本期文章我們主要回顧一下上月本月月度預測報告的成績，由此再探討一下港股整體策略。 直達重點，我們在看10月初發出的預測報告之前，先回顧9月報告，在往期文章9月25日發表的《重要周期預測港股反轉 ... 閱讀更多

上篇文章我們回顧了對於港股市場，中國市場長期的空間以及時間周期的分析，理順邏輯，基本的分析推論是： 一，年初開始看港股40月周期見底回升 二，細分40月周期，可見2022年年底回升，周期回落之後在2023年第四季度開始再度回升 三，該40月周期在2024年年底完成上升并且回落 上文也提到了，23000牛熊爭奪位，是次反彈的目標位，上衝稍過23000即開始見頂回落。總結亦很簡單：“那就是見頂回落。”“時間和價格預測位全部到達發生共振，轉折點就發生了，市場完美演繹了MTA，傳承江恩理論核心，時間價格共振引發轉勢。“ 文章亦給出了明確的判斷，那就是2024年很大可能已經見過全年高低點了。從月綫圖來看，2023年陰綫高低位是22700及15972，全年波幅6728點，2024年見過最高23241，最低14794，全年波幅8447點，大概率能在連續四年陰綫之後首次收陽綫，并且波幅擴大反轉向上，是利好後市的蠟燭圖組合。 我們同時參考上證指數走勢，明顯處於箱體震蕩走勢。突破3600失敗以爲這震蕩調整的開始。 換一個視角，我們用滬深300指數，專業的投資者知道滬深300指數包括了最優秀的民企藍籌股，較能反映市場和經濟真實的狀況。下圖是半年綫： 從該圖可見，滬深300雖然同樣大起大落，而且“牛短熊長”，牛市僅僅2到3個周期，也就是短至1年長至2年，熊市卻長達7個周期，也就是平均三年半時間，而24年下半年就正好完成了一個下跌熊周期。 細心分析可見，每個下調的熊市低點都不斷提高，高點亦擡高，這是上漲趨勢的形態。 從周期上來看： 用滬深300從2014年以來可見32月周期，形態如圖。我們要密切留意未來會否重複該周期形態，未來一年假如出现中期调整底部，低點位置擡高，走勢轉上則大牛可期。 由上面的分析可見。看起來市場遇阻同時順應周期見頂回落，恐重陷整固，看起來變得悲觀。 而實際上，一個實戰經驗豐富的交易員，將會根據實際情況來靈活判斷周期的影響强弱，在很多周期中找尋未來最爲關鍵的那個周期加以應用。而并非死跟一個周期。在我看來，港股A股在下一個周期繼續往上突破依然是更大概率的，届時進入3浪主升浪，才是不容錯過。

上期文章我們講到如何利用周期分析來預測未來轉折點，甚至變動的方向，提早一年公佈的預測報告，就對於港股恒生指數的重要轉折點提早披露，而40月大周期，分別在2023年年初，及2024年年初轉上，結果今年年初果然在下探低位之後折轉向上，到9月尾終於迎來了大爆發，自17000點急升至最高23241點。可以説，“不是不報，只是時候未到”，筆者無法提前猜測到行情的大爆發，但是順應時間周期，往往有意想不到的效果。 很多筆者傳來信息查詢，那麽既然40月周期捕捉到低位，高位是否能預見？下面是10月初發佈的月度報告分析： 指出了是次上漲目標阻力就是中軸23000點附近，此處是牛熊爭奪位，決定長期走勢。 結果指數果然上衝稍過23000即見頂回落。 會員區亦給出了40月周期最新預測圖： 此圖公佈之時，恒生指數正值23099點，歷史截圖最好檢驗真相，該圖中紅色綫40月周期綫給出的答案已經“畫公仔畫出腸”，那就是見頂回落。 因此，時間和價格預測位全部到達發生共振，轉折點就發生了，市場完美演繹了MTA，傳承江恩理論核心，時間價格共振引發轉勢。 那麽，接下來的市場如何判斷呢？2024年是否已經見了最高位最低位？ 接下來只有兩個月的時間，相信答案顯而易見。在衝擊23000點位置港股出現了高達5000左右的天量成交，目前成交量已經縮小到2000以下，常態而言在2023年處於20000點時大概成交應當是1000億左右。也就是說，港股需要更大的利好更大的成交來打破23000點，難度不可謂不小。唯一變數是美國大選之後市場可能出現的劇烈波動，否則更大概率是難以再度打破區間。 這裏我用上證指數來進行分析，更爲明顯： 從該月綫圖可見，上證指數自2015年以來一直維持在2650到3600的一個區域來回震蕩，市場如果要出現大行情就必須打破這個區域，本月衝擊3600區域上方阻力位失敗，非常多的賣家按照震蕩區域在高位出貨符合市場原理即高沽低買。 從周期上來講，上證指數20月周期波動主導，如下圖 該周期顯示，2024年2月見底之後，即將在25年1月附近見周期高點，下個低點位置26年年初。 由此可見，上證指數要以更大的成交量破3600難度非常大，加上兩個月後周期轉下。中國A股無法突破，港股也恐怕難以再破高位了。 即便如此，不代表難以從中獲利，只要善用期權，又能提高選股能力，在過去幾年的震蕩市中懂得利用周期高沽低買，一樣可以爭取合理回報。 下一期我們再來討論一下另一個領先指標，期權持倉分佈。

上篇文章我們從月度預測報告中總結，提早一個月揭露了港股的見底回升，并且在9月16日成功買在了指數起漲點。 從預測報告，到實際執行，往往是講求證據，逐步從重要位置去判斷，甚至在重要位置還需要判斷市場行爲，而不是盲目相信預測。這就是預測和實戰的最大分別。 實戰就必須驗證，通過回測去測試有效性，如果有效的工具和理論就繼續跟蹤，無效的就要放在一邊，這才是理性的選擇。 今年已經過去了三個季度，我們又先驗證一下，看看有些什麽想法是正確并且值得繼續跟蹤的。 多得今年坊間對於江恩理論的科普宣傳，讓很多人認識到市場走勢存在周期，利用周期規律可以幫我們做好投資規劃。 多數人初步認識停留在某些特定星象現象，例如今年的星象現象木星合天王星，網絡宣揚這種現象就會出現轉折點只是非常片面的了解。好在科技進步之下，我們可以利用數據進行回測分析得出更加可靠客觀的結論。 筆者自2014年開始在年初撰寫年度預測報告，當然這是向難度挑戰，一年以内變化因素當然非常多，年初各大投行集合經濟學家各個專家給出當年的分析，往往在很快就被某些因素所改變，因此很少會之後再提及。總結經驗之後，事實説明，星象周期最爲具有參考價值，市場的因素動態改變，可是天上的星球行走軌跡固定，引發經濟和人類活動高低起伏，只不過具體什麽動作尚且未知。 我們就看看2024年年度報告做了什麽樣的預測： 我把預測報告中標示出來今年的關鍵日期，標示在已經發生了的行情走勢上，如圖： 從圖表可見，預測報告非常精確的捕捉了今年1月29日市場低點，4月22日大漲前的低點以及5月21日大漲後最高點。以及更爲重要的，近期也就是9月16日大漲前的低點。 市場周期又如何捕捉到這次熊市底部呢？在今年2月1日文章《美股港股第一季度交易計劃》提到：“40月長周期已經開始見底回升，這是我們兩年前開始提出的長期周期底部時間2024年。”，因此該40月長周期的圖表今年一直擺放在月報中，提醒自己，如下： 從上述可見，雖然說遠期預測難度較高，誤差應當更大，通過驗證我們卻發現亦有一定準繩度，結合其他層面的分析，從不同方式來互相驗證，能夠增加成功率確信率，周期分析是非常重要的參考工具。  

上期文章《靜市尋找潛力牛股》，開宗明義就是要尋找好股，以應對震蕩市。在前一期文章裏面，從大牛股股價形態的角度尋找出目前市場龍頭四大行，舉出3988中國銀行，1288農業銀行爲例。而上期文章則挑選出筆者最爲關注的兩支港股，9988阿里巴巴以及3690美團。美股則有TSLA特斯拉。 他們的表現如何呢？兩隻内銀股中國銀行，農業銀行剛剛創下歷史新高，意味著任何時間買入，持有到現在都是有錢賺的。9988阿里巴巴再最近兩周分別上漲5.38%以及4.7%，創今年新高。3690美團則分別上漲10.49%及3.97%同樣創下今年高位。美股TSLA特斯拉分別上漲3.46%及7.37%。整體來講，所幸挑選的個股都有所表現，又都是重磅大股，再次説明，圖表分析給與散戶投資者，根據公開信息也能獲利的機會。在過去的文章討論投資策略，筆者都不斷强調，順勢而爲才是王道，散戶投資者用對方法絕對可以跑贏一眾專業的明星基金經理，真正靠己莫靠人。 大家試想想，我們憑什麽在市場獲利？傳統經濟理論認爲，股市是經濟晴雨表，長期而言能夠享受到經濟和公司增長的成果。話雖不錯，要知道該理論提出者研究的都是歐美股市，是否能夠照搬到具有中國特色的股市上面呢？ 才智過人的上市公司大股東管理層是否願意與小股東公平的分享公司發展的成果呢？ 在過去幾年市場調整之中，真正體會到，退潮的時候才知道誰沒有穿褲子。與其把身家財產托付給國運或者別人，自己是否也要擔起責任，認真學習投資的知識和技巧。 我向來認爲好的知識是必須付費的，因爲無知的代價更大！免費的著數免費的tips，便宜莫貪啊！ 這周港股市場剛剛大漲一輪，我們就來討論一下大盤指數： 上篇文章講到：“最重要的季度中綫在17875……其次月度中綫17322亦成爲壓力，短綫來講需要先企穩上去。”。在實戰中，見本人面書網誌寫道：‘9月16日見HSI期貨守17272，會員區信息建立好倉。目標17790。兩個交易日，今日衝破17790，突破18008。手握利潤推高止賺，不跌破就繼續坐到下個目標18622。”。在市場反轉和確認能夠突破月度中綫17322之後，就開始造好倉看好。并且首先就是看測試季度中綫也就是在17790-17875，能夠突破就繼續看好一路推高止轉。 什麽原因能夠有信心買入？那就是因爲市場周期給予我們的提示，在9月初發佈的月度報告中給出了下方的周期圖，提前預測未來最有可能發生的走勢圖： 實際走勢如何呢？對比下圖 月報中總結是：“9月初回調至13日或19日之後繼續上攻”。因此一早訂立的交易計劃就是順應向上周期，在9月13日之後見到好的機會造好。而事實上我們也的確如此做的。 那麽從中長期來看，港股是否已經走出弱勢，正式展開期待已久的大C浪呢？我們用下圖來解讀 過去對恒生指數的分析，我們早就指出突破季度信號綫是首個轉牛信號，然而歷史中例如2017年就出現了回踩季度信號綫的，這次回踩是預期之中。回踩過後再次突破是更爲理想。目前正在挑戰季度阻力區域，在歷史回測中，能夠突破季度阻力區域企穩是上漲趨勢的條件。只不過，目前的猛力上衝并不理想，是否展開升浪我們需要看到確認突破阻力，否則就依然還是震蕩格局。 從市場對於季度信號綫，和年綫的表現來看，今年大概率終於能夠返回陽綫，未來展開40月大周期反彈的日子應當越來越近了。

連續數期文章筆者都著重講交易理念，分析工具，從7月10日開始《順周期交易一綫定乾坤》，《中期趨勢定海神針》，《跟聰明錢判勢找未來牛股》，《舉一反三尋牛股 ... 閱讀更多

上期文章從”順周期交易“，到”咖啡罐理論“，此兩大理論筆者認爲是投資股票市場最爲上乘的武功心法，講的就是“順勢交易”和“逆向投資”。今期文章我們用更多實例來探討一下，如何把握當期牛股的趨勢性交易機會，并且部屬和等待下個倍升股。 MTA宗旨從“實戰中學習”，一切都用實戰的結果説話，尊重市場才是最好的老師。我認爲只有從市場運行規律總結出來的經驗，才是最能真確反映到事實的。 無論期貨市場還是股票市場都有其類似的運行規律，中長期走勢來説，市場走勢是依從基本面的發展趨勢來決定。短期走勢則完全不同，決定因素主要是市場好淡力量之間的博弈。舉個最近期的例子，8月5日周一，亞洲開盤日股日元瘋狂暴跌，市場人士認爲，“日元套息活動已經逆轉，美國經濟陷入衰退，聯儲局誤判形勢，巴菲特抛售股份”等等各種各樣驚嚇故事，有的博主甚至直接把“世界末日”放在標題，賺取大量點贊和流量。言之灼灼，實際驗證如何？筆者執筆之時，不到兩周時間，美股日股全部回收了暴跌的跌幅，并且還超出了大跌前的水準，美股更加連漲六天可謂氣勢如虹！這意味著，如果投資者剛好兩周時間放假，沒有看到驚駭的分析和價格波動，回來只會發現股市還漲了一些，歲月靜好！ 現在回過頭來，宣告長期牛市已完的那些分析是如何在短期出現，又在短期之内烟消雲散了呢？筆者不知道中間是不是有什麽誤會亦無興趣深究。事後看，數據顯示我們見到過去日元套息倉位幾乎全部被平倉，可以肯定地是大量高杠桿倉位被強平，財富發生了轉移，這就是市場是真正在發生，也是每天都在真實發生的事。 大量的實戰經驗顯示，短期市場表現主要只是和好淡雙方角力有關，MTA總結的判勢方法”關鍵位置關鍵動作“，主要就是通過提前發現好淡雙方最爲重視的位置，從價格行爲判斷勝負然後順勢而爲。博弈的勝負就是”勢“，最簡單的”綫上看好綫上看淡“則是最爲簡單直接的解讀。通過判勢和定義關鍵價位， 中長期股票如何尋找潛在牛股呢？作爲散戶我們并沒有信息優勢，市場有關基本因素的消息公佈之時往往太遲。因此跟隨”聰明錢“更爲明智。雖然不求買到最低，但卻能夠通過跟隨聰明錢利用散戶進出靈活的優勢，期望大戶操作特性和市場價格信息來窺探其動向，在股價拉升時儘早參與。以下選取近兩年漲幅較大的股票，從分析圖表看看其共性： 941中移動是筆者21年之後港股主力持倉，可見21年之後突破年度中綫反轉，建構平臺然後穩步上升，收貨完畢之後順利進入快速上漲。 1766中國中車同樣在21年減低橫行至23年突破年度中綫反轉。 1398工商銀行突破大橫行區。 從上三例可見，在一輪時間的沉寂之後，估值吸引或者業績迎來反轉，股價都經歷低成交探底，高成交反轉突破中綫及橫行區的過程。 下面我挑選了兩例以供參考 上述兩例亦經歷了類似的過程，出現了這種跡象只是説明有聰明錢入場，股價是否能持續上漲，還要關注基本面變化。散戶和大戶最大的分別，是大戶往往極有耐心，能夠堅守價值，亦善於通過數月到數年的震蕩去消磨走所有散戶的耐心，中長期個股的部署往往需要很大耐心。

上期文章分享了分析投資理念“長久堅持做正確的事”，數據回測給予高成功率，更重要的是“順周期交易”，也就是“對應大周期相同方向的小周期入場點”。從實戰角度來講，均是致勝的最上乘的武功心法，非坊間一般用震蕩指標沉迷“轉勢”可以比擬。 一般而言，散戶心理上均偏好高勝率，符合人性，十次贏七次聽起來就是比十次贏三次來得舒服得多。吊詭的是，投資市場致勝卻是一個少數人贏錢多數人打和或者不能盈利的修羅場。投資高手一致認同的是，投資市場就是一個反人性的地方。這其實不難理解，交易市場資金往贏家流入。 那麽散戶是不是難以生存？這裏同大家介紹一個經典理論《咖啡罐理念》，所謂咖啡罐理念，源自於當時全球最大投資管理公司之一的美國資本集團(Capital ... 閱讀更多