上周未能刊出文章，讀者們可能十分關心敝欄的看法會不會有改變，是不是回顧之時多了變化始終三周時間。大家不用擔心，敝欄由於刊出周期本就會側重中長期，而周期分析對於中長期分析可謂是所有預測方法之中最爲有效的工具。

周期分析除了知名交易員江恩之外，不得不提的是JM Hurst的赫斯周期理論。JM Hurst 是一位60 年代和 70 年代的美國工程師。他是第一位利用現代電腦的力量來研究金融市場週期的研究人員。 如今被廣泛認為是現代週期分析之父。根據 Hurst Cycles 的說法，分析市場是科學與藝術的結合。赫斯特本人表示，分析與其說是一門科學，不如說是一門藝術 。

筆者對這位周期分析之父十分傾佩，亦非常認同。即便我們利用現代科學統計的方法來進行周期分析，分析金融市場確實是藝術，極爲依賴分析者的判斷。市場分形不斷複製，卻唯獨沒有交易聖杯，和神奇指標。

赫斯周期重要特性包括有變異性，周期的長度是不斷變化，因此能夠適應市場頻率也存在振動的特性，這些“不確定性”反而是最接近事實的，也就是造成分析的“藝術”成分。

筆者酷愛的是周期分析的其中一個物理特性，相位。當不同的周期相位出現重疊，就會產生共振，這個時候市場變動的方向確定性高，而且也比較容易爆發單邊行情。通俗簡單來講，多股力量一同發力，造成的推動力自然是更強。

自年初農曆新年開始筆者一直頂住市場悲觀輿論的壓力，首先看好中國A股反彈，2月28日文章《中國股市待破年綫展升浪》然後看港股否極泰來。其中最早給予提醒的是2023年12月6日文章《實戰錦囊談制勝之道》，寫道：“在上期文章我已經開始從極爲謹慎轉爲積極關注。原因是，恒生指數處於相對低位，而我們年初關注的40月長周期周期低點也已將見轉角點。”。長周期決定的是大趨勢大錢，都是需要時間去醖釀。

港股亦不負所望，4月文章《港股否極泰來的兩個關鍵指標》之後果然大幅反彈，並且完成了反彈目標18400也就是季最爲重要的關口18400點。上篇文章提早預警：《港股中期還有震蕩》，結果恒生指數反彈完結後迅速回落由高位19772點下跌超過1300點接近7%。並且又回到了季度信號綫18400樓上。足見該位置重要性。上期文章提到：“第二個條件還未成熟，仍然需要時間，未來還可能先在17500上下一千點上上落落醖釀時機突破。”，交易策略為：“港股至少已經結束了單邊下跌，那麽未來可以根據支持阻力進行高沽低買。

突破季度信號綫之後，指數通常都會有拉回再次測試該位置。目前的圖表指標如下：

可見強行突破季度信號綫，好友用力過猛衰竭之後需要重回季度信號綫上休整。

下圖則是2016年的表現

可見，2016年恒生指數在突破季度信號綫之後出現回調，回調的幅度達到12%！卻恰恰就在季度信號綫上止跌並且展開升浪！

歷史不會簡單重演，然而未來港股出現下調到周期低點時，不失爲再次買入時機。短期周期時點我會在會員報告中給出。面書亦不時更新，敬請關注。