美股繼續大幅波動，處於風暴中央，我們就繼續跟蹤和分析美股 初學者很容易分析完下結論就衝入市場 新加入MTA的會員，有部分可能也是剛步入市場，心急入市，又見我們使用的分析工具很多時候都有一定準確度 然而在後期的推送研究信息時，反復强調的反而是研究分析得出的結論必須是時間價格形態三大要素都必須符合條件，才是具有確定性的入市機會 可以每日研究分析找尋市場規律，這是我做的工作，卻不代表投資者要馬上據此下結論而立即入場 正如我們上月底28日曾經發現了一個短綫機會，入場買call，之後果然反彈 後來就一直提示市場弱勢，趨勢向下，買入時機未到 其理由是，價格突破了上文分析的2015年調整幅度，而時間是遠遠未夠 價格除以時間就是波動率，這説明本次波動率遠較上次為高，其調整的級別是高於2015的調整的 而形態上，并沒有出現趨勢減緩，也就是波動率下降的過程，市場趨勢猶如一架告訴行駛的火車，目前入市風險頗高 實際上，我們一早預期了美股中期調整結束的時間很可能至少要到3月30日或者4月27日，以4月底或者5月為更大可能性 中間還有很多時間需要等候，即便最低點不是出現在上述的時間點，但時間周期要讓他走完，尚有很多時間去判斷 港股恒生指數，我們打去年就開始勾畫21000-23000為長綫投資者入市位 這裏已經至少符合了價格條件 所以，其實我們要等的時間和價格已經相差不遠了 MTA會員中的中長期投資者此時已經感到興奮，流口水，就待鴨子煮熟 中期底部一旦形成并且反轉，我對於下半年走勢反而是相當樂觀的 在29000樂觀的時候，我們謹慎悲觀，說要等22000-23000再買！ 在23000一片哀嚎的時候，我們又變得樂觀起來，等底部形成後再挑戰29000吧。 市場周期就是一個循環 你，準備好了嗎？

美股繼續高波動，所以今期再談一談美股的情況 上篇講了美國標普指數的兩個價格點，也就是3062，3186兩個位置，很明顯，3月初的反彈超越了3062，並沒有到達3186，就回頭跌破了3062 反彈過後繼續一路下跌，從高位回調了20.67%，同時引發了全球股市回調。很多傳媒的標題紛紛報導，美股和其他地區股市進入了“技術性熊市” 如此鮮明的標題引發了我的興趣，打開搜索器搜索“技術性熊市“這一名詞，發現對上一次出現的是2018年年底的那次回調。 那次回調，標普的最大跌幅是628點，回調了21.33%，最低下跌到2346點，其後突破並一路上漲。 對比這次的回調，目前在幅度上和2018年的下跌幅度暫時是一致的。 歷史不斷重複，但又不會簡單重複。兩次下調的幅度差不多，但時間有很大分別。上次的調整共經歷了78個交易日，而今次的下調，僅僅經歷了20個自然日。 很明顯，這次的調整，波動率上要激烈得多 從時間上，我們可以進行一些推算。其中一個推算出來的日子是3月16日，而該日恰恰就是聯儲局會議前夕。 在劇烈波動的市場裏，高低點往往十分明顯。僅適合激進投資者參與。 那麽什麽時候入場是最安全的呢？ 從美股歷史上來看，在經歷了一次大調整過後，指數創下新高的位置，往往是安全而且成功率極高的策略。 突破新高，就意味著調整的負面因素被完全消化，美股的長期上漲趨勢重新回到市場。因此，那就成爲了低風險的入市位置。

上篇文章分析認爲市場升抵28000阻力過後，市場强度沒有明顯改善反而不斷弱化，外圍疫情發展變幻莫測，不可掉以輕心，實在是預見市場形勢有凶險，破例不推薦股份，刊文之後美股不斷暴跌，恒生指數亦大跌跌破26000點。危難當前，本欄不改初心，要凴良心專注做好分析研究，以此回饋讀者。 過去兩周市場劇烈波動，尤其是美股，道瓊斯指數動輒過千點上落，新型肺炎在歐美擴散的情形，叠加美國總統選大選初選帶來的不確定性，均令一向穩定上漲的美股變得十分波動。 從歷史走勢來看，美股市場具有最好的效率和市場深度，往往能較爲迅速地對風險因素做出重新定價(repricing)，衍生工具市場發達亦方便進行對冲。這就解釋了上周五美國恐慌指數VIX居然飆升到54以上，筆者對上一次見到如此高的讀數要到2011年歐債危機，最高則要數2008年金融海嘯當時最高可以去到80的極端讀數。這説明，由於黑天鵝的突發因素，影響原來的資金配置，股匯債大逆轉出現拆倉潮。 回到股票市場，撇除市場風險偏好轉變的因素，以中國内地剛經歷過的情形來看，該疫情對於各行各業的衝擊并不一致， ... 閱讀更多

美股最近極為波動，倍受關注 因此我覺得也有必要盡一點責任，回饋忠實讀者，以求幫助在波動的市場少一點迷茫多一點信心 今期我就直接寫一些會員區實戰分析的簡化内容 我們在上周五也就是2月28日下午開始買入恒生指數，以及預告晚上買入標普500指數 理由是時間上面臨一個變盤點，并且形態和價格都已經到位 時間，價格形態共振，在勝率上已經占有優勢 接下來首個反彈已經出現了，根據研究美股歷次下跌之後的走勢特徵，主要分爲W形和V形兩種 我們以時間點3月30日，4月27日為劃分點，價格3062及3186為判別 如果反彈完結無法突破3062/3186，下個低點就有可能在上述兩個時間點出現 假如市場能夠迅速通過3186並回試亦企穩在上，市場就可能重現升勢了 我們要一直站在勝率和賠率的優勢一方，理性地進行部署 不要去猜測市場的每一步走勢，才能夠在驚濤駭浪下，也處變不驚！

美股十分波動，惹人關注 一兩日的變化已經可以讓人完全不同的感觀 所以，這裏我主要從過去的分析來總結一些經驗 在每月分析報告，2019年12月初出版的報告中分析標普使用了這張周綫圖 使用當時的量度工具發現標普500指數下個目標位置3300附近，及3400。 而在2020年1月份報告中，具體給出3311-3341的潛在頂部反轉區域 結果2020年1月最高到3337後出現調整，然後繼續上攻到最高3393的位置見頂回落 兩個位置均出現了抵抗，而第二個位置出現了反轉 必須承認的是，美股的上漲是遠超預期的。而使用量度工具來計算潛在反轉區域，要注意“潛在”是一個關鍵，潛在不代表一定會反轉，至少必須要有確認信號 舉例來説，19年11月11日，我同樣發現了美股周綫圖的潛在反轉區域，如下圖： 其後，市場在11月底和12月初出現了一次快速下調，然後並沒有進一步下行反而突破新高。 這種市場行爲説明市場趨勢性很强，特別是當時并沒有明顯的價格泡沫 説明：“反轉失敗即是趨勢跟蹤的信號”，這是非常有實戰意義的規律 然而這次美股的“狼來了”，同樣去到預期的3311-3341和3400，市場出現震蕩。但這次有了明顯的不一樣。 首先，從回歸通道分析可見，價格上漲過於快速形成明顯的價格泡沫；其次，市場跌破了前調整低點即1月31日的低點，這是明顯的反轉信號 從美股標普指數的實戰分析，可以看到潛在反轉區域的應用，反轉的確認，或者是順勢交易的突破點。 另外更重要的一點，就是趨勢交易看起來只要順勢見不停升就“不可錯過”，可趨勢逆轉的威力如此之大。 那麽因爲在潛在逆轉區“過於”小心而錯過了部分機會，相對於逆轉帶來的風險而言，你認爲，哪個更重要呢？ 需要閣下認真思考了。

在市場越久，你越會發現，好的機會幾乎都是顯而易見的 這個“顯而易見”又并不是說，是很容易或者隨意所見 而是說，通過經驗和學習市場規律，會有非常明顯的感覺 這個時候，下決定回頭來看都是絕佳的 有什麽東西會阻礙投資者看到這些機會呢 主要兩種原因，一是知識，二是心態 知識可以補足，但心態卻是最難的 我也經常能感覺到自己狀態的浮動 修心為上，就是爲了讓自己穩定在一個比較好的狀態 很多時候與會員交流，我更多充當的是一個安撫者的角色 很多疑慮，焦慮，并不是因爲“不知”，而只是由於心態而已 稍加提醒，其實是很有幫助的 前期，我分析過阿里巴巴的基本面 從下面的分析圖，可以發現190元附近是一個非常不錯的進場點 如果見到這個價格，周期因素能夠配合，就是所謂“顯而易見”的機會 如果當看到這個分析時，又產生很多“妄念”，例如，”是不是看要跌，現在沽空，是不是不會漲了？什麽時候會到“之類的問題 我只會重複一遍，回到剛才的觀點上來，就是如果見到，并且其他因素配合，就買入。沒有見到，就是沒有。 把握確定的事情，不要煩惱不確定的事情，接觸憂慮，展開美好的投資之路吧。

本文撰寫並刊登於蘋果日報專欄【圖金者言】 上期文章引述2019年的分析文章，認爲中長綫撈貨時機未到還要等待，皆因恒生指數月綫圖處於一個大型上落的三角形收縮形態尚待突破，而2020年3，4月又可能出現另一個周期低點。 大膽預測小心求證，筆者通過量化系統計算以反應市場真實趨勢，好淡資金力量，市場寬度，用置信度較高方法判斷，在具有機會率優勢的時候出手，就是基本理念。 就目前市場狀態來看，中長綫的空間分佈在28500，25500及23000三個重要區域，有趣的是數次臨近25500水平都出現了美國或者中國央行救市，印錢以支持股市上升用有形之手托市，只能説央行決策者也是懂得技術分析，知道須出手時要出手。也因此，這個位置是投資者要睜大著眼看緊的，一旦被跌破，就要小心“狼來了“。 短期而言，上周升至28000區域，可是市場寬度指標并沒有跡象給出中期買入信號，同時資金流信號的中期信號見頂回落，短期信號不斷弱化。兩者均於上周四20日進入負向區域。在同日上午我開始買入恒生指數看跌期權造淡。 最近環球金融市場出現一個重要變化趨勢投資者要密切留意，就是黃金不斷猛漲以及亞洲市場貨幣兌美元的不斷貶值。雖然去年6月我就撰寫報告看好黃金年底見1600，並定下下個目標1900元，但黃金確實升至1600元稍作調整後就突破1600前頂，其上漲突破的速度强度依然超出預期，其走勢有可能進入抛物綫式上漲，詳細可見個人主頁《我與黃金有個約會》分析，這裏不詳細講。從黃金走勢和貨幣市場走勢説明資金正由其他市場流出並流入美國以及黃金避險。 這很可能是由於市場對新型冠狀病毒疫情在亞洲的擴散感到擔憂。中國内地政府雖然極力控制疫情並促企業復工，但復工之後人流增加，疫情會否反彈尚為未知之數。同時，日本韓國確診人數激增，可見形勢依然嚴峻，不可掉而輕心。 經過上述分析，敝欄擔心市場調整風險，本期決定暫不挑選新的股票推薦給大家。上期推薦的3888金山軟件順利在回調至20天綫26元時建倉，現細注持有。前期推薦的6060衆安在綫表現突出與763中興通訊同時突破新高。敝欄不斷重申，今年的重點要放在科技股身上，科技股主力阿里巴巴剛公佈2019年全年業績，表現超出業績，尤其是其現金流表現强勁，運營現金流超過250億美元，自由現金流達到194億美元，手頭現金累計到超過500億美元。即使按照最保守估計，未來10年其累計的手頭現金可以至少達到市值一半！除了綫上零售，最近頗受關注的雲計算行業加速發展，阿里巴巴的雲業務甚具競爭力和增長動力。阿里巴巴是一隻有增長的現金牛，我會等大市大跌時乘機增持。

回顧MTA會員區發佈黃金分析報告，在2019年6月10日分析稱：“我們更加要關注中長期黃金走牛的可能性”。 並且提出：“週期高點則在2019年12月前後”，給出了下面的分析圖： 直到8月，黃金一如預期突破造好來到了1500關口，提出先回調然後繼續上攻至12月1600元附近，分析圖如下： 到10月，黃金果然出現預期的回調，然而回調之後依然看好，呼籲開始低吸，11月報告分析圖如下： 其後12月4日會員whatsapp信息分析 12月23日信息重申： 至此，可見我們從19年6月黃金尚在1300元樓上時呼籲看好，可能出現大升浪 中間提示了回調并且把握住11月升浪起步1460加倉，並順利完成了自19年6月黃金1600的約會 黃金走勢在1600展開回調並迅速突破繼續上行，情況似乎起了微妙的變化 對於黃金我依然中長綫十分看好，並期待著1900元的約會呢！