觀察市場盡量用不同的視角,只有和而不同,互相驗證的結論最有參考價值,也最值得行動
周期分析分爲自然周期和市場周期,這裏主要談談市場周期
市場周期既取自市場,也可以說,我們是換一個角度來看待同一件事情
在解釋下行周期時,我就使用了MACD來解釋
熟悉技術指標的朋友,應該很清楚MACD包含了兩個參數,一個是快綫12,一個是慢綫26
他一方面反映短周期運行,也反映了長周期
當短周期向下,長周期向上時,MACD的指標綫就會由高位往零水平綫回落
而當長周期繼續向上,而短周期亦轉向上時,MACD就會發出經典的“雙牛”買入信號
目前的港股市場,按照月報預期,就如MACD在零綫以上的回落
短期周期進入了回調,市場寬度轉弱,但長期周期我還沒有看到逆轉
那麽機會,就自然來自於短期周期完成了下行並向上逆轉的未來的那個時候
markettiming2
08
Feb2021
最近市場熾熱到讓人以瘋狂來形容。眼見快手上市的火爆,稍有股齡的讀者可能會回想起當年萬人空巷排隊拿表申請Tom.com的那段往事。事過境遷,歷史不會簡單重複,這次的火爆搶購的大背景是北水南下,大量來自中國内地的投資者湧入。加上一批甚具競爭力的新經濟股份陸續上市,這些股份由於在中國内地的A股市場沒有同類,具有一定獨特性,除了受到散戶個人投資者追捧之外,亦特別受内地基金青睞。近來這些内地公募基金熱銷,集資後手頭大把現金,對配置港股又極有興趣。
從技術分析的角度來看,港股市場近年呈現升市頂部多數伴隨著波動率急升,成交量換手率激增,畫面就如一幅各路資金瘋狂搶閘入市的盛況,高潮過後反高潮,泡沫爆破,一瀉千里留下一地鷄毛。因此當1月底出現急升近千點,成交激增的景況時,有一定經驗的投資者必定心裏一驚,暗叫不妙。
那麽這次又會猶如過去的經驗那樣發展嗎?我們先來從長綫視角來分析。恒指月綫圖處於一個向上的走勢通道,去年年初由該上升通道的底部綫回升,目前已經回到了中綫範圍。上文介紹過,由上年初展開的回升結束了自2018見頂以來持續了兩年的調整,該調整是以ABC三個浪形態完結,目前已經打破了該調整所形成的下降通道確認調整已經完結。假如以同等下降周期來量度,該上升周期應能持續至2022年。用上升通道的高估區位置量度則在32000點以上。由此可見港股未來一年的走勢依然偏樂觀一點,有潛力出現一個更加大的泡沫才見頂。
橫看外圍,美股處於一個健康的長期牛市當中,中國A股上證指數在低位橫行已久,而代表新經濟的深圳成指及創業板指數已經走出了一段中期升浪。兩者雖然同樣存在短期漲幅過高有修整的需要,但中長綫走勢依然看好。
從宏觀經濟層面來看,後疫情時代,新經濟類行業依然充滿動力的同時,市場對經濟增長的預期正變得越來越樂觀,由於經濟在疫情時代處於停頓,一些商品和行業都存在庫存過低的現象,當未來經濟復蘇,補庫存將增添增長動力,只要美聯儲局沒有太急退出寬鬆政策,宏觀因素依然利好股市。
短期來説,恒生指數上漲太急導致有調整需要,那麽3月底更有可能出現調整低點而非頂部,其後再度拉高5月再見高峰。我更加希望市場出現健康調整然後更有節奏地出現升浪,避免大起大落,低波動率的升浪才更持久。
有見股市升浪暫告一段落,模擬組合做出相應調整,將短期漲幅巨大的個股調出,包括有2331李寧,1772贛鋒鋰業,1211比亞迪,1308海豐國際。我依然看好他們的發展,暫時調出爲了給組合騰出空間。并且加入27銀河娛樂,澳門一直積極準備爭取通關,目標明確,目前股價出現突破。1691 ... 閱讀更多
February 8, 2021markettiming2
03
Feb2021
回顧過去三個月,我們特別加强了股票的部署
亦增加了模擬股票倉等措施,為的是迎接股票市場至少“局部性”牛市
這不代表我們對風險掉而輕心
實際上,堅持持有股票倉的同時,亦隨時保持謹慎,小心留意自己的止賺位
尤其是上月大成交單日上漲近千點衝擊30000點
從今年歷史中,我們可以發現港股市場包括A股市場,均是大波動率大成交上漲,伴隨著長時間的震蕩和下跌
這反應一個現實,就是一個穩定的社會發展或者牛市是應當呈現波浪式,最好是低波動率的45度角上漲
當打開美股月綫圖,可以發現那是非常符合一個健康牛市的定義的
反觀港股或者中國A股市場,就顯得十分情緒化
急漲緩跌,升的時候一窩蜂生怕買不到股票錯過了發達機會,然後又受不住跌市的煎熬
對於我們MTA會員來講,最近的一波股票牛市賺到了,不存在FOMO,fear ... 閱讀更多
February 3, 2021markettiming2
26
Jan2021
一個好的投資者,交易者要不斷從自己的表現和市場表現對比之下總結經驗尋求進步
原因是自己的投資模型和市場必定會有一個契合的過程
例如某位網紅選股高手通過對比每年挑選十大金股表現,實際上是通過實踐去測試相對長線(持有一年)的選股模型
例如,是否應該側重技術面,還是基本面。結果發現,整體而言,表現大幅好過指數,過去十五年達到了複式增長25%
可是卻沒有在技術面或者基本面因素上面取得一致性的結論
換句話說,就是某些年份技術面占優,大幅跑贏,有些年份卻又沒有優勢
我反而覺得這是很正常,就算股神巴菲特也不是年年都勇猛,也有價值投資相對弱勢的時候
對於純技術分析而言,我所面對的因素反而是較少的
那就是不斷對比我的預期,與市場表現對比
技術分析所有的資料都是來自於市場,所以其根本理念就必定是跟隨市場
如果有人說技術指標可以預測股市,那一定是BS
除了用自然週期,星象週期之外的任何技術分析都是離不開市場本身的
有傑出的交易員最後掘棄技術指標,僅憑蠟燭圖,甚至XO圖,或者四度空間圖,Price ... 閱讀更多
January 26, 2021markettiming2
25
Jan2021
敝欄建立的模擬組合,舊組合由20年8月開始,至今回報63%,新組合由今年年初開始重新分配計算,短短兩周回報已經超過兩成。短時間如此爆發式盈利,得益於整體市場的上漲,恒生指數年初至今上漲了8%。所謂時勢造英雄,牛市造股神,比起短期收益率我們應該更關注的是投資體系以及長期回報。
回顧敝欄的重要觀點,均發生在市場重要轉折點,如2019年10月初文章《港股周期理論揭見底尋寶時機》指出最佳撈底時間為2020年4月,原文稱:“由今年4月30000點開始的跌浪,計算一年,大約就將會是在2020年4月完結。”,結果市場在20年3月20日見21139大底,是日正值春分,亦恰恰是自然界開啓新周期的時間。轉眼之間又快一年了。
除此之外,20年4月進一步指出恒生指數月綫圖自18年33484見頂以來走出ABC調整形態,這是潛在的向好反轉形態。該形態是我們短綫交易股票最爲常用的買入信號之一。此信號出現在月綫圖,由此斷言,港股尚欠一個中期升浪。該升浪第一個嘗試在7月,可惜衝關失敗後繼續整固,上年9月底見底後再出發,才迎來現在的燦爛升市。
由此可見,長綫周期和形態走勢才是觸發牛市的重要因素。只有掌握市場波動周期的韻律才能夠幫助我們長期在市場中獲利。提前部署而不要等到市場暴漲利好消息才眼紅入市。
那麽此輪升浪能持續到何時空呢?從時間上來説,今年4月必定是一個關鍵時間,該升浪有可能持續到4月前後,届時或見高點出現回調。從價格來説則要關注28800點。未來即便形成升浪,該位置亦應當需要被反復測試確認。又假如形成頂部形態而最終失守該位置,則整個升浪宣告終結並降級到調整浪,形勢轉弱。
選股背後的策略又是如何呢?筆者從以下幾個方面去選股,去年9月開始部署周期股,是爲看好經濟復蘇周期股表現機會,因此加入了2899紫金礦業及1772贛鋒鋰業,上期亦加入主營集裝箱運輸的1308海豐國際,周期向好利好中國A股表現,所以加入6066中信建投作爲中國A股的Proxy。個別行業例如新能源汽車,光伏行業是目前市場認爲增長動力較爲强勁的行業,因此加入1211比亞迪,同時亦看好175吉利汽車,425敏實集團以及3800保利協鑫。筆者亦看好雲計算行業的增長潛力,加入了行業表表者如2013微盟集團以及268金蝶國際。手機產業鏈復蘇看好如2382舜宇光學及1810小米集團。另外消費品和醫藥行業有著更高的確定性市場願意給予高估值,加入了2331李寧以及6690海爾智能,2359藥明康德及1801信達生物。模擬組合成員以及以上看好的個股多數已經在短期有相當漲幅,雖然繼續看好但尚缺合適的入場點,加上組合也已經只剩一成現金,不如就等這些優質股出現回調買點時再適時買入。
January 25, 2021markettiming2
20
Jan2021
回顧過去兩個月,最讓MTA會員得益的莫過於趨勢的力量
從10月份開始買入比特幣,短短兩個月時間上漲4倍,這是我投資虛擬資產的一個嘗試,結果尚算令人滿意
然後是不斷地分析並加入股票進入投資組合,僅僅談公開版《圖金者言》組合,8月至今上漲超過50%,即便重新分配後年初至今已經有近13%的賬面利潤
會員區則陸續抓住2013微盟,853微創,2400心動,藍籌股如175吉利汽車,1810小米,2382舜宇等
中長期的推薦不計三大核心700,9988,388之外,去年11月17日長綫牛股加入3968招商銀行,亦由49元穩步上漲至60元樓上
從這些案例中,無一不反映出趨勢的力量。這不是我的功勞,而是做對趨勢的結果
這也歸功於,上年第四季度開始,改變一貫思維,既要關注大盤指數,亦意識到選出的股票有著其自己獨立的周期和趨勢,股票指數即便下跌亦不影響選出個股的表現
并且在上年底由發現中國A股的突破契機,實際上打開了港股突破的缺口
就最近兩周的分析和實戰來看,1月12日時間窗作爲時間和價格因素均可令市場至少出現短綫調整,此預期在美股和中國A股身上完美出現。兩者均處於上漲趨勢,短調之後繼續看好。
然而在實際觀察當中,發現港股能夠剋服回調壓力,反而表現較外圍市場為強
這是很少見的强勢,背後必定有趨勢的力量,即資金的推動導致
此時,應對的策略和想法是“音樂未停,就繼續跳舞”,“保持倉位,保持警惕“。
繼續留在市場保留倉位除了享受到趨勢的推動力之外,亦往往可以更好的管理自己情緒,在市場出現明顯變化時做出反應
除了把握住震蕩市的轉角機會,亦要具有分辨和把握趨勢的能力,如此才是一個完整的體系應付不同的市況
除了技術之外,資金管理,情緒管理更加是最爲關鍵的心法,為投資的必修課。所幸能與MTA一衆會員們共同經歷和分享投資的成果,2021年要繼續加油!
January 20, 2021markettiming2
12
Jan2021
在2019年10月22日文章《美元酝酿月線級別頂部》一文中,指出:“假如往下突破上升通道支持綫,恐怕出現C浪下跌浪,對照17年美元指數乾净利落的下跌A浪,性質相同的C浪可給予同樣級別的下跌浪,月綫級別趨勢非同小可,趨勢越大,潛在獲利就越大”
當時美元指數正在往上挑戰100,其後美元指數果然見頂,展開了長達一年的美元下跌跌市,最近一度跌破90新低
該指數目前來到了預期的目標趨勢線上,同時亦是時間窗2021年2月附近
可以說,美元再一次來到一個中長期變盤的重要位置
未來一段日子,要多加留意美元的反轉,這可以是V形反彈,也可以是經過一些反轉形態一段時間之後才宣告反轉開始上漲
也要注意受美元影響的資產,例如黃金,比特幣,外幣等
背後是什麽因素推動美元可能的反彈同樣值得關注
最近美國10年期利率不斷攀升,伴隨著石油價格不斷攀升。
這説明市場開始對宏觀經濟復蘇變得樂觀,對未來的經濟增長和通脹預期提高了
這顯然利好利率上漲和美元反彈,這或許是今年的一個重要宏觀背景主題
我稱之爲:“後疫情時期”
January 12, 2021markettiming2
11
Jan2021
過去兩周時間應當是股票投資者最開心的時光,優質股漲幅用嚇一跳來形容並不爲過。上周三還才剛剛感嘆股票池内的兩隻個股接連大漲,單日漲幅兩成左右,只有175吉利汽車和1810小米還稍微遜色,畢竟藍籌股。就在上周五吉利汽車突然爭氣大漲近兩成。一時間票股好像花會一樣爭奇鬥艷好不熱鬧。
這個時候并不是要炫耀什麽,反而要時時刻刻警惕自己,虛心向市場學習,聆聽市場發出的聲音。筆者經歷過不少大起大落,經驗之談,以往大市在見頂之前都會出現easy ... 閱讀更多
January 11, 2021markettiming2
05
Jan2021
2021年開年股市開門紅,MTA會員也是驚喜一片
股票池内的個股一堆大漲,氣勢如虹
撇開1810小米,雖則藍籌股中漲幅稱冠,但始終“只有”8%漲幅
昨日2400心動暴漲24%,今日853微創醫療則大漲18%
這只是兩個較爲突出的例子,其他個股都如脫繮的野馬狂奔
究竟是什麽原因呢?
我認爲這是MTA選股系統特性所決定的sweet ... 閱讀更多
January 5, 2021markettiming2
15
Dec2020
上兩期文章對於市場短期表現表示擔憂,認爲有下跌風險
12月初以來市場的發展確實按照預期那樣越走越弱
有兩個指標是我們一直關注的
一是市場寬度指標背馳,該背馳自11月中已經持續惡化,至12月初轉負向發展更爲明顯,到現在多數個股趨勢轉下
另一個指標是科技龍頭股,自阿里巴巴率先見頂,到最近壟斷法推出,騰訊亦明顯轉弱。過往帶動市場上漲的發動機失速進入了停頓
過去我分析過阿里巴巴走勢,結論是還要等待
現在是繼續等待,包括騰訊亦頗有壓力
這些“眼見為實”的判斷跟隨的是根據周綫形態結構以及市場周期和自然周期的的預測
時間周期是唯一能夠走在市場之前的分析工具
通過時間周期我們可以看到市場未來變化的可能方向
再通過市場真實走勢的驗證,可以讓我們保持與市場同步,擁有較高的勝率
December 15, 2020markettiming2