整理消化多餘的產能
這次又遇到像疫情多了一種不確定因素，投資者要有心理準備
在5月初原油尚在20元徘徊時，發放信息給會員指出原油反彈中，阻力位於28-30元，目前已經大幅回升到25元，關注此處如進一步上試阻力，就不要貪心，寧短勿長
上周五，我的交易系統中對港股發出了一個重要信號，這就是所謂右側交易系統
該系統的設計理念，就是通過統計個股的動能和趨勢來尋找“高概率”時期
在這段時期裏面，個股上漲概率較高，自然這個時候買股票命中率會提高
當進入這個”美好“時期時，我就開始打開量化選股系統，並將選中的個股推送出去給會員參考
Do ... 閱讀更多
04
May2020
歷史不會簡單重複，卻有著驚人的相似。
技術分析，無論是波浪理論，江恩理論還是近年時興的量化交易，其本質都是認爲人類的行爲具有偏差，而這種偏差是可以被發現和利用。
聰明的投資者應當要利用這些行爲偏差形成的規律，增加投資的勝算和回報。
回顧4月初撰寫研究報告明言4月看好，逢低買入，而市場亦不負所望，恒生指數埋單4月上漲1040點4.41%，美股標普指數更加大漲超過12%。
美股指數尤其代表科技股的納指更加超過了疫情爆發之前，讓很多金融分析師大跌眼鏡，唯有苦笑稱“憧憬疫情減退的股價貴過沒有疫情之前”，都是“聯儲局的錯”以期“甩鍋”。
以大漲姿態結束了4月，投資者情緒大為改善，資金大量流入股票市場，其積極買入的姿態更堪比之前的牛市頂峰！
此時筆者認爲投資者需要多一份謹慎了。從歷史統計來説，5月單月的回報是全年第二差的月份。
同時，數據顯示，5月中月初的回報是要好過5月中下旬的回報，這就暗示了歷史中的5月走勢是由高向低順流而下的
另外，筆者還有所謂月初效應。股票市場在月初的頭幾個交易日經常成爲一段趨勢的開端。總括以上分析，再看上周五5月1日美股大跌，是否告訴投資者要留意Sell ... 閱讀更多
22
Apr2020
本月初文章《等候市場平靜》，標題已經帶出了一個重點
市場需要回復平靜，結束震蕩才能展開一輪真正好的趨勢
上文根據市場機制進行了分析
那麽自月初之後市場發生了什麽變化呢
確實波動率有所下降，符合預期，美股的恐慌指數VIX由月初的50樓上下降到了40左右
而港股的VIX由40回落到30左右，這也配合了股市一路反彈
雖然如此，要注意比起上年美股的VIX整體在11到20震蕩，最高也是25左右
40這個數值依然要比2019年最高峰還要高出一大截
另外，最近金融市場例如原油市場的驚人表現讓人驚訝
走勢較爲理想的市場例如黃金，亦經歷急跌急漲，黃金本身亦反映了資金避險的需要
單從市場本身的行爲來看，還沒有形成一個相對穩定的趨勢方向
背後的主因是，市場人士沒有形成一個較爲穩定的共識
比如說，疫情是否最終受控，而美聯儲局持續支持股市，企業是否能獲得政府持續的幫助而渡過難關
這類牛市的基因，初具雛形，但還需要對此形成一定共識成爲主流意見
希望在股市裏面輕鬆獲利，一個持續穩定上漲的市場是重於一切的
通過數據分析，我們可以比較客觀地判斷身處這一環境的必要條件
這包括了在獲利手段的其中一項“右側交易”
一旦出現信號，將大膽入市，絕不放過
19
Apr2020
上篇文章分析股市雖然還有反復，但恐慌情緒會逐漸退卻，有實力的投資者逐步入場。自上文刊出以來，港股和美股市場繼續反彈，雖然公佈的重要經濟數據例如美國就業數據，中國的生產總值數據都很不理想，但股市卻並不理會，反而不斷造好，恐慌指數VIX出現連續下跌。
根據CNN網站統計的投資者情緒指標，從上月的極端悲觀僅報數值5（數值由0到100，越低越悲觀），反彈到了目前44近中性。其中反映投機者倉位的call/put比例甚至來到了今年年初高位的水準，説明投機大戶努力造好似預期有利好。
值得留意的是，從債券市場來看，市場對於經濟前景依然悲觀，而股市的漲幅又非常集中在部分股票身上。美股主要以科技股為主綫，龍頭股亞馬遜Amazon，奈飛Netflix等大幅上漲並創歷史新高，納指反彈已經收復了前期跌幅的62%，離今年高位僅下跌12%，同期，反映中小市值股票的羅素2000指數反彈乏力離今年年初高位仍下跌28%。
從以上分析可見，美股的反彈主要來自情緒的修復，而上漲動力主要來自個別權重科技股，最受投資者追捧的是那些最有實力，受疫情影響最小的公司。投資者能夠一改上月恐慌殺倉的態度轉爲積極買貨，筆者認爲背後最重要的推手就是美聯儲積極印鈔入市，市場可見未來低利率持續，錢更不值錢，下決心買入那些最爲“穩陣”的資產包括黃金以及這類優質企業，而並非上文分析建議避開的舊經濟“假高息股”。
筆者認爲這一趨勢符合我的預期，亦符合當下世界的發展趨向。一再撰文分析科技股“含金量”必須重視，而疫情正改變人們的工作消費習慣，加速了綫下活動向綫上活動轉變的過程，人們未來也將更加重視醫療保健的投放，而這一大趨勢在未來是不可逆轉的。
因此筆者一直推薦醫療類，及綫上活動類股份。綫上類股中筆者尤其看好綫上游戲，雲服務，電商類。最近港股市場出現1833平安好醫生及241阿裡健康兩支領頭羊由低位大幅反彈並勇破新高，同時符合了在綫和醫療兩大方向。中國的互聯網醫療需求正爆發性增長，有報道稱自疫情以來，互聯網醫療服務平臺“平安好醫生”24小時接診平臺，從疫情發生以來到4月8日期間，累計訪問人次達11.1億，新註冊用戶量增長10倍。同樣地，數據顯示，在疫情衝擊下，綫上游戲，互聯網影視娛樂亦出現需求大增，這很明顯正是700騰訊控股的主要業務。另外，昨日公佈的3 ... 閱讀更多
06
Apr2020
上篇我們的分析是“市場卻在約定的時間和地點發生了應該發生的事。按照實踐周期理論的經驗，臨近周期低點經常出現急跌，股票市場容易陷入恐慌，然而這種恐慌情緒通常又不會維持很長的時間。”，并且提出了以23000為10年長期纍積的價值中區高沽低買。
以此分析總結得出的整體方略是，長期而言，23000樓下開始分注買入指數基金，MPF開始老老實實供港股基金，筆者會等候下個周期低點，盡可能接近升浪起點大舉建倉。從長綫視角來看，做股市好友分享經濟發展成果，遠遠跑贏其他資產類別。從短期來講，股指還要繼續表現反復，但恐慌情緒會逐漸退卻。很多利淡因素浮出水面限制反彈高度，例如歐美疫情的發展，就業市場的急劇惡化，可股市對此有一定預期，受到的衝擊已經大不如前。可見美股港股恐慌指數VIX均逐步回落，有實力的長綫投資者逐步入場。
未來投資者應當要注意三大方向，其大背景是，通過利率和資金市場曲綫可見經濟衰退的預期是不斷上升的，可以說經濟衰退將是一個全球必須面對的事實。一個方向是經濟不景所利好的必需消費品行業，或者具有口紅效應的產品，該效應是指在經濟不景時銷量反而直綫上升的產品。由於人們手頭緊停止大額消費例如買車，奢侈品，反而令手頭能夠消費低價產品的“閑錢”增加，港股中如1137香港電視，其網上購物平臺hktvmall在3月銷售額激增1.32倍，其銷售貨品多日用品，又可足不出戶送貨到家，深受消費者歡迎。類似的還有擁有日本城的1373國際家居零售，估值不高，公司亦不斷回購。又例如1475日清食品，出前一丁，福字面深受港人喜愛。另一個方向是基建，中國内地在缺乏外需之下，很有可能出現大量待業工人，提振基建可以拉動經濟增長的同時亦可創造就業。第三個方向是，受惠于疫情的現金牛科技股例如700騰訊控股，9988阿里巴巴，1357美團公司等。
需要特別小心避開的是“假高息”股，過去數年的低息環境讓人產生錯覺就是有股息就為之好，忽略了一間公司能夠創造現金并且再投資才是核心價值，脫離了這一點，變成收息鴕鳥政策股價下跌結果自然不討好。在經濟不景的大環境下，投資者需要考慮假如公司的生意受到實質影響，即便維持派高息亦是不健康和無法持續的。
從技術圖表分析來看，“假高息“股走出一浪低於一浪的明顯向淡走勢，如見此類圖形，除非閣下為大股東無限錢增持，否則還是先敬而遠之，等待趨勢反轉再進場未遲！
近來筆者網站增加不少新會員，亦有很多查詢，有朋友坦言其投資組合分佈在股票債券外幣，這些專業機構建議的“互不相關“的資產配置在這次震蕩中表現卻是高度一致地雪崩下跌，搞得焦頭爛額十分迷惘。反觀筆者去年7月份提出今年4月撈底，29000毅然賣出清倉，買入策略有條不紊完全不受市場情緒影響。反省過後醒覺真正幫助散戶的是一套行之有效的策略。我想，踏上正確的路永遠是不遲的，堅持下去等候機會，未來一定加倍奉還！