... 閱讀更多

... 閱讀更多

... 閱讀更多

成功的投資大師無不告訴你同一個成功的道理，就是逆向投資，俗稱“人棄我取” 最近的數篇文章，都無不在闡述看好的觀點，我們亦按照計劃自本月22日開始逢大跌建倉，這不單包括港股，也包括了中國A股以及美股 這體現在我們以時間為主要預測分析的工具，判斷出10月變盤月，同時又是美股傳統股災月。 在最近給會員分析美股的文章中提到，美股亦正面臨見週期低點，季節走勢拐點等多重因素利好後市出現反彈。 當然，從形態上來說，美股高位大陰線形成了高位的之字形態，而港股恒指10月拉長的大陰線亦十分誇張，充分表現了在失守上升通道過後的破位下跌并出現了加速。 雖然如此，卻不妨礙市場出現超跌反彈。在週期尾端的時候我們經常看到市場急跌，也習慣在這個時候利淡消息充斥于耳，市場情緒極度悲觀。 股王的墜落最為打擊人氣，例如港股之騰訊，A股之茅台，美股之亞馬遜。大戶利用明星股的大跌來打擊對手信心，讓不堅定的投資者紛紛離場。其實也是反映牛熊交替的自然規律而已，過去大漲之股今日大跌，未來又反過來。 就去年年底本欄就提到石油股，中國移動等17年沒有漲過的股票，結果今年大放異彩，大跌分析員眼鏡。 同樣的，在交替期，強弱勢股份也是交替表現的。 市場情緒我們慣常使用的是VIX恐慌指數 美國的這一指數在最近達到一個高位，但是我們發現，與此同時，CBOE的SKEW ... 閱讀更多

上周周末我們重申觀點，一句明言“港股反彈一觸即發”，該反彈包括了在上行通道運行的美國標普指數，下行通道中的上證指數，有可能是中期調整浪地點的港股。三者性質不同，但殊途同歸，短綫走勢趨於一致。 有會員和我討論，如果說港股可能是調整浪低點，是否能夠預期還有一浪創新高，到明年年初。而明年正好對應10年和60年周期頂部。 其實我們在2月就已經討論過這個問題，可以搜索本欄文章“ 當時較爲明確表示123月周期是港股見頂密碼，這是通過周期理論中的相似律找出重複出現的周期數，而簡單計算123月不就是10年嗎？ 我們的計算和江恩提出的周期數一致共振 因此我們應當傾向今年年初就是去年牛市頂部，市場走勢依然以震蕩為主。港股和樓市一樣，歡迎炒家，容易出入，依然是大起大落，有波動而沒有持續上漲。投資者要明白和利用這個特性。 回到本文標題，什麽是影響中長期走勢的最重要因素呢？其中一個應當是附圖所示的，美國10年期國債息率月綫圖走勢。 月綫圖走勢相當長期，趨勢的力量十分强大。必須高度重視。 從該圖我們可見，10年期息率從90年代開始經歷了20年的下行通道，該通道在最近有被打破之憂。 如此長期的趨勢一旦被逆轉是非常顯著的需要高度重視。 從分析該圖可見，目前10年起息率正處於重要的趨勢先交叉阻力位置。交叉位置要注意是綫下調整，綫上就會出中到大陽。 在這個位置比較可能先出現一個回調。該回調屬於月綫級別回調，然而如果該回調過後再度上漲突破阻力綫，則長期下跌趨勢被反轉，開始走長期上升趨勢。 利率如果轉爲長期上漲，對經濟和各個市場都會有極大影響。要把握未來十年二十年，有什麽影響就是需要我們深刻思考的問題了。... 閱讀更多

上月月底出版的月度報告中，我們提到了幾個重點: 首先，港股趨勢未變，上漲趨勢中的下降週期往往帶來的是調整浪，這個調整浪的形態可以參考波浪理論中對於第四浪的形容； 其次，11月我們預期10月底11月頭的底部順利出線反彈，其後星象利好增多有利於市場出現突破。根據我們的星象量化模型，可見突然拉高的衝擊（impulse），往往利好後市。最近一次的這種拉高，出現在今年7月份，當時市場結束調整連續上漲。這裏我們要留意一點，就是是次拉高與7月份的拉高有不同，程度上沒有7月那麼高，而消散得也比較快比較早； 最後，週期分析中發現9月26日低點定位一個80日循環週期低點，其後是新的上漲週期，11月中有另一個週期低點，上漲趨勢見低點後通常繼續上漲。參考上月月報給出的週期劃分圖。 並不是說大市漲了我就只講好的一面，我原本預期的往上突破是月中以前，時間上遲了，而月中過後的幾個時效模型還是轉向下的。 一個強趨勢或者泡沫化的市場忽視所有的利淡消息也包括週期帶來的下調壓力。目前的突破是基於星象模型中利好因素的集中釋放。而泡沫化市場，上漲的原因就是上漲。未來可能迎接大幅波動，短線操作策略依然是機械性地逢大跌和週期低點就儲貨，等衝高收割。慢漲之後醞釀大漲，大漲卻是風險的警號，警惕但並不擔憂！... 閱讀更多

趨勢跟蹤者逢高就追，而風險卻總是悄悄來敲門。 今年至今我們所能找到市場頂部的時間，都不同程度的出現了調整，卻均沒有造成市場反轉。市場沒有反轉是一個客觀事實，在市場沒有反轉之前出現的低點往往成爲絕佳的買入機會，這是我今年經常說也是經常做的一個分析和策略。 那麼既然到目前爲止，市場依然沒有反轉信號，是否沒有反轉就舒心了呢？原來在大市上漲途中的回調亦頗具有殺傷力。各位散戶投資者一定要小心，尤其是追高的時候千萬量力而爲。可能會看到專欄作家這邊廂講一定漲，那邊廂出現大跌就說還是有賺，這其中與分析技巧無關，而是需要如果懂得優化組合，利用期貨期權做好對沖，確實可以做到保本的同時放大利潤，這些操作技巧以後有機會再談。 目前市場處於上漲趨勢，我們就利用時效系統，避開上漲途中的回調，並等候低點買入，是今年主要的贏錢策略。 上月底出版的月報中提到11月月中過後留意回調風險，時間馬上就到了。 表面風平浪靜，美股的VIX卻悄悄上揚。 包括原油，作爲一路唱好的大好友，眼見大漲一波後基金經理瘋狂加注好倉，都在告訴我，風險又來敲門了，此時要收割利潤，等候機會。 而黃金，卻恰恰來到我們上月預期的週期低點時間區域。這裏是我們部署好倉的時候。 春播秋割，從來就是那麼簡單的事！... 閱讀更多