最近股市又是兩極分化，港股某些績優股屢創新高大漲特漲，國內A股創業板跌慘之時A50卻同樣持續造好，市場升幅集中在漂亮50身上 筆者留意到週期股板塊悄悄起革命，鋼煤鐵甚至航運等不少突破新高或者接近前期高位。商品是筆者中長期十分看好的一個板塊，可謂十年一遇的板塊，有大炒特炒的潛質。 除了宏觀經濟因素外，從美國政黨輪流執政的週期中亦可窺見一斑。我們調查研究從上世紀70年代中期至今，共和黨當政時期，重資產價格大幅上揚。這一規律的對上一次剛好是10年前，2001-2008小布殊執政，當時出現了石油，煤炭，有色金屬和房地產等資產泡沫，勾起了當年市場炒賣中石油，神華等的難忘回憶。 萬事起頭難，目前最多處於泡沫醞釀的初期階段。大部分週期尚在歷史低位區間附近，我們可以多加關注。今期分析358江西銅業爲例。 下圖可見，358江西銅業由頂點畫下的江恩阻力線不單攔截了反彈高點，亦與最終跌浪底部低點相吻合。目前，該股正在嘗試突破該條重要阻力線。 自16年初見底以來，以同樣波動率建構江恩上升通道線，可見成功突破後，上漲目標大約在16-16.5附近，該處可以作爲第一個獲利目標！

上文講到中國A股展開升浪，一周下來果然表現強勁。本週我們來看看中國平安保險(02318)。中國平安無論H股還是A股均是筆者愛股。中國內地的保險業務經歷了過往的休整之後，終於迎來了需求的爆發。而本身內地保險公司亦進行了一次業務轉型，增加了長期保障型產品的貢獻，其中尤其又以中國平安較爲成功。 以更加平白的語言來說，就是說內地人壽保險新的生意做多了，而接新生意的客的質素亦提高了，保險公司賺多了錢，市場因此給予的估值亦相應提高。 目前市場寄望中國平安的估值能夠向友邦保險靠近。按照友邦保險目前大約1.8倍P/EV，歷史均值在1.6倍。市場人士測算中國平安如果按照1.5倍P/EV來算是60元左右，2倍80元。估值這東西其實是個非常主觀的玩意，取決於分析員對於公司未來盈利表現的各種假設，因此經常被大行玩弄於鼓掌之間。所以我們必須重視真實的圖表數據，定下出入計劃。 從中國平安H股的周線圖可見，其股價過往大起大落，整體則是處於上行通道，這與公司自身基本面向好的發展相符。 目前股價來到了上行通道的上線位置，同時亦見一條重要阻力線攔截。 用神奇數字比例來量度，發現53元附近爲密集區域，而54-56元是07年和15年頭部的密集區域。簡而言之，此處有一定的阻力。短期又累積了巨大漲幅。短期如果再度衝高我會視爲減倉的機會，未來等待機會回補。 目前的阻力區域在未來經過一輪反覆後如果再度突破，將能夠挑戰58-60元，然後64-65元，屆時我們可以再來探討估值的問題吧！

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昨晚美股暴跌，道指單日大跌372點，1.72%，納斯達克指數更加大跌2.57% 暴跌之下，就如海水退潮，這個時候才知道誰沒有穿好褲子！ 我們需要的不是事後專家的新聞報道，而是事先做好準備，在出現危險信號的時候及時逃離 因爲我們知道，大跌往往是很好的機會，無論是沽空還是抄底，市場波幅是聰明的投資者獲利的最好時機 我們在5月7日原來發帖，標題：“美股進入目標區域提防見頂回調 ... 閱讀更多

自今年2月以來，恆生指數反覆上漲創下新高，可是市場寬度指標卻不斷轉弱，情況越演越烈，惹來不少市場人士關注 這種情況在歷史有沒有呢？對後市的啓示又如何？下圖是目前恆生指數，以及下方活躍股份在50天線樓上的佔比 從上圖可見，目前港股成交活躍的股份中，僅42%的股份成交在50天線以上，因此大部分個股是在50天線之下 該指標自今年2月16日見高位85%過後就反覆回落，與恆生指數出現越來越大的背離 那麼，歷史中有沒有類似的情況作爲參考呢 較接近的例子是2009年，如下圖 從2009年的例子可見，市場寬度走弱與大盤指數背馳，確實是一個預警指標，但背馳的時間並沒有準確答案 除了港股以外，美股也同樣出現了市場寬度走弱並且背馳的狀況，下圖是美股標普500指數以及下方的寬度指標平均值 目前的情況與最近15年8月類似 從上述的比較來看，我們得知兩點 一，市場寬度的指標是一個領先的預警類指標 二，雖然如此，該預警指標並無法告知市場轉角的具體時間 我們的交易宗旨是，順勢而爲，提前指出符合條件的時間空間位置區域，並預設下條件 順勢而爲的信心，實際上來自於對於轉勢信號的把握 一旦頂部出現市場反轉，我們一定提早預警，並且確保最早逃離，站在趨勢的開端就是致勝之道