上文寫於國慶長假前，明言：“上證指數看短線反彈”。其後假期期間傳出內地定向降準，中國A股相關ETF拔地而起，帶動港股亦蜂擁而上。短線反彈順利實現。

前文筆者就提及過，上漲趨勢以捕捉低點爲主。而9月24日發佈的週報中就預期了恒生指數預計在26日27400附近見週期低點。其後果然不負所望，低點後迅速反彈並攻破高點。上週初提及用所謂short put，long call的期權策略，坊間草船借箭的一種做法，以低風險來放大利潤，該策略利潤不菲，更重要的是，即便市場反彈力度不夠或者反彈失敗的話，風險亦較低。一個實戰操作者不會天天轉勢日，昨天漲所以今天跌，而是從大局的方面，講的是勝率，利潤風險比例，然後就是三個詞，堅持，堅持，堅持。

股市資金逐利，投資者心理有特殊的地方，就是喜好“追落後”。港股大漲一大輪後，28000點很多人說“牛市起點”，這種說法有點奇怪，如果28000是牛市起點，那請問年初20000點的時候又叫什麼呢？參考“牛市起點論”觀點的投資者，他們將有一個特點就是追後。即便市場已經大漲了超過40%，市面上還沒有上漲的股份就是這類投資者的寶貝了。

筆者發現，6月30日至今，恆指成份股中漲幅最大的頭三位494利豐上漲55%，2319蒙牛上漲47%，1044恆安國際上漲32.55%，統計這三隻股份在上半年表現分別排行是，494利豐倒數第二跌13.68%，2319蒙牛倒數第六上漲3.1%，1044恆安上漲3.37%。另外倒數第四的322康師傅上半年跌幅1.8%，下半年至今漲幅排行第六，大漲26.95%。而322康師傅又是去年的“狗股”。

因此，根據這個規律，目前還在低谷的恆指成份股有992聯想集團，941中國移動，兩桶油857中國石油，386中國石化（注意883中海油下半年表現不俗脫穎而出），其中992聯想，388港交所本月都有轉強跡象，不妨作爲參考。

又講回大盤，本週我們要注意美股標普，美股標普一直在走上漲通道，目前測試上漲通道頂端，這裏容易形成高點，不宜高追，加上時間週期轉下，等待低吸機會是爲上策！