今年以來每逢金融市場頗爲波動的時候，都總會讓我時常想起早年讀過的一本非常喜愛的書籍《一個投機者的自白》，此書由被稱爲“德國股神”名爲安德烈·科斯托拉尼所著。
這位知名炒家有頗多名言，較爲印象深刻的例如“我是投機人士，始終如一”，看似簡單的一句話，恰恰反映了一個成功投機者最重要的品質“誠實”，誠實地看待自己，誠實地看待市場，始終如一，看似容易卻不多人做得到。又如：“有錢的人可以投機，錢少的人不可以投機，根本沒錢的人必須投機“。就是這句話用在現在非常的應景。在市場極爲波動，連知名基金都損手爛腳，大衆聞股起舞變成聞股色變，在這種市況下，使用了錯誤的投資策略來應對難免吃力不討好。
Buy and hold買入並持有的投資策略難以應對今年的金融市場，可是對於day trader即日炒家來說，卻是難得的獲利時間窗，因爲炒家需要的只是波幅。
自上年年底時我清倉了美股，至今仍未入市，對於美股的看法始終保持謹慎，背後的原因上文有詳述，當時的看法是今年既然是總統選舉年疊加了美聯儲局退市的宏觀背景，回報大概率不如上年，波動性增大。而後發生了俄烏戰爭和中國內地疫情反復，加劇了通脹的威脅，這是新增的因素同樣是利淡股市。甚至乎是面對滯脹的威脅。在QE印錢時代，炒起一切資產，到了退潮的時候就只見個個都在裸泳，無非也是一個輪回。
即便一套可行的策略也並非可以適用於任何市況，正如近年大興的Mark Minervini，Willam O’neil的動力股投資法，是一套適合處於長期牛市和低波動率的市場環境，在波動的市場則較容易出現虧損。新晉的KOL往往只是被動力股的輝煌戰績所吸引，而忽略了成功背後的環境因素。Mark Minervini本身就十分關注市場環境因素，經常提及在hard penny money time也就是處於大市市況不佳，選股策略難賺錢的時期就要盡量減少出擊。William O’neil亦在著書中詳細論述了如何判斷大市方向。借用安德烈的話，就是：“身為投機人士，必須像玩撲克牌的人那樣，在牌不好時少輸一點，在牌好時多贏一點“。玩家要知道什麽是屬於自己的游戲。
我稱今年是投機之年，那麽正如安德烈所講的那樣，要思考清楚自己是否適合投機，或者說資產配置中，哪些資產可以長期持有即便賬面值出現波動亦不用擔心。切忌把投機和投資混合一起，既然是長期持有就不應忽然短炒，如果是短炒的也切勿轉爲長綫持有。
如果有能力的話，趁機會學習投機之道。投機致富大有人在，不要誤會投機是如賭博一樣一時有運，反而是一個可以通過長期訓練獲取的技巧。和其他科目一樣，同樣需要講根據。我的分析系統裏面所講的根據主要就是數據。所有技術分析的形態，甚至包括江恩理論的各種周期，星象周期都可以放入量化系統進行backtest回測，由此找出最為有效的信號，然後通過各種信號共振都指向同一方向的時候，就預期市場會大概率往這個方向發展。然後再結合市場結構，找出最有利的出擊位置，整個過程都是需要有理據支撐。
除此之外，常被人忽略卻極其重要的是執行力。這包括了對於市場價格行爲的判斷，資金流的流向，以及對於資金管理風險管理的執行能力，對於自己操作時的情緒管理。前者可以幫助交易員用真實的市場狀況判斷市場是否在按照預期變化，由此可以判斷系統從歷史中尋找出來的規律，是否亦在主導目前的市場出現變化。後者更是交易員長期成功的關鍵。未來有機會再繼續探討這個話題。
回顧港股周期，4月16日敝欄刊出文章講到：“下個周期低點時間區域為6月13日附近。”。從周期分析圖可看出5月19日前向上，其後主要方向下行。從附圖的周期分析圖可見，40日和80日周期將同步在6月8日-13日之間見底。筆者的實戰心法是，臨近周期低點小心急跌，而只有急跌的底部才是大反彈最好的開端。底部來臨之前保持謹慎，屆時再留意撈底信號。
前面挑選2688新奧燃氣在100元支持不斷出現反彈，2388中銀香港，939建設銀行股價主要出於橫行表現較大市爲強，作爲防守收息已經發揮功用。即便如此，市場恐有波動，看好的股票亦不宜高追了。