短期市場走勢我們已經有了充分的預判,市場需要時間來形成鮮明的高點和低點區域,我們亦需要證據來給予交易信號和投資機會
除了時間因素,從市場寬度的角度來說,中國A股和港股本月至今不斷惡化,A股靠茅台,格力,港股唯有強拉騰訊,維持繁榮假象
本期我們來對2628中國人壽來進行分析,該例為中國人壽月線圖
中國人壽自2007年以來進入大型上落市,這和中國經濟進入轉型階段很有關係,這是因為中國人壽本身公司基本面沒有說跑贏同業,更多地是隨波逐流,這也是受到大國企背景影響,既有優勢又不會進取
所以分析此家公司很有點分析整體市場的意味
從運行周期來看,中國人壽高度跟從平均21個月的波動周期,形成了一個15元到39元的大型上落區間
從形態上來說,由07年頂部到13年底部為三浪調整,緊接至到15年的銜接三浪,其後緊跟三浪調整。這個和上證指數基本保持了一致。
由該21月周期,以及對稱周期來剖析,可說2019年8,9月,2020年5月,以及2020年8月為重要轉折時間點。
假如中國人壽能夠重複13年前的橫行,於20年5月,最遲8月是一個見底並且出現突破並再度挑戰40元的好時機
筆者留意到,2018年9月過後,新的董事長履新中國人壽,而18年也剛剛經歷了一個業績的低潮。新的領導班子能否帶領中國人壽進行改革並改善業績,是值得期待的地方。
而從市場規律來說,耐心地進行轉型和改革,厚積薄發,打好基礎等待爆發,就是對中國人壽最好的祝福。
16
Apr2019
過去幾篇文章跳躍了《長線牛股巡禮》系列,對市場大勢進行了分析,理據和結論已經明確寫上,待未來驗證,我們繼續寫牛股
3月我們寫過兩篇牛股,一是669創科實業,二是19太古A。之後市場並沒有單邊上漲而是出現了高位震蕩略為上行,然而並不影響此兩股紛紛創下歷史新高
挑選長線牛股的條件之一,就是過去以及預期未來,能夠帶來給投資者穩定的收益,市場劇烈下跌的時候,無論經營業績和股價表現能夠有相對抵抗風險的表現,市場穩定的時候時候能夠創新高(計算股息在內)
此類股份在港股市場,很大一部分集中在一些資產類別又有穩定派息類似固定收益的行業和股票身上
有兩個重要因素,一是無論中國美國還是歐洲日本,全球主要經濟體都有經濟衰退的隱憂,這一點除了週期之外,我認為和電子商貿亦有關係,這導致全球的息率處於下降趨勢;其二,長期具有穩定收益的資產,通常都具有穩固的市場地位,在香港,尤以收租物業為甚。
這兩個重要趨勢已經形成了一段長時間,短時間內是難以逆轉的,或者逆轉的概率在可見未來未見有逆轉跡象
因此,香港市場而言,買磚頭,或者類磚頭的金融產品就是符合長期發展趨勢的選擇了,例如房地產信託基金REITS,表表者如823領匯,帶領整個REITS板塊不斷創新高
這批REITS裡面,其實每一個的走勢都相差不遠,我就挑選了778置富產業信託為例
置富月線圖突破了一個整固形態並創下新高,形成一個上升通道
下個目標位置可以關注10.8-11元,其次是11.9-12,計算利息在內,長線投資者應當追求10%-15%回報為一個合理目標。
April 16, 2019markettiming2
10
Apr2019
長年在市場以炒賣為生,會慢慢得出一些感悟
其中一項有趣的現象,那就是金融市場的那種生於憂患,死於安樂的特性
在過去十年裡面爆發了各種各樣的危機,很多專家包括知名經濟學家,基金經理都曾經發表過一些非常悲觀的言論,結果無阻市場向好發展
我曾經認為,這是由於人性偏向樂觀,嚮往美好生活,有錢人最愛資產升值
後來發現,這種說法只能答對了一半,另一半是,人民和政府害怕損失和衰退,極力避免,這種避痛心理造成了不斷落藥QE並谷起資產泡沫的現象
最近發生一件趣事,筆者收到某些內地團體邀請交流一些民生課題,主辦單位的幹事卻明言不歡迎金融從業人員,皆因很多團體成員在內地的一些P2P項目上損手爛腳。結果索性一桿打一船人,把所有P2P以外的金融界人士基金行業人士都當作騙子,實在讓人哭笑不得。
這件趣事笑過之後引人深思,在過去一年,中國大陸實際上已經經歷了一場金融風暴。記憶猶新的是,在08年金融海嘯過後的一段時間裡,投資銀行甚至商業銀行也曾被一律戴上“正人渣”的帽子。好了傷疤忘了疼,同樣的事情在中國大陸再次發生,只不過傳媒非常節制地稱為“穩中有變”,民間卻早已沸騰。
歷史總是以不同的面貌不斷重複,類似的事情以前有現在有未來一定繼續會有。
讀者可能也會和我有同一個想法,中國的A股會否出現類似08年過後的牛市呢?
從周期的角度來分析,13年6月確立為太極中心點,左右行情鏡像重生,同時也螺旋衍生
其中熊市下跌時間為牛市上漲時間的2.382倍,充分反映中國A股牛短熊長的特性
按照對稱律和螺旋律,我們可得19年1月,4月為兩個重要時間轉折
然而完成整個對稱及螺旋比例,則需等待2020年3月。
因此2020年3月應當是最完美的時間啟動牛市,符合自然時間規律的
如果屆時又有超低估值,悲觀情緒爆發,記住牛市生於憂慮,一定要好好把握五年一遇的投資良機
那麼,既然2019年1月見底,4月如何?假如期待已久的中美貿易協定如期敲定,科創板又順利推出,股民忘了傷痛充滿了自滿情緒“complacement”的時候,就要小心生於憂患的下一句了!
April 10, 2019markettiming2
02
Apr2019
甲子周期出自於邵雍學說,他創作的《伏羲先天六十四卦次序方圓圖》把易經轉化為“象數”,對後期影響極大。
在過去教授江恩理論課的時候,我就和學員們一起比較過江恩的基準圖和六十四方圓圖,發現兩者極其相似。無論江恩有沒有參考中國的易經哲學,相信兩個東西方學說都是在研究自然法,從而得到一致的結論。
而邵雍的另一部歷史著作《皇極經世》則推出了六十甲子體系。三十年為一世,每一世的干支年份,自甲子年到癸巳年,或由甲午年到癸亥年。後世也稱之為干支周期,干支就是我們經常聽到的八字的代碼。而一個完整甲子循環就是六十。
通過拆解港股的波動規律,我們可以發現亦存在明顯的六十個月周期,該周期數鏡像重現,亦交替出現,同時周線亦存在並共振。我們無法驗證六十年周期,因為恒生指數1969年推出至今53年數據不足。
該周期可發現08年1月底部的六十月後見13年12月重要頂部,其六十月後又見18年1月重要頂部。
又09年3月重要頂部升浪起點對應了六十月後的14年3月重要底部,其六十月後的19年3月,我們可能又見要市場轉折而出現頂部
心水清的讀者應該發現,六十月不就是5個12月也就是五年,兩個五年就是江恩所述重要的十年周期嘛!
打著江恩旗號的專家如果不知道這個規律,讀者就要考慮下其專業性了
從這個周期,我們還可以發現,港股其實存在明顯季節性走勢。你可以發現,很多頂部底部都出現在12月,1月,以及3月,4月。
通常,港股傾向於在第一季度走出一段新的趨勢,然後其後第二季度出現休整。
例如,開年之後一段上漲,經常會在3,4月尋頂其後出現調整。反過來說,如果上年年底開始出現一輪下跌,3,4月可能築底然後出現反彈。
這或許和人們的行為習慣有關,一般年結不是12月31日就是3月31日,每年的第一季度人們忙著做預算,開工,投資,安排稅務,很多經濟活動都是在這個時期進行。
相信一些投資股市很多年的讀者看完也會突然找到很多回憶。我們只不過把這個規律用“數”來形容和概括出來,然後好好利用。
掌握周期數的好處,就是我們可以計算出未來的時間點,下個時間點我就先賣個關子,這個時間點同樣與前面所講的數相對應,到時候我們再驗證。
當然,預測未來有助於準備好現在,實際操作就必定要結合趨勢形態和價格因素。在上月的6日和21日都提前給會員預警了僅有的兩次大跌,其他時候順勢造好無可厚非,適當時候做好避險。真的轉勢了,清倉沽空!
April 2, 2019markettiming2